【财经要闻】

　　1. 解读PMI数据：经济温和回升态势基本确立

　　12月份，中国制造业PMI为50.6%，同上月持平。该指数自9月份以来持续稳步小幅回升，连续三个月保持在50%以上，显示经济温和回升态势基本确立，为2013年经济运行奠定了良好开局。

　　从11个分项指数来看，生产指数、新出口订单指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数下降，降幅较小，多在1个百分点以内；其余指数或持平或上升。其中，购进价格指数为53.3%，较上月上升明显，升幅为3.2个百分点；其余上升的指数升幅较小，均在1个百分点以内。分行业来看，农副食品加工业、汽车制造业、纺织服装服饰业、金属制品业和电气机械器材制造业等9个行业高于50%；计算机通信电子设备及仪器仪表制造业和造纸印刷及文教体美娱用品制造业位于50%；非金属矿物制品业、专用设备制造业和有色金属冶炼及压延加工业等10个行业低于50%。

　　国内需求平稳。本月新订单指数为51.2%，同上月持平。该指数自9月份以来持续回升，目前已连续三个月保持在50%以上，显示国内需求平稳回升。分行业来看，汽车制造业新订单指数，9月份以来强劲回升，最近两月达到60%以上；受元旦来临影响，农副食品加工业、食品饮料制造业新订单指数明显上升，反映出节日效应对消费的拉动作用较为突出。

　　工业生产保持较快增长。生产指数回升到较高水平，连续三个月保持在52%以上。本月虽然小幅回落0.5个百分点，但采购量指数没有下降，比上月上升0.7个百分点，达到52.1%，为今年5月份以来的最高水平，反映出后期工业生产增速仍保持稳定增长。产成品库存指数，下半年以来一直保持在50%以下，说明生产回升没有形成较明显的产品积压，增速较为合理。

　　出口季节性回落。新出口订单指数为50%，经历持续三月回升之后，略有回落，较上月回落0.2个百分点。由于西方圣诞节效应已经提前释放，出口回落基本正常。从行业来看，21个行业大类中，仍有10个行业新出口订单指数保持在50%以上，说明当前制造业整体出口仍保持稳中有升，但升幅减缓。

　　企业经营形势逐步好转。大企业PMI指数回升明显，已连续四个月保持在50%以上；中型企业接近50%；小微型企业达到48.1%，比上月上升2个百分点，回升到下半年以来的最好水平。结合工业企业经济效益回升，反映出企业经营形势逐步好转。

　　东中部地区明显回升。东、中部地区PMI指数，连续两个保持在50%以上，本月分别为50.9%和52.4%，又比上月上升0.1和1.8个百分点。东中部地区经济形势转好，有利于带动宏观经济回升。

　　从最近三月PMI走势来看，宏观经济呈现稳中趋升基本态势，这种态势目前得到进一步巩固，这将为2013年的开局奠定了一个较好基础，预计2013年经济运行中的有利条件和积极因素趋于增多，整体环境进一步转好。当前值得关注的是，PMI指数回升温和，特别是新订单指数回升乏力，行业普通回升态势尚未形成、波动性较大，说明经济回升基础不稳，仍需要通过扩大国内需求进一步巩固。

　　2. 专家预计2012年新增信贷或至8.5万亿

　　统计数据显示，2012年前11个月的新增人民币贷款为7.75万亿元，同比去年多增9191亿元 而2011年全年，新增信贷规模为7.47万亿元，这表明2012年前11月新增信贷已超过2011年全年。

　　专家认为，2012年12月份的信贷增量规模在5000亿~6000亿元之间。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，预计2012年新增信贷将达8.3万亿元，社会融资规模总量可能达到15万亿元。交通银行(601328,股吧)金融研究中心研究员鄂永健预计，2012年全年信贷投放将在8.2万亿~8.5万亿元之间，2013年信贷将持续稳健的态势。

