【财经要闻】

　　1.上交所：市场估值已处历史低位

　　当前，我国证券投资基金产品已突破千只，基金行业迈入“千金”时代。在我国资本市场创新发展的大背景下，基金行业也面临着从量变到质变的重大突破。为进一步推动基金行业创新和发展，发挥基金公司引导理性投资、塑造健康投资文化主力军作用，加快基金公司实现向现代财富管理机构的转型，6月13日，上交所举办“基金市场创新发展”研讨会。20余家基金管理公司负责人参加了会议。

　　会议指出，当前有利于基金行业创新发展的环境正在形成。首先，庞大的银行储蓄资产在货币政策转向宽松背景下更加凸显为居民理财需求，既为行业发展提供了巨大的资金来源，又是行业发展的内生动力。其次，外部法制和政策环境更加宽松有利，证券投资基金法即将修订，将有效拓展基金公司业务范围、松绑投资运作限制；同时，以强化行业自律和促进行业改革创新为使命的基金业协会正式成立，必将引领行业创造出一条符合国情的创新发展之路。最后，资本市场投资理念的日趋成熟，价值投资、理性投资日益深入人心，越来越多的投资者期望借助于专业化的投资管理，分享资本市场成长的收益，为行业发展提供了广泛的投资人基础。
 
　　会议认为，当前市场整体估值已处在历史最低水平附近，已充分反映并释放了我国经济结构转型过程面临的风险和压力，但对未来经济转型带来的机会和政策红利则反映不足，对坚持价值投资和长期投资理念的证券投资基金而言，目前正是寻找投资机会的重大战略机遇期。

　　会议强调，基金公司当前乃至今后一个时期创新工作的基础是加强对宏观经济形势的研究。应充分坚定对宏观经济的信心，看到国民经济转型、结构调整带来的增长质量的改善，看到行业和地区发展不平衡所蕴含的增长潜力。

　　基金公司的产品设计只有建立在科学分析市场和对宏观经济形势准确研判的基础上，才能够做到与市场发展的方向和宏观经济的趋势相吻合，才能够赢得投资者的信任。整个基金行业要提高作为专业投资者的职业素养，要从眼前的困难中看到希望，从风险中找到机遇，紧紧抓住当前市场低估值的历史性时机，实现行业的健康持续发展，成为引导理性投资、价值投资理念的领头羊。

　　上交所一直以来高度重视基金市场创新和发展，正全力将基金市场建设成为辐射和连接股票市场、债券市场、大宗商品市场和衍生品市场的重要枢纽。近期，上交所将重点从三个方面支持基金公司业务创新：一是规范和简化基金产品创新服务流程。既鼓励基金公司在现有的非核心指数产品等领域在公开、透明的原则下有序竞争，又采取适当措施支持和保护基金公司开展创新业务，开发货币、黄金和债券ETF等创新产品；二是提升交易系统和业务平台对个性化、差异化创新产品的支撑能力；三是优化交易机制，改进交易服务，引入流动性服务商，扩大ETF融资融券范围，推动ETF产品实施日内回转交易，不断改进和完善符合基金产品特点的交易制度。
 
　　2. 养老金投资运营初步方案或将搁置

　　6月12日，记者从知情人士获悉，由人力资源和社会保障部、财政部和全国社保基金理事会等部门参与起草的养老金投资运营初步方案或将搁置。

　　一位来自投资方案起草参与部委的专家向记者透露：“养老金投资运营方案早已形成，但部门之间意见差异较大，可能暂且放一放。”

　　据上述专家介绍，养老金投资运营初步方案由人力资源和社会保障部主导起草。“争议的焦点问题是养老金是否投资股市，这已经超越了技术或者学术研讨的范畴。”上述专家表示。

　　此前，人力资源和社会保障部相关官员也透露，针对全国的养老金投资运营初步方案或将于近期正式公布，并表示该方案还在进一步审核中。然而，养老金投资运营方案迟迟没有正式公布。

