财经新闻

　　1. 政治局会议：着力防范和化解各种风险 促进经济平稳健康发展

　　1月10日，中共中央政治局常务委员会召开会议，要求坚持稳中求进工作总基调，着力防范和化解各种风险，促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定。着

　　会议指出，今年将召开党的十九大，也是实施“十三五”规划的重要一年、推进供给侧结构性改革的深化之年。要抓好党中央重大决策部署落地生根，确保党中央令行禁止。

　　新华社全文如下：

　　中共中央政治局常务委员会1月10日全天召开会议，听取全国人大常委会、国务院、全国政协、最高人民法院、最高人民检察院党组工作汇报，听取中央书记处工作报告。中共中央总书记习近平主持会议并发表重要讲话。

　　会议强调，办好中国的事情，关键在党。中国特色社会主义最本质的特征是中国共产党领导，中国特色社会主义制度的最大优势是中国共产党领导。坚持党的领导首先是坚持党中央集中统一领导。坚持党中央集中统一领导，是全面从严治党、严肃党内政治生活、加强党内监督的重要目的，也是一条根本的政治规矩。要深入学习贯彻党的十八届六中全会精神，严格执行《关于新形势下党内政治生活的若干准则》、《中国共产党党内监督条例》，牢固树立政治意识、大局意识、核心意识、看齐意识，坚持以党的旗帜为旗帜、以党的方向为方向、以党的意志为意志，切实把党中央重大决策部署落实到各项工作中去。

　　会议认为，过去的一年，全国人大常委会、国务院、全国政协、最高人民法院、最高人民检察院党组坚持党中央集中统一领导，维护党中央权威，落实全面从严治党责任，规范党内政治生活制度，强化政治领导责任，扎实开展“两学一做”学习教育。坚持围绕中心、服务大局，在贯彻落实党中央重大决策部署上凝神聚焦发力，为推进党和国家各项事业发展、实现“十三五”良好开局作出了积极贡献。

　　会议认为，过去的一年，中央书记处认真贯彻党中央决策部署，协助党中央抓全面从严治党，指导群团工作尤其是群团改革，推动一批党内法规文件制定和实施，配合办好一系列重要会议和重大纪念活动，各项工作取得了新成绩。

　　会议强调，今年我们将召开党的十九大，也是实施“十三五”规划的重要一年、推进供给侧结构性改革的深化之年。全国人大常委会、国务院、全国政协、最高人民法院、最高人民检察院党组要坚决维护党中央权威，在思想上政治上行动上始终同以习近平同志为核心的党中央保持高度一致，抓好党中央重大决策部署落地生根，确保党中央令行禁止。要扎实做好党中央部署的各项工作，紧紧围绕大局履职尽责，坚持稳中求进工作总基调，着力防范和化解各种风险，促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定。要落实全面从严治党责任，严肃党内政治生活，自觉接受党内监督和各方面监督，加强党组自身建设，不断提高党的建设水平。

　　会议强调，中央书记处要带头讲政治，坚持正确政治方向，服务大局出谋划策，突出重点抓好落实，不断提高运用科学理论解决实际问题的能力，完成好党中央交办的各项任务。

　　2. 国新办：预计2016年GDP增速约6.7% 去产能今年再扩围

　　国务院新闻办公室1月10日就引领经济发展新常态和深化供给侧改革举行发布会，国家发展改革委主任徐绍史在发布会上表示，2016年经济运行在合理的区间，预计全年GDP增速在6.7%左右，预计全年经济总量突破70万亿人民币，增量大约是5万亿。这一增量与5年前年增长10%的增量基本相当，相当于中国1994年经济总量，同时中国对全球经济增长的贡献也超过30%，中国经济用事实证明了“‘塌方式’下滑、硬着陆不可避免”等预言和预判的落空。同时，徐绍史介绍了供给侧结构性改革五大任务取得的成效和新年推进计划。

