财经新闻

　　1. 国务院实施积极财政政策应对经济下行

　　新华社北京2月25日电（记者韩洁、侯雪静、何欣荣）越是经济形势复杂的时候，积极的财政政策越要加力增效。25日召开的国务院常务会议上，中央政府送上羊年首个减税降费大礼包，让更有力度的积极财政政策助力中国经济行稳致远。

　　“应对当前经济下行压力，保持经济运行在合理区间，积极的财政政策必须加力增效。”此次国务院会议的部署，正是中央经济工作会议关于2015年“积极的财政政策要有力度”要求的具体体现。

　　此次春节假期后召开的首次国务院常务会议，在前期国家已出台一系列优惠政策基础上，又确定了一系列更大力度的减税降费优惠：

　　—将享受减半征收企业所得税优惠政策的小微企业范围，由年应纳税所得额10万元以内扩大到20万元以内，并按20%的税率缴纳企业所得税；

　　—将已经试点的个人以股权、不动产、技术发明成果等非货币性资产进行投资的实际收益，由一次性纳税改为分期纳税的优惠政策推广到全国；

　　—将失业保险费率由现行条例规定的3%统一降至2%。

　　上海财经大学教授胡怡建说，在经济低迷时，政府会采用扩张性的积极财政政策。中央经济工作会议强调2015年主要任务时，第一个就是保持经济稳定增长，面对今年更加复杂的经济形势，加大积极财政政策力度势在必行。

　　“积极的财政政策发力，主要表现为减税和增支两大抓手。此次国务院出台进一步减税降费的系列措施，实际正是更大力度的积极财政政策发力的表现。”财政部财科所副所长白景明说。

　　2014年，围绕以大众创业、万众创新打造新引擎，为小微企业减税降费，几乎贯穿全年的国务院常务会议，成为经济新常态下推动经济结构调整、稳定经济增长的主旋律。

　　在白景明看来，羊年国务院送上的首个减负大礼包更显力度，不仅继续保持刺激小微企业发展的减税降费力度，更突显稳定投资的动向。

　　白景明说，一方面，更多小微企业纳入所得税减半征收优惠范围，并且所得税减按20%征收，企业减税后可以有更多的钱用来投资；另一方面，对个人以股权、不动产、技术发明成果等非货币性资产进行投资的实际收益，由一次性纳税改为分期纳税，实际相当于为个人投资减税，既盘活民间存量资产，又激活民间投资热情。

　　“政府鼓励个人以股权、不动产、技术入股投资，有助于减少现金投资，从而保证货币币值稳定，体现了与货币政策协调发力的特点。”白景明说，对这些投资收益，以前是一次性征收，现在改为分期征收，大大缓解了投资者的现金压力。

　　值得关注的是，此次国务院常务会议提出，将失业保险费率由现行条例规定的3%统一降至2%，拉开了降低企业社会保障费率改革的序幕。初步测算，仅这一减费措施每年将减轻企业和员工负担400多亿元。

　　很多企业反映，其承担的社会保险费率不亚于税费负担，希望能降低缴费率为企业减负。

　　我国城镇职工法定社会保险为5项，即职工基本养老保险、职工基本医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险，其中前3项由企业和职工共同缴费，后两项只由企业缴费。目前，失业保险费率单位为2%，职工1%，农民工参保个人不缴费。

　　湖南省宁乡县丽华日化公司的老板任丽华说，越是经济形势不好的时候，小企业背负的税费负担就感觉越重。“工资上不去，员工流动也大。降低失业保险费率，企业可以拿出这部分钱来给员工涨工资，留住员工。”

　　对此，胡怡建说，各项社会保险费中只有失业保险与个人福利待遇挂钩较少，并只针对极少数失业人群，这部分降低缴费的比例政府可以通过其他救助形式补充，因此不会影响个人福利待遇，还可以减轻企业税费负担。

　　“总的来看，国务院送上的羊年首个大礼包减负力度的确很大，除了强调与货币政策和支出政策的配套，还凸显稳投资动向，反映出政府宏观调控手段越来越灵活，财政政策的运用水平也明显提升。”白景明说。

　　2. 油改方案最快上半年出台 三桶油格局生变惹猜想

　　针对近日外媒报道的中石油、中石化合并传言，中国石化新闻发言人2月25日对媒体回应称，内部未听说此事，对传言不做评价。

　　不过，据中国证券报记者了解，石油天然气体制改革是今年我国能源领域改革的重要事项之一，相关改革方案已在研究制定中，最快有望今年上半年出台。改革会否撼动“三桶油”格局尚无定论，但必将为整个石油天然气行业的发展吹来新风。