　　事实上，从去年底首次提出养老金入市以来，到今年全国两会后广东委托全国社保基金理事会投资运营1000亿元养老金，关于养老金是否应该入市的争论一直不断。在起初阶段，一些学者以股市不够成熟等风险言论极力反对养老金入市，与此同时，普通民众也担心养老金入市后万一亏损则可能动了现在或将来养命的钱。然而，随着中国老龄化趋势加快，养老金迫切需要实现保值增值。

　　近日人力资源和社会保障部发布的《2011年度人力资源和社会保障事业发展统计公报》显示，到2011年末，我国基本养老保险基金累计结存19497亿元。13个做实企业职工基本养老保险个人账户试点省份共积累基本养老保险个人账户基金2703亿元。与此同时，仅去年一年，各级财政补贴基本养老保险基金达到2272亿元。业内专家认为，虽然养老金结存比较可观，但也应该看到财政支持也在加大。因此，随着老龄化速度加快，我国城镇养老金、新型农村养老金等需急需保值增值。

　　更早些时候，人力资源和社会保障部养老保险司副司长尹志远也表示，当前我们亟待解决的问题，就是如何使参保人员的保命钱，在保障安全的前提下实现保值增值，需要建立养老保险积累基金投资管理体制。

　　但上述知情专家透露：“估计养老金委托投资实施方案今年通过的可能性不大。”

　　3. 郑州近半地产商触角下沉 县级市被逼入泡沫期

　　之前少人问津的三四线城市，如今却成为河南地产企业的投资新战场。

　　日前，河南省房地产业商会秘书长赵进京对《第一财经日报》表示，虽然郑州市场的地产开发利润较三四线城市高，但仍有近半郑州地产企业选择了触角下沉，将开发重心放在了洛阳、许昌等地级市，甚至一些县城也开始受到青睐。

　　“郑州手中有项目可开发的房地产企业有200来家，其中项目在三四线市场的就有七八十家。”赵进京说。

　　去年以来，随着宏观调控政策的收紧，原本处于北京、广州等一线城市的地产开发商，被挤到郑州等二线城市，对郑州市场造成冲击，而一些原本盘踞在郑州的地产企业，却开始面临拿地困难与资金紧张双重压力，不得不转战三四线城市。

　　河南省统计局资料显示，受调控政策措施综合作用影响，2011年，河南省7000家房地产开发企业中，超过3000家企业没有新项目开发。

　　赵进京透露，在这数千家房地产企业中，仅1200多家企业手中有土地可开发。

　　部分提前布局三四线城市的河南地产企业已经采摘到果实。以建业地产为例，目前建业地产所销售的房屋中，近90%的合同销售额来自当地三四线城市，其目前在售的十多个地产项目，大部分均分布于河南的三四线城市。

　　建业地产董事局主席胡葆森此前表示，建业将用5年时间进入约50个县级市，进入乡镇的时间表也将提前。

　　而当地另一家地产企业嘉亿集团则将目光盯在了三四线城市的写字楼等商业地产投资上。该公司董事长郭秋喜告诉记者，他们在河南新乡开发的嘉亿•首席SOHO、嘉亿•新闻大厦等项目均有很不错的回报。

　　郭秋喜说，虽然三四线城市的写字楼需求量没有一线城市大，但那里的写字楼市还是“一张白纸”，不少企业还在住宅小区里办公，愿意投资写字楼的民众也越来越多，对嘉亿集团而言，三四线城市就意味着机会。

　　新乡市一位官员则透露，当地对地产企业的欢迎，不仅来自于这些地产企业能给新乡带来税收，拉动就业，更因为这些知名地产企业的进驻，能整体提升新乡的城市形象和品位。

　　但与此同时，关于三四线城市地产泡沫的质疑仍不绝于耳。河南省房地产业商会一份数据显示，当地一个县级市的库存，就高达200万平方米。

　　易居研究院企业研究中心总经理周建成同样表示，近年来，三四线城市的房地产发展速度已经脱离基本面，过去几年过于激进的土地出让速度，积累成目前的库存高压，将使这些地区的房地产竞争形势更加惨烈。

