【财经要闻】

　　1.上半年国企利润下降11.6% 成本费用反增12.8%

　　随着全国经济增速的放缓，国企的盈利能力也大幅减弱。财政部昨日发布的数据显示，1~6月，全国国有及国有控股企业（下称“国企”）累计实现利润总额10203.8亿元，同比下降11.6%。

　　不过，从环比来看，6月份，国企利润总额环比增长20.6%（5月环比增速为-11.8%），表明在经济逐步见底回升的过程中，国企的盈利能力亦有所改善。

　　从整体来看，国企营业总收入、应交税费同比仍保持增长，但成本费用增幅高于收入增幅，因而导致实现利润持续下降。其中，1~6月，全国国企累计实现营业总收入198453.6亿元，同比增长11.1%，6月比5月环比增长8.8%。

　　从行业来看，上半年，实现利润同比增幅较大的行业为烟草、汽车、邮电通信等行业，实现利润同比降幅较大的行业为交通、化工、有色、石化、建材等行业。

　　在接受《第一财经日报》采访时，国务院国资委研究中心研究员胡迟（微博）对记者表示，1~6月国企的利润总额下滑符合当前中国经济增速放缓的趋势，相对于民营企业来说，集中在传统行业的国企更容易受到宏观经济变化的影响。

　　胡迟对记者强调，6月份利润环比增速由负转正是值得关注的现象，原因有三：一是国企的营业总收入在5月份已经出现了环比正增长，带动了6月份利润的提升；二是各级国企监管部门已经采取了紧缩成本的措施，国务院国资委更提出了将持续两年的管理提升活动，一些企业做得比较实，大幅削减生产成本，这些降本增效的活动对国企利润的改善将持续释放；三是央行在6月调降了利率，这有利于企业减少财务费用，也有利于企业利润改善。

　　另外，记者也注意到，6月相对于5月利润提升还有其季节性的因素：每到季度结算时，企业应收账款回款增加和存货调整都会促进当月利润较上月大幅提升。

　　不过，目前国企仍是负重运行，成本压力仍十分明显。财政部的数据显示，1~6月，国企成本费用总额为189200.6亿元，同比增长12.8%；净资产收益率为2.9%，比去年同期下降0.9个百分点。成本费用利润率为5.4%，比去年同期下降1.5个百分点。

　　目前，以重工行业为代表的国企处于固定资产盘存的过程中，受经济下滑的影响应收账款回款难度也在加大。1~6月，国企存货同比增长19.5%。存货周转率为2次，比去年同期下降0.1次。应收账款周转率为5.9次，比去年同期下降0.5次，下降幅度数据较1~5月增加。平均总资产周转率为0.3次，与去年同期持平。

　　由于二季度中国经济维持7.6%的增速，经济中有见底回升的迹象，但还难下定论，所以利润有效改善还在于经济环境的整体改善和企业本轮去库存的结束。
 
　　2.IMF下调今年中国经济增速预期至8%

　　国际货币基金组织（IMF）北京时间16日晚发布最新的《世界经济展望报告》，将今年中国经济增速预期由8.2％下调至8％，将明年增速预期由8.8％下调至8.5％。IMF同日公布的《全球金融稳定报告》称，中国中期仍存在经济硬着陆的小概率风险。

　　IMF将今年全球经济增速预期由3.6％下调至3.5％，将明年增速预期由4.1％下调至3.9％。IMF预计今年发达经济体经济增速为1.4％，与此前预测值持平。其中美国经济增速为2％，欧元区经济将萎缩0.3％。IMF预计今年新兴和发展中经济体的整体增速为5.6％，较此前预期下调0.1个百分点。

　　IMF预计，明年全球多数主要经济体的增速将有所加快，预计美国经济增速为2.3％，欧元区经济有望实现0.7％的微弱增长。

　　3.央行再度同时询量正逆回购 为降准做准备

　　继11日央行恢复正回购操作询量后，公开市场一级交易商16日再次被允许同时申报7天期逆回购及28天、91天正回购需求。某银行交易员认为，再次同时开展正逆回购操作询量，表明央行可能对流动性调节方式进行灵活调整。在降准预期升温的同时，资金面情况将是决定下一步货币政策操作的关键。

　　市场人士认为，从当前资金利率情况看，银行间市场资金面跨季后逐步恢复到较为宽松状态。如果后续资金面继续回暖，央行在公开市场恢复适量正回购操作顺理成章，这与上周逆回购缩量、公开市场出现净回笼所传递出的讯息基本一致。但如果资金面重新抽紧，正回购操作重启应理解为央行转变流动性调节方式的信号。正回购操作重启，可能意味着央行在为进一步下调存款准备金率做准备，即在降准同时，利用正回购操作进行适度对冲，同时恢复公开市场资金搬运功能。

