财经新闻

　　1. 李克强肯定救市政策：该出手时我们会果断出手

　　李克强春节后首次发话表示，全球经济、特别是各国股市急剧下跌，也给我国经济带来很大的挑战和新的不确定因素。一旦经济真的出现滑出合理区间的苗头，该出手时我们会果断出手。

　　李克强表示，就业“稳”，中国经济大的基本面就能“稳”，这是中国经济近一个阶段以来最大的亮点。当前我国经济就业形势稳定，居民收入继续跑赢GDP增速，作为环保指标的单位GDP能耗也在逐年下降。这些数据是中国经济基本面保持稳定的体现，这也增添了中国应对更大挑战的信心和底气。

　　此外，李克强还强调，在保持就业形势稳定的同时，必须要高度警觉，维护金融市场的稳定。去年针对股市、汇市异常波动，采取稳住市场的方针政策是正确的，符合国际惯例，而且在一段时间内拆掉了一些‘炸弹’，避免了系统性金融风险的发生。但回过头来看，主管部门也要总结经验教训，包括适时有效应对的问题、在技术层面主动作为不够的问题、甚至还有内部管理的问题。

　　2. 银监会：2015年四季度末商业银行不良贷款率1.67%

　　据银监会2月15日消息，近日，中国银监会发布2015年第四季度主要监管指标数据。

　　其中，银行业资产和负债规模稳步增长。2015年四季度末，我国银行业金融机构境内外本外币资产总额为199.3万亿元，同比增长15.7%。其中，大型商业银行资产总额78.2万亿元，占比39.2%，同比增长10.1%；股份制商业银行资产总额37.0万亿元，占比18.6%，同比增长17.9%。

　　银行业金融机构境内外本外币负债总额为184.1万亿元，同比增长15.1%。其中，大型商业银行负债总额72.0万亿元，占比39.1%，同比增长9.6%；股份制商业银行负债总额34.7万亿元，占比18.8%，同比增长17.7%。

　　银行业继续大力支持经济社会重点领域和民生工程。2015年四季度，银行业进一步完善差别化信贷政策，优化信贷结构，继续加强对“三农”、小微企业、保障性安居工程等经济社会重点领域和民生工程的金融服务。截至四季度末，银行业金融机构涉农贷款（不含票据融资）余额26.4万亿元，同比增长11.7%。用于小微企业的贷款（包括小微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款）余额23.5万亿元，同比增长13.3%；用于信用卡消费、保障性安居工程等领域贷款同比分别增长21.6%和58.9%。

　　信贷资产质量总体可控。2015年四季度末，商业银行（法人口径，下同）不良贷款余额12744亿元，较上季末增加881亿元；商业银行不良贷款率1.67%，较上季末上升0.08个百分点。

　　2015年四季度末，商业银行正常贷款余额74.9万亿元，其中正常类贷款余额72.0万亿元，关注类贷款余额2.89万亿元(按照监管规定，商业银行应按照风险程度将贷款划分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，前两类为正常贷款，后三类合称为不良贷款。正常贷款中，关注类贷款指借款人目前有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款)。

　　银行业利润增长有所趋缓。截至2015年四季度末，商业银行当年累计实现净利润15926亿元，同比增长2.43%。2015年四季度商业银行平均资产利润率为1.10%，同比下降0.13个百分点；平均资本利润率14.98%，同比下降2.61个百分点。

　　银行业整体风险抵补能力保持稳定。针对信用风险计提的减值准备较为充足。2015年四季度末，商业银行贷款损失准备余额为23089亿元，较上季末增加455亿元；拨备覆盖率为181.18%，较上季末下降9.62个百分点；贷款拨备率为3.03%，与上季末基本持平。

　　资本充足率继续上升。2015年四季度末，商业银行（不含外国银行分行）加权平均核心一级资本充足率为10.91%，较上季末提高0.25个百分点；加权平均一级资本充足率为11.31%，较上季末提高0.32个百分点；加权平均资本充足率为13.45%，较上季末提高0.30个百分点。

