财经新闻

　　1. 保险机构可参与沪港通试点 港股将迎险资盛宴

　　9月8日，保监会网站发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》（以下简称《监管口径》），列出保险机构投资港股通股票需要注意的投资风险和安全事项，并规定组合类保险资产管理产品可以投资港股通试点股票，保险机构应当将投资港股通股票的账面余额纳入权益类资产计算。

　　这意味着，保险资金可参与沪港通试点业务。

　　对此，多为业内人士对《每日经济新闻》记者表示，沪港通渠道的放开，有助于险企借助境外市场优化资产配置结构，缓解“资产配置荒”压力。

　　《监管口径》要求保险机构投资港股通股票应当遵循审慎和安全原则，加强内控管理，建立健全相关制度，配备专业人员，有效防范市场风险和投资风险。

　　具体而言，明确保险机构直接开展沪港通股票投资应当具备股票投资能力，不具备股票投资能力的保险机构应委托符合条件的投资管理人开展运作；其次，明确保险资产管理机构发起设立的组合类保险资产管理产品，可以投资港股通试点股票；第三，明确保险机构应当将投资港股通股票的账面余额纳入权益类资产计算，并明确了保险资产管理机构发起组合类保险资产管理产品投资沪港通股票时，在账户开立、投资交易、清算核算等环节的要求。

　　此前，一些大型保险机构也参与了港股的投资，但受限于外汇额度管理，规模不大。

　　一位险企人士对《每日经济新闻》记者表示，此前可以直接参与到港股投资的，是指有股票投资资格的机构，而间接投则是通过相关资管机构来做。此次的放开，意味着所有险资机构都可以直接参与到港股投资中，而且方式更多样。

　　相关人士分析，该文件进一步明确了投资方式，避免了外汇额度难申请的问题；同时。还可以以组合资产管理产品的方式参与，使一些小的保险公司可以借助大的保险机构进行专业投资，一起参与港股投资。

　　某保险资管人士告诉记者，对保险资金而言，可以借此打通对接全球市场的通道，有利于提升保险资金的投资收益率水平，为资产配置提供更多渠道和机会，也有利于分散投资风险。

　　险资“走出去”一直是监管部门和保险机构探索多元化投资的途径之一。

　　2007年和2014年，保监会先后发布了《保险资金境外投资管理暂行办法》及《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》，允许保险机构投资香港股票及其他发达市场权益类资产。

　　据了解，沪港通试点由证监会于2014年4月10日正式批复，并于2014年11月17日正式启动。目前，沪港通设有额度限制，具体为沪股通每日额度为130亿元；港股通每日额度为105亿元。

　　保监会表示，此次允许保险资金参与沪港通试点，进一步增加了保险资金参与香港股票市场的投资方式，有利于保险机构更为灵活地选择投资标的，缓解资产配置压力；保险机构借助境内和境外两个市场，优化资产配置结构，防范和化解投资风险；有利于保险机构提升投资收益，服务保险主业发展。

　　“目前，保险资金只能通过QDII等方式投资港股，而QDII额度紧张。”海通证券保险行业分析师孙婷对《每日经济新闻》记者表示，参与沪港通试点将显著扩大投资港股的规模，特别是“A+H”股中有折溢价优势、稀缺优势、低估值及高股息率、类债券型股票，这有利于险企借助境外市场优化资产配置结构，缓解资产配置荒压力。

　　在低利率市场环境下，进行全球范围配置资产，分散投资，寻求稳定收益，已成为保险资金的发展策略。不过受环境和投资思路的影响，险资在海外市场的投资份额并不大。

　　数据显示，截至2015年末，保险业境外投资额约360亿美元，折合2000多亿元人民币，仅占总资产的1.9％，距监管层规定的15％的境外投资上限还有相当大的距离。

　　“沪港通、未来的深港通是国务院确定的大政方针，这方面的投资肯定也会成为趋势。”上述险资相关人士表示。

　　2. 发改委对煤价设红线 环渤海动力煤涨超460元分级加产

　　9月8日，国家发改委等部门召集神华、中煤等数十家大型煤炭企业，召开了稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案启动工作会议。

　　据多位煤炭行业人士透露，此次会议确定的主要内容是：由中国煤炭工业协会（下称“中煤协”）与符合先进产能条件的大型煤炭企业签订自愿承担稳定市场调节总量任务的相关协议。意味着部分先进产能将被获准适当释放，但调整后的年度产量仍不能突破276个工作日核定的产能。