　　分析人士称，目前，可能导致资金面宽松的因素在于，月初存款集中出表，16日存在一定规模的存款准备金退款；可能导致资金面紧张的因素则是，7月通常为下半年财政存款增长高峰月份，下半月面临较大的财政存款上缴压力。本周还将有超过2000亿元逆回购资金到期。综合考虑，下半月导致资金面紧张的因素影响较大，市场流动性难言乐观。因此，如果降准时点继续后延，央行继续滚动开展逆回购是大概率事件，以到期资金再投放的方式填补资金总量缺口。如果正回购恢复操作，则很可能预示着央行再次降准渐行渐近。

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市周一涨跌互见

　　亚太股市周一收盘涨跌互见，中国股市收于三年多低点，因蓝筹公司发出的利润预警导致投资者对中国经济前景的担忧加剧。

　　香港股市收盘小幅走高，受美国股市上周五走强提振。但围绕中资公司上半年业绩的担忧抑制了乐观人气。恒生指数上涨28.71点，至19,121.34点，涨幅0.15%。

　　中国股市收于三年多低点，因蓝筹公司发出的利润预警导致投资者对中国经济前景的担忧加剧。基准上证综合指数收盘下跌37.94点，至2147.96点，跌幅1.7%，创该指数2009年3月13日收于2128.85点以来的最低收盘点位。深证综合指数下跌33.52点，至889.10点，跌幅3.6%。

　　澳大利亚股市未能保持开盘的强劲涨势，盘中涨势逐渐收窄，收盘上涨0.6%，因谨慎的投资者依然对全球经济增长面临的挑战感到担忧。受道琼斯指数上周五大涨1.6%提振，澳大利亚基准S&P/ASX 200指数收盘涨22.9点，至4105.1点。

　　新加坡股市收盘仅略微走高，因未来几周即将公布的公司收益引发了越来越强烈的担忧。海峡时报指数收盘涨3.19点，至2,998.75点，涨幅0.1%。

　　日本金融市场周一休市。

　　2. 美股收低 数据及经济前景挫伤人气

　　美国股市周一收盘走低，工业和消费类股领跌，因此前公布的美国零售额数据令人失望，同时投资者在等待本周众多公司业绩的发布。

　　道琼斯工业股票平均价格指数跌49.88点，至12727.21点，跌幅0.4%，为过去八个交易日中第七次告跌。

　　标准普尔500指数跌3.14点，至1353.64点，跌幅0.2%。纳斯达克综合指数跌11.53点，至2896.94点，跌幅0.4%。

　　花旗(Citigroup)微涨0.6%，受好于预期的财报提振。Gannett涨2.7%，该公司利润不及预期。

　　国际商业机器公司(International Business Machines)等公司将在未来几天发布财报。通用电气(GE)收盘跌0.9%，摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师下调对该股的评级。国际商业机器跌0.7%。

　　美国商务部(Commerce Department)此前公布的数据显示，6月份零售额连续第三个月下滑，而经济学家此前的预期为小幅上升，这是2008年以来零售额首次出现连续三个月下滑的局面。

　　中国国务院总理温家宝表示当前经济还没有形成稳定回升态势，此番讲话加剧了投资者对中国经济的担忧。此外，国际货币基金组织(International Monetary Fund)将全球经济增长预期下调0.1个百分点，至3.5%。

　　纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)周一公布的纽约州制造业调查报告显示，7月份纽约州制造业活动指数升幅高出预期。但新订单指数出现萎缩，为2011年11月以来首次。

　　此外，美国商务部还公布，5月份商业库存增幅高出预期，因企业仓库中的商品增加，而消费者减少开支。

    煤炭开采商Alpha Natural Resources跌10%，领跌标普500指数成份股，此前BMO Capital Markets分析师下调了对该股的投资评级。

　　Facebook跌8.1%，为连续第五个交易日下跌。

　　Human Genome Sciences涨4.5%。此前有消息称，葛兰素史克(Glaxosmithkline plc, GSK)上调了对该公司的报价，接近于就以30亿美元收购该公司达成协议。
   
　　Par Pharmaceutical涨37%，此前该公司同意18.4亿美元被私募股权投资公司德太投资(TPG Capital)收购。

　　MasterCard涨1.7%，Visa涨2.5%，上周五两家公司及一些大型银行与零售商就信用卡诉讼达成逾60亿美元和解协议。

　　通用汽车(General Motors)跌1.2%，据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)援引知情人士的话报道，该公司预计今年余下时间欧洲业务将出现大规模亏损。