【财经要闻】

　　1.发改委酝酿推出基础设施私募债

　　中国证券报记者日前获悉，发改委正酝酿推出针对城市地铁、城际轨道交通等项目的基础设施私募债券。

　　分析人士表示，一直以来，由于市政等基础设施项目投资额高，需长期债券融资才能部分解决资金问题。受证券法债券发行余额不超过企业净资产40％、发行主体过去三年盈利等条件约束，类似项目不适合现行的企业债发行制度。

　　特别是在铁道部退出城际铁道项目后，该类项目融资主体变为地方政府及其背后的融资平台，因此对资金需求进一步加大。有鉴于此，发改委拟考虑以私募债券形式，突破现行法律框架下对债券规模和发行主体利润的限制。由于这类项目有政府补贴和稳定现金流，因此到期偿债风险可控。

　　对于发行基础设施私募债，发改委已酝酿多时，相关工作也准备得较充分，由于具体方案仍在讨论中，何时实行尚不得而知。已有券商对中国证券报记者表示，看好这一领域市场，目前已开始进行积极准备。

　　中国证券报记者还了解到，为进一步控制地方融资平台风险，发改委还酝酿建立一套城市综合信用评价体系。这意味着，除对城投公司发债主体进行评价外，今后还可能对债券发行所在地的政府信用进行综合评级。

　　业内人士认为，城市综合信用评价体系直指地方政府财务信息披露，由于涉及环节众多，短期内尚难以见效。预计发改委将选择部分地区先行试点。但从长期看，市县一级政府编制资产负债表，建立债务控制标准是大势所趋。

　　除降低企业债风险外，建立城市综合信用评价体系，还有利于与今后可能出台的由事先审核向事后检查的备案制度相衔接。以地方城投公司为主体的企业债向以地方政府为主体的市政债过渡，将是发展方向

　　2. 新能源领域再遭“双反” 美对中越风塔课重罚

　　“我们已经应诉了，”7月31日，重山风电科技（上海）有限公司负责人潘先生告诉本报记者。

　　7月27日，美国商务部初步裁定对中国和越南的风塔产品征收反倾销税。重山风电被美国商务部开列在风塔反倾销的“黑名单”上，将被课以26.25％的重罚。“这是继光伏产品之后，中国在新能源领域第二次遭遇美国对我们不利的‘双反’裁决。”海华永泰律师事务所高级合伙人余盛兴对本报记者表示。

　　“7月23-27日，美国商务部专门派人到上海来调查，整整五天，”重山风电的潘先生回忆说，“我们就把公司的账目、成本，每一项都摊出来给他们看。我们用数据告诉他们，我们没有倾销，初裁的结果是不公平的。”

　　2011年，中国和越南生产的风塔占据了四分之一的美国市场，市场份额较2010年翻番。因此，去年12月29日，美国风塔联盟向美国商务部提请对中越风塔“双反”的诉讼，要求对两国的风塔产品分别征收逾64％和59％的关税。

　　今年1月，美国商务部正式对中越风塔产品发起“双反”调查。2月，美商务部表示将对中国风塔征收20％的反补贴税。上周五，美商务部再次表态，对中国风塔征收高达73％的反倾销税，对越南风塔征收不超过60％的反倾销税。

　　“没想到判得这么高，”中船澄西钢结构事业部负责人王德宝说。中船澄西是国内风塔的“领头羊”企业之一。这次也被美国商务部点名处以30.93％的反倾销税。同时在“黑名单”上的还有天顺风能（苏州）股份有限公司。

　　“征收20％到30％的税，就能把风塔行业的利润全挤出去了。”迈哲华投资管理咨询公司能源电力总监曹寅告诉本报记者。

　　天顺风能公司在公告中表示，该公司在美国商务部调查期内，向美国出口了价值36391万元的风塔产品，占公司年收入的38％。若裁决正式实施，天顺风能的美国出口订单岌岌可危。

　　“中国的风塔行业是资本密集型行业，”曹寅指出，“它利用了中国廉价的能源、劳动力、金融资源，美国企业很难与之竞争。”

