财经新闻

　　1. 国务院发文支持生活性服务业企业IPO

　　国务院办公厅日前下发关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见，并选取了10个领域作为发展重点，分别是居民和家庭、健康、养老、旅游、体育、文化、法律、批发零售、住宿餐饮、教育培训。

　　业内人士表示，生活性服务业领域宽、范围广，涉及人民群众生活的方方面面，与经济社会发展密切相关。加快发展生活性服务业，是推动经济增长动力转换的重要途径，实现经济提质增效升级的重要举措，保障和改善民生的重要手段。

　　同时，促进生活性服务业健康发展，提高生活性服务业的发展水平和质量，是有效满足人民群众多元化、多样化的服务需求的现实需要，对于扩大消费需求、带动就业创业、推动产业结构优化调整等具有重要意义。

　　国家发展改革委副主任林念修认为，总体上看，未来我国服务业发展的潜力巨大，我们要因势利导、改善供给，充分调动广大群众的消费热情和潜力，提升消费对经济增长的拉动作用。要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和效益，增强经济持续增长动力。

　　指导意见同时提出，围绕激发生活性服务业企业活力和保障居民放心消费，加快完善体制机制，注重加强政策引导扶持，营造良好市场环境，推动生活性服务业加快发展。

　　具体采取的政策措施包括深化改革开放、改善消费环境、加强基础设施建设等七个方面。其中，在“加大财税、金融、价格、土地政策引导支持”方面，提出拓宽融资渠道。支持符合条件的生活性服务业企业上市融资和发行债券。

　　《证券日报》记者了解到，这项工作由证监会、国家发展改革委、人民银行会同有关部门负责。

　　“生活性服务业范围广阔，与我们的生活息息相关。通过IPO、发行债券，将为企业提供更多的资金支持，有助于企业做大做强。”财富证券分析师赵欢对《证券日报》记者表示。

　　其实，目前不少上市公司都已经布局生活性服务业。以健康服务为例，雅戈尔(15.56 +0.00%,买入)此前披露，公司及下属公司决定投资10亿元设立健康产业基金，主要针对大健康产业具有并购价值的企业进行股权投资；并关注优秀上市公司的定增机会，以及医疗健康产业国有大中型混合所有制改制重组的投资机会。

　　除了支持企业上市融资和发行债券，指导意见提出，鼓励金融机构拓宽对生活性服务业企业贷款的抵质押品种类和范围。鼓励商业银行在商业自愿、依法合规、风险可控的前提下，专业化开展知识产权质押、仓单质押、信用保险保单质押、股权质押、保理等多种方式的金融服务。发展融资担保机构，通过增信等方式放大资金使用效益，增强生活性服务业企业融资能力。

　　2. 国企利润加速下滑 1-10月降幅扩大至9.8%

　　2015年1-10月，全国国有及国有控股企业（以下简称国有企业）经济运行下行压力依然较大。一是国有企业利润同比降幅继续扩大。1-10月国有企业利润降幅(-9.8%)比1-9月（-8.2%）扩大1.6个百分点。二是地方国有企业利润连续三月出现同比下降，降幅逐渐加大。1-10月地方国有企业利润同比下降6%（1-9月同比下降2.7%，1-8月同比下降1%）。三是钢铁、煤炭和有色行业继续亏损。

　　一、 主要经济效益指标情况

　　（一）营业总收入。1-10月，国有企业营业总收入367904.8亿元，同比下降6.3%。（1）中央企业221340.5亿元，同比下降8.2%。（2）地方国有企业146564.3亿元，同比下降3.3%。

　　（二）营业总成本。1-10月，国有企业营业总成本358800.7亿元，同比下降5.4%，其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长0.1%、下降0.4%和增长9.5%。（1）中央企业212170.2亿元，同比下降7.5%，其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别下降3%、下降2.2%和增长9.4%。（2）地方国有企业146630.5亿元，同比下降2.1%，其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长6%、2%和9.7%。

　　（三）实现利润。1-10月，国有企业利润总额18806.6亿元，同比下降9.8%。（1）中央企业13530.7亿元，同比下降11.3%。（2）地方国有企业5275.9亿元，同比下降6%。

　　（四）应交税金。1-10月，国有企业应交税金31174.9亿元，同比增长0.8%。（1）中央企业24341亿元，同比增长1.2%。（2）地方国有企业6833.9亿元，同比下降0.9%。

　　（五）资产、负债和所有者权益。10月末，国有企业资产总额1173475.6亿元，同比增长16.8%；负债总额779163亿元，同比增长19%；所有者权益合计 394312.6亿元，同比增长12.9%。9月份以来，部分企业因国有股持股比例增加纳入国有企业月报范围，致使国有企业资产、负债有较大幅度增加。（1）中央企业资产总额633226.5亿元，同比增长20.1%；负债总额428949.6亿元，同比增长24.2%；所有者权益 204276.9亿元，同比增长12.4%。（2）地方国有企业资产总额540249.1亿元，同比增长13.2%；负债总额350213.4亿元，同比增长13.1%；所有者权益 190035.7亿元，同比增长13.4%。

