【财经要闻】

　　1.8月新增贷款远超预期

　　在7月份新增贷款创10个月新低之后，8月份开始恢复并超出预期。央行昨天公布的数据显示，8月份新增人民币贷款7039亿元，同比多增1555亿元。

　　这一数字远远超出市场预期。此前众多金融机构均认为8月份“新增贷款应该在6000亿元左右”，而巴克莱资本等外资机构甚至把这一预测数字压低到5600亿元。

　　中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤表示，新增贷款规模超预期回升，主要有“供”、“需”两方面原因：一是中央政府近期加大项目审批进度，各地基础设施建设升温，令贷款需求上升；二是今年以来货币政策趋松，银行可供贷款的资金比较松弛。“特别是8月中下旬开始，贷款需求已出现增加趋势，这对银行投放贷款的进度有一定影响。”

　　上周，发改委罕见密集批复规划和建设项目，银行新增贷款可能在这种刺激下进一步增长。法兴银行经济学家姚炜就表示，8月份新增人民币贷款增加是由于为基建项目提供了更多资金；今年剩余时间内，每月新增人民币贷款将在7000亿元左右。

　　不过经济学家许小年对于银行这种在政府指导下的支持基础设施建设并不赞同，他认为银行已经逐渐失去独立性，呆坏账可能集中爆发。

　　值得注意的是，8月住户中长期消费贷款增加1657亿元，较上月多增477亿元，是自2011年4月以来的最高值。一般而言，住户中长期贷款大部分为住房贷款，该数字创新高，反映了住房市场回暖对信贷的拉动。交通银行金融研究中心报告指出，楼市成交量回升对个人中长期贷款的拉动作用会继续显现。但考虑到房地产市场面临一定不确定性，这种拉动作用能否持续有待观察。

　　与此同时，货币供应量增速再度放缓。8月货币供应增速M2和M1小幅回落0.4和0.1个百分点，表明目前工业企业的活力仍然不足。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，过去3个月新增贷款总体上呈现上升趋势。货币政策做到了微调加力，但财政政策仍偏紧，前7个月的1.1万亿的财政盈余和实体经济的萧条很不匹配，是时候加大减税和增加民生领域的投入。

　　2. 中国经济稳增长需投资加码

　　8月宏观经济数据不给力，“稳增长”政策应该如何发力？对此，9月11日参加“2012年夏季达沃斯论坛”的经济学家一致表示，要用投资来拉动。

　　原中国人民银行货币委员会委员、清华大学经济管理学院教授李稻葵表示，中国要稳定增长，最重要的是必须推出一批最基本的投资项目。第一类是广义的国土建设，即民生性建设。“这类投资在未来还要大规模地推出，并且加快节奏。哪怕是中央政府多发一点国债直接投资，我觉得都应该。”第二类投资是绿色产能。他表示这类项目投资也是值得鼓励支持的，让新产能冲击落后的、黑色的、污染的产能，通过这一方式实现产业升级。

　　“未来3-4年中国经济增长速度放缓是必然的，但是我不认为这种放缓可以持续10年。”李稻葵表示，如果能够在未来10年的前3-5年抓紧时间进行一些深刻的改革，包括国际领域一些大规模的运作，中国很可能会出现一个前低后高的发展态势。
　
　　前世界银行首席经济学家、北京大学国家发展研究院教授林毅夫也持同样观点。他认为，未来中国的经济增长仍然需要投资来拉动，但是新一轮投资要更多依靠财政支出，而非信贷。目前新的1.5亿元基础设施建设计划主要依赖于财政支出，因此还是有优势的。

　　“过去4万亿的基础设施投入帮助中国摆脱了危机，中国可以保持每年9-10%的增长，但是造成的通胀压力令人担忧，比如房地产的涨价等，其因为是很多资金并不是来自于财政的支出。”林毅夫表示，拉动中国内需的动力来源于投资和消费，而投资非常重要。因为投资在短期可以创造就业和需求，让人们用收入进行消费；投资还可以提高未来生产率。欧美经济的问题就是只依赖自己消费进行增长，是不可持续的。中国目前是需要投资的。

　　国家统计局原总经济师姚景源昨日晚间的网易达沃斯之夜论坛上也提出，要加大基础设施的投入，中国还是发展中国家，在基础设施方面还有广阔的空间，远远不足，这是“稳增长”的重要空间。全社会都应该把发展实体经济作为最重要的、基础性的、战略性的问题摆在面前，这是“稳增长”的重点。

　　此外，李稻葵还指出，刺激中国经济，整个税收体制必须重新设计。此外，地方跟中央的关系要重新理清。他指出中央政府应该多发一点国债，国债是支撑整个证券市场发展的基础。

　　3．8月份全国财政收入增长4.2% 首次出现负增长

　　本报北京9月11日讯记者崔文苑报道：财政部今天发布数据显示，8月份全国财政收入7863亿元，同比增长4.2%，增幅继续回落。特别是中央财政收入下降较多，收入为3765亿元，同比下降6.7%，出现今年以来首个负增长。地方本级收入4098亿元，同比增长16.8%。

　　财政部表示，本月财政收入增幅回落，特别是中央财政收入下降较多，主要是受经济增长放缓、价格涨幅回落、企业利润下降、实施结构性减税的影响。另外，也有石油特别收益金缴库办法改变和上下年度企业所得税退税等不可比因素带来的影响。