　　2016年，作为经济社会发展的一条主线，供给侧结构性改革有力有序地推进，“三去一降一补”的重点任务已经取得初步成效。其中，去产能的年度任务提前超额完成，包括钢铁4500万吨，煤炭2.5亿吨，至去年年底钢铁、煤炭去产能安置的职工已经接近70万。

　　钢铁、煤炭去产能目标超额提前完成，同时也带来了钢铁煤炭价格的上升。去年钢铁的价格指数，年初只有60左右，到了下半年，特别是四季度，价格指数上升到100左右，价格也有较大幅度的上升。煤炭年初的价格也就是370元每吨，到下半年一度突破680，到年底还是在600上下波动。

　　价格虽有波动，但徐绍史强调，这是短期因素综合影响的结果，也符合经济稳中向好、需求增加的趋势，但总体上看供需的基本面没有根本性改变。

　　除了钢铁、煤炭行业之外，水泥、平板玻璃、造船等行业的去产能也在自觉推进，大家主动减量、优化存量、引导增量。

　　去年一年，政府、协会、企业在去产能方面进行了大量实践探索，积累了丰富的经验，在此基础上，今年去产能要求“升级”了。徐绍史表示，2017年钢铁煤炭去产能的方案正在编制，春节前就能够定下来。新一年，去产能更好地利用市场化和法治化的手段，要有更加严格的技术标准和规范，更加严格的淘汰落后产能的标准，还要严厉地控制新增产能，严厉地打击违法违规行为，加快僵尸企业的退出关停。同时，今年去产能除了钢铁煤炭之外还会扩围，有一些产能利用率很低的、过剩产能比较严重的领域也会纳入去产能的范畴。

　　有观点认为，高杠杆是中国面临的一大风险，徐绍史回应表示，我国总杠杆率在主要经济体当中还是处于中等水平。

　　在主要经济体的范围内比较，中国的总杠杆率处于中等水平，并不明显偏高，在250%左右，大体上跟美国相当，低于日本、西班牙、法国和英国；政府和居民杠杆率是最低的，政府的杠杆率大概只有40%，居民的杠杆率也是40%；非金融企业的杠杆率偏高，大概有150%左右。

　　如何看待中国债务问题？要结合中国的实际情况客观看待。一是我国的债务有高储蓄率做支撑，储蓄率一直保持在50%左右，明显高于其他国家。储蓄具有稳定性，高储蓄条件下的杠杆，风险相对会比较小，引发系统性风险的可能性也比较低。二是中国的债务主要是内债，外债的比例很低，非金融企业外债余额占比只有4%左右，从国际经验看，外债更容易引发债务危机。三是企业杠杆率高跟我国的融资方式有关系，由于中国资本(3.95 +0.76%)市场还不发达，因此大量的融资方式是银行贷款这种间接融资为主，直接融资特别是股权融资比重不高，所以企业负债水平较高。

　　去年10月份我国发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，文件实施两个多月， 取得了可喜突破。四大商业银行通过所属机构，还有信达资产等资产管理公司，已经跟煤炭、钢铁、有色、建筑工程、交通运输这些领域的23家企业签订了市场化债转股框架协议，整个协议额超过3000亿人民币。今年还将加大力度推动债转股工作。

　　市场化、法治化的债转股还只是积极稳妥降低企业杠杆率七条措施之一，其他六条措施还会加快跟进，比如加快“僵尸企业”的出清，深化企业的改革，建立企业自身债务杠杆约束的长效机制。综合施策下，企业不能不顾资产负债率就去借债、举债，形成很重的债务负担。

　　“一定要遏制住非金融企业杠杆率的上升，绝对不能比现有水平再提高。”徐绍史表示，这是2017年去杠杆工作的目标之一，同时在此过程当中还要防止少量企业的恶意逃废债。

　　去产能与去杠杆之外，徐绍史也分别介绍了供给侧结构性改革其他三大任务的新年计划。

　　去库存方面，房地产库存已经连续9个月下降，现在去库存遇到的矛盾是一、二线城市的高房价和三、四线城市的高库存。相关部门和地方政府分城施策，最近房价已经得到有效控制，有关部门正在制定房地产业健康平稳发展的长效机制，包括一些法律法规规定和财政金融政策。同时，去库存要与一亿人进城结合起来，要把棚户区改造的货币化安置和城镇化过程中消除三、四线城市的库存结合起来。