　　二、主要行业盈利情况

　　1-10月，交通、电力、电子和轻工等行业实现利润同比增幅较大；石化、石油和建材等行业实现利润同比降幅较大；钢铁、煤炭和有色行业继续亏损。

　　3. 个人所得税改革方案初具雏形 专家称提高起征点非税改方向

　　《经济参考报》记者从多渠道获悉，目前财政部正在抓紧研究个人所得税改革。近期财政部税政司多次组织专家开会研讨，个税改革方案已初具雏形，财政部最快今年年底或明年年初可能将改革草案上报中央和国务院。个税改革的方向是建立综合与分类相结合的个人所得税制，专家称未来工资薪金所得、劳务报酬所得等将统一纳入综合范围征税，个税调节收入分配的作用将进一步增强。

　　多位专家表示，十八届五中全会关于收入分配改革的基本原则会在个税改革中有所体现。《建议》提出，实行有利于缩小收入差距的政策，明显增加低收入劳动者收入，扩大中等收入者比重；加快建立综合和分类相结合的个人所得税制。“提低、扩中、调高，大的方向还是很清楚的，”中国财税法学研究会会长刘剑文告诉《经济参考报》记者，“提高起征点肯定不是未来改革的方向，改革要放在综合与分类相结合的税制模式的总体框架下去设计具体方案。”

　　个人所得税的税制模式主要分为综合税制、分类税制、综合与分类相结合的税制这三种类型。我国目前实行的是分类税制，即将个人各种来源不同、性质各异的所得进行分类，分别扣除不同的费用，按不同的税率课税。我国税法规定的应税所得包括工资、薪金所得；个体工商户的生产、经营所得；对企事业单位的承包经营、承租经营所得；劳务报酬所得；利息、股息、红利所得；财产租赁所得；财产转让所得等共计十一类。

　　我国最早提出建立综合与分类相结合的个人所得税制是在1995年，至今已经过去了20个春秋，我国仍然是分类征收个人所得税。在即将上报的个税改革方案中，首先要解决的问题就是哪些个人收入继续分类征收个税，哪些收入纳入综合征收范围。

　　中国社科院财经战略研究院研究员张斌接受《经济参考报》记者采访时表示：“把劳务报酬所得纳入综合征收范围，可以对纳税人的劳动所得有一个更好的调节作用，比原来的税制好很多。”此外，他还建议把股息红利纳入综合所得以及包括房租在内的经常性所得纳入综合征收范围。“纳入综合的种类越多，调节收入分配就越有力度，但同时征管运行成本也会越高。比如房租所得在分类征收的情况下都很难征收上来，更别说综合了。”

而刘剑文则认为，“工资、薪金所得，劳务报酬所得，财产转让所得，承包经营、承包承租经营所得都有可能纳入综合征收范围。”

　　确定了综合征收范围后，还需要确定综合计征的税率。现在工资、薪金所得税率范围是3%至45%，共计七档税率，综合所得的税率是和薪资所得税率一样，还是有所调整，尚需进一步明确。张斌表示，工资薪金所得税是每个月由单位代扣代缴，相当于预缴；综合计征后，综合税率的高低涉及个人是需要补税还是退税。

　　除此之外，个税改革中争议较大的问题是要不要以家庭为单位征收，要不要引入差别扣除。在现行税制下，纳税人的家庭负担因素没有被考虑进去。财政部部长楼继伟曾多次提出，个税改革“在对部分所得项目实行综合计税的同时，会将纳税人家庭负担，如赡养人口、按揭贷款等情况计入抵扣因素，更体现税收公平。”

　　对此，刘剑文解释说，以家庭为单位征收并不是以家庭取代个人作为纳税主体，而是两种纳税主体并存，纳税人可以选择，并不是完全以家庭纳税。他还表示，当前实施的个税制度没有解决特殊群体、特殊阶层的税负问题，新的改革方案中应该会有一些差别扣除的项目。

　　然而也有不少人认为差别扣除可能导致税收不公。张斌表示，现在我们实施的个人所得税只有几千万人缴纳，是少数人的个税。“一个收入不足3500元的农民是不缴纳个税的。如果允许差别扣除，那么收入3500元以上的纳税人可以抵扣，然而收入在3500元以下的人则享受不到通过扣除少缴纳税收的好处。这部分低收入者虽然不缴纳个税，但是也要承担流转税的税负，如果未来不能享受个税的抵扣退税，那么对他们来说是不公平的。”张斌说。