　　风塔是用钢焊接而成的柱子。在风塔顶端接上电力发电涡轮便成了风电机组。由于风塔原材料中七成以上靠的是钢，因此许多生产钢及钢结构的企业纷纷转型制造风塔。这导致了中国风塔产能过剩且价格低廉。

　　“主要经济体目前都在新能源领域争抢高地。”海华永泰律师余盛兴在谈论风塔“双反”的背景时表示。

　　“在经济不景气的情况下，美国要保护国内企业，没有考虑到风塔行业的发展，”中国机电产品进出口商会法律服务部负责人刘慧娟说。

　　美国商务部此前已在光伏产品上做出了对中国企业不利的判罚，裁定将征收3％左右的反补贴税和31％-250％的反倾销税。

　　值得注意的是，在多晶硅“双反”中，曾有欧洲企业因受益于廉价的中国产品，公开表示支持中国企业。但风塔“双反”的情况有所不同。“这次外国的整机商没有站出来为中国企业说话。”曹寅说。

　　曹寅还注意到，风塔“双反”的初裁受理期比多晶硅“双反”的受理期要长，但结果更不理想。“这说明没有‘领头羊’企业站出来做好游说工作，希望情况能在12月终裁出来前有所改观。”

　　3．外汇局称上半年出现一定程度资本外流

　　国家外汇管理局昨日公布的数据显示，今年二季度我国资本和金融项目逆差（含净误差与遗漏）714亿美元，其中，直接投资净流入386亿美元，国际储备资产减少118亿美元（不含汇率、价格等非交易价值变动影响）。外汇局有关部门负责人称，上半年我国确实出现了一定程度的资本外流，但不等于外资大规模集中撤离。

　　该负责人表示，从理论上讲，经常项目顺差大于外汇储备增加额，意味着我国境内机构和个人资本呈现净输出（即国际收支平衡表中资本项目逆差）、对外净资产增多。从其他反映企业和个人跨境收付和银行外汇收支信贷的统计数据看，当前外汇形势变化主要是外汇资产持有从央行转向境内机构和个人，是藏汇于民的过程，外资主动撤离的迹象尚不明显。

　　二季度，我国国际收支经常项目顺差597亿美元，其中，货物贸易顺差913亿美元，服务贸易逆差187亿美元，收益逆差139亿美元，经常转移顺差10亿美元。上半年，我国国际收支经常项目顺差832亿美元，资本和金融项目逆差203亿美元（含净误差与遗漏），国际储备资产增加629亿美元。

　　外汇局有关部门负责人认为，当国际收支、人民币汇率趋向均衡合理水平后，跨境资本流动有进有出、人民币汇率有升有降的双向波动不可避免。

　　他说，尽管人民币对美元汇率停止单边升值，但人民币对大多数货币继续走强，上半年国际清算银行公布的人民币名义和实际有效汇率分别升值1.6％和0.9％。同时，境内外人民币即期汇率差价收窄，远期汇率显示的美元升水主要反映的是本外币利差而非贬值预期，也表明当前人民币汇率处于海内外认可和市场出清的合理水平。

　　对于今年下半年的国际收支走势，该负责人分析说，一些有利于我国国际收支平衡的积极因素正在逐步积累。“总体看，只要国内外不发生重大突发事件，全年我国国际收支仍有望实现基本平衡。即使出现资本净流出，也是可以承受的，符合国家一直倡导的藏汇于民的政策目标，仍属于国际收支基本平衡的范畴。”该负责人表示。

　　【金融市场】
　
　　1. 亚太股市收盘多数走高

　　亚太股市周二收盘多数走高，因投资者预计美联储和欧洲央行可能在本周宣布更多经济刺激举措。日经指数和恒生指数均实现连续第四个交易日上涨。

　　东京股市收盘走高，日经指数在八个交易日来首次突破关键点位8700点，因投资者始终预计欧洲央行可能在本周晚些时候宣布更多刺激举措。日经指数收盘涨59.62点，至8695.06点，涨幅0.7%。

