财经新闻

　　1. 保监会：保持监管高压态势 全面清查违规资金等问题

　　《证券日报》记者获悉，保监会20日发布《关于进一步加强保险监管维护保险业稳定健康发展的通知》（以下简称《通知》），明确当前和今后一个时期加强保险监管、治理市场乱象、补齐监管短板、防范行业风险的任务和要求。《通知》明确，始终保持监管高压态势，全面清查违规资金运用、股东虚假注资、公司治理失效、信息披露不实等问题。

　　《通知》指出，当前金融工作面临的国内外形势依然错综复杂，不稳定不确定性因素并未减少，经济稳定运行的基础仍然不够牢固，一些困难和矛盾在金融领域会继续有所反映。

　　保险业作为金融的重要组成部分，仍然面临多重因素共振、多种风险交织的复杂局面。

　　《通知》表示，近一时期，在利率环境复杂、资产配置难度大的背景下，少数保险公司发展模式激进，资产与负债严重错配，存在较大的流动性风险隐患；部分保险公司治理结构不完善、内控制度不健全，存在股东虚假注资、内部人控制等问题；行业整体偿付能力保持充足，但个体分化明显，偿付能力下降和处于关注区域的公司数量有所增加，局部风险增大，风险点增多；一些保险机构盲目跨领域跨市场并购，个别保险资管产品多层嵌套，极易产生风险交叉传递。

　　《通知》明确了当前和今后一段时期保险监管的主要任务。保险监管系统要切实担负起防控风险和引导保险业健康发展的责任。

　　一是强化监管力度，持续整治市场乱象。始终坚持“严”字当头，严防严管严控保险市场违法违规行为。要把业务扩张激进、风险指标偏离度大的异常机构作为监管重点，在市场准入、产品审批备案、高管核准等方面进行必要的限制。始终保持监管高压态势，全面清查违规资金运用、股东虚假注资、公司治理失效、信息披露不实等问题。依法加大行政处罚力度，对影响恶劣、屡查屡犯的机构顶格处罚。对利用保费虚假注资、关联交易侵占公司利益等违法犯罪行为，坚决移送司法处理。

　　二是补齐监管短板，切实堵塞监管制度漏洞。系统梳理制度和流程，深入排查监管漏洞，尽快补齐制度短板；加强各领域监管制度的协调统一，重点加强对创新业务和交叉领域的制度完善，防止监管套利；加快完善监管规则，在放开前端的同时切实管住管好后端。

　　三是坚持底线思维，严密防控风险。明确风险防控目标，努力减少存量风险、控制增量风险。关注和紧盯重点公司、重点领域和重点产品的风险，防止个体风险演变为局部风险、局部风险演变为整个行业风险。有序处置一批风险点，对可能产生的次生风险做好应对预案。

　　四是创新体制机制，提升保险服务实体经济能力和水平。此外，《通知》强化问责。要求建立健全风险责任体系和问责制度，对重大违法违规的保险机构实施更加严格的监管、更加严厉的处罚、更加严肃地问责。引导保险机构制定公司内部责任追究办法，切实履行防控风险的主体责任。

　　2.千亿委外撤离即将掀起冲击波：公募>券商>私募

　　随着“千亿规模委外资金赎回”传闻的发酵，未来市场层面或出现传导效应：尽管部分股份制商业银行及城商行尚未开始撤资，但国有大行的操作对其无异于风向标，未来一段时间内可能开始陆续赎回委外资金。这无疑将对公募、券商引发冲击。

　　今晨已有媒体引述知情人士称，建设银行的委外规模在1000亿左右，其资产管理部门已经和多个委外管理机构打招呼，说明了近期的赎回时间与规模，部分指令已经执行。一位国有大行内部人士向华尔街见闻证实，目前已开始一定规模的赎回，“而且规模并不小”，而上述机构包括公募、专户以及券商资管。

　　“现在建行方面的资金比较紧，一方面的监管趋严了。另外一方面由于去年的资金荒，目前资本银行的资金成本比较高，今年的固收的收益率能到5%，但是去年谈的委外的收益率也就4%左右，所以出现赎回的动力。”国内某公募基金高管告诉华尔街见闻。

　　而这或将产生传导效应。

　　“我们的策略是‘向上看’，一定会参照国有大行的动作而定。未来会根据监管的态度进行赎回，赎回量看具体情况而定。” 某股份制商业银行高管对华尔街见闻表示。

　　另据华尔街见闻了解，受MPA考核压力影响，此前已有部分股份制商行及城商行全面赎回委外资本，时间跨度为去年年末至今年年初

　　“我们的委外业务年初就已经全部赎回了，所余部分基本为‘零’，可以忽略不计。”华东某城商行固收部门主管向华尔街见闻表示。

　　华中地区一券商投资经理则告诉华尔街见闻：“目前与我们有委外业务合作的股份行和城商行尚未提出要撤回委外资金，不过也已经明确今年不会有新增量。”