　　流动性水平比较充裕。2015年四季度末，商业银行流动性比例为48.01%，较上季末上升1.86个百分点；人民币超额备付金率2.10%，较上季末上升0.19个百分点；存贷款比例（人民币）为67.24%，较上季末上升0.85个百分点。

　　3. 十七年全国卖地超27万亿 收入去向鲜有公开

　　对于巨额土地收入的使用去向，由于鲜有城市政府对外公开，公众难以知晓。加之近年来频频有政府官员因在“土地出让”环节上贪腐涉案，“土地钱”的监管争论一直存在]

　　1999年~2015年这十七年，可谓中国历史上土地资产化最为迅猛的年代，全国土地出让收入总额约27.29万亿元，年均1.6万亿元。

　　过去十年间，也是中国房地产业发展最迅猛的时期，房价扶摇直上，直至2015年。

　　今年1月29日，财政部发布的“2015年财政收支情况”显示，2015年1至12月，全国国有土地使用权出让收入32547亿元，同比减少8840亿元，下降21.4%。

　　2015年土地出让收入的下降，直接原因是非一线城市楼市销售的疲软，开发商因此减少了拿地开支。但一线城市的土地市场依然火爆，如北京2015年土地出让收入达到1983亿元，再度创下历史新高。

　　然而，对于巨额土地收入的使用去向，由于鲜有城市政府对外公开，公众难以知晓。加之近年来频频有政府官员因在“土地出让”环节上贪腐涉案，“土地钱”的监管争论一直存在。

　　自上世纪90年代分税制改革后，土地出让收入基本划归地方政府，实践过程中逐渐演变成地方的第二财政。土地收入在地方政府财政中占了较大比例，一些城市甚至会超过50%，如果加上其他相关收入，这个比例可能会更高。

　　国土资源部2010年2月发布的数据显示，1999~2008年十年间，全国土地出让收入累计5.3万亿元。其中多数为2004年土地出让实行“招拍挂”以来所获得。

　　2008年的楼市调控直接冲击了土地市场，当年全国土地出让收入约9600亿元，同比下降了20%。但2009年楼市突然转向，土地市场上“地王”接连出现，当年全国土地收入增加至约1.59万亿元。而到了2010年，这一数据又随着楼市的火爆猛增至2.71万亿元。

　　2011年我国土地出让金的收入超过3.15万亿元。此后三年的数据则分别是28886亿元、41250亿元和42940亿元。

　　上述收入并非完全是地方政府的纯收益，还要剔除征地过程中对失地农民的补偿等各种成本。不过，业内专家曾测算，除去征地、拆迁、补偿、税费等成本，土地出让的净收益一般在40%以上。这一数据未得到过官方认可。

　　财政部《关于2010年中央和地方预算执行情况与2011年中央和地方预算草案的报告》显示，2010年国有土地使用权出让收入29109.94亿元（此处土地出让收入为财政部口径，与国土部统计数据略有差别），当年安排支出为26975.79亿元，这包括征地补偿、拆迁补偿等成本性支出13395.6亿元、廉租住房保障支出463.62亿元、用于城市建设的支出7531.67亿元等。

　　这显示，2010年地方政府的成本性支出大约是当年土地出让收入的46%，略高于业界的预测。

　　但简单计算可以得出，当年地方政府的纯收益依然在1.5万亿元左右。

　　《第一财经日报》记者获得一份重点城市的官方土地出让情况报告显示，2011年该城市土地出让累计上缴财政专户1079亿元，扣除土地储备等成本后净收益621亿元。这意味着，该地的土地出让净收益在60%以上。

