财经新闻

　　1. 中国3月外汇储备增加102.6亿美元 为5个月来首现回升

　　周四，中国官方公布数据显示3月外汇储备余额从2月份的32023.2亿美元增加至32125.8亿美元，增加102.6亿美元，高于预期值31960亿，且为去年11月以来首次正增长。

　　法兴银行（SocGen）本周稍早发布报告分析称，中国外汇储备不会大幅下降，主要原因是受益于欧元和美元之间的汇率变化。最近一个月内，欧元兑美元大幅升值，这会利好中国外储上升。

　　随着人民币的走强，中国央行得以减少旨在遏制资本外流的市场干预，周四发布的数据会显示3月份中国外汇储备下降速度减缓。

　　官方数据显示，中国2月外储下降286亿美元。

　　但该分析指出，2月份中国只有十多天工作日，经济活动较少。资本流出状况改善应该是意料之中。若按正常工作日折算，2月外汇储备预计下降580亿美元。再去掉季节性利好因素，预计2月外储本应该下降750亿美元。简而言之，市场资本外流压力并没有减弱。

　　该分析指出，市场需要注意的是，外汇波动对中国外储带来的利好因素，和中国经济基本面改善毫无瓜葛。汇率利好无异于中了个“大乐透”，因此相较于明天的外储数据，更应该关注的是三月资本流出情况。该分析预期，中国三月资本外流规模将在450-700亿美元区间。

　　2. 机构预测3月PPI跌幅继续收窄至-4.6% 因生产资料涨价

　　《经济参考报》记者综合多方预测，由于全国主要生产资料市场价格上涨种类增多，涨幅显著增大，3月份工业品出厂价格指数（PPI）为-4.6%，将延续此前两月跌幅收窄的趋势。然而，据有关方面提醒，尽管PPI和主要大宗产品价格的下降幅度会有所减小，但累计降幅仍在增加，对整体经济和企业经济效益的负面影响也将继续增加。

　　据了解，截至2016年2月，PPI同比已连续48个月下跌，累计跌幅12.7%，其中2015年PPI下跌5.2%。从构成来看，生产资料价格累计下降16.6%，其中2015年下降6.7%，降幅分别比PPI降幅多3.9和1.5个百分点。而同期生活资料价格分别上涨0.2%和-0.3%，保持平稳运行状态，说明PPI的下降主要是受生产资料价格下降的影响。

　　而根据商务部已公布的周频生产资料价格走势看，目前主要生产资料价格跌势正在趋缓，其中黑色金属价格大幅回升，橡胶产品、有色金属价格也有上涨。交通银行首席经济学家连平对流通领域主要生产资料价格进行的初步测算显示，3月生产资料价格整体涨势明显企稳，预计全月环比在0.3%到0.9%左右，为近27个月以来首次环比正增长。

　　连平预计3月份的PPI同比变幅在-3.9%到-4.6%之间，他表示，3月美联储不加息，大宗商品、石油天然气等资源能源价格低位企稳反弹，输入性通缩压力减弱。由于全球初级产品市场供过于求状况在短期内难以根本改观，主要工业进口原材料价格仍将处于低位。由于已经很低，继续大幅下降的空间有限，价格同比跌幅将收窄。去年上半年大宗商品价格持续下跌，形成同比基数逐步走低，将对今年各月PPI同比增速起到抬升作用。此外，加大稳增长力度，大量新项目落地、推进一带一路、长江中游城市群、新型城镇化建设，加快交通、水利等基建项目建设，均有助于提振需求并带动工业产品价格趋稳。

　　国泰君安证券首席宏观分析师任泽平也预测3月PPI同比降幅将收窄至-4.6%。招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，国内工业品价格回升，投资出现积极现象，包括原油在内的大宗商品价格继续反弹，预计PPI环比将结束此前已持续26个月的负值运行。海通证券分析师姜超表示，3月份PMI购进价格指数回升至55.3，创下近4年新高，港口期货生资价格3月环比大涨1.4%，创10年以来新高，因此预测3月PPI将环比大涨0.6%。

　　对于PPI后期走势，国家发改委价格监测中心提醒，尽管PPI和主要大宗产品价格的下降幅度会有所减小，但累计降幅仍在增加，对其他相关行业产品价格的传导作用会继续加强。同时由于目前供求矛盾没有缓解，需求仍然不足，PPI和大宗产品价格下降所累积的滞后作用将加速向加工工业、一般日用品和耐用消费品传导，使得价格下降的产品范围增加，对整体经济和企业经济效益的负面影响将继续增加。

　　3. 两部委回应猪价蹿升 年内不会再现暴涨

　　猪价连月蹿高，引发农业部、商务部两部委关切。

　　4月7日，农业部召开新闻发布会，畜牧业司司长马有祥表示，猪价维持高位应该是今年的常态，但是暴涨可能性不大，不存在暴涨的基础和动力。

　　就在同一天，商务部新闻发言人沈丹阳表示，经历近两年半的下跌周期后，近一年来猪肉价格总体呈震荡上行走势，本轮猪价上涨的主要原因是生猪供给减少，而供给减少的主要原因是由于前期生猪养殖长期亏损，因此本轮价格上涨也可以看作是生猪市场一种自身修复行为。