　　香港股市连续第四个交易日收盘走高，投资者将目光投向欧美央行采取新一轮货币刺激措施的可能性，权重股中国移动收于近三年高点。恒生指数涨211.41点，至19,796.81点，涨幅1.1%。

　　中国股市收盘创下三年多来新低，围绕中国经济的担忧萦绕不去，对股市造成了拖累。不过金融类股逆市上扬，抵消了大盘的部分跌幅。上证综指收盘跌0.3%，至2103.63点，创下2009年3月3日以来的最低收盘点位。

　　澳大利亚股市收盘走高，以连续四个交易日上涨的势头结束了7月份行情。市场预计美联储和欧洲央行本周将采取政策行动，由此引发的全球市场普涨继续触发澳大利亚股市的空头回补。基准S&P/ASX 200指数收盘涨0.6%，至4,269.2点。

　　新加坡股市收盘基本持平，收复了盘中早些时候的失地。市场对欧洲央行将采取措施提振欧元区经济抱有预期，但在该行于周四召开重要政策会议前仍保持谨慎。海峡时报指数收盘上涨3.60点，至3,036.40点，涨幅0.1%。

　　2. 美股收低 道指实现月度上涨

　　道琼斯工业股票平均价格指数周二下跌，表现乐观的经济数据未能提振市场人气，投资者关注美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)将于周三发布的政策声明。不过道指7月份实现10个月来第九次上涨。

　　道指跌64.33点，至13008.68点，跌幅0.5%。该指数7月份累计上涨1%。

　　标准普尔500指数跌5.98点，至1379.32点，跌幅0.4%，本月累计上涨1.3%。纳斯达克综合指数跌6.32点，至2939.52点，跌幅0.2%，本月累计上涨0.2%。
 
　　道指今日在前收盘水平上下76点的区间内窄幅波动，是近两个月来波幅最小的一次。

　　投资者关注为期两天的Fed政策会议，并将于周三后市发布政策声明。近来欧洲央行官员们有关可能推出进一步刺激举措的言论对股市构成提振，并令市场更加期待Fed的表态。

　　欧洲央行(ECB)和英国央行(Bank of England)也将分别于周四公布政策决定。

　　非消费必需品类股跌幅最大。Coach领跌标准普尔500指数，该公司此前公布的季度收入不及分析师预期，并给出了悲观的全财年业绩预期。

　　辉瑞公司(Pfizer)涨1.4%，该公司第二财季利润和收入均超出预期，因支出减少抵消了降胆固醇药物立普妥(Lipitor)销量下滑的负面影响。

　　U.S. Steel涨9.1%，该公司业绩好于预期。

　　尽管今日公布的经济数据略微好于预期，但股市基本未作出反应。S&P Case-Shiller房价指数显示，5月份住房价格连续第二个月上涨。7月份芝加哥制造业采购经理人指数(PMI)上升，好于预期；当月美国消费者信心指数升幅高于预期。6月份美国个人收入有所增长且小幅高于预期，但储蓄率触及一年来最高水平。

　　瑞士银行(UBS)下跌，该行对Facebook Inc. (FB)首次公开募股(IPO)的投资蒙受重大损失，同时还宣布启动针对交易所运营商Nasdaq OMX Group Inc.的诉讼计划。

　　Facebook跌6.2%，Sanford C. Bernstein & Co.分析师Carlos Kirjner将该股评级从弱于大盘上调至与大盘一致，但将其未来12个月目标股价从25美元下调至23美元。

　　英国石油(BP)走低，该公司利润下滑96%，因计入大规模资产减值。

　　Archer Daniels Midland跌5.1%，该公司第二财季利润不及预期。

　　Dendreon跌23%，因第二财季亏损大于预期。该公司还宣布，作为重组计划的一部分，将在未来一年内裁减超过600名员工，该计划旨在每年削减1.5亿美元成本。

　　CafePress跌41%，该公司第二财季亏损高于预期，因营销成本上升，对下半财年的业绩预期悲观。此外，两位分析师在今日开盘前下调了对该股的评级。

　　Cirrus Logic涨23%，该公司第一财季利润超过预期，对第二财季收入前景的预期远高于目前预测水平。