　　数据显示，1月至8月，全国财政收入累计达82330亿元，比去年同期增加8044亿元，增长10.8%，比去年同期回落20.1个百分点。前8月，全国财政收入由两部分构成，一是税收收入，70626亿元，同比增长8.9%，增幅同比回落19.4个百分点；二是非税收入11704亿元，同比增长24.4%。显然，非税收入贡献突出，尤其是地方非税收入增量明显，同比增加1905亿元到9146亿元，增长26.3%。

　　对于1月至8月全国税收增幅明显回落的情况，财政部指出，一是由于经济增长放缓，相应地增值税、营业税、进口环节税收、企业所得税等税种增幅大幅回落；二是价格涨幅回落，1月至8月居民消费价格同比上涨2.9%，比去年同期回落2.7个百分点，工业生产者出厂价格同比下降1.3%，比去年同期回落8.4个百分点，以现价计算的流转税等税收收入增幅相应回落；三是实行结构性减税政策，今年国家继续实施调节收入分配、支持小微企业发展、调整产业结构、扩大进口以及稳定物价等方面的结构性减税政策，涉及的个人所得税、企业所得税、增值税、营业税、关税等税收收入相应减少。

　　专家分析认为，地方非税收入累计增幅较高的原因有3个：一是按规定去年要将预算外收入全部纳入预算管理，部分地区年初相关工作正在启动，预算外资金大部分在下半年纳入预算管理，上半年基数相对较低；二是清缴去年部分非税收入今年初入库；三是地方加强国有资源(资产)有偿使用收入等征管，这些收入相应增加。

　　支出方面，8月份全国财政支出为9020亿元，同比增长11.7%。1月至8月累计，全国财政支出72440亿元，同比增长21.8%，预算支出执行管理进一步加强，切实保障民生等重点支出。1月至8月累计，教育支出10611亿元，增长32.2%；医疗卫生支出4224亿元，增长23.5%；社会保障和就业支出8426亿元，增长17.5%；住房保障支出2430亿元，增长34%。

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市周二收盘多数下滑

　　亚太股市周二（9月11日）收盘多数走低，在众多风险事件面前，市场情绪保持谨慎。
　
　　东京股市收盘走低，投资者削减对出口类和风险联动型个股仓位，等候德国宪法法院对欧元区援助基金合法性的裁决、以及本周美联储（FED）的政策会议。日经225指数收跌0.7%，报8807.38点，但仍守在8780.30点的75日移动均线支撑上方。东证股价指数收跌0.7%，至732.26。

　　澳洲股市周二在淡静交投中下滑0.2%，投资者等待海外事件的指引，焦点之一是欧洲救援机制的命运，二是美联储政策会议结果。澳股指标S&；P/ASX 200指数下跌8点，报4，325.8点。

　　上证综指报2120.55点，下跌14.34点，跌幅为0.67%，成交额657.6亿元；深证成指报8739.47点，下跌30.07点，跌幅为0.34%，成交额768.1亿元；港股恒指报收19857.88点，上涨30.71 点，涨幅为0.15%。

　　韩国综合股价指数微跌，收报1，920.00点，周一收报1，924.70点；台湾股市今日收盘微涨0.03%，报7，485.13点。

　　2. 美股收涨 道指涨0.52%创5年新高

　　北京时间9月12日凌晨消息，周二美国股市收高，道指创2007年12月以来收盘新高。德国宪法法院周三将对欧洲长期救助基金进行裁决，美联储周四将召开议息会议。

　　美东时间9月11日16:00（北京时间9月12日04:00），道琼斯工业平均指数上涨69.23点，收于13，323.52点，涨幅为0.52%；纳斯达克综合指数上涨0.51点，收于3，104.53点，涨幅为0.02%；标准普尔500指数上涨4.50点，收于1，433.58点，涨幅为0.31%。

　　Banyan Partners公司首席市场策略师罗伯特-帕弗里克（Robert Pavlik）认为央行可能采取行动促进全球经济增长，他表示：“现在的希望稍微大一些了，不过也只是谨慎的乐观。”

　　穆迪投资者服务机构周二表示，美国有可能失去最高的信贷评级，除非国会在明年的预算谈判中达成协议削减降低预算赤字占GDP的比例。

　　帕弗里克表示：穆迪投资者服务机构向美国国会表明，国会应该“至少进行一些谈判以达成某种程度的妥协。国会必须采取应对措施，不能坐视不管。”

　　德国联邦宪法法院证实，周三将针对有关该国参与欧洲稳定机制（European Stability Mechanism，ESM）作出裁决，拒绝了一位国会议员提出的将审判日期延期至欧洲央行承诺提供无限量资金来购买处在困境之中的欧元区成员国的提议。

　　批评人士指控，由欧元区成员国资助的ESM剥夺了德国国会掌控开支的管辖权，违犯了德国宪法。这些批评人士希望法院阻止签署旨在创建ESM的条约，而德国不签署条约则会实际上颠覆ESM基金。

　　在疲软的美国8月非农就业数据公布之后，市场对于周四美联储货币政策会议的预期升温。

　　ING经济学家表示：“鉴于美联储主席本-伯南克‘严重关注’劳动力市场状况，最新公布的就业数据已提高了联储实行新一轮量化宽松政策的可能性。”

　　经济数据面，美国7月贸易赤字扩大0.2%，为420亿美元，低于市场预期的435亿美元。此前接受MarketWatch调查的经济学家平均预期美国贸易赤字将增加1.3%至435亿美元。

　　全美独立企业联合会周二表示，8月份的小型企业信心指数上涨1.7点，升至92.9点，为三个月以来首次攀升。

　　Nymex原油期货价格上涨0.7%，收于每桶97.17美元。黄金期货价格上涨0.2%，收于每盎司1734.90美元。