　　金融市场

　　1. 亚太股市普涨 风险情绪回升提振

　　亚太股市周五(11月20日)普遍收涨，风险情绪回升提振。

　　日本股市周五经历盘中震荡后收盘小涨，连续第四日收升，但交投受抑，因投资者准备迎来三天长周末假期。日经指数小涨0.1%，收报19879.81点。该指数周线上扬1.4%，连续第五周收涨。下周一日本金融市场将因国定假日休市。东证股价指数收涨0.2%，报1603.18点，成交量仅18亿股，低于90日每日均量23亿股；JPX-日经400指数小涨0.2%，收在14460.70点。

　　澳大利亚股市周五小涨，因风险偏好改善，这帮助澳股录得四年来第二大周线涨幅。澳大利亚指数升0.3%或13.53点，收报5，256.1点，本周上涨4%。

　　今天两市微幅高开，沪指开盘后震荡上行，10点左右冲高回落，临近午盘沪指下挫翻绿，午后开盘，沪指震荡上扬，临近盘尾券商股杀跌，沪指短暂翻绿后小幅回升。创业板盘尾站上2800点。盘面上，题材股活跃，黄金概念领涨，家具概念活跃，券商板块领跌，两市近140股涨停。截止收盘，沪指报3630.5点，涨13.44点，涨幅0.37%，深成指报12702.03点，涨93.19点，涨幅0.73，创业板报2800.15点，涨29.40点，涨幅1.06%。成交量方面，沪市成交4139.1亿，深市成交6656.0亿，两市共成交10795.1亿元。隔夜美股收跌，恒生指数今早高开10.23点，涨0.05%，报22510.45点，上午半个交易日，指数走势较为平稳，午后走势拉升，逐渐由跌转升，最高见22790.07点，临近收盘时升幅稍微收窄。截至收盘，恒指涨幅为1.13%，上涨254.50点，报22754.72点，成交644.30亿港元。本周，恒指累计涨幅为1.60%，升358.58点。

　　韩国股市周五收盘几无变动，机械类股涨势抵消了零售类股的跌势。韩股综合股价指数(KOSPI)收报1989.86点，略微高于昨日收盘位1988.9点。

　　台湾股市周五小幅收跌；分析师表示，大盘指数在上日大幅弹升后，今日因部分涨多个股略见获利了结卖需而稍见拉回整理，但指数大致守稳在8，400点上方盘整，周线收高1.6%，预期下周大盘续在季线附近盘整。台湾加权股价指数收跌0.14%，报8465.45点。台湾证券交易所周五资料显示，外资及陆资在台股买超11.77亿台币，连两个交易日买超共计39.68亿台币；上交易日修正后为买超27.90亿台币。

　　2. 美股周五收高 标普指数创年内最大单周涨幅

　　北京时间11月21日凌晨消息，周五美国股市收高，道指上涨0.51%，零售板块领涨。本周累计，道指大涨3.4%，纳指劲升3.6%，标普500指数上涨3.3%创年内最大单周涨幅。美联储官员讲话继续受到关注，美联储三号人物、纽约联储主席杜德利称，美联储应该“很快”就将做好开始加息的准备。

　　道琼斯工业平均指数上涨91.06点，涨幅0.51%报17823.81点；标准普尔500指数上涨7.93点，涨幅0.38%报2089.17点；纳斯达克综合综合指数上涨31.28点，涨幅0.62%报5104.92点。盘面上，多数板块上涨，耐克和Abercrombie财报利好股价攀升，推动零售板块领涨大盘。

　　市场继续关注美联储官员讲话。美联储三号人物、纽约联储主席威廉?杜德利（William Dudley）周五称，美联储应该“很快”就将做好开始加息的准备，原因是美联储高官日益相信目前处于较低水平的通胀率将会回升，而且就业市场仍旧保持在稳定的状态。

　　“我们希望，不久以后就可有足够理由确信通胀将重返2%目标的水平。”杜德利在霍夫斯拉大学（Hofstra University）发表讲话时说道。他指出，预计美联储的通胀和就业目标“很快”就可达成是“非常合理的”，而这将允许美联储高官“开始考虑上调短期利率的问题”。

　　在被问及上周发生的巴黎恐怖袭击事件时，杜德利说道，很难预测这一事件以及更广泛的中东地区形势将带来什么样的经济影响。

　　美联储布拉德称，美国就业市场很大程度上已经正常化。美国金融压力没有过去5年高。油价稳定将推动通胀率重返2%。每月13万的就业岗位创造足以吸收人口的增长随着经济正常化，美国就业岗位创造的速度或将放缓。中国经济硬着陆的可能性并未上升。对未来汇率的最好预期为当前汇率水平。全球政策分化体现在汇率中。

　　花旗首席经济学家Willem Buiter周五表示，在下一轮衰退发生之前，美联储将无法将基准利率提高至2%，而且在下一轮周期性衰退发生时可能选择实施负利率。他预计到明年年底利率将仅升至1%。

　　Buiter指责联储“反复无常”，从事“系统性的前瞻误导”并“使不确定性程度最大化”，认为联储不应通过委员会沟通，并批评联储理事们在讲话或采访中经常传达混乱信息。