【财经要闻】

　　1. 温家宝8天4度谈两难 宏观调控未来择机而动

　　CPI涨幅走升，GDP增速下行。2011行程过半，“降温”还是“驱寒”的“两难”困境依然是中国经济运行中最为核心的问题之一。

　　统计局13日公布经济“半年报”显示，上半年，中国GDP同比增9.6%，较去年同期回落1.5个百分点；CPI同比涨5.4%，较去年同期扩大2.8个百分点。在此之前，从7月4日到7月11日的8天时间里，中国总理温家宝先后4次召开经济形势座谈会，要求“既要把物价涨幅降下来，又不使经济增速出现大的波动”。

　　“稳增长”与“抑通胀”的兼顾，取决于宏观调控运用好平衡术。中国社科院学部委员张卓元在接受中新社记者采访时表示，从当前形势看，抑通胀更为迫切一些。他指出，中国经济增速虽然有所放缓，但全年维持在9%没有太大难度。而CPI在创出新高后，依然有继续攀升的可能。

　　统计局此前公布数据显示，6月份内地CPI高企至6.4%，创3年来新高。不过一些市场人士认为CPI已然“见顶”，将从7月回落，全年呈倒“U”型走势。

　　他们的乐观主要基于翘尾因素的变化。发改委数据显示：今年前6个月的翘尾分别是3.7、2.6、3.2、3.1、3.2和3.7个百分点，分别占当月CPI同比涨幅的75.3%、52.6%、59.4%、58%、58%和57%。有分析人士指出，翘尾因素下半年的快速回落，将对物价上涨产生“釜底抽薪”的效果。

　　张卓元分析说，如果秋粮能够稳产增产，国际大宗商品价格也没有重燃涨势，伴随着翘尾因素的回落，中国CPI到4季度的确可能降至4%左右。但他同时提醒说，2010年，市场也曾寄望CPI在6、7月份见顶，但当年下半年，新涨价因素完全抵消了翘尾因素的回落，致使CPI持续攀升。

　　张卓元表示，今年来，一些地区遭受大旱、洪涝等灾害的接连冲击。而“十二五”开局年，各地也都有较高的投资冲动。因此，去年的情形有可能再度上演，一旦CPI再创新高，央行或继续加息。

　　“财政政策也需要发力”，国家发改委宏观经济学会秘书长王建指出，加息虽能抑制通胀预期，但无法从源头上根治输入型通胀和结构型通胀。未来，货币政策或进入一段观察期，财政政策则应接过“抑通胀”大旗，全力缓解通胀给中低收入人群带来的负面影响。
　　
　　“抑通胀”之外，“稳增长”同样值得关注。据官方媒体报道，过去几天，在与温家宝座谈的过程中，与会的政府负责人、企业界负责人和经济专家们普遍反映了中小企业融资难、电力供求矛盾加剧、一些企业经营困难等问题。温家宝在指出稳定物价是首要任务的同时，也强调要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者间的关系。

　　张卓元表示，短期内，中国稳健货币政策基调很难出现逆转。下半年官方料将大体维持现有格局，择机而动的展开微调

　　2. 北京多数银行取消首套房贷利率优惠

　　随着房地产调控政策执行不断深入，商业银行逐渐取消首套房贷利率优惠。

　　近日中国证券报记者走访北京地区的多家商业银行发现，对于首套房贷利率，多数银行按照央行规定的同期限基准利率执行，个别中小银行原则上已经不再做房贷业务。目前仅在农行、中行、中信、华夏等少数几家银行还可以申请到首套房贷八五折优惠利率，而申请优惠利率并不容易，通常附带各种各样的条件。
 
　　业内人士向中国证券报记者表示，监管部门暂时没有打算改变房贷现行的优惠政策。对于部分商业银行对优惠利率作出调整，他认为，这是商业银行根据风险定价作出的决策安排。监管部门只需要对首付比例、房贷利率的下限作出规定。在操作层面上，作为市场主体的银行应该发挥更大作用。

　　专家认为，目前房贷利率已经创近3年来新高，这对于很多刚性需求的购房者来说，自然是一笔不小的利息负担。房贷业务收缩会让房地产市场成交更加清谈，购房人希望房价适当下降，来弥补利息增长的损失，从而加重了房地产市场的观望情绪。