　　监测数据显示，上周（3月28日~4月3日）全国36个大中城市猪肉平均批发价格为每公斤25.34元，比前一周上涨0.4%，创下2011年10月末以来的新高。

　　连日来，全国瘦肉型猪出栏均价延续了大幅上涨的态势。

　　中国生猪预警网首席分析师冯永辉告诉《每日经济新闻》记者，“全国生猪市场瘦肉型猪的猪料比价在上一周涨到7.84：1，比去年同期上涨了98个百分点，进入红色预警过高的盈利区，远远超过4.4：1的盈亏平衡线。”

　　而以猪粮比来看，持续下跌的玉米价格，也导致猪粮比价依旧坚挺。中国生猪预警网数据显示，在上一周（3月28日~4月3日）里，全国瘦肉型猪粮比价平均水平已经涨至11.04：1，创出新的历史高点，较去年同期的5.2：1上涨112%，已经翻番。

　　4月7日，全国生猪均价达到了19.11元/公斤，依然处在历史高位，但在业内人士看来，猪价仍存上涨空间。

　　“从目前市场供需格局来看，生猪供应偏紧的局面将延续，4月份生猪存栏量与3月份相比，出现持平或小幅下滑，对猪价构成了较强的支撑。”冯永辉说，“即使是在下游猪肉消费被其他肉类代替以及屠宰企业压价的情况下，猪价下跌的可能性也不大，预计猪价未来以高位调整为主，仍有一定上涨空间。”

　　虽然猪价存在全年高位运行的大概率，但“一蹿升天”的暴涨或许难以再现。

　　“需要说明的是，当前生猪出栏价格尚未突破历史高点。从我们掌握的数据看，上轮周期的生猪出栏价格高点出现在2011年9月7日，为20.21元/公斤，比今年3月份价格高点高6.8%。”沈丹阳称，预计2016年全年生猪价格将保持高位运行，但暴涨的可能性不大。

　　为何猪价难再暴涨？马有祥给出了五个方面的理由：

　　首先，生猪产能在加快恢复。1月、2月监测的种猪场二元母猪销量增加了近60%，这预示着生产能力的扩大。3月第4周仔猪价格同比上涨了102.3%，翻了一倍，仔猪价格的上涨也会带动补栏积极性的提高。3月全国生猪存栏环比增加0.9%，母猪存栏在连降近三年后出现企稳，环比持平。

　　其次，从养殖成本看，因为玉米价格下降，使饲料成本推动猪价上涨的因素基本不存在。第三，从疫病来看，比较稳定，没有大的疫情。第四，从需求来说，没有大的增长。最后，猪肉的替代产品价格是下行的，禽肉价格基本稳定，牛羊肉和鸡蛋、牛奶的价格都是下降的。

　　“经历近两年半的下跌周期后，近一年来猪肉价格总体呈震荡上行走势。”沈丹阳说，“本轮猪价上涨的主要原因是生猪供给减少，而供给减少的主要原因是由于前期生猪养殖长期亏损，因此此次价格上涨也可以看作是生猪市场一种自身修复行为。随着养猪预期效益变好，养殖户扩栏补栏，后期生猪出栏逐步增加，市场供应将趋于平衡。”

　　事实上，与“暴涨”相伴而生的，是很难避免“暴跌”的出现。2007年，猪价累计暴涨240%，养猪户疯狂补栏，使产能出现过剩，2008年5月份猪价开始暴跌，到2009年4月份再次亏损。

　　2011年，生猪出栏价格出现历史最高点：每公斤20.21元。随后，到2013、2014、2015年这3年，猪市进入持续亏损、深度去产能的阶段。

　　“每头生猪的盈利都突破900元的情况下，也许说什么也挡不住养猪户的疯狂补栏。”冯永辉表示，“但‘今年挖坑、后年埋’的道理大家再清楚不过了，越是疯狂的时候越要保持冷静。此时此刻，理性比什么都重要。”

　　金融市场

　　1. 亚太股市涨跌互现 A股回撤创业板疑似回抽颈线位

　　亚太地区股市周四(4月7日)盘中涨跌互现，未能完全跟上美股隔夜涨势，美联储(FED)会议纪要内容依旧偏向鸽派，促使股市走高。

　　日本股市周四早盘小幅下跌，因日元兑美元持续走强打压出口商，并且抑制了因油价反弹带来的风险偏好升温状况。

　　日经25指数早收盘小跌0.3%，至15,675.96点，料将出现7日连跌，这将是首相安倍晋三2012年底推出“安倍经济学”政策以来最长连跌时间。东证股价指数下滑0.2%，至1,265.39点。