　　中央经济工作会议指出，在宏观货币政策上，强调“要适当扩大社会融资规模，保持贷款的适度增加，切实降低实体经济发展的融资成本”。中国人民银行行长周小川昨日发表新年致辞称，2013年人民银行系统要继续实施稳健的货币政策。

　　对于2013年的货币政策， 华创证券预期2013年M2增速约13%。其中，新增外汇占款约1.3万亿元，占增量M2的10%。新增贷款约8.3万亿元，基本与2012年持平，占新增M2比重约66%。中国银行预期，2013年新增人民币贷款约8.5万亿元，社会融资总量约16万亿元。

　　此外，有分析认为，随着经济筑底回升，利率市场化的推进，不良贷款率温和上升，资产质量继续保持稳定，未来银行信贷业务将进一步发挥积极作用，加强服务实体经济。同时，银行在积极推进业务转型的同时，将进一步加强危险防范。

　　3．美联储官员对QE3期限产生分歧

　　美联储（US Federal Reserve）12月份会议的纪要显示，该机构官员对于要不要将购买资产的措施延续到2013年底存在分歧。

　　会议纪要显示了负责制定汇率的联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee， FOMC）新的辩论前沿，并首次发出美联储第三轮量化宽松（QE3）可能总体规模的信号。

　　如果美联储在2013年的剩余时间里继续按每月850亿美元的速度购买资产，它将积累额外的1万亿美元长期资产。

　　按照去年9月启动的QE3计划，美联储正在购买美国长期国债和抵押贷款支持证券，以压低长期利率，刺激乏力的经济复苏。

　　会议纪要表明，12名拥有投票权的FOMC成员中，有“几个人”希望将购买资产的措施延续至2013年底。还有“几个”人对此给予支持，他们希望进行“大幅宽松”，但没有确定具体日期。不过，还有“数名”成员希望“在2013年底之前放慢或停止购买”，还有一名成员全盘反对资产购买。

　　在美联储的标准语言中，“几个人”等于2到3人，而“数名”也许是4到5人。这似乎表明委员会分歧的双方势均力敌。2013年，新一批投票成员将轮换进入FOMC，但他们不太可能改变FOMC的行为方式。

　　美联储曾在12月份的会议上表示，只要预期的通胀率低于2.5%，它便希望将利率保持低位，直到失业率降至6.5%以下。美联储称，将继续实施QE3，直到劳动力市场出现明显好转。

　　美联储并未界定“明显好转”究竟是什么样的局面，但该机构预计2013年底失业率将在7.4%至7.7%之间，似乎表明那可能足以结束QE3。目前美国失业率为7.7%。
会议纪要表明，把提高利率的失业率门槛设定在6.5%，没有遭遇什么反对意见。

　　有“几个”与会者希望用词语来描述提高利率的条件，他们认为词语能够起到与数字一样的作用，且不会被误认为美联储的新目标。

　　但其他“多名”与会者认为，这一问题可通过本 伯南克（Ben Bernanke）主席的新闻发布会得到解释，总体来看，“多数人”赞同做出改变。

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市周四全线收高

　　亚太股市周四全线收涨，香港股市收于19个月新高。因市场受到美国达成预算协议所引发的乐观人气提振，且投资者对中国经济复苏的乐观预期继续升温。
   
　　香港股市收于19个月新高，因投资者对中国经济复苏的乐观预期继续升温。恒生指数收盘涨86.62点，至23,398.60点，涨幅0.4%，创2011年6月1日收于23,626点以来的最高收盘水平。市场成交额共计891.6亿港元，是自2011年10月27日和28日连续两个交易日单日成交额高于800亿港元以来第一次再现这种情况，表明市场流动性充裕。
   
　　澳大利亚股市连续第二个交易日收盘走高，受前夜全球股市和大宗商品价格在美国国会于最后关头达成预算协议推动下大幅上扬的提振。基准S&P/ASX 200指数收盘涨0.7%，至4,740.7点，为2011年5月以来最高收盘点位。该指数周三上涨1.2%，过去七周上涨近10%。
   