　　补短板仍然是2017年的重要工作。新一年将以“十三五”规划确定的165个重点工程和重点项目为主体，通过财政资金的杠杆作用，更好地撬动社会投资，特别是推进PPP（政府与社会资本合作），来补齐公共服务和公共设施的短板，更好地服务民众，保障民众的基本需要。

　　去年在税费、用能成本、利息负担、物流成本等方面共计降低企业成本1万亿人民币左右。今年还将继续使用老办法，一是简政放权，进一步降低制度交易成本，二是减税降费，但会以更大的力度推进。

　　3.EIA：美国原油产量下降态势料将终结

　　周二，美国能源信息署（EIA）公布的月度报告显示，预计今年美国原油产量增加1.3%至900万桶/日，此前预期为下降0.9%；在此基础之上，EIA认为明年美国原油产量增幅为3.3%，达到930万桶/日。

　　原油供给过剩之际，美国原油产量情况被高度关注。EIA官员Adam Sieminski表示，由于原油价格上升、钻井活动效率提高，始于两年前的美国原油产量下降态势可能要结束了。EIA预计今年美国原油产量增加1.3%至900万桶/日，此前预期为下降0.9%；在此基础之上，EIA认为明年美国原油产量增幅为3.3%，达到930万桶/日。

　　EIA认为工业国家对原油需求会增加，因此上调今年全球原油需求增速预期7万桶/日至同比增加163万桶/日的水平，预计今年全球原油需求为9720万桶/日；预计2018年全球原油需求将达到9871万桶/日，较今年增加151万桶/日。

　　EIA上调今年全球产油量预期至9753万桶/日。

　　去年三季度，全球原油库存出现下降。不过EIA指出，利比亚、尼日利亚和美国情况存在不确定性，可能会推迟库存持续下降的进程。

　　原油价格方面，EIA上调今年WTI原油价格预期至52.50美元/桶，上调同期布伦特原油价格预期至53.50美元/桶；2018年WTI油价料为55.18美元/桶，布油料为56.18美元/桶。去年下半年，OPEC和俄罗斯等非OPEC产油国多年来首次达成原油减产协议，对油价构成显著提振。

　　金融市场

　　1. 收评：两市冲高回落震荡沪指跌0.3% 混改活跃但强度较弱

　　国家发展改革委主任徐绍史在今日召开的新闻发布会上表示，过去的一年，经济社会保持平稳健康的发展，“十三五”有了一个良好的开局，一季度、二季度、三季度GDP增速都是6.7%，预计全年也可以在6.7%左右。

　　邓海清认为，对于2017年CPI中枢，关键看2017年1-2月CPI环比如何。由于2016年1-2月CPI环比远高于历史均值，导致2017年CPI面临高基数压力，拉低2017年CPI。如果2017年1-2月环比与2016年持平，则2017年CPI中枢将在2.5%；如果2017年1-2月环比与历史均值持平，则2017年CPI中枢将在1.9%左右。整体而言，邓海清预期介于这两者之间的概率较大，此外还要考虑是否会出现原油价格继续上涨，以及PPI向CPI传导问题，这导致2017年CPI中枢大概率高于2016年的2%。对于大类资产配置，仍然长期看好2017年股市“健康牛”，这是2017年最为确定的机会。

　　值得注意的是，春节因素或推升1月CPI同比涨幅扩大。后期货币政策料仍保持稳健偏紧态势。中国央行公开市场将进行100亿元7天期逆回购操作，1100亿元28天期逆回购操作。另外，央行公开市场今日将有700亿逆回购到期。

