【财经要闻】

　　1. 新三板扩容制度设计已初步完成

　　全国人大代表、吉林证监局局长江连海昨日就新三板扩容、国际板建设、发行体制改革等资本市场热点问题接受了证券时报记者采访。江连海表示，新三板扩容正稳妥推进，规则制度设计已初步完成，将在报经国务院批准后正式发布实施。国际板何时出台则尚无时间表。就发行制度改革，下一步监管部门将继续研究主承销商配售权、存量配售问题，待市场条件成熟时择机推出。

　　江连海表示，监管部门今年将有计划地推进场外交易市场的建设。“首先将中关村试点范围逐步扩大到具备条件的国家高新技术产业开发区内未上市股份公司。探索取得经验后，再扩展至全国非上市股份公司，启动全国统一的场外交易市场建设。”据悉，目前扩大试点的各项准备工作正在积极稳妥推进，规则制度设计已初步完成，将在报经国务院批准后正式发布实施。

　　江连海特别指出，在中关村试点基础上推进场外市场建设，不是将试点范围简单扩大，而是在全面总结试点经验的基础上，根据国情建立一整套符合场外市场运作规律的交易结算及监管制度。他认为，制度设计将坚持市场化原则，简化程序，建立投资者适当性制度，在有效防范风险的前提下，进一步完善市场功能。

　　就发行制度改革有关问题，江连海指出，新股发行体制第二阶段改革措施实行以来，各参与主体进一步归位尽责，定价透明度进一步提高，市场约束明显增强，改革的市场化方向得到了广泛认同。下一阶段根据市场发展需要，研究推出发行体制后续改革措施，进一步强化市场约束。

　　江连海认为，主承销商配售权和存量发售是境外成熟市场普遍采用的两项制度安排。从长期趋势来看，赋予主承销配售权是我国资本市场发行可供选择的方向，但是从现阶段来看境内完全放开的条件尚不成熟，还要继续逐步创造条件。存量配售也需要进一步统一认识，完善和解决相关技术和理念、认识等问题。“对主承销商配售权、存量配售问题，应继续进行研究，待市场条件成熟后择机推出。”

　　他还说，“应该进一步完善有关监管制度，督促保荐机构完善内控制度，强化保荐代表人在申报前和审核过程中的尽职调查责任，加大对保荐机构和保荐代表人未能勤勉尽责以及其他违法违规行为的查处力度。”

　　江连海表示，为了进一步推进内地证券市场的对外开放，有关部门将适时择机推出在港募集人民币资金进行境内证券投资业务试点工作。

　　他透露，为稳妥推进这项业务，将选择对境内市场较为熟悉的境内基金公司、证券公司的香港子公司进行试点，初期试点规模为200亿元人民币，并将充分借鉴现有QFII制度的运作和监管经验。目前，有关试点的准备工作已基本完成，相关文件已送有关部门会签，并将择机推出。

　　对于跨境ETF，江连海表示，目前内地引入港股ETF的主要技术准备工作已基本就绪。下一步，有关部门将协调确定港股ETF的清算交收规则，重点解决跨境套利带来的风险问题，完成最终产品方案设计，协调各方完成业务规则修订和技术系统的调整改造，在做好各项准备工作的基础上，适时推出港股ETF。

　　对于目前各界关注的国际板问题，江连海表示，目前有关部门正在进行协调，就国际板相关法律、会计等问题进行分析讨论，研究制定国际板制度规则。“今年有可能推出，但尚无时间表。”他强调。

　　江连海表示，目前我国资本项目尚未完全对外开放，实行一定程度的外汇管制，国际板建设将服从于我国资本项目对外开放的总体规划和安排。“国际板建设将先试点，首批也就一至两家，首先考虑国外优质企业。”

　　就目前社会关注的间接融资、直接融资比例不协调的现象，中央提出要大力发展债券市场。对此，江连海建议，简化审核流程，推动债券产品创新，适当降低门槛，强化市场化约束机制。

　　他认为，可建立公司债券转岗审核，专门指定一组发审委员负责债券审核工作，建立独立的债券审核流程，提高审核工作效率；深化分类审核、分类监管的理念，对于债券等级较高、偿债风险较小的，可进一步简化审核程序。

　　2. 贾庆林：处理好经济增长与控制通胀预期关系

　　全国政协第十一届四次会议今日举行开幕会，全国政协主席贾庆林在发言中表示，要把“十二五”规划目标与今年重点工作有机结合起来，准确把握世界经济发展中长期趋势和我国经济发展的阶段性特征，围绕提高宏观调控的科学性和预见性，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期关系，巩固和扩大应对国际金融危机冲击成果等问题，适时召开宏观经济形势分析会、专题座谈会，力争形成一批务实管用的意见建议。