　　他并称，今年出台的这些文件让银行更加谨慎。“很多银行原来在我们这里有投资的计划，现在因为频频发文，也就变为观望。另外MPA评分刚刚结束，很多银行不知道央行会给出什么样的惩罚和激励措施，所以也开始观望。我们很难拓展新客户。”

　　不过，也有公募及银行内部人士告诉华尔街见闻，目前也有城商行及大行的地区分行仍在继续做委外业务，近几日仍在招标，但总量相对较小。

　　这些“恐慌情绪”来源于过去几周内银监会的文件“轰炸”。自3月28日起，银监会密集发布《关于集中开展银行业市场乱象整治工作的通知》、《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》等7个文件，剑指银行表外理财、同业空转套利等不规范行为。

　　如此密集的监管政策源于银行业委外业务过去三年间呈现风格狂野的粗放式扩张。申万宏源最新测算数据显示，2014年以来，国内广义非银资管业务规模出现了急速增长。2014年总规模为58.8万亿元，2015年猛增至89.2万亿元，截至2016年末时，则突破100万亿元大关，达到114.2万亿元。

　　监管层的担心导致政策的大幅收紧。上述公募基金高管表示，各地的央行、银监、审计系统在陆续进驻各家银行进行督察，业界都在观望。

　　就后续影响而言，此次的委外撤离对公募基金的影响或将大于对券商的影响。上述公募基金高管表示，券商资管可以做很多通道，可以做很多非标，但公募不能做非标。现在券商的一些投资经理比较激进，有动力去把目前的业绩做大。从过往的业绩看，银行肯定更倾向于从业绩相对较差的机构将资金赎回。

　　“无论是委外还是集合产品受到的影响都比较大，今年会出现缩量，大家普遍情绪悲观。今年不会进行错配，会尽量买一些久期短一点的资产。”上述券商投资经理表示。

　　“委外赎回的路径会形成对债券的冲击。”华创证券债券团队表示，首先，机构赎回委外可能引发产品户的抛售，对市场产生压力，特别是对利率债会产生短期内的流动性冲击。其次，如果钱回到银行，银行再购买债券的杠杆和品种还是会有差别，意味着对债券特别是信用债需求的降低。最后，如果银行赎回了产品，钱回来后，杠杆也就下降了，那么一段时间内如果银行都不买债，会导致资金面宽松，这个时候央行也可能会随之回收流动性，因此不能单纯假设流动性总量是不变的。本身在去杠杆的背景下，央行会采取偏紧的货币政策。

　　3.OPEC延长减产信号明确：沙特、科威特支持减产延续至下半年

　　在美国原油库存大增的数据发布之后，OPEC各国在阿联酋石油行业峰会上密集表态，明确支持下半年延续原油限产。

　　去年11月，OPEC成员国达成全面限产协议，决定OPEC成员国原油日产量削减120万桶/天至3250万桶/天，减产协议将从2017年1月1日开始正式实施，为期6个月。

　　OPEC成员国在今日会议上的具体表态如下：

　　沙特石油部长Al-Falih表示，在初期实施了6个月之后，产油国之间对于限产协议应该继续实施的共识正在加强，不过还没有正式达成协议。

　　科威特石油部长马尔祖克表示，预计会看到减产协议继续实施。非OPEC国家对减产协议的遵守程度明显提升，表明了延长实施协议的重要性。他还指出，如果OPEC和非OPEC产油国决定延长目前为期六个月的减产协议，减产幅度可能不会那么大，因为石油需求预计将在今年下半年因季节性原因增强。

　　伊朗承诺在今年余下时间内将产量冻结在380万桶/日。

　　伊拉克执政联盟领导人表示，伊拉克支持延长OPEC减产协议，但可能会要求减产豁免。

　　阿曼石油部长也表示，海湾合作委员会的产油国支持延长原油减产协定。

　　沙特石油部长Al-Falih强调了降低原油库存的重要性，他指出：

　　降低全球原油库存的目标仍未实现。OPEC可能需要延长减产协议以降低原油库存。降低原油库存是减产协议的主要目标。

　　今日凌晨美国能源署（EIA）公布的数据显示，美国原油库存环比下降103.4万桶，预期下降140.0万桶。降幅远不及预期，同时产量再次上升。受此消息影响，油价盘中大跌4%，创下3月8日以来最大跌幅。