　　不过，近年来由于拆迁补偿等支出越来越高，地方政府因土地出让获得的纯收益应该在逐年下降。

　　土地作为一种重要资产，政府将其变现后，却很少对外发布资金的使用用途。前述财政部报告有所提及，但仍较为笼统。

　　近年来，中央政府不断做出对地方土地收入支出的规定。如财政部早在2007年发布的《廉租住房保障资金管理办法》就规定，从2008年1月1日起，地方各级财政部门要从土地出让净收益中按照不低于10%的比例安排用于廉租住房保障。

　　其他还包括不低于15%的比例用于农业土地开发，10%用于农田水利建设，以及10%用于教育资金等。如果按此执行，就意味着地方要拿出超过一半的土地收益来用于民生工作。

　　但依据上述财政部报告，地方政府土地收入的支出大头依然是城市建设。

　　2012年，时任国务院发展研究中心副主任的韩俊曾在《农民日报》撰文称，中国土地收益的分配明显向城市倾斜，2011年土地出让金的收入已超3.15万亿元，到该年10月末土地出让收益三农支出只有1234亿元。

　　上述财政部报告也显示，2010年廉租住房保障支出仅占当年土地出让总收入的1.59%。而在当年土地出让收入各项开支之中，廉租住房保障支出也仅仅占到1.7%。

　　韩俊在文章中表示，在符合国家土地用途管制和土地利用总体规划的基础上，要把更多的非农建设用地留给农民集体开发，要让农民直接分享土地的增值收益。

　　金融市场

　　1. 亚太股市联袂反弹 A股猴年首个交易日收阳

　　猴年首个交易日，亚太股市大幅反弹，日经225指数结束三连跌，昨日大涨7.16%，恒生指数上涨3.27%。同时，人民币对美元汇率中间价上调0.3%，创11月2日来最大百分比升幅。受此影响，A股在开盘释放假期负面情绪之后，也逐步回归理性。沪指低开高走、K线收阳，影视、体育等题材股表现亮眼，创业板指收涨0.95%。

　　受访的资深券商、私募人士认为，随着海外避险情绪得到释放，A股市场的关注点或由人民币汇率转向对改革的实质推进。

　　春节期间，海外市场风波不断，欧美及亚太股市、国际油价出现大跌，全球市场开启避险模式。欧洲银行业龙头德意志银行因CoCo债券偿付问题拖累欧洲股市，德银股价9日盘中重挫11%；美国道琼斯工业指数自2月5日起连跌五日；日经指数9日大跌5.4%，并自此连续三日下挫；恒生指数12日刷新3年低位；韩国KOSDAQ指数同日一度下跌8.2%触发熔断。黄金作为避险资产受到全球资金的追捧，国际金价一周内大涨7%。

　　尽管假期中的大量负面消息挫伤了投资者情绪，但欧美股市上周五便开始企稳反弹，并为昨日亚太市场的反弹埋下伏笔。

　　上周五，美国道琼斯工业指数结束了连续5日的下跌，上涨2%；德国法兰克福DAX指数亦涨逾2%。海外避险情绪释放后，亚洲股市昨日普涨，日经225指数涨7.16%，恒生指数涨3.27%，韩国综合指数上涨1.47%。

　　A股方面，昨日沪综指开盘跳空低开近80点，此后，随着亚太市场升幅强劲，人民币汇率大幅反弹，大盘随后震荡走高。创业板指在11：00左右率先翻红，作出示范效应。午后，随着市场对消息面的进一步发掘，各题材板块快速拉升。下午14：30以后，沪综指一度尝试翻红但未果。截至收盘，上证综指报收于2746.20点，跌幅0.63%；深证成指报收于9668.85点，跌幅0.05%。

　　两市成交额合计3290亿元，较前一个交易日继续缩量。在成交量清淡的情形下，以金融、地产、钢铁为代表的大盘蓝筹股普遍低迷。受益避险配置需求的黄金概念股涨幅居首，板块涨逾7%，东方金钰(9.750, 0.89, 10.05%)、山东黄金(22.730, 2.07, 10.02%)等十余只个股涨停；机场航运板块则受益人民币升值涨逾1%。

　　2. 美股总统日休市