　　近日，有外媒报道称，中国政府经济顾问们正在对石油石化行业各种可能的整合方案进行可行性研究。一种方案是将中国石油集团与中国石化集团合并；另一种方案是考虑将另外两家主要能源公司中海油总公司和中国中化集团公司进行合并。

　　或是受此消息影响，中国石油2月25日开盘上涨近4%，最终报收11.23元，涨1.35%；中国石化开盘上涨近5%，最终报收6.09元，涨3.40%。

　　中国石化新闻发言人吕大鹏25日在接受媒体采访时并未对合并一事予以确认。他回应称：“第一，我们内部从来没有听说过这个事。第二，我们的原则是对传言不做评价。因为是外媒传出来的，他们可能有自己的信息源，这个我们也不是很清楚。”

　　尽管如此，据中国证券报记者了解，石油天然气体制改革确为今年能源体制改革领域的两大重要任务之一，另一项任务是电力体制改革。据相关人士透露，目前，国家发改委经济体制改革司正在牵头编制改革方案。

　　“预计改革方案最快今年上半年出台，会对现行石油天然气体制产生重大影响。”一位国有石油公司内部人士对中国证券报记者透露称。

　　“石油公司之间的重组，国内看加大竞争是方向，国际看加大竞争实力是方向。两者如何平衡，工作重重，如何防止混乱，推动需要小心。似乎从前年底开始，政府开始摆脱"大企业依赖症"，制度设计取向更强调未来国际布局需求。”中国石油大学教授刘毅军表示。

　　值得注意的是，自去年以来，石油天然气体制改革的信号愈来愈强烈。

　　2014年6月13日，国家主席习近平主持召开中央财经领导小组第六次会议，研究我国能源安全战略。会上，习近平指出，要“推动能源体制革命，打通能源发展快车道。坚定不移推进改革，还原能源商品属性，构建有效竞争的市场结构和市场体系，形成主要由市场决定能源价格的机制，转变政府对能源的监管方式，建立健全能源法治体系。”习近平同时强调，要“积极推进能源体制改革，抓紧制定电力体制改革和石油天然气体制改革总体方案，启动能源领域法律法规立改废工作。”

　　2014年11月，《人民日报》又发表题为《石油天然气体制改革的三大问题》的文章，指出，要立足我国实际，借鉴国际经验，推进石油天然气体制改革。文章指出，推进石油天然气体制改革，需要解决好三个重大问题：一是如何处理政府与市场在油气资源配置方面的关系；二是如何处理政府与国家石油公司的关系；三是如何处理石油资源收入与国民福利的关系。

　　在上述国有石油公司人士看来，现行石油天然气行业存在一定问题。如：“三桶油”既承担了一部分国家石油公司的职责，同时又是市场化主体，在经济效益和社会责任等方面存在冲突；“三桶油”旗下子公司在国外油气区块竞争中存在一定恶性竞争，如何避免这种竞争，同时又防止形成更大程度上的垄断；国家石油管道公司是否会单独成立。

　　“石油天然气体制改革涉及行业的整盘棋局，并不等同于石油公司之间的合并，但也可能会打破现有"三桶油"的格局，最终如何改，还看改革方案。但有变化总是好事，我们期待变化的到来。”该人士总结称。

　　3. 十三五初稿或年底形成 胡鞍钢：搞一些上天入地大布局

　　根据工作部署，自去年4月启动“十三五”规划编制工作以来，国家发改委已形成“十三五”规划《基本思路》。《经济参考报》记者从消息人士处获悉，当前“十三五”规划编制相关工作正在紧锣密鼓地进行，初步文本或在今年年底之前完成。

　　针对“十三五”规划编制的相关问题，记者在采访中发现，基层希望制定规划时能更好地解决“越位”“打架”等痼疾。同时，基层官员、专家学者对“十三五”规划的编制提出四点盼望：多一些公共服务，少一些市场干预；多一些结果指标，少一些过程指标；多一些衔接协调，少一些交叉扯皮；多一些远景战略，少一些急功近利。

　　去年4月17日，国家发改委组织召开了全国“十三五”规划编制工作电视电话会议，这标志着“十三五”规划编制工作全面启动。当前，国家有关部门正就“十三五”规划编制开展积极工作。同时，地方基层官员、专家学者也纷纷建言。

