财经新闻

　　1. 首批养老金投资额约2000亿 已有数个省市提出意向

　　昨日（10月25日），《每日经济新闻》记者独家获悉养老保险基金投资运营最新进展。

　　当天，人社部新闻发言人李忠在人社部2016年第三季度新闻发布会上明确，下一步将启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构。会后，记者从权威知情人士处独家获悉，据测算，大概会有2万亿元左右的养老金可进行投资运营，首批基金规模大概在2000亿元。目前已经有一些省市提出意向，可能到11月底，委托省份的名单就会比较清晰。

　　人社部关于启动养老保险基金投资运营的消息一出，便引发各界广泛关注，毕竟这关系到老百姓(49.20 -1.11%,买入)的“保命钱”。

　　《每日经济新闻》记者注意到，人社部社会保险事业管理中心发布的《中国社会保险发展年度报告2015》显示，截至去年底，我国城镇职工养老保险累计结余3.53万亿元，城乡居民养老保险结余4592亿元，职工和居民养老保险累计结余总量超过4万亿元。如此大的体量，将来到底会有多少养老保险基金被拿来投资运营呢？

　　前述知情人士表示，根据此前的大致估算，大约有2万亿元的养老基金可用来投资运营。不过，这部分资金并不会一下子都投出去，而是会分批运作，第一批基金的规模大概在2000亿元。

　　该知情人士进一步指出，理论上讲，地方在预留几个月的养老保险支付资金，保障养老金发放的情况下，其他的养老保险基金都可以用于投资运营。但是，各地养老保险基金的收支状况不同，每个地方都需要进行测算，预留多少个月的支付资金，每个地方可能都不一样。养老金收支状况好的地方，其大部分养老保险基金都可以用于投资运营，收支情况不好的地区可能根本拿不出钱来投资运营。

　　据记者了解，第一批委托省份主要是采取自愿报名的方式。根据进度要求，各省社保部门要提出计划，进行基金测算、安排等，然后报省政府同意，程序比较复杂。同时，还需要把养老金逐级往上归集。

　　前述知情人士透露，第一批到底有哪些省份，可能到11月底就比较清晰了。目前有几个省市提出了意向，但还不是特别多。

　　此外，针对社会普遍关注的养老金投资股市的话题，前述知情人士认为，《基本养老保险基金投资管理办法》中对养老保险基金投资股市等设定了30%的上限要求。股市行情好的时候投资比例可能会靠近上限，股市行情不好的话，对股市的投资比例肯定相应会有调整。现在股市整体来看没有太好的机会，未来养老基金在固定收益类方面的投资可能会比较多一些。

　　记者注意到，作为老百姓的“保命钱”，为防止“被贬值”，养老金投资运营的大门近年来正在逐步打开。

　　去年8月，国务院正式颁布《基本养老保险基金投资管理办法》，明确划分了养老金投资运营的各方责任、投资方向和比例，为养老金投资运营制定了管理规范。为落实这一文件精神，李忠介绍，人社部已经会同有关部门成立了工作小组，制定了相关方案，正在积极有序扎实的推进各项工作。

　　具体包括：人社部会同财政部、社保基金理事会一起制定了委托投资合同，目前已经印发；加快制定一些配套政策，比如抓紧研究制定托管机构、投资管理机构评审办法等相关的配套文件；做好与地方的对接工作，指导地方根据自己的实际做好资金测算，确定投资额度，目前部分省份已经制定了具体方案，形成了委托投资的计划；研究制定基金资产配置、设计投资产品、管理投资风险相关预案。

　　国务院发展研究中心金融研究所研究员朱俊生告诉《每日经济新闻》记者，虽然有些地方还没有实现养老金省级统筹，但下一步拿出结余养老金基金出来投资运营的地方会不断增加，此前广东省、山东省等已经进行过探索。

　　对于养老基金进入股市的问题，朱俊生认为，现在资本市场投资形势不好，风险低收益高的金融资产越来越少。这时候养老金基金进来，需要把握一点——投资股市是为了获取收益，不能作为救市的工具。

　　中国财经大学保险学院院长郝演苏则指出，按照2万亿元的投资规模和30%上限来算，理论上拿出6000亿元养老基金投资股市问题不大，但是肯定会是小步慢走，先进行试验性投资。结合目前的股票市场状态，起码今年看不到会有大规模养老基金进入股市。

　　郝演苏认为，在股市行情不好的情况下，会有更多养老金进行保守型投资，进入银行（存款）、国债等领域会相对较多。

　　2. 表外理财拟纳入MPA考核 表内外资产腾挪受限

　　央行正在推进将银行的表外理财纳入MPA广义信贷考核。

　　21世纪经济报道记者从多个信源获悉，有银行接到央行通知，从三季度起，将银行理财纳入MPA广义信贷范围。同时，21世纪经济报道记者还从福建银行业人士处了解到，当地监管部门以word形式传达了央行关于MPA考核范围调整的要求。