　　有消息称，监管机构此前通知商业银行将房贷优惠利率调整至最低下浮15%，而商业银行可以根据自己的情况对房贷业务作出适当的微调。

　　中国证券报记者采访发现，现在北京多数银行已经取消了首套房贷的优惠利率，基本按照央行同期限的基准利率执行，即使房贷利率可以适当下浮，银行设置的条件也非常苛刻。
 
　　在五大行中，工行和建行的首套房贷执行人民银行规定的同期限基准利率。工行业务人员明确告知，首套房贷利率完全没有下浮空间。“现在分行已经发文要求首套房贷按照基准利率执行，利率优惠没商量。”

　　个别中小银行表示，现在原则上已不再做房贷业务，如果购买首套房的客户一定想在这儿贷款的话，首付至少需要三成，利率上调10%。

　　银行内部人士表示，随着房地产调控的深入，现在银行卡得最严的就是房贷，从银行盈利的角度，未来取消优惠利率可能是大势所趋。

　　对于打算最近出手的购房者，如果赶上优惠利率的“末班车”，可以省下一笔不小的利息支出。

　　据测算，300万元左右的房屋总价款，按照首付三成申请贷款，如果利率从八五折优惠上调至基准利率，在30年还款期限内，购房者将多负担利息支出近50万元，相当于每月多支出1400多元。

　　尤其是本次加息0.25个基点之后，5年期以上的基准利率突破7%的历史高位，达到7.05%。房贷利率已创最近3年来新高。中原地产研究总监张大伟指出，多次加息将出现叠加效应，利率的上调效果将显现。
 
　　“存够购房首付款已经相当吃力，如果每个月还得多增加几百元房贷，无疑会令我们举步维艰。是硬着头皮买还是选择观望，让不少准购房者相当纠结。对于刚性需求的住房者，房价没有下来，购房成本却加上去了，这无异于釜底抽薪。”正准备买房的小王表示，目前观望情绪渐浓，多数购房者不愿意急于出手。

　　3. 伯南克暗示新推货币刺激政策

　　美联储主席伯南克似乎有意推出新一轮的刺激政策，以支撑经济。

　　伯南克北京时间昨日深夜发表半年度国会证词时表示，美国经济疲软可能持续更久，如果美国经济持续增长乏力，美联储可能采取新的货币刺激政策。

　　“通缩风险可能会重现，意味着需要更多的货币政策支持。考虑到复苏和通胀的不确定性，美联储仍会在合适的时间调整政策立场。”伯南克说，美联储有额外的工具支撑经济。

　　具体而言，伯南克在提交金融服务委员会的证词中写道，有三种办法来推行进一步的宽松政策，其中之一是美联储更为直接地发布指导方针，断言将在“相当长时间内维持低利率政策不变”。第二个办法是推出新一轮资产采购计划，即再次推行量化宽松计划（QE3），联储对此的专业描述是“提高我们所持国债的平均到期期限”。最后一个办法是联储降低现为0.25%的联储付给商业银行的储备利率，“这样可以更全面地压低短期利率”。

　　不过伯南克昨日也表示，他认为经济可能朝着可以减少宽松政策的路径发展。

　　值得关注的是，就在此前一天（北京时间7月12日深夜），美联储刚刚公布了联邦公开市场委员会（FOMC）6月的会议纪要。和美联储掌门人伯南克昨日的表态相比，这份会议纪要传递出来的政策信号似乎要模糊得多。

　　伯南克昨日没有提到债务谈判相关的问题。

　　和伯南克昨日再清楚不过的表态相比，6月21至22日的FOMC会议纪要最大的亮点在于首度证明美联储已经考虑过量化宽松政策的具体退出步骤。但问题是，这份会议纪要也第一次证明，美联储部分官员确实曾提到出台新宽松措施的可能性。

　　会议纪要显示：“一些委员会成员指出，如果通胀风险上升，美联储可能需要比预期更早的收紧政策；另一方面，还有部分成员认为，就经济条件发展状况而言，美联储将不得不考虑提供额外货币刺激，尤其是如果经济增长过慢而难以降低中期失业率。”

　　分析人士认为，这份看似全面的会议纪要向市场发出了几乎矛盾的信号。这些美联储官员对未来货币政策的不同看法体现了美国未来经济走势的不确定性以及货币政策对刺激经济成效的不确定性。

　　在经历QE1、QE2两轮量化宽松刺激后，美国的经济复苏至今没有出现预期的效果。美国劳工部7月8日公布的数据显示，6月份美国失业率上升至9.2%，连续第二个月上升，并触及年内最高水平。