　　汽油库存的大增也令市场意外。4月14日当周，美国EIA汽油库存增加154.2万桶，预期减少200.0万桶。Macro Risk Advisors LLC首席能源策略师Chris Kettenmann表示：“汽油库存的大幅增长，让我们对油价保持警惕。”

　　作为OPEC之外的产油大国，俄罗斯可能成为原油限产的主要阻力。

　　俄罗斯虽然同意在2017年前六个月每日削减约180万桶的产量，但俄罗斯官员也在此次会议中表示，是否延长减产协议仍在讨论中，目前评论OPEC是否延长减产协议的问题为时尚早。

　　分析认为，俄罗斯“举棋不定”对OPEC延长限产协定有促进作用。花旗在本周一的研报中表示，OPEC担心俄罗斯在减产承诺方面松懈，所以会在今年年底前延长限产协定。

　　金融市场

　　1. 沪深两市收涨终结“四连跌”，雄安概念股重挫

　　周四，沪指午后跌幅急速扩大至逾0.6%之后，旋即强力拉涨，收盘翻红。白酒、中药板块涨幅居前，雄安概念股集体重挫，跌幅一度超过5%。

　　午后，沪指跌幅一度扩大至0.6%，收盘涨0.04%。深成指涨0.1。创业板指涨0.27%。华尔街见闻昨日提及，从去年12月12日以来，沪指收盘跌幅从未超过1%。

　　截至收盘，沪深300期指IF1704上涨0.48%，上证50期指IH1704上涨0.44%，中证500期指IC1704持平。

　　板块方面，昨日尾盘崛起的雄安概念股午后集体重挫，收盘跌4.54%。其中，保变电气、数字政通、银龙股份、金隅股份等6只相关个股跌停。巨力索具、四通新材、廊坊发展等7只个股跌逾9%。栖霞建设跌3.86%，华夏幸福跌3.51%。先河环保跌逾7%，随后跌幅快速收窄。冀东装备午后强力拉涨，在短短十几分钟内涨幅超过8%，收盘涨幅收窄至2.4%。

　　天津自贸区、河北、京津冀一体化板块跌幅排名靠前，次新股表现弱势。

　　上涨板块方面，出现“喝酒吃药”行情，白酒和中药板块涨幅居前，饮料制造、西藏板块紧随其后。其中，“两市第一高价股”贵州茅台盘中触及420.43元，再度刷新历史新高，市值进一步增至5234亿元。

　　“闪崩”股朗源股份跌4.62%，超讯通信跌逾5%。

　　此外，格力电器盘中触及34.18元，突破昨日创下的历史最高价，市值突破2040亿元

　　据上证报，在市场整体趋弱且未有新增资金进场的环境下，常年活跃在交易一线的游资席位在选股上明显趋于集中，只专注于重点板块的股票交易，雄安新区概念最受追捧。

　　中信证券上海古北路营业部、光大证券深圳金田路、中信证券上海溧阳路、华泰证券深圳益田路等老牌一线游资近期交易活跃，雄安概念股就占据了极高比重。作为上海地区游资甚至是全国游资的典型代表，中信证券上海淮海中路4月以来的上榜交易金额已攀升至所有营业部首位，成交金额在1000万元以上的个股共有21只，其中雄安概念就占据17只。

　　数据显示，本周前三个交易日中，雄安概念股的累计成交金额达到2204亿元，占到全部A股成交金额的约15%。

　　此外，还有市场人士认为，银行收紧委外资金也导致机构抛售股票。这种观点认为，银行一旦开始收紧委外资金，机构就不得不卖出股票，以兑现现金，满足委外赎回需求。

　　截至周三收盘，沪深两市均呈“四连阴”。沪指时隔3个月后再度跌破半年线。从个股表现看，以次新股为代表的大量个股近期股价大幅下挫，两市约650只个股月初至今累计跌超10%

　　2．收评：努钦强推税改誓言提振市场情绪 美股强势收涨

　　美股周四大幅收高。美国财长努钦表示无论医改方案通过与否都要实行税改、数据显示美国劳动力市场状况强劲，提振了市场情绪。

　　截止周四收盘，道指涨174.22点，或0.85%，报20，578.71点；标普指数涨17.67点，或0.76%，报2，355.84点；纳指涨53.74点，或0.92%，报5，916.78点。

　　美国财长努钦周四表示，无论医改方案通过与否，都要实行税改。希望上调债务上限。将使美国继续保留AAA顶级信用评级。

　　努钦曾在本周早期曾表示将原先通过税制改革的预期时间推迟到8月份。他在周四表示，白宫“很快”就会推出一项计划。但特朗普政府此前也曾设定了公布税改计划的最后期限，但最终未能公布。