　　美元/日元在17个月低点附近徘徊，令日本出口商类股承压。索尼下滑1.2%，丰田汽车和本田汽车分别跌0.9%和1.4%。

　　日本财务省一名高级官员周四对日元兑美元急升至17个月高点表示不满，称这种涨势是“单向”波动，并威胁要采取措施进行干预。

　　东证石油和煤炭分项指数早盘逆势上涨2.9%，得益于原油期货的反弹。

　　台湾股市周四跌近逾1个月低位附近，追随中国和日本等周边市场的疲软走势。加权股价指数跌0.9%，至8,439.88点。周三收跌1.7%，创3月初以来最低收位。

　　电子类指数跌0.7%，金融保险类指数跌1.0%。交投活跃个股中，群创光电跌2.3%，中信金跌1.5%。

　　中国市场方面，周四早盘沪深两市小幅低开，开盘后沪指震荡下挫，盘中三大股指小幅跳水跌，沪指一度跌逾1%逼近3000点，创业板失守2300点。临近午盘，跌幅略微收窄。盘面上，题材股集体回调，各板块尽墨，两市逾1800股飘绿。

　　沪指早收盘报3027.47报点，跌23.12点，跌幅0.76%，深成指报10625.08点，跌58.78点，跌幅0.55%，创业板报2283.04点，跌14点，跌幅0.61%。板块方面，石墨烯飘红，无人机、彩票、文化传媒、农林牧渔、保险跌幅靠前。

　　国信证券认为，当前处于短多运行当中，日线级别指标显示继续反弹，而3月份收盘价高，4月初应有惯性上冲。目前的反弹行情与2015年9月之后的反弹行情有些类似，但月线及周线指标显示力度较上次反弹行情疲弱。成交密集区3150-3200点有阻力，反弹至此恐受阻回落。

　　2. 美股周四收跌标普500今年转跌

　　4月7日16:00(北京时间4月8日04:00)，道琼斯(17541.96, -174.09, -0.98%)工业平均指数下跌174.09点，报17,541.96点，跌幅为0.98%；标准普尔500指数下跌24.75点，报2,041.91点，跌幅为1.20%；纳斯达克(4848.37, -72.35, -1.47%)综合指数下跌72.35点，报4,848.37点，跌幅为1.47%。

　　周四盘前公布的美国上周首次申请失业救济数据良好，但未能安抚市场的紧张情绪。市场继续受到周三公布的联邦公开市场委员会(FOMC)3月议息会议纪要影响，这份纪要浇灭了4月加息的希望。

　　保德信市场策略师昆西-克罗斯比(Quincy Krosby)认为，从整体来看，周四美股市场受到了对全球经济放缓担忧情绪的打击。克罗斯比称，市场已逐渐认识到“央行工具已逐渐失效，对全球增长放缓的担忧情绪已成为市场基调。”

　　昨天公布的联储会议纪要表明决策者大多不愿在4月份加息。投资者认为，联储会议纪要表明联储鹰派成员可能比原先预期更多。

　　SpreadEx金融分析师康纳-坎贝尔(Connor Campbell)在给客户的报告中表示，4月份已无加息可能，但“央行成员中持鹰派立场的人数增多，并且一些成员对4月加息持开放态度，这一事实令投资者感到恐慌。”

　　美联储的鸽派立场前景，以及日本央行可能不会采取干预措施来提振日元的预期，使周四美元兑日元汇率下降至18个月新低，即2014年10月以来最低值。

　　周四原油期货价格收跌，黄金与日元受到追捧。

　　伦敦资本集团(London Capital Group)首席分析师布伦达-凯丽(Brenda Kelly)表示，“股市仍然受到原油市场的左右。同时，4月17日多哈会议能否签订冻产或减产协议也会确定股市的基调。”

　　她表示，企业破产的潜在可能性，似乎也是另一个打击市场情绪的因素。彭博社周四表示，下一波企业破产浪潮对投资者的打击可能会比以前更严重。

　　摩根大通 (JPM)CEO詹姆斯-戴蒙(James Dimon)在给股东的年度信函中警告称，市场波动性的提高可能会成为常态，但同时表示摩根大通集团已变得更大、更安全。

　　经济数据面，美国上周首次申领失业救济人数减少，显示健康的就业市场让就业人员的安全感提高。劳工部周四公布的数据显示，截至4月2日当周的首次申领失业救济人数减少9，000人至26.7万人。彭博调查经济学家预测中值为27万。

　　首次申领失业救济人数低于30万的持续时间已经超过一年，因需求稳定促使雇主留住合格和熟练的工人。接受彭博调查经济学家的预测范围为26.1万人至29万人；此前一周的数据修正后仍为27.6万。4周移动均值由26.325万人增至26.675万。

　　美联储主席珍妮特-耶伦(Janet Yellen)将在美东时间周四下午5:30与前美联储主席本-伯南克(Ben Bernanke)以及阿兰-格林斯潘(Alan Greenspan)等举行会谈。

　　联储官员讲话继续受到关注。堪萨斯联储主席-艾斯特-乔治(Esther George)将在今日发表讲话。