　　根据该书面通知，对广义信贷的统计范围，在原有各项贷款、债券投资、股权及其他投资、买入返售资产、存放非存款类金融机构款项等五个项目基础上，增加表外理财资金运用项目。

　　表外理财资金的数据，从央行调查统计部门的人民币表外理财资产负债表中取数。其中，表外理财资金运用余额=该表中的资产余额-现金余额-存款余额。

　　另有江苏地区银行资管部人士向21世纪经济报道记者表示，已接到总行资产负债部通知，银行非保本理财（剔除同业存放和现金）纳入“广义信贷”考核。“今年四季度是观察期，明年一季度正式施行，我们也正在研究，预计对表外理财规模影响会较大。”该资管人士表示。

　　可见的是，部分银行将表内资产腾挪至表外，以规避监管的行为，将受到更大程度的限制。

　　“目前并没有明确纳入评分，从什么时候开始正式对这个大口径的广义信贷进行考核，还不清楚，可能还要先试行看看效果。”有华南地区银行资产负债部人士表示。

　　3.OPEC第二大产油国伊拉克很有可能豁免减产协议

　　身为OPEC第二大产油国，伊拉克仍坚持其应豁免减产协议，虽然听上去有些厚颜无耻，但分析师表示，OPEC最大石油出口国沙特很可能给巴格达发放通行证。

　　伊拉克石油部长Jabar Ali al-Luaibi周日表示，由于需要依靠原油收入来打击伊斯兰国极端组织（IS），伊拉克不能削减产量。此外，近年来经历的战争和制裁也令该国经济不堪重负。近期以来，伊拉克的原油产量一直稳步上升。CNBC报道称，伊拉克9月的日均原油产量约为445万桶。

　　OPEC计划于下个月在维也纳举行会议，以商议各成员国的减产份额。分析师指出，伊拉克石油部长表态坚持豁免，这绝不仅仅是在OPEC会议之前的虚张声势。

　　华盛顿近东政策研究所（Washington Institute for Near East Policy）研究员Bilal Wahab认为，伊拉克经济形势如此糟糕，以致无法承受减产，但与此同时，他们也迫切需要油价上升令其原油收入增加。

　　沙特近期表示，可能豁免利比亚、尼日利亚和伊朗一定的减产份额，因为这些国家正处于逐渐恢复产量的过程中。利比亚和尼日利亚此前由于内乱导致产量下降，而伊朗在针对其的制裁解除后，正在努力将产量恢复到制裁前的水平。

　　然而，随着越来越多的国家寻求豁免减产，沙特面临的压力骤增。伊朗、利比亚、尼日利亚再加上伊拉克，意味着占据OPEC产量三分之一以上的产油国都希望排除在减产计划之外。

　　RBC资本市场战略主管Helima Croft表示，伊拉克不像伊朗那样经济多元化及相对稳定，伊拉克只需要更高的石油价格。

　　周一和周二，伊拉克呼吁豁免减产协议的消息拉动油价下跌，抵消了伊朗和俄罗斯官员支持减产言论的积极作用。

　　金融市场

　　1. 收评：沪指窄幅震荡涨0.12%日线三连阳 站稳3100关口

　　昨日站上3100关口之后，今日大盘延续调整态势。两市开盘涨跌不一，沪指开盘报3127.97点，跌0.01%。深成指开盘报10846.76点，涨0.04%。创业板开盘报2202.79点，涨0.09%。短暂冲高后，沪深股指震荡下行，昨日大涨的一带一路、证券、债转股等蓝筹板块集体熄火，拖累沪指早盘跌幅甚于深指和创业板指，但跌幅也有限，沪指全天最大跌幅0.2%，全天围绕10个点区间窄幅波动，午后股指在震荡中低点逐渐抬高，临近尾盘沪指成功翻红，截止收盘，上证综指收报3131.94点，上涨0.12%，成交额2208.6亿元。深成指收报10871.51点，上涨0.27%，成交额3178.9亿元。创业板收报2200.21点，下跌0.03%，成交额803.7亿元。

　　板块方面，煤炭板块后来居上，大涨3%领涨各板块，此外有色、石油开采等资源板块也涨幅居前，白酒、地下管网、新股次新股、黄金、高送转板块也表现不俗，债转股、证券、高铁、量子通信、国防军工板块则明显回调。