　　努钦周四在讲话中表示：“基础设施是重中之重；医改通过与否都要完成税改；希望经济增长成为自己留下的业绩。”他还表示希望今年夏天之前提高美国的债务上限。

　　保德信旗下全资资产管理公司QMA的常务理事Edward　Campbell表示：“如果税改计划能取得突破的话，对股市而言将是重大利好。”但他认为，投资者或许应该放低对税制改革的预期。

　　美股周四大幅攀升，金融行业巨头高盛（GS）与美国运通（AXP）为道指上涨贡献良多。标普500指数中的能源板块上涨约1%。

　　道指成份股美国运通报告称第一财季盈利超出预期，部分原因是信用卡用户消费开支增长。

　　另一只道指成份股Verizon宣布盈利与营收均低于市场预期。该公司的销售收入下降5.1%，原因是过时营收与后付费用户减少，并且持续性的促销活动也使业绩受损。

　　FBN Securities首席市场策略师Jeremy　Klein表示：“尽管财报的洪峰尚未到来，但迄今为止，第一季度的财报公布季尚无重大意外情况出现。”

　　周三美股收盘涨跌不一，IBM财报欠佳拖累道指大幅下滑。当天道指跌118.79点，或0.58%，报20，404.49点，为2月10日以来最低收盘价；标普指数跌4.02点，或0.17%，报2，338.17点；纳指涨13.56点，或0.23%，报5，863.03点。

　　昨日原油期货价格重挫，拖累能源板块大幅下跌。昨日纽约商品交易所5月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格收跌1.97美元，或3.8%，收于50.44美元/桶。伦敦洲际交易所6月份交割的布伦特原油期货价格收跌1.96美元，或3.6%，收于52.93美元/桶。

　　周四早间原油期货价格一度反弹，此前沙特能源部长法利赫表示，石油输出国组织（OPEC）可能会达成将减产协议延长到2017年下半年的协议。

　　第一标准金融公司首席经济学家Peter　Cardillo表示：“市场处于下跌趋势，在潜在的恐惧因素全都明确之后，市场不大可能复苏。”他指出，投资者对即将到来的法国大选以及朝鲜半岛紧张局势感到担忧。

　　经济数据面，美国劳工部周四报告称，4月份领取失业救济人数下降至2000年4月份以来的最低水平，突显出了美国劳动力市场已处在几年来的最强劲时期。

　　所谓的持续领取失业救济人数减少4.9万，总数下降至198万，为经济复苏8年来第二次低于200万。今年3月该数据首次录得低于200万关口。

　　劳工部周四报告，上次美国各州失业办公室发放的失业救济数量低于198万，还是在2000年4月份。今日报告还表明，在从4月9日至4月15日的一周内，美国上周首次申请失业救济人数增加1万，总数攀升至24.4万。至此，上周首次申请失业救济人数已连续111周低于30万关口，为1970年代以来的最长连续时间。

　　联储官员讲话受到关注。美联储理事杰罗米-鲍威尔（Jerome Powell）周四表示，随着经济增长、金融系统恢复健康，现在已是重新评估金融危机以来实施的大量金融监管政策的好时机。

　　鲍威尔在全球金融论坛（The Global Finance Forum）上表示：“在已经实行的法律条文与规定当中，有许多崭新的东西。我们不大可能做什么事情都一次就能做得完美无缺。”

　　除了赞成放松对小型银行的监管之外，鲍威尔并未明确表示他还支持其他的哪些变革。他表示“核心改革”应该受到保护，但银行业管理层不应该被困在文牍堆里，而无法“尽可能将其资源投入支持经济增长之中”。

　　企业财报面，菲利普莫里斯（PM）股价走低，该公司宣布业绩不及预期。

　　运动服装零售商Foot Locker（FL）股价走低，此前该公司发布了盈利预警。

　　贝莱德（BX）宣布盈利增长近两倍，但仍然低于市场预期。

　　Visa（V）与美泰（MAT）将在周四收盘后公布财报。

　　EBay（EBAY）股价走低，该公司在周三收盘后宣布盈利符合预期，并发布了符合市场预期的新财年业绩指引。

　　高通（QCOM）股价攀升，该公司宣布业绩超出预期。

　　其他市场面，日经225指数连续第四个交易日收高。

　　泛欧绩优300指数收涨0.25%，报1484.77点；英国富时100指数收涨0.1%；法国CAC 40指数收涨1.7%；德国DAX 30指数收涨0.1%。

　　纽约商品交易所6月交割的黄金期货价格上涨40美分，收于1283.80美元/盎司。