　　在我国经济发展进入新常态、从高速增长转向中高速增长的大背景下，专家学者普遍建议，“十三五”规划应从编制阶段就彻底克服“GDP崇拜”，政府要回归到提供制度保障以及基础设施、教育卫生、环境安全等公共产品的主业上来，尽量对能由市场发挥资源配置作用的领域减少干预。

　　中国经济体制改革研究会顾问宋晓梧向《经济参考报》记者表示，类似浦东新区的探索很有意义。

　　“建议‘十三五’期间取消GDP指标，一方面没有一个市场经济国家政府发布这个指标，都是第三方机构的预测；另一方面尽管近年来GDP指标已有所淡化，但到了基层一些地方仍然成为强制性指标，考核任务甚至分到了街道。”宋晓梧说。

　　不过，也有部分基层干部和专家认为，当前马上取消经济增长指标并不现实，重要的是建立起与转型升级相配套的指标体系。陕西省发改委主任方玮峰说，新常态下经济仍然需要保持一定增速，特别是在欠发达的中西部地区。同时，必须把质量效益、环境保护等硬约束做实，形成能够体现“五位一体”布局的规划体系。

　　在制定规划时，减少行政对市场的干预已成为多方共识。经济学家樊纲表示，“十三五”规划应将产业政策最小化，甚至不写产业政策。“‘十二五’规划提出的战略性新兴产业，再一次证明产业政策的负效应很大。政府一规划，银行贷款、基金、政府投资都跟着上去，产能就出现严重过剩。政府应该做普惠性、功能性、提升竞争力、支持实体经济的政策。”他表示。

　　国家发改委主任徐绍史在全国“十三五”规划编制工作电视电话会议上也表示，在那些竞争性领域就要少编规划甚至不编规划，因为那些领域主要是市场主体通过市场竞争在发挥作用。

　　在“十二五”时期经济社会发展主要指标体系中，经济发展类只有3项，资源环境类却有12项，人民生活类也有9项。但记者在采访中发现，基层干部最在乎的仍然是经济指标，广大群众反映最迫切、最希望提高的是民生指标。

　　国家发改委规划司副巡视员周南认为，目前规划中有关资源环境和人民生活的约束性指标很多，这些指标完成起来很困难，完成以后却未必与老百姓的直观感受一致。例如能耗指标，尽管各地花大力气实现达标，但看着漫天雾霾，恐怕没有谁会认为我国的环境状况在好转。“究其原因，现在大多是侧重工作的过程性指标而不是结果性指标，所以与老百姓感受不一样。”

　　鉴于“十三五”是我国全面建成小康社会的冲刺期，部分专家学者建议，中央宜在此方面加强对地方的指导，避免各地为完成指标而产生新的“政绩工程”。

　　中国国际经济交流中心特邀研究员范必向《经济参考报》记者表示，“十三五”规划要统筹考虑国民经济社会发展规划、土地利用总体规划和城乡规划，特别是各地要把开发区、各类园区纳入城乡规划。探索建立“三规衔接和协调”信息化联动平台，在一个平台的基础上，使“三规”涉及的发展目标、人口规模、建设用地指标、城乡增长边界、功能布局、土地开发强度等方面实现统一，落到“一张图”上。同时研究建立“三规”管理信息互通机制，实现部门间信息共享。

　　中国国际经济交流中心总经济师陈文玲认为，“十三五”不是以往的周期性规划，而是围绕迈向强国的阶段性安排。“原计划我国到2050年达到中等发达国家水平，但现在看来这一目标有望在2030年实现。从大国到强国，强国的标志到底是什么，‘十三五’必须破题。”

　　多位专家建议，此次可以做一个“‘十三五’规划及2030年远景目标纲要”，“十三五”规划以预期性和约束性指标为主，2030年远景目标则以预测性指标为主。

　　金融市场

　　1. 亚太股市涨跌互现 澳大利亚股市涨至七年高位

　　亚太股市周三（2月25日）收盘涨跌互现，澳大利亚股市涨至七年高位，日经指数小幅收低，因美联储主席耶伦证词展现出政策的灵活性。从而限制其跌幅。

　　日本股市周三中止五日连涨走势，因投资者愈发警惕市场买超，不过美国联邦储备理事会（美联储/FED）主席叶伦的证词展现出政策灵活性，限制日股跌幅。日经指数小幅下跌0.1%至18585.20点。盘中在平盘水平上下波动。东证股价指数持平于1507.62点，共22亿股易手，为逾两周来最低量。日经JPX400指数跌0.1%至13665.59点。