　　截至10月24日，上交所融资余额报5066.51亿元，较前一交易日增加42.88亿元;深交所融资余额报3979.94亿元，增加20.41亿元。两市合计9046.45亿元，增加63.29亿元，创今年2月1日以来新高。融资买入额报555.91亿元，创今年8月19日以来新高。

　　对于A股未来走势，方正证券任泽平表示，站在目前这个时点上，对股票市场的悲观肯定是错的。因为风险上涨，机会则下跌。股市、债市、楼市中，目前只有股票市场跌下来并释放了一年多的风险。房地产调控将有利于股市债市，接下来可以重点关注债转股、PPP及基建类题材。

　　海通证券荀玉根也认为，保持乐观，市场将向上突破：一是利空已经被消化，二是积极因素出现。配置方面，荀玉根提出了双头枪配置：国改股和真成长两头进攻，消费股稳居其中。中国联通推进混改说明国企改革有突破，关注中字头央企和上海国改，详见前期报告。成长股经历大半年低迷后，部分偏白马类公司估值和盈利匹配度已合适。业绩稳定的消费股是底仓，如食品饮料、饲料养殖、化学制药等。

　　招商证券指出，经济面与资金面依然支持中期的缓慢震荡上行。继续维持在经济转型期的资产荒、低利率、金融稳定的大背景环境下，加上宏观经济/金融数据企稳向好消除“深蹲”系统性风险，指数震荡向上(形态类似带鱼)的判断。三季度数据显示经济目前企稳，带动企业补库存和投资，四季度基建投资继续发力，完成全年经济增长目标问题不大。

　　2. 收评：消费者信心下滑 美股低收

　　北京时间26日 美国股市周二低收，回吐了昨日部分涨幅。一些上市公司业绩不及预期，油价跌破50美元，消费者信心指数出现下降，美国大选存在不确定性，市场对美联储加息的预期越来越强烈。

　　在大选到来前夕，美国10月份消费者指数创三个月新低，越来越多的消费者称，很难找到工作。

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌53.76点，报18169.27点，跌幅为0.30%，纳斯达克综合指数下跌26.43点，报5283.40点，跌幅为0.50%。

　　标准普尔500指数下跌8.17点，报2143.16点，跌幅为0.38%。非必需消费品板块下跌1.2%，原材料板块下跌1.1%。

　　Voya Financial资深市场分析师Karyn Cavanaugh表示，美股周二的调整是正常的，因为周一的上涨主要是购并事件推动的。

　　他表示，在平淡期，并购事件能够提升投资者信心。

　　投资者一直关注上市公司的财报，多数公司的业绩要好于市场较低的预期，但一些公司下降了全年业绩目标，引发投资者对未来业绩前景担忧。

　　Cavanaugh表示，投资者仍关注上市公司财报，目前标准普尔500成份股中已有约30%的公司公布了业绩，三季度上市公司财报很可能结束一年多来业绩下滑的趋势。

　　U.S． Bank Private Client Reserve资深基金经理Eric Wiegand表示，“本财季上市公司盈利出现同比增长，这令人鼓舞，然而投资者还十分留意大选与美联储。”

　　两大科技巨头将在本周公布财报，苹果是今天收盘后，谷歌母公司是周四。

　　分析师预计，受益于 iPhone 7的推出以及三星Note 7手机爆炸事件，苹果三季度每股收益将符合其预期范围的上限值。然而，分析师还预计苹果iPhone三季度出货量将连续第三个季度下降。

　　美国经济咨商局报告，美国十月消费者信心指数从九月的103.5下降至98.6，远低于华尔街预期。

　　凯斯席勒八月房价指数同比上涨5.1%，凯斯席勒全国指数较泡沫期顶峰仅相差0.1%。

惠而浦大跌10.78%，该公司发布的三季度利润与销售额业绩不及预期，该公司的业绩预报也十分悲观。

　　默沙东上涨1.98%，该公司三季度利润与营收均好于预期。

　　杜邦下跌0.74%，该公司上调了全年利润目标，季度利润也好于预期。该公司目前正在与陶氏化学进行合并。

　　宝洁上涨3.4%，该公司季度利润好于预期。

　　通用汽车下跌4.2%，尽管该公司三季度利润翻了一番。该公司卡车销售额强劲增长。

　　Freeport-McMoRan上涨3.6%，尽管该公司利润与营收不及预期。

　　3M下跌2.94%，该公司利润好于预期，但营收没有增长。

　　Under Armour暴跌13.2%，该公司发布了盈利预警，其三季度利润增长28%，市场份额也有所扩大。

　　泛欧Stoxx 600指数下跌0.35%，亚洲股市涨跌互见。

　　原油期货下跌1.43%，黄金期货上涨0.85%，美元指数微跌0.02%。