　　此外，离岸人民币对美元汇率大幅上涨,3天共上涨2.7%。经过此次升值,前期过度一致的人民币贬值预期,可能面临分化和调整,人民币单边快速贬值走势将被打破,再现无序性贬值的可能性进一步下降,在美国新总统政策明确之前大概率维持震荡。

　　今日，早盘沪深指数均小幅低开，后维持窄幅震荡，尾盘加速下行，截至收盘两市双双收跌，创业板依然较弱。盘中军工混改，新零售，新疆振兴，航空混改，有色金属等板块轮番表现，但强度较弱。截至收盘，沪指收报3161.67点，跌0.3%，成交额1949.6亿。深成指收报10306.34点，跌0.25%，成交额2224.7亿。创业板收报1951.68点，跌0.51%，成交额479亿。

　　受益于南方航空2017年将推动混合所有制改革的消息刺激，航空板块午后快速拉起，南方航空盘中涨停。

　　本周分析师观点继续偏乐观，但国信证券对于混改的观点与众不同：市场原本的混改期待是通过企业所有权的多元化，使得国企的公司治理和经营效率更加高效，从而提升国企的盈利能力，但当前混改融资易，但却改制难，混改热点难以形成趋势性的投资主线。

　　海通荀玉根更加乐观：春季行情更近了，一是前期利空因素逐步消化，二是市场担忧的利空未出现，三是年初政策密集期，市场风险偏好易提升。

　　国信证券对于当前的混改热点认为与投资者预期仍有差距：通过对比市场原本期待的“混改”与当前各个国企正在做的“混改”，我们认为仍存差距，当前“混改”融资易，但却改制难。当前的“混改”热点难以形成趋势性的投资主线，建议投资者依旧从资产重组的角度去精选有优质资产注入预期的国企个股。

　　2. 收盘：美股涨跌不一 纳指再创新高

　　美东时间1月10日16:00(北京时间1月11日04:00)，道指跌31.85点，或0.16%，报19,855.53点；标普指数与前一交易日收盘点位持平，报2,268.9点；纳指涨20点，或0.36%，报5,551.82点。

　　周二盘中纳指最高攀升至5,564.25点，创历史新高。

　　Tower Bridge Advisors公司总裁玛利斯-奥格(Maris Ogg)表示：“近期内有很多值得担心的东西。比方说，我们听到一些企业提及美元汇率飙升，对他们未来几个季度的盈利会造成影响。”

　　但奥格称他并不担心未来几年的股票市场，部分原因是预期特朗普政府将放松对金融市场的监管。

　　他表示：“似乎唐纳德-特朗普的政府里面都是些务实的人，他们会很快迅速弄出一些推动经济继续发展的方法。”

　　伦敦资本集团高级市场分析师伊佩克-奥兹卡兹卡娅(Ipek Ozkardeskaya)表示：“如果特朗普在本周的新闻发布会上成功地激励投资者，我们可能看到美股与美元新一轮的上涨行情。因此，美股市场上盛行的是上涨风险。”

　　美元汇率略微下跌，也证明了特朗普新闻发布会之前的市场紧张情绪。此前市场对特朗普政府的财政刺激政策将推动美国经济增长的预期已经推动美元汇率上扬。

　　第一标准金融公司首席市场经济学家皮特-卡迪略(Peter Cardillo)称，市场除了关注特朗普之外，还在寻找能够证明目前股市价值水平的证据，而唯一的途经只能是企业财报流。

　　卡迪略表示：“本周五将有两家银行公司公布财报。如果他们的营收与盈利都超出预期，我认为届时道指将能一举攻克2万点关口。”JP摩根大通 (JPM)与美国银行 (BAC)将在本周五公布财报。

　　经济数据面，全美独立企业联合会(NFIB)周二早间报告其信心指数跃升7.4点升至105.8点，创2004年以来的最高值。

　　美国劳工部报告称，11月月底时美国的职位空缺数量为550万，较10月增加1.3%。10月份的聘用人数增加1.1%，达520万。主动离职人数同样有所增加，达310万，为自经济衰退之前至今的第二高水平。离职人数被视为是衡量劳工对找到新工作岗位的信心指标。