　　经济咨商局的经济学家肯•戈德斯坦 （Ken Goldstein）坚持认为“量化宽松已死”，他对早报记者表示：“量化宽松的货币政策与奥巴马（Barack Obama）政府的经济刺激计划财政政策一样，已经死了。我认为不可能再出现QE3或者QE2.5。首先，目前呈现的结果是，量化宽松的成果非常有限。其次，已经没有足够的政治意愿去推动新一轮量化宽松的出台，目前民主党和共和党正在进行的政治博弈的主题是财政收紧。”

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市全线走高

　　亚太股市周三全线走高，中国发布的经济数据显示中国经济增长依然强劲，这暂时转移了投资者此前对欧洲债务危机的关注。中国上证综指涨幅1.5%。

　　东京股市收盘走高，因为中国的经济数据证实其经济强劲增长，提振了法努克(Fanuc)和小松制作所(Komatsu)股价，在一定程度上抵消了日圆走强后投资者抛售出口商类股的影响。日经指数涨37.22点，至9963.14点，涨幅0.4%。

　　香港股市收盘走高，结束了此前连续两个交易日的下跌行情，因中国大陆强劲的经济数据消除了市场对中国经济硬着陆的担忧，并且中国农业银行的乐观业绩预期推动中资银行类股上涨。恒生指数涨263.72点，至21,926.88点，涨幅1.2%。

　　中国股市收盘走高。今日公布的一项官方数据显示，中国第二季度经济增速高于预期，这缓解了市场对中国经济或存硬着陆风险的担忧情绪。上证综指收盘涨40.90点，至2795.48点，涨幅1.5%。

　　澳大利亚股市收盘从两周低点反弹，因之前公布的中国经济数据显示，中国经济仍保持强劲的增长。美联储前夜公布的会议纪要也提振了澳大利亚股市。基准S&P/ASX 200指数收盘上涨0.4%，至4514.8点。

　　新加坡股市收盘走高，结束了两个交易日的下跌走势，因乐观的中国经济数据提振了风险偏好。海峡时报指数收盘涨11.06点，至3,088.42点，涨幅0.4%。

　　2. 美股收高 结束三日连跌势头

　　美国股市周三走高，结束三日连跌势头，因美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)有望进一步实施经济刺激措施。

　　道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨44.73点，至12491.61点，涨幅0.36%。

　　标准普尔500指数涨4.08点，至1317.72点，涨幅0.31%。

　　纳斯达克综合指数涨15.01点，至2796.92点，涨幅0.54%。

    能源和原材料类股领涨，受原油库存下降推动。卡特彼勒(Caterpillar)涨幅居道琼斯指数成份股之首，该股涨1.6%，华特-迪士尼公司(Walt Disney)和默克公司(Merck)均上涨1.1%左右。

　　在Fed主席贝南克(Ben Bernanke)向国会发表证词之后，道指上涨近160点。贝南克对国会表示，如果需要采取更多刺激方案，Fed已经做好应对准备。对一些人来说，贝南克此番讲话暗示他对第三轮定量宽松货币政策敞开了大门。

　　此外，美国6月份进口价格一年来首次出现下滑，美国物价上涨出现放慢迹象进一步支持了上述预期。物价涨势放缓将为Fed暂时维持当前的超低利率提供更多回旋余地。预计定于本周公布的消费者和生产者价格指数数据将显示，美国6月份整体通货膨胀率较前月下降。贝南克周三还对通货紧缩威胁发出警告。

　　但后市市场乐观情绪消退，金融类股大幅走低；摩根大通公司(J.P. Morgan Chase & Co)定于周四公布第二财政季度业绩。

　　美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)另一位具有投票权的成员Richard Fisher表示，他坚定地认为Fed已采取了足够多的货币政策措施，不应再采取更多货币政策措施。他解释道，美国银行业和企业界的流动性已过剩，增加流动性不能解决问题。他的此番言论令市场对能否实施第三轮定量宽松措施产生怀疑。

　　公司消息方面，医疗技术公司Kinetic Concepts已同意将自身出售给一个由私募股权基金Apax Partners牵头的财团，包括债务在内的交易价值约为63亿美元。该股收盘涨5.8%。

　　新闻集团(News Corp.)是标准普尔500指数成份股中涨幅最大的个股，该股飙升3.8%，原因是在当前该公司旗下部分英国报纸窃听丑闻引发政治压力之际，该公司宣布放弃收购英国天空广播公司(BSkyB)全部股权的计划。

　　电子艺界(Electronic Arts)下跌1.1%，此前该公司同意收购非上市公司PopCap Games，交易价值至多13亿美元。

　　Capital One Financial下跌2.6%。此前，该公司公布了强于预期的第二财政季度利润，并表示计划发行20亿美元普通股。