　　澳大利亚股市周三升至七年收盘新高，因油价和金属价格回升，让投资人漠视好坏不一的企业财报，而买入资源股。澳大利亚指数收高0.3%或17.9点至5944.9点，为连三个交易日上扬。

　　今日两市小幅高开后震荡下行，随后维持低位震荡走势。10：12过后，沪指震荡回升。午后，两市震荡整理。13：56过后，沪指跳水。截至收盘，沪指跌0.56%，报3228.84点，成交2651亿；深成指跌1.53%，报11539.7点，成交2527亿。恒指今早高开后震荡前行，11点后盘中拉升，最高见24869.37点，之后升幅逐渐收窄，且由升转跌，最低见24691.78点，挫58.29点，收市时急上涨，升近30点。截止收盘，恒指报24778.28点，涨28.21点，涨幅为0.11%；国企指数报12064.80点，涨18.60点，涨幅为0.15%；红筹指数报4641.51点，涨21.31点，涨幅为0.46%；大市全日成交713.8亿港元。

　　韩国股市周三攀升至五个月高点，此前美联储主席耶伦在国会讲话时未明确暗示何时升息。韩股综合股价指数（KOSPI）上涨0.7%至1，990.47点，为10月1日以来最高收盘位。中国2月制造业PMI初值升至四个月高点50.1，也提振韩股。

　　台湾股市周三续创金融海啸以来逾七年收盘新高，逼近9700点关口。分析师指出，随着欧美国际股市创高、外资买盘涌入，加以今日摩台指拉高结算，此皆有助推升台股盘坚向上，维持多头攻坚态势。台湾加权股价指数收高0.73%，报9699.54点，前波收盘高位为2007年10月31日的9711.37点。台湾证券交易所周三资料显示，外资及陆资在台股买超142.24亿台币，连续12个交易日买超共计880.91亿台币。

　　2. 美股25日高位震荡 道指收盘再创新高

　　继24日创下盘中和收盘历史新高后，道琼斯指数和标普500指数25日再度刷新盘中新高，尾盘在获利盘打压下股指有所回落，但道琼斯指数仍创下收盘新高。纳斯达克指数收盘微跌，终止了已经“十连阳”的上涨势头。

　　截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨15.38点，收于18224.57点，涨幅为0.08%。标准普尔500种股票指数下跌1.62点，收于2113.86点，跌幅为0.08%。纳斯达克综合指数微跌0.98点，收于4967.14点，跌幅为0.02%。

　　美联储主席耶伦25日在美国参议院金融委员会上关于加息及美国经济的表态与24日观点差别不大。她表示，美联储将继续为经济提供支持，并确保劳动力市场持续改善，在美联储对经济有充分信心前不会贸然加息。

　　耶伦24日在美国参议院银行委员会就半年度货币政策报告作证时说，目前前瞻指引中的“耐心”措辞意味着美联储在未来至少两次议息会议上都不会宣布加息，但美联储将在认为经济形势好到适合启动加息之前对这一措辞进行修改，不过即使修改措辞也不意味着美联储会马上加息。

　　经济数据方面，美国商务部25日公布的数据显示，经季节调整，1月份美国新房销售量按年率计算为48.1万套，环比下降0.2%，但好于市场预期，去年12月份修正后的数据为48.2万套。

　　25日石油价格再度大涨，油价见底迹象日趋明朗。尽管美国原油库存上升，但沙特石油大臣的乐观言论令国际油价25日大幅反弹。其中，纽约商品交易所2015年4月交货的轻质原油期货价格上涨3.47%，2015年4月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨为5.06%。油价上涨提振了能源板块，当天能源板块在标普十大板块中的涨幅仅次于消费产品板块。

　　近期美股表现强劲，市场分析人士认为2015年美股将延续牛市。美国Cuttone　＆　Co.公司高级副总裁基思?布利斯认为，尽管美联储暗示或将在今年开启货币政策正常化，但短期内不会实施。而且，即便美联储开始加息，只要世界其他主要央行仍明确采用宽松的货币政策，加息对美国经济、美股走势的影响也较为有限，预计今年美股仍会温和上涨。