财经新闻

　　1. 想规避借壳审核没门儿 监管层拟改规则说NO！

　　21世纪经济报道记者独家获悉，监管层正在讨论修订并购重组规则，剑指规避借壳。其中除了“借壳条件二选一”以外，还将包括一些规避借壳的限制措施，比如主营收入占比也可能成为考虑的指标之一。

　　根据《重组办法》，构成借壳上市需满足两个条件：第一，上市公司的控制权发生变更；第二，上市公司向收购人及其关联人购买的资产总额，占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到100%以上。

　　因此，不少上市公司及中介机构千方百计巧妙规避借壳标准，均是在上述两点“下功夫”。据21世纪经济报道记者调查统计，具体到操作手法上有四个：第一，上市公司控制权未变更；第二，通过增加总资产等方式保证收购资产占总资产比例不足100%；第三，收购第三方资产，也即重组交易对手方与控股权受让方、配套融资方不存在关联关系；第四，先进行重大资产重组，而后通过减持、股权转让、股东结成一致行动人等将控制权变更。

　　在规避借壳花样翻新的当下，就连不准借壳的创业板也频频爆出借壳案例。比如以神雾环保 、新大新材 等为代表的“分步走”手法：新股东入主后，再筹划重大重组事项；或者先重组但控股权不发生变更，而后再注入资产；另外以南通锻压 为代表的做法是重组标的是股份受让方、配套融资认购方以外的第三方资产，且股份受让方、配套融资方与该等第三方不存在关联关系。

　　北京某资深投行人士认为，这次修订影响较大，应该不会轻易出台。修订后，壳生态将发生重大变化，不过从长远看，有利于资本市场长期健康发展。

　　实际上，关于有规避借壳嫌疑的重组审核已经趋严。6月2日，经证监会并购重组委审核，九有股份 发行股份购买北京景山创新通信技术有限公司100%股权的重组申请未获通过。证监会给出的理由是：“本次交易中控股股东盛鑫元通违反公开承诺，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四条规定。”

　　不过，在业内人士看来，九有股份重组方案被否释放的信号就是证监会对规避借壳的审核趋严。因为九有股份计算收购标的与上市公司资产规模比例时，仅计算了大股东在标的公司持股部分对应的资产，而非收购标的资产总额，有明显的规避借壳嫌疑。

　　2. 大型房企争相溢价拿地 或给销售等造成潜在风险

　　信达地产日前以总价58.05亿元拍下上海宝山区宝山新城顾村A单元10-03、10-05地块，折合楼板价37248.58元/平方米，溢价率为306.53%，创下该区域单价地王。6月初中国金茂与首开股份(10.660, -0.02, -0.19%)联合体以总价64.1亿元拍下杭州庆隆单元GS0305-05地块，溢价率达93.02%，刷新杭州地区纪录。

　　克尔瑞研究中心发布报告认为，5月一、二线城市土地市场成交面积、成交金额环比、同比大涨。CRIC监测的300城经营性土地成交建筑面积为2733万平方米，环比上升12%，同比增长40%；成交金额为1686亿元，环比大涨52%，同比上涨264.7%，创下近三年最大同比涨幅。值得关注的是，5月平均溢价率连续第三个月创出新高，达到78.22%，较4月平均溢价率提升15个百分点。

　　业内人士表示，土地价格飙涨的部分原因是由楼市波动传导至土地市场。房企看好房地产市场发展前景竞相拍地。此外，热点城市土地作为稀缺资源，供需关系不平衡，造成了价格不断攀升。

　　北京市2016年国有建设用地供应计划明确指出，北京市土地供应将着眼加强“供给侧”结构性改革，探索建立经营性用地增减挂钩机制，逐步实施城市减量规划。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，在政府推地节奏较慢、供应量不是很多时，企业从供应角度会积极增加开发土地规模。从土地本身的角度来说，土地价值增值很明显，很多企业愿意高溢价拿地。

