【财经要闻】

　　1. 10月份官方PMI大幅回落0.8个百分点

　　中国物流与采购联合会11月1日发布：10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，在经历前两月小幅回升后，环比大幅回落0.8个百分点。但同日发布的、样本多为中小企业的汇丰PMI则连续3个月回升，并跃居50%以上。专家分析认为，官方PMI回落预示着四季度经济增长速度将在前三季度的基础上继续放缓，而汇丰PMI回升则说明随着国家一系列政策的发布，当前小企业情况有所好转。基于上述判断，11月调控政策可能进一步放松，但货币政策不会大幅转向。
　
　　在10月份的官方PMI数据中，11个分项指数除产成品库存指数、供应商配送时间指数有所上升以外，其余各指数均不同程度回落，既显示出国内社会需求的增幅回落，又显示出国际市场的波动对我国经济产生了进一步影响。中国物流与采购联合会认为，10月份PMI的回落“反映出四季度经济增速仍有继续下调的可能”。

　　随着经济减速压力增大，市场预期11月份调控政策可能进一步放松。不过，由于汇丰PMI反弹，分析家们并不认为货币政策在11月份乃至四季度会全面转向放松。10月份汇丰PMI为51%，在连续2个月处于收缩区间之后再次跃上50%。由于汇丰的PMI样本多为中小企业，市场认为汇丰PMI回升说明随着国家一系列政策的发布，小企业情况有所好转。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌对《经济参考报》记者表示，10月份汇丰PMI创下了5个月来新高，暗示四季度制造业部门增长仍然相对强劲。决策层日前出台的结构性放松政策将有助于降低经济大幅放缓的风险，确保经济“软着陆”。通胀虽然见顶回落，但汇丰PMI中的采购和产出价格指数仍然在长期水平之上，表明通胀水平仍可能在未来几个月继续保持在年初目标4%以上，因而不会出现货币政策的全面转向放松，短期内下调存款准备金率以及利率的可能性都很低。

　　2. 铁道部将获2000亿元融资支持

　　铁道部近期将获得超过2000亿元的融资支持，确保其资金偿付和重点项目的推进，以及配套项目的优化完善，此笔融资将可能通过银行贷款和财政拨款形式下发。种种迹象表明，饱受资金困扰的铁路资金紧张情况在政府的支持下将大大缓解。

　　记者昨日从中国南车和中国北车两大巨头处获悉，铁道部已经启动迟滞货款支付工作，中国南车收到铁道部首批还款近60亿元，预计到今年11-12月有望收回铁道部大部分应付货款。中国北车方面也表示，现在已经到账45亿元，这将对改善公司财务状况产生较为积极的影响。

　　铁道部发2000亿元债券对33家高铁上市公司来说是个消息，据统计，截止8月31日中报披露完毕，33家与高铁相关的上市公司，应收账款合计到达2261亿元，较2010年底增加了411亿元，而“经营活动所产生的现金流净额”则合计为-477.7亿元，2010年上半年，这一数字为-183.2亿元。

　　也就是说，2000亿再算上已发200亿债券，和今年8月31日高铁企业应收账款2261亿相比，还略差61亿，而33家高铁企业中，铁道部毫无例外地成为其第一大客户，此外前五大客户中也多为铁路系统。

　　根据铁道部规划，2011-2012年，中国铁路大规模建设仍处于高峰期，其中2011年我国铁路建设总投资将达7455亿元。截至今年上半年，铁道部总负债达到20907亿元，资产负债率为58.53%，在此之前，2008年末、2009年末、2010年末总负债分别达到8684亿元、13034亿元、18918亿元，资产负债率分别为46.81%、53.06%、57.44%。

　　由于资金问题，目前国内超过1万公里以上的铁路建设工程已经停工，其中隧道里程约占5400公里，而公路建设也存在资金链条断裂风险。中铁隧道集团副总工程师王梦恕称，目前正常施工铁路建设工程的仅占10%，约九成项目都已停工或缓建。

　　北京交通大学经济管理学院教授赵坚在接受《证券日报》记者采访时表示，“之前大量上马的客运专线，已然成了铁道部的包袱。”

　　自从今年年初银行贷款收紧甚至停发之后，为了缓解不断加大的债务压力，铁道部尝试多种渠道融资。铁道部更多地使用发债的方式筹集资金，今年以来，铁道部已在债券市场发行了三期100亿、一期150亿、一期200亿的超短融券，一期200亿的中票，一期150亿、两期200亿的短融券，两期200亿的铁路建设债券，一期50亿的非公开定向债务融资工具（私募债），累计金额达1850亿，约占铁道部累计投资总额的一半。