　　根据协议内容，符合先进产能标准的大型现代化煤矿将自愿承担稳定煤炭市场调节供应总量的任务，在市场供应偏紧时按要求增加产量，在市场供求宽松时按要求减少产量。

　　中煤协将进一步加强市场监测和预测预警，根据市场变化情况和国家发改委通知要求，适时启动调整预案。中煤协将根据调整预案的响应等级，确定产量调节（增加或减少）数量、启动及终止时间和销售去向，并报国家发改委备案，同时通知签订协议的大型煤炭企业执行。大型煤炭企业要在确保安全生产的情况下，按通知的要求调整煤炭产量，在接到预案终止的通知后，立即停止产能释放。

　　据参加昨天会议的人士透露，今年8月，《关于稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨工作预案（讨论稿）》（下称“《预案》”）就已出炉，正式稿有望在近期正式发布，内容包括启动条件、实施主体和实施形式等。

　　《预案》分为三、二、一级响应机制。其中三级响应，是指环渤海动力煤价格上涨到460元/吨以上且连续两周上涨，将日均增产20万吨，响应范围包括晋、陕、蒙的53座煤矿；二级响应是指动力煤价格上涨到480元/吨，则日均增产30万吨，响应范围包括晋、陕、蒙、鲁、豫、皖、苏的66个煤矿；一级响应是指当动力煤价格上涨到500元/吨时，则日均增产50万吨，范围是全国范围74个矿井。而当动力煤价格下跌至490元/吨且连续两周下跌，一级响应停止；下跌至470元/吨，二级响应停止；下跌至460元/吨，三级响应停止。

　　而目前动力煤价格符合二级响应条件。

　　此前市场预测认为，由于近期煤炭供应持续偏紧，煤价上涨速度较快。部分先进产能被获准释放，意味着276个工作日制度可能出现松动。但根据此次的协议，参与的煤炭企业制定的调整方案，应保证煤矿年度产量不突破276个工作日核定的产能。先进产能煤矿的月度增量空间是重新核定产能（276天）和原来核定产能（330天）的差额。月度产量调整不能突破按330天工作日核定的产能，年度产量仍然不突破按276个工作日核定的产能。

　　煤炭行业研究人士表示，协议内容并未放开276个工作日制度，煤炭企业仅可以在全年淡旺季调节产量。另外，释放先进产能预案针对的是动力煤，焦煤市场将不受影响。8日，山西焦煤集团公路精煤价格宣布再度上调，其中主焦煤上调80元/吨，1/3焦煤上调60/吨，肥煤上调70元/吨。

　　值得注意的是，8月以来，煤炭行业去产能速度也在明显加快。据国家发改委经济运行调节局副局长鲁俊岭8日上午介绍，截至8月底，全国煤炭去产能任务完成了今年全年的60%，累计退出产能1.5亿吨。前8个月煤炭产量同比下降将近10%。而7月底，国家发改委曾通报称，煤炭去产能任务完成度仅为38%。按照计划，2016年全国煤炭行业将退出过剩产能2.5亿吨。

　　据测算，今年国内煤炭合法产能为55亿吨，但有效需求约在36-37亿吨，压缩空间仍然较大，因此不能因为目前的煤价上涨而放缓去产能步伐。

　　3. 四季度房贷收紧成大概率事件

　　尽管上海房贷将收紧的消息已被官方否定，但与此同时，武汉、厦门的调控收紧政策则纷纷落地。事实上，房贷收紧的政策预期已逐渐明朗。对于银行而言，在“资产荒”的背景下，作为相对优质资产的房贷业务仍会是其布局重点。

　　8月首套房贷款平均利率首次止跌。

　　融360最新报告显示，8月全国首套房贷款平均利率和7月持平为4.44%，这也是自2015年9月连续12个月下调以来，首次止跌。同比去年8月的5.16%下降0.72%。

　　在融360监测的35个城市中，8月优惠利率占比达86.09%，较7月增长0.03%。具体来看，在监测的533家银行中，首套房贷款提供9折以下优惠利率的银行有156家，比7月增加1家，占比29.27%，其中125家银行提供8.5折优惠利率，12家银行提供8.8折优惠利率，5家银行提供8.3折优惠利率，4家银行提供8.2折优惠利率，3家银行提供8.7折优惠利率。此外，223家银行提供9折优惠利率。

　　截至8月20日，在全国533家银行中，共有308家银行将首套房首付比例调至2成，比7月增加2家，占比达57.79%。此外，在全国533家银行中首付2.5成的有70家银行，首付3成的有146家银行。