　　从近期市场现象看，热点区域的新出让项目几乎无一“逃脱”地王命运。首创证券分析师王剑辉称，积极拿地企业不乏稳健著称的龙头房企。

　　克尔瑞研究中心报告认为，步入2016年，上海、北京、南京、苏州等重点城市的土地拍卖市场竞争愈加激烈，溢价成交屡见不鲜，地王纪录频频被刷新。未来，受房企战略布局趋同、重点城市推地有限等因素影响，重点城市的土地溢价成交或成常态。

　　中原地产研究部统计数据显示，2016年前5月，全国土地市场105宗高价地块，成交总价为3288.2亿元，其中有52宗被国企获得，合计成交金额达1785.8亿元，占比为54%。信达、华侨城、招商蛇口、电建地产、鲁能集团、葛洲坝、保利、中铁、中冶等制造出了15宗地王。

　　克尔瑞研究中心指出，2015年以来，40家标杆房企中，有23家房企曾以大于100%的高溢价拿地。其中，保利地产倾向于抢夺一、二线重点城市高总价地块，以163亿元重金取得6宗高溢价地块，溢价率大多超过150%。今年4月在合肥拍下的瑶海区E1603地块，溢价率高达338%。统计显示，保利地产2015年全年拿地投入645亿元，较2014年增长50%。2016年1-4月较去年同期大幅增长239%。

　　碧桂园则是2015年至2016年4月期间夺取高溢价地块最多的房企。由于碧桂园在2015年调整战略，拿地扩张势头比较积极，高溢价地块数量多达11宗，大大超出了企业前3年高溢价地块总量。

　　业内人士表示，由于今年以来销售市场较好，很多房企拿地资金比较充裕，拿地需求与土地储备需求较强。

　　严跃进认为，从另一个角度看，虽然地王频现，但并不代表房地产企业热衷此种模式。这与土地市场制度有关，即“价高者得”。由于地方政府在控制地价上缺乏相应策略，地价上涨的结果由房企来承担。

　　王剑辉认为，当前的地王频出现象主要是由于流动性宽裕、融资通道畅通，一线城市调控尺度收紧、增量空间受限，三线城市库存高企，以及对二线城市良好发展前景的透支。当前针对土地市场溢价率以及准入成本的控制依然是对资金门槛的限制，对土地市场的降温作用有限。

　　3. 年内第七次变相降准落地 央行昨进行2080亿元MLF操作

　　记者从央行官方微博获悉，当日，为保持银行体系流动性合理充裕，央行对14家金融机构开展MLF操作共2080亿元，其中3个月1232亿元、6个月115亿元、1年期733亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%、3.0%。这是央行年内第七次开展MLF操作，这种释放中期流动性的方式被称为变相降准。

　　《证券日报》记者观察到，央行开展MLF操作除了对冲到期MLF资金外，另一个依据是上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率。央行今年开展MLF操作之前，Shibor隔夜利率均呈现逼近或超过2%的水平，而开展之后，这一利率水平会随之降至2%以下。如果Shibor隔夜利率没有降下来，央行则会加大MLF操作的频率。比如4月份共进行了三次MLF操作。

　　6月7日，Shibor隔夜利率在经过前几日小幅下调后再次站上2%的水平。

　　当前市场资金吃紧在沪深交易所国债市场也有所反映。截至6月7日收盘，上交所一天期国债回购利率涨幅达337.23%，报2.995%；深交所一天期国债回购利率大涨1400%，报3.000%。

　　今年以来，“MLF+逆回购”的模式成为央行保持流动性合理充裕的重要手段。除昨日进行MLF操作外，央行分别在5月份进行1次，4月份进行3次，1月份、2月份各进行1次。