　　上海易居房地产研究院5月发布的一份内部研究报告显示，过去几年，过于激进的土地出让速度，造成国内包括唐山、扬州、中山、芜湖、连云港等大量三四线城市累积了天量库存。其中，地处华北的唐山市可能要花费52年才能消化掉此前四年的土地出让量。

　　河南财经政法大学的一位地产研究专家因此认为，相比于一线城市，三四线楼市泡沫的风险应该引起业内高度关注。
　　
　　【金融市场】

　　1. 亚太股市周三收盘多数走高

　　亚太股市周三收盘多数走高，市场对美国和欧洲将采取措施支持经济复苏的预期有所增强，这部分缓解了有关希腊选举的担忧。

　　东京股市收盘小幅走高，市场交投不振，因为一系列能够主导全球市场形势的重大事件即将发生；针对佳能等股票的卖盘在一定程度上抵消了针对权重股Fast Retailing和软银股份有限公司(Softbank)的买盘。日经指数收盘上涨51.12点，至8,587.84点，涨幅0.6%。

　　香港股市收盘走高，追随了美国股市的上扬走势，因市场对美国和欧洲将采取措施支持经济复苏的预期有所增强。恒生指数涨153.96点，至19,026.52点，涨幅0.82%。

　　中国股市收盘走高，主要得益于金融类股上涨的推动。市场预计中国保险业监管机构将放宽部分投资限制，该消息推动金融类股走高。与此同时，电力类股因业绩前景改善而大幅上涨。上证综合指数收盘涨29.13点，至2318.92点，涨幅1.3%。

　　澳大利亚股市收盘下跌，此前公布的消费者信心数据令人失望，投资者等待希腊周末大选的结果。基准S&P/ASX 200指数收盘跌0.2%，至4063.8点。

　　新加坡股市收盘走低，因买方出于对欧洲危机不确定性的担忧而选择离场观望，另外，随着前两日股市的上涨，市场上出现了获利了结。海峡时报指数收盘跌10.20点，至2,786.88点，跌幅0.4%。

　　2. 美股走低 受经济数据及欧洲消息拖累

　　美国股市周三走低，因围绕欧洲局势的担忧以及表现低迷的美国数据大大抵消了市场对金融股前景的乐观情绪。

　　道琼斯工业股票平均价格指数跌77.42点，至12496.38点，跌幅0.6%，该指数盘中曾一度升破12598点。标准普尔500指数跌9.3点，至1314.88点，跌幅0.7%。纳斯达克综合指数跌24.46点，至2818.61点，跌幅0.9%。

　　后市尾盘，围绕欧洲经济状况的担忧主导市场，道指下跌逾100点，触及盘中低点。主要股指在收盘前收复部分失地，但仍处于前收盘水平下方，因市场对即将进行的意大利国债拍卖需求感到担忧，而且有报道称希腊本周日大选之前该国银行业的存款流失现象加剧。

　　美国5月份零售额连续第二个月下滑，尽管降幅小于预期，但4月份零售额被向下修正至下滑。

　　摩根大通(J.P. Morgan Chase)首席执行长James Dimon在参议院作证时被问及的问题并没有预期的那么犀利，市场因此预计银行业不会因为该行的20亿美元交易损失而面临进一步监管审查。

　　个股方面，戴尔(Dell)领涨标准普尔500指数，涨0.30美元，至12.28美元，涨幅2.6%；该公司此前称计划开始派发每股8美分的季度股息。

　　强生(Johnson & Johnson)涨1.37美元，至64.45美元，涨幅2.2%。该公司称已收到监管机构对其以197亿美元完成收购Synthes的批复。摩根大通、Jefferies和Raymond James Financial的分析师陆续将该股评级上调至买入。

　　Facebook小幅下跌0.13美元，至27.27美元，跌幅0.5%，该股今日多数时间都保持在前收盘水平上方。

　　Scotts Miracle-Gro跌2.84美元，至40.21美元，跌幅6.6%；该公司称预计整个财政年度利润和销售额增幅将不及此前预期。

　　3D Systems跌2.35美元，至29.56美元，跌幅7.4%，该公司称将公开增发普通股。