　　贾庆林指出，要继续关注和促进民生改善，围绕加强和创新社会管理、提高社会管理科学化水平，促进充分就业，推进收入分配制度改革，保持物价总体水平基本稳定，加强社会保障体系薄弱环节建设，加快构建覆盖城乡的公共文化服务体系，合理配置公共教育资源，推进医药卫生体制重点改革，加快住房保障体系建设等重大问题，察实情、讲实话、出实招，努力促进经济社会全面协调可持续发展。

　　3. 2月新增信贷锐减破6000亿 连续调准备金率显威力

　　存款准备金率连续上调的威力已经显现。消息人士3日向中国证券报记者透露，2月银行业新增信贷在6000亿元以下，远低于此前市场预期。其中，工、农、中、建四大行新增贷款分别为550亿元、700亿元、470亿元和450亿元，合计低于2200亿元。

　　某商业银行人士介绍，该行2月新增贷款规模只有1月的50％。在2月第一周，几家大银行的增量贷款急剧萎缩，有些中小银行更是在首周将当月信贷额度用尽。

　　市场人士认为，与1月高达1.04万亿元新增信贷规模相比，2月不足6000亿元的新增信贷水平，说明连续上调存款准备金率尤其是实施差别存款准备金率政策，已显示出超预期威力。

　　央行对部分信贷投放过猛的中小城商行采取了差别存款准备金率政策，在目前高企的存款准备金率以及大银行不愿融出资金的情况下，部分小银行不得不靠出售债券资产来回收资金用于缴款。某股份制银行董事长对中国证券报记者表示，去年11月以来，商业银行的流动性风险已上升为主要风险。

　　银行业人士指出，由于信贷资产收益率较高，为了应对存款准备金率上调的缴款压力，商业银行倾向于先压缩债券类资产。在严厉的房地产调控政策下，商业银行从2月开始大幅压缩房地产贷款，部分银行的分支行2月下旬甚至暂停对房地产贷款投放。

　　光大银行资金部宏观分析师盛宏清表示，春节假期因素、商业银行信贷规模严控也是导致2月信贷环比同比出现双回落的因素。自去年10月以来，5次上调存款准备金率、三次加息以及严厉的房地产调控已对实体经济过热产生抑制作用，货币政策紧缩效应已经显现。

　　4.美国经济数据

　　美国劳工部周四发布每周报告称，截至2月26日当周首次申请失业救济人数减少20,000人，至368,000人，为2008年5月以来的最低水平。此前一周的首次申请失业救济人数经向下修正后为388,000人，初值为391,000人。
   
　　美国劳工部周四公布，美国去年第四季度的非农生产率折合成年率上升2.6%，与初值一致。第四季度单位劳动力成本折合成年率下滑0.6%，与初步数据一致。此前经济学家的预期为下滑0.4%。
   
　　美国供应管理学会周四公布的数据显示，2月份非制造业采购经理人指数由1月份的59.4微幅上升至59.7。
   
　　2月19日当周道琼斯－三菱东京UFJ银行(Dow Jones-Bank of Tokyo-Mitsubishi-UFJ)商业景气指数上升0.7%，此前一周数据未作修正，仍为下降0.3%。
   
　　美国联邦储备委员会周四发布的最新一周货币供应报告显示，经季节性因素调整后，截至2月21日当周的M1货币供应量增加257亿美元，至1.879万亿美元；M2货币供应量增加106亿美元，至8.894万亿美元。

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市多数走高 投资者逢低买盘

　　亚太股市周四收盘多数走高，受投资者逢低买进举动推动，且中资银行乐观的盈利前景提振香港股市。恒生指数上涨0.3%。
   
　　继昨日大幅下跌后，东京股市收盘反弹，受逢低买盘推动，市场未理会原油价格飙升。苹果公司(Apple Inc.)发布新一代iPad产品后，权重股软库(Softbank)股价大幅上涨。日经指数收于10,586.02点，涨0.9%。
   
　　香港股市收盘小幅走高，尽管个股普遍上涨，但涨势较为温和，因投资者在中国“十二五”计划获通过以前仍然较为谨慎，同时中东及北非政治骚乱延续不断也对市场构成一定压力。恒生指数收于23,122.42点，涨幅0.3%。
   
　　中国股市收盘连续第二个交易日走低，货币政策紧缩担忧重燃促使投资者对近期涨幅进行获利回吐，黄金和煤炭类股领跌。上证综指收于2902.98点，跌幅0.4%；该指数周三下跌0.2%。
   