　　二套房方面，8月二套房平均贷款利率为5.39%，与7月持平，较去年同期同比降低0.53%。具体来看，融360监测的35个城市533家银行中，除9家停贷银行外，共有516家银行执行基准利率上浮10%，和7月持平，是当前二套房贷款的绝对主流利率。执行基准利率的银行有1家，比7月减少1家，为二套房最低利率，执行基准利率的是大连的浦发银行。执行基准利率上浮5%的有2家，上浮12%的有1家，上浮15%的有1家，上浮20%的有2家，而深圳的广州银行上浮高达40%。

　　此外，全国533家银行中，明确执行二套房首付4成及以下的银行共有375家，和7月持平，占比70.36%，其中值得一提的是，8月执行二套房首付3成的银行有301家，比7月增加12家，占比达56.47%。

　　融360分析师王梦升认为， 8月首套房与二套房的优惠利率基本与7月持平，不同城市的优惠力度不同，这和各城市的房价高低有关。融360预计，全国房贷优惠利率将会维持平稳状态。

　　分城市来看，数据显示，全国共有459家银行提供优惠利率，相比7月增加1家。提供优惠利率最多的城市依次为上海、北京、深圳、广州、苏州、南京、天津、重庆、成都、大连、无锡、杭州、珠海、青岛、佛山、武汉和石家庄。

　　具体来看，8月一线城市首套房平均利率4.31%。二线城市，平均贷款利率为4.36%，较一线城市高0.05个百分点。从优惠利率银行占比来看，一线城市优惠占比平均为95.32%；二线城市优惠占比平均为96.71%。

　　王梦升表示，从一二线城市的全国首套房平均利率对比来看，一线城市的优惠力度依然具有优势。二线城市中，天津、青岛、成都、重庆的优惠幅度较大。三线城市的平均利率则普遍要比一二线城市更高一些。可见，城市分化现象依然存在，楼市比较火热的一线城市，各银行间竞争更加激烈，针对房贷客户推出的优惠层出不穷。而在一些楼市成交不太火热的城市，银行出于风险控制的考虑，利率则相对较高。

　　金融市场

　　1. 收评：连续横盘18日！沪指缩量微涨0.13% 日K线实现五连阳

　　前日李克强总理主持召开国务院会议，特别强大了加大积极财政政策刺激力度，被业内解读为中国政府再度开启一轮财政刺激经济增长政策的信号。

　　今日早间公布的8月进出口数据则好的令人振奋。海关总署今日公布数据显示，按美元计，8月进口同比增1.5%，为2014年11月以来首次转为正值，大幅好于预期的下滑5.4%，7月为下滑12.5%；8月出口同比下滑2.8%，预期为下滑4%，前值为下滑4.4%；按人民币计，8月进口同比增10.8%，远好于预期的增长0.7%，7月为下滑5.7%；8月出口同比增5.9%，预期为2.9%，7月为2.9%。

　　进出口数据双双大幅超出预期，进口数据两年来首次转为同比正增长，显示中国经济势头近期有所复苏，并且海关总署还进一步预计，四季度出口压力有望减轻。

　　周四大盘继续连续第18日的横盘震荡走势。两市早盘小幅低开，沪指开盘报3089.95点，跌0.06%。深成指开盘报10830.05点，跌0.08%。创业板开盘报2211.39点，跌0.03%，此后几乎沿着开盘价横盘震荡，震荡区间竟然小到10个点的区域，不过临近尾盘，两市股指涨势有所扩大，三大股指全部红盘，截止收盘，上证综指收报3095,95点，上涨0.13%，成交额1659.4亿元。深成指收报10851.19点，上涨0.12%，成交额2831.3亿元。创业板收报2223.47点，上涨0.52%，成交额807.1亿元。

　　板块方面，建筑材料、宽带中国、新材料、环保工程、特高压、量子通信等板块涨幅居前，酒店餐饮、稀土永磁、石墨烯、在线旅游、高送转、证券等板块则跌幅居前。

　　截至9月7日，上交所融资余额报5032.74亿元，较前一交易日增加2.6亿元；深交所融资余额报3991.49亿元，减少2.23亿元；两市合计9024.23亿元，增加0.37亿元。两市融资余额三连升，继续在9000亿水平之上。