　　新加坡股市在新年第二个交易日继续上涨，创下近两年来的最高收盘水平，不过随着美国达成预算协议所引发的乐观人气开始降温，新加坡股市回吐了最初的部分涨幅。海峡时报指数收盘上涨23.06点，至3224.80点，涨幅0.7%，创下2011年1月以来的最高收盘点位。
   
　　日本股市和中国大陆股市因节假日休市。

　　2. 联储纪要公布后 美股收跌

　　北京时间1月4日凌晨消息，周四美国股市小幅收跌。美联储在12月货币政策会议纪要中暗示可能于2013年结束购买国债计划，抵消了利好就业数据的影响。

　　美东时间1月3日16:00（北京时间1月4日05:00），道琼斯工业平均指数下跌21.19点，收于13，391.36点，跌幅为0.16%；纳斯达克综合指数下跌11.69点，收于3，100.57点，跌幅为0.38%；标准普尔500指数下跌3.05点，收于1，459.37点，跌幅为0.21%。

　　美联储周四公布的12月货币政策会议纪要表明，几位央行官员认为在今年12月份之前要么减缓、要么直接停止美联储购买国债的行动。

　　经济数据面，ADP研究机构周四宣布，估计12月份美国私营行业就业人数增加21.5万，好于市场预期。此前接受MarketWatch调查的经济学家平均预期ADP私营就业人数将增加14.9万。这份数据预示着明天的12月非农就业数据乐观。

　　BTIG LLC公司首席全球策略师丹-格林豪斯（Dan Greenhaus）表示，ADP私营就业数据的增长“是2月以来最大增幅”。

　　Federated Investors公司股市策略师菲尔-奥兰多（Phil Orlando）表示：“ADP就业数据相当好，所以现在每个人都提高了对12月非农就业数据的预期。我认为数据正在缓慢好转。”

　　尽管接受MarketWatch调查的经济学家平均预期12月份的非农就业人数将增加16万，但奥兰多更为乐观，他的研究结果认为该数据可能达到17.5万。

　　奥兰多称：“我们应该得到25万或30万这样的数据，但好消息是这个数据不是负值，我们没有陷入衰退。”

　　另一份美国劳工部公布的经济数据表明，美国上周首次申请失业救济人数增加1万，总数攀升至37.2万，创5个星期新高。此前接受MarketWatch调查的经济学家平均预期该数字将为36万。

　　奥兰多表示：“申请失业救济数据有些疲软。但由于新年与圣诞节都在这周，我倾向于忽略这个数据，所以我更加关注ADP就业数据。”

　　奥兰多在谈及过去两日股市上涨行情时表示：“过去两天我们享受的是压力骤减引起的上涨行情。”过去两天市场大幅攀升，原因是旨在避开财政悬崖——即在今年大幅增税减支措施——的协议在最后时刻得以达成。

　　投资者们为最后一刻达成协议、避免经济学家所担心的美国经济重陷衰退的状况而欢呼雀跃，但分析师们警告称不要过于乐观。

　　尽管决策者们在避免大规模增税措施上达成一致，但自动削减开支措施不过是仅仅推迟了两个月时间，况且债务上限问题仍未解决。

　　穆迪投资者服务机构周三表示，预算协议减少美国财政赤字的额度过低，不足以使美国避免主权债务评级被下调的前景。

　　奥兰多表示：“我们得到了一部分，但仍有欠缺。问题只解决了一半。”他指出，在最近解决了税收问题之后，1月份市场表现应该“还可以”，但随着投资者远观2月和3月份，国会议员在解决开支方面的争斗将使市场前景变得不确定。

　　奥兰多表示：“艰难的辩论还没有到来。想要简单的解决此事，简直就像从萝卜里面榨血出来一样不可能。”

　　商品期货市场面，纽约商业交易所黄金期货价格下跌14.20美元，收于每盎司1674.60美元。原油期货价格下跌20美分，收于每桶92.92美元。