　　最近几个月以来职位空缺数量持续横盘，表明目前美国劳动力市场似乎已经接近全面就业。雇佣数量落后于职位空缺数量，许多经济学家认为这表明许多雇主难以为空缺职位找到资质合格的胜任者。但这一数字已重新恢复增长。

　　美国商务部报告称，11月批发库存表现好于预期，但批发销售则逊于预期和前值，表明库存投资再次支撑2016年第四季的美国经济增速，不过销售疲软可能造成一定拖累。

　　具体数据显示，美国11月批发库较前月增长1.0%，预估为增0.9%，10月为增0.9%。批发库存数据是评估制造过程中第二阶段的销售和库存实际状况。批发库存可能改变总库存状况将影响GDP的预测，而总库存是用来计算GDP总量的重要组成部分。

　　美联储周二公布的贴现利率会议纪要表明，11家地方联储在2016年12月13-14日会议上要求上调贴现利率至1.25%，比之前一次会议增加2家。

　　美联储在12月14日同意11家地方联储的要求，批准同时上调目标政策利率。只有明尼阿波利斯联储投票要求维持贴现利率在1.00%不变。

　　明尼阿波利斯联储要求在12月15日批准美联储上调贴现利率。

　　地区联储行长认为经济呈现温和增长之势，而劳动力市场将进一步趋紧，总体而言薪资增长仍相对受限。

　　会议纪要认为，采取财政刺激措施潜力较大，房地产市场受制于劳动力短缺。

　　市场观察人士表示，本周末将公布一些的重要财报——尤其是银行财报，将为投资者提供一些指引。

　　周一纳指再创历史新高，当天收高10.76点，收于5,531.82点。但随着一些投资者被新年初的谨慎情绪控制，周一道指与标普500指数收跌。鉴于特朗普政府将刺激经济增长的预期前景，多头们已经推动美股攀升。

　　道指周一不仅未能突破2万点，反而距离这一备受关注的关口越来越远，当天该指数下跌76.42点，或0.38%，收于19,887.38点。标普指数跌8.08点，或0.35%，收于2,268.90点。

　　从日程安排来看，周二没有美联储官员公开讲话。

　　个股消息面，Valeant Pharmaceuticals(VRX)公布了一系列交易消息后，其股价攀升12%。周一晚间，这家制药集团宣布将向中国企业三胞集团(Sanpower Group)出售旗下Dendreon癌症药物业务部门，交易将以8.188亿美元现金方式完成。

　　此外，Valeant还宣布将向法国化妆品巨头欧莱雅集团(L’Oreal SA OR)出售三个皮肤疤痕产品品牌，交易价值13亿美元。

　　Ascena Retail Group(ASNA)股价重挫，该公司在周二警告称，由于促销开支增长、节假日销售表现令人失望，预计亏损额将超出预期。该公司表示，旗下Ann Taylor部门在11月19日至1月2日期间的销售收入同比减少了8.2%。

　　据媒体报道，Alphabet Inc(GOOGL)旗下的谷歌公司正在与新兴企业Planet Labs进行关于向后者出售旗下卫星业务部门的谈判。

　　阿里巴巴 (BABA)创始人马云周一与美国候任总统唐纳德-特朗普(Donald Trump)举行会谈，他们探讨了美中贸易关系以及在美国创造更多就业机会等罔替。

　　雅虎 (YHOO)受到关注，该公司在周一下午宣布公司CEO梅丽莎-迈尔(Marissa Mayer)及联席创始人大卫-费罗(David Filo)将从董事会辞职。

　　其他市场面，欧洲股市泛欧绩优300指数收涨0.15%，报1439.87点；英国FTSE 100指数收涨0.6%；法国CAC 40指数收涨0.06%；德国DAX 30指数收涨0.2%。