　　中金认为A股难有趋势性行情。第一，8月份官方制造业PMI指数为50.4，超出市场预期创出年内新高，地产、汽车、发电耗煤量等高频数据持续性仍有待观察；第二，8月股指反弹主要源自长债收益率快速下行带来投资者对价值股关注度的提升，但过去两周央行14天逆回购重启，长债利率下行趋势正开始出现阶段性逆转；第三，“抑制资产泡沫”或正从此前的观望进入实质介入阶段；第四，上周以来政策对房地产泡沫的抑制也开始提速，限购举措正快速蔓延至武汉、厦门等地。

　　2. 收盘：欧央行未扩大刺激 美股周四收跌

　　美东时间9月8日16：00（北京时间9月9日04：00），道指跌46.23点，报18，479.91点，跌幅为0.25%；标普指数(2181.3, -4.87, -0.22%)跌4.86点，报2，181.30点，跌幅为0.22%；纳指跌24.44点，报5，259.48点，跌幅为0.46%。

　　美国能源信息署（EIA）周四发布报告称，美国上周原油库存下降1450万桶，创下自1999年以来最大单周降幅，超过美国石油协会（API）周二报告的121万桶的降幅。接受标普旗下《普氏能源资讯》调查的分析师平均预期上周原油库存增加4、2.5万桶。

　　欧洲央行周四宣布维持利率不变，该行将主要再融资操作利率维持在0%，边际贷款利率仍为0.25%，边际存款利率保持-0.40%，QE（量化宽松）月规模800亿欧元及执行时限至2017年3月均不变。

　　欧洲央行行长马里奥-德拉吉（Mario Draghi）在随后召开的记者招待会上表示，预计利率未来一段时间内将维持在当前或更低水平。量化宽松将持续到通胀路径与目标一致之时。

　　他表示，现在欧元区的利率必须维持在低位，今后才能调高。欧洲央行货币政策委员会有充分的授权，将审视所有的政策选项，重新规划QE的所有选项。

　　德拉吉称，欧洲央行会在条件许可时采用所有可用手段。

　　与此同时市场仍在探讨美联储的加息路径问题。据《华尔街日报》进行的调查，仅有13%的受访经济学家预计美联储会在9月份加息。

　　上周五美国公布的非农就业数据低于预期，令市场猜测美联储9月份加息的可能性已经锐减。

　　摩根大通表示，不要指望劳工部会将8月非农就业人数的增幅大幅上修。通常8月份非农就业人口增幅都要比前后六个月的平均水平低大约1.5万人左右； 预计劳工部会将此前公布的15.1万人的增幅略微上修； 过去15年的数据中，有9年的8月份数据后来都经过了上修。

　　经济数据面，美国劳工部宣布，截止9月3日当周美国首次申请失业救济人数减少4000，总数下降至25.9万，为两个月来最低值。四周移动平均的首次申请失业救济人数减少1750，降至26.1250。

　　这是美国初请失业金数据连续第79周低于30万关口，反映劳动力市场依然稳健。

　　苹果（AAPL）股价盘前走低，该公司在昨日宣布推出了新款iPhone 7与苹果手表系列2等产品。

　　Hantec Markets市场分析师理查德-佩里（Richard Perry）表示：“在另一次央行会议之前，市场正在盘整。”

　　欧洲央行做出维持利率不变的决定之时，正值市场观察人士试图猜测该行的下一个政策行动。负利率的出现使找到符合投资标准的债券成为难题。

　　佩里表示：“在欧元区经济再次陷入挣扎时，欧洲央行可能会继续实行宽松货币政策。欧洲央行怎策委员会可能会将量化宽松政策再延期6个月，甚至将每月购买债券规模从目前的800亿欧元基础上再提高。”

　　个股消息面，邦诺书店（BKS）将在今天公布财报。

　　富国银行受到关注，美国联邦与洛杉矶当地官员将宣布就这家贷款机构向客户交叉销售多项产品问题达成的和解方案。

　　惠普企业（HPE）周三晚间宣布，已与Micro Focus International（MCRO）达成了价值88亿美元的协议。按照该协议，惠普企业将剥离软件资产，后者将与这家英国软件公司合并。

　　Logitech International（LOGI）周三晚间宣布，公司股东已批准将股息提高10%。

　　其他市场面，亚洲市场周四涨跌不一。随着日元兑美元汇率继续上扬，日本日经指数收跌0.3%。

　　由于欧央行没有像部分市场人士预期的那样再降息或略微增加宽松，欧洲股市大体收跌。欧洲斯托克50指数收跌0.18%，报3085.00点；英国富时指数收涨0.19%，报6859.50点；德国DAX30指数跌0.78%，报10669.50点；法国CAC40指数跌0.46%，报4536.50点。

　　黄金期货价格连续第二个交易日收跌。