　　澳大利亚股市涨跌互见，市场交投谨慎，银行类股的下跌抵消了资源类股和能源类股的涨势，而抗跌股表现大多强于大盘。基准S&P/ASX 200指数收于4806.4点，涨幅0.1%。
   
　　新加坡股市小幅走高，受美国经济数据改善提振，而且投资者逢低买进近日重挫的股票。基准海峡时报指数收于3,037.35点，涨幅0.3%。
 
　　2. 美国股市和欧洲股市双双走高

　　美国股市周四收盘大幅走高，蓝筹股创三个月来最大单日涨幅，因强劲就业数据及油价下跌缓解了投资者的担忧情绪。
   
　　道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨191.40点，至12258.20点，涨幅1.6%，创去年12月1日以来最大单日涨幅。卡特彼勒(Caterpillar)、美国银行(Bank of America)和波音(Boeing)领涨，三只股票涨幅均超过3%。
   
　　标准普尔500指数涨22.53点，至1330.97点，涨幅1.7%，亦创下去年12月初以来最大单日涨幅，工业和金融类股领涨。
   
　　纳斯达克综合指数涨50.67点，至2798.74点，涨幅1.8%。
   
　　Amylin Pharmaceuticals下挫逾25%，Alkermes跌11%，因在一项为期26周的研究中，这两家公司与礼来公司(Eli Lilly)共同研发的II型糖尿病治疗药物未达主要评估指标。不过，礼来微涨0.3%。

　　最新公布的2月份零售数据表现强劲，高端商场延续了之前的良好表现。Saks涨3.8%，Nordstrom涨0.9%，两家公司2月份销售额均超分析师预期。
   
　　US Airways Group涨4.9%。该公司表示，2月份运载量同比增长4.5%，得益于“异常强劲”的需求环境。
   
　　新闻集团(News Corp.)涨1.9%。英国政府周四批准其收购尚未持有的英国天空广播公司(British Sky Broadcasting Group PLC, BSY.LN) 61%的股权，条件是新闻集团要将英国天空广播公司旗下的新闻频道分拆出来。

　　欧洲股市周四走高，因公司消息向好且油价下跌提振了市场人气，阿尔卡特朗讯(Alcatel-Lucent SA)和AMEC PLC领涨。
   
　　欧洲斯托克600指数收盘涨0.3%，至283.6点。盘中高点为285.8点。
   
　　不过该指数仍回吐了部分涨幅。因此前欧洲央行(European Central Bank)行长特里谢(Jean-Claude Trichet)表示，4月份加息是有可能的，但不确定，是否加息将取决于未来的经济数据，这一表态拖累西班牙和意大利等市场收盘走低。
   
　　周四早些时候欧洲央行决定将基本利率维持在纪录低点，符合市场预期。
   
　　英国伦敦富时100指数飙升1.5%，至6,005.1点，表现好于其他地区市场。
   
　　City Index策略师Joshua Raymond表示，股市上涨的主要推动力是原油价格自近期高点回落。
   
　　欧洲市场收盘时，纽约商交所四月原油期货合约跌72美分，至每桶101.51美元，从而缓解了近期市场对高油价可能抑制经济复苏的担忧。
   
　　AMEC PLC 和IMI PLC分别上涨5.4%和6.6%，因这两家工程公司公布了强劲业绩。
   
　　阿尔卡特朗讯飙升6.4%，至3.83欧元，领涨法国CAC 40指数。该指数上涨0.7%，收盘报4,060.8点。
   
　　此前有媒体报导称，市场传言一家中国公司可能对该公司发出收购提议。另外，Barclays Capital周四将该股目标价从2.8欧元上调至3.9欧元。
   
　　家乐福(Carrefour SA)涨0.4%，该公司此前公布2010年净利润大幅上升。
   
　　道达尔(Total SA)涨1.1%。该公司周三尾盘晚间表示，将斥资约40亿美元收购俄罗斯最大的独立天然气生产商Novatek约12%的股份。
   
　　德国DAX 30指数涨0.6%，至7,226点，德国汉莎航空公司(Deutsche Lufthansa SA)以接近3%的涨幅领涨。
   
　　英国天空广播公司(British Sky Broadcasting Group)涨3%，因此前英国文化、媒 和 育大臣杰里米•亨特(Jeremy Hunt)称他有意批准新闻集团(News Corporation.)对该公司的全面收购提议，前提是新闻集团将Sky News从英国天空广播中分拆出来。