　　近日，国家发改委已经同意铁道部到2012年4月30日之前分批发行总额为1000亿的铁路建设债券，该债券由铁路建设基金提供不可撤销的连带责任保证担保，目前该债券已经发行两期，各为200亿元金额。

　　北京交通大学经济管理学院赵坚教授在接受《证券日报》记者采访时建议，从长期来看，邀请有实力的机构组建更看重长远发展前景和资产增值的投资基金，不失为一种风险共担、利益共享的融资途径。另外，铁路投资周期相对较长，与一般的PE回报不可同日而语。

　　赵坚称，铁道部应先解决自身长期存在的问题，加强铁路市场化改革，提高服务质量和资金使用效率，否则偿债能力被怀疑，投资者不知自身利益如何保证的情况下，铁道部筹资困难的局面短期内将难有改观。

　　3. 珠海“双限令”被指“太温柔”

　　在市场普遍预期“限购令”执行范围将维持现有规模之际，珠海市出台了限购和限价的“双限令”，成为全国首个实行楼市双限政策的城市。

　　昨天，珠海市住房和城乡规划建设局局长陈哈里在新闻发布会上表示，珠海“双限令”不包括二手房，且限购范围只包括主城区即香洲区。

　　多位业界人士表示，在全国房地产市场预期和珠海楼市运行已经转变的情况下，珠海“双限令”究竟是为了抑制房价过快上涨，还是希望通过挤出效应为未限购区域托市，目前还有待观察市场反应。

　　珠海市政府10月31日晚发文称，该市将从11月1日起实行限购政策，限购主要针对主城区（香洲区）。限购令施行后，本地居民和在珠海已缴纳一年以上社保的非本地居民，只能在香洲新购一套房。而无社保和纳税的非本地居民不能在香洲买房。

　　同时，该文件还提出限价措施，规定报备项目的住房平均价格超过珠海市2011年度房价控制目标即11285元/平方米建筑面积的，价格主管部门暂停备案，商品房预售管理部门暂停核发商品房预售许可证。

　　陈哈里在新闻发布会上表示，珠海出台该政策是非常困难的决定，力度大小考验政府智慧。

　　根据陈哈里的解释，珠海高档楼盘集中推出抬高主城区房价，故调控仅限主城区，港澳居民也属非户籍人口。珠海限购以家庭为单位，成年子女可独立按家庭算，但只限新楼不限二手，取得了预售许可证的新盘不在限购之列。

　　陈哈里表示，每平方米11285元的限价是指合同价，限价范围覆盖珠海，包括横琴、金湾、斗门和高新区。

　　目前，珠海下辖香洲区、斗门区、金湾区和横琴新区。受横琴岛规划获批、珠港澳大桥建设等区域性利好因素影响，近年来珠海房价涨幅一直位居广东省前列，仅2010年珠海房价涨幅就超四成，目前珠海的房价仅次于广州、深圳，远高于珠三角的佛山、中山、东莞和惠州等城市。

　　由于特殊的区位和政策因素，珠海的房地产市场是典型的投资型市场，2011年上半年在珠海购房的人群中，非本地籍贯的购房者占据95％以上。

　　世联地产数据平台显示，2011年前三季度珠海商品房成交量为165.05万平方米，同比仍然保持上升；2011年1到9月份，商品房月度成交均价只有3、5、7月份略低于2010年全年成交均价，其余月份价格同比增速仍然维持在20％以上的高水平。

　　根据珠海市住房和城乡规划建设局的统计数据，2011年1至9月该市新建住房价格为11967元/平方米，同比上涨17.7％，这意味着如果没有强有力的调控措施，珠海2011年全年均价涨幅控制在11％以下的目标难以实现。

　　在房地产调控政策效力全面显现和楼市整体预期已经转变的情况下，珠海出台“双限”政策却被认为过于“温柔”。北大公共经济研究中心研究员韩世同认为，此举是地方政府变被动为主动的策略，但该限购政策只针对新购的住房套数，而未考虑购房者以前所有的住房套数，且限购主要针对香洲区，政策影响力不会太大。

　　亚太城市发展研究会政策研究中心主任谢逸枫向《第一财经日报》表示，珠海限购仅仅针对主城区和新楼盘，明显存在变相托市嫌疑，因为限购政策将产生紧张抢购氛围和市场挤出效应，推动需求转向未限购区域和二手房市场。

　　谢逸枫表示，珠海“双限令”出台的另一背景是为了扭住市场的大幅萎缩状况。珠海统计调查信息网显示，2011年1至8月，珠海商品房销售面积连续8个月出现负增长，商品住宅市场成交量严重下滑。

　　当地业内人士表示，受年度销售目标、市场持续低迷影响，近期珠海大多在售的项目都有较大的优惠，个别项目优惠幅度达9折以上，新开盘项目价格低于市场预期，但仍未撼动购房者的观望心理。