　　金融市场

　　1. 收评：沪指缩量微涨0.07% 次新股爆发迎涨停潮

　　新浪财经讯 6月7日消息，周二早盘，两市基本平开，沪指在稀土永磁的带动下小幅拉高，随后快速下杀翻绿，盘中锂电池、白酒股走强，沪指一度逼近翻红，但是上攻乏力，临近午盘，沪指在低位维持窄幅震荡。午后开盘，在锂电池板块强势护盘下，沪指迅速拉升，但多方动能不足，导致沪指冲高回落，临近尾盘，多空双方激烈厮杀，沪指呈震荡盘整态势。

　　截至收盘，沪指报2936.04点，涨幅0.07%，深成指报10347.84点，跌幅0.15，创业板报2196.73点，跌幅0.12%。

　　成交量方面，沪市成交1636亿元，深市成交3454亿元，两市今日共成交5090亿元，成交量有所缩小。盘面上，次新股、锂电池、充电桩等板块领涨两市，互联网彩票、足球概念跌幅居前。

　　新浪财经首席评论员老艾[微博]表示，明天就是端午节前最后一天了，会让我们过一个喜庆详和的节日吗？老艾经常说“周五定律”，在牛市或上升市中周五往往是涨的，因为出于对下周行情的预期，资金会提前进场布局，而“节前定律”也同样适用，何况MSCI和深港通这两大利好还没有兑现，建议大家持股过节，以待节后行情！

　　2. 收盘：美股涨跌不一标普指数创10个月新高

　　北京时间8日凌晨，美股周二收盘涨跌不一，标普500指数创10个月来收盘新高。油价上涨推动能源板块攀升。医疗保健板块普跌。

　　美东时间6月7日16：00（北京时间6月8日04：00），道琼斯(17938.28, 17.95, 0.10%)工业平均指数上涨17.95点，报17，938.28点，涨幅为0.10%；标准普尔500指数上涨2.72点，报2，112.13点，涨幅为0.13%；纳斯达克(4961.75, -6.96, -0.14%)综合指数下跌6.96点，报4，961.75点，跌幅为0.14%。

　　标普500指数创去年7月以来新高。

　　券商RW Baird首席投资策略师布鲁斯-比托斯（Bruce Bittles）表示：“标普500指数止步于2100点的情况已出现过多次。昨天标普500指数收在2100点上方，吸引了更多新的资金入场，也刺激了一些空头回补。除此之外，你还要考虑到利率将长期维持低位的因素。”

　　道指盘中于4月28日以来首次突破18000点心理关口。受油价上涨推动，能源板块普遍攀升。雪佛龙(103.32, 2.15, 2.13%)成为推动道指上涨的主力。道指交通运输板块上涨超过1%。罗素2000种小型股指数小幅攀升。

　　据路透讯报道称，看重稳定性和派息的美股投资者近期在抢进必需消费类股，无视华尔街分析师有关这些股票估值过高的警告。

　　美联储主席珍妮特-耶伦（Janet Yellen）在周一发表的讲话中表示，投资者不应过于重视上周令人失望的非农就业数据，她指出现在的其他一些经济讯号仍然强劲。

　　一些人认为，耶伦的评论没怎么改变投资者对于加息时间安排的预期。大多数人都认为美联储在下周议息会议上已无加息可能性。

　　London Capital Group市场分析师伊佩克-奥卡兹卡亚（Ipek Ozkardeskaya）表示：“现在下结论显然太早。尽管如此，6月和7月加息的可能性基本上可以排除。”美联储将在6月14-15日召开下次货币政策会议。

　　他表示：“市场现在认为，美联储即使要加息的话，那也会是在9月会议上。”

　　经济数据面，政府报告称，美国第一季度生产率下降0.6%，此前报告数据为下降1%。单位劳动力成本增长4.5%，此前报告值为增长4.1%。

　　此外，第四季度劳动力成本从原来报告的增长2.7%修正为增长5.4%。平均时薪增长3.9%，经过通胀因素调整后的平均时薪涨幅为4.2%。

　　美国4月消费者信贷增加134亿美元。经修正后的3月消费信贷增加284亿美元。