　　有机构统计称，受新增供应量的突增及2011年前三季度销售低迷的影响，珠海整个第四季度供应量约250万平方米，而前三季度消化量仅约为18万平方米/月，楼市全面步入买方市场，珠海房地产颓势短期内难以扭转。

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市周二多数走低

　　亚太股市周二多数走低，受对欧洲主权债务问题新萌生的担忧及弱于预期的中国经济数据拖累。中国上证综指逆市走高，微涨0.1%。
   
　　东京股市走低，受对欧洲主权债务问题新萌生的担忧及弱于预期的中国经济数据拖累，法努克等机械生产商类股走低；公司业绩报告喜忧参半，市场成交量仍保持低位。日经指数收盘跌152.87点，至8835.52点，跌幅1.7%。
   
　　香港股市收盘连续第二个交易日走低，追随美国股市前夜跌势，因市场担心欧洲领导人在筹措解决主权债务危机所需的资金方面会面临困难；中资地产股领跌大盘。恒生指数跌494.91点，至19,369.96点，跌幅2.5%。
   
　　中国股市收盘持平，受逊于预期的制造业采购经理人指数(PMI)拖累，但对中国政府可能采取更多措施应对经济放慢的预期令市场人气有所提振。基准上证综指收盘涨1.77点，至2470.02点，涨幅0.1%。
   
　　澳大利亚股市保持疲软走势，个股普遍下挫，材料类股领跌。市场对欧洲债券危机解决方案的疑虑以及令人失望的中国制造业数据抵消了澳大利亚央行降息的影响，在本周重大事件来临之前，投资者选择离场观望。基准S&P/ASX 200指数收盘跌1.5%，至4232.9点。
   
　　新加坡股市收盘走低，受前夜美国股市大跌以及逊于预期的中国PMI指数拖累。新加坡海峡时报指数收盘跌66.42点，至2,789.35点，跌幅2.3%。

　　2. 美国股市走低 受希腊担忧拖累

　　美国股市周二连续第二个交易日走低，希腊举行全民公投的计划引发了市场对欧元区救助方案可能落空的担忧。
   
　　道琼斯工业股票平均价格指数跌297.05点，至11657.96点，跌幅2.48%。美国银行(Bank of America)拖累道指下跌，该股跌43美分，至6.40美元，跌幅6.3%。摩根大通(J.P. Morgan Chase)跌2.05美元，至32.71美元，跌幅5.9%。道指周一跌276点。
   
　　标准普尔500指数跌35.02点，至1218.28点，跌幅2.79%。该指数所有10个分类指数均走低，金融类股跌幅最大。摩根士丹利(Morgan Stanley)跌1.41美元，至16.23美元，跌幅8%。花旗集团(Citigroup)跌2.42美元，至 29.17美元，跌幅7.7%。高盛集团(Goldman Sachs Group)跌6.01美元，至103.54美元，跌幅5.5%。
   
　　纳斯达克综合指数跌77.45点，至2606.96点，跌幅2.89%。
   
　　美股周二盘中大幅波动。希腊总理乔治•帕潘德里欧(George Papandreou)的全民公投计划似乎一度出现流产迹象。但就在收盘前几分钟，有报道称希腊仍将推进全民公投，这导致股市收于盘中低点附近。
   
　　希腊政府官员已表示，若全民公投通过，将压低那些日益高涨的反对缩减工资、退休金和政府支出的呼声，但若公投否决救助方案，则可能最终导致希腊退出欧元区。
   
　　对经济增长的担忧也给市场情绪带来压力。此前公布的数据显示，英国10月份制造业活动萎缩，预期为小幅扩张。
   
　　经济数据方面，供应管理学会(Institute of Supply Management)公布的数据显示，美国10月份制造业活动勉强实现扩张。此外，美国9月份建筑支出小幅增长，与经济学家预期一致。但整个建筑业仍面临新项目需求疲软的困境。
   
　　个股方面，辉瑞制药有限公司(Pfizer)公布了好于预期的第三财政季度业绩，并上调了整个财年的利润和收入预期，同时扩大了2011年股票回购目标规模。该股涨7美分，至19.33美元，涨幅0.4%。
   
　　Exelixis股价跌3.11美元，至4.62美元，跌幅40%；该公司称，在未与美国食品和药物管理局(Food and Drug Administration, 简称FDA)就某些准则达成一致的情况下，仍将启动其前列腺癌药物的第三阶段试验。
   
　　贝克休斯(Baker Hughes)跌4.45美元，至53.54美元，跌幅7.7%；该公司第三财季利润大幅增长，但仍逊于预期。
   
　　芝加哥商业交易所控股公司(CME Group)第三财季利润超出预期，但收入略低于预期。该股跌23.68美元，至251.88美元，跌幅8.6%。