财经新闻

　　1.人民日报刊文：银行要做实体经济的忠实服务者

　　中央经济工作会议提出要着力振兴实体经济。今年两会期间，习近平总书记在辽宁代表团参加审议时指出：“不论经济发展到什么时候，实体经济都是我国经济发展、在国际经济竞争中赢得主动的根基。”作为国有商业银行，必须牢固树立“四个意识”，坚决贯彻中央战略部署，回归支持实体经济这一本源，做实体经济的忠实服务者。

　　服务实体经济是金融业的天然职责和使命

　　实体经济是一国经济的根本，无论是增加就业岗位、提高收入水平、改善人民生活，还是保持社会稳定、提升国际竞争力等，都离不开实体经济的发展。尤其是中国这样一个13亿人口的大国，面对人民群众日益增长、规模巨大的消费和生活需求，更需要保持完备、健康发展的实业体系。

　　毋庸置疑，我国实体经济发展已取得举世瞩目的成就，中国制造遍布世界。但近年来实体经济发展也面临技术升级、产能过剩、盈利下降等诸多困难。与此同时，金融“脱实向虚”、房地产市场过热、虚拟经济非理性发展、国际“逆全球化”思潮和保护主义倾向抬头等，进一步给实体经济运行带来不利影响。

　　银行业是我党执政兴国的金融重器，肩负着服务国家经济建设的光荣责任和历史使命，面对我国实体经济爬坡过坎的关键期，只有深入学习中央精神，不断增强“四个意识”，自觉在思想上政治上行动上同党中央保持高度一致，才能在思想上保持先进、政治上保持清醒、行动上保持定力，确保银行业改革发展不偏离服务实体经济这一正确方向。

　　实业兴则金融兴，支持实体经济发展是金融业生存的根本。脱离实体经济，金融就会成为无源之水、无本之木。支持实体经济发展，既是中国金融业的基本职责和天然使命，也是实现自身长远可持续发展的必然要求。作为金融主力军的中国银行业，必须进一步增强使命感、责任感，着力提升服务国家建设能力、防范金融风险能力和参与国际竞争能力，确保中央战略部署得以贯彻实施。

　　银行业要回归服务实体经济的本源

　　中国经济成为全球第二大经济体，少不了金融业的大力支持。与此同时，中国金融业也迅速发展壮大，成为中国经济的重要产业部门。

　　2015年和2016年，中国金融业增加值占年度GDP的比重连续两年达到8.3%，超越了美国这个世界头号金融强国的7%。2016年，中国银行业实现净利润1.6万亿元，同期全国规模以上工业企业实现利润总额6.9万亿元，银行业利润相当于规模以上工业利润的1/4。

　　金融业的快速发展，无疑为近30多年来中国经济高速增长提供了强力支撑。但金融业的过快发展也带来了一些负面影响。一是社会资产的金融化，助长了房地产等资产泡沫，比工薪收入、资产性收入对贫富差距的拉大更为迅猛，对社会道德、公平正义的侵蚀会更严重；二是金融资产的急剧扩张，跨机构、跨市场的嵌套投资，放大了杠杆倍数，增加了金融风险的传导性、隐蔽性和复杂性；三是过度金融化带来的短期投资收益率上升，使实体经济的投资收益率相形见绌，吸引社会资金“脱实向虚”，使金融支持实体经济增长的初始功能退化。

　　美国金融业是世界金融的重要样板。但2008年国际金融危机爆发后，美国已对过度金融化进行反思。《时代》周刊撰文认为：“美国目前只有15%的金融机构资产流入实体经济，其余的都处在封闭的交易投机循环当中，亚当?斯密所构想的自由市场制度已经崩溃。”抑制经济的过度金融化，促进实体经济发展，成为世界各国共识，比如，美欧均提出“再工业化”。

　　对于中国银行业而言，不忘初心，就是要“回归服务实体经济”这一本源，突出主业，心无旁骛，下沉经营重心，大力发展普惠金融，增强服务实体经济的能力，着力解决宏观经济“脱实向虚”的问题。

　　支持实体经济发展要真抓实干

　　银行业要将自身发展放到中国经济改革发展的大局中去考虑和谋划，把中央的方针政策转化为具体工作措施。

　　一是坚定服务国家重大经济发展战略。中国银行业要以“十三五”规划纲要、“一带一路”、供给侧结构性改革以及京津冀一体化、长江经济带、自贸区建设等为指引，在国家经济建设主战场发挥主力军作用。近期尤其要做好雄安新区建设的金融支持工作。

　　二是加大对国家重大项目的资金支持。将交通基础设施、城市基础设施、新一代信息基础设施、水利、能源基础设施等作为信贷投放重点，加大银团贷款、PPP贷款等产品供给，并做好综合化、多功能金融服务。以央企海外投资、并购重组为切入点，加大对中国企业全球化发展的支持力度。

　　三是积极扶持战略性新兴产业发展。顺应国家经济结构调整和产业升级导向，积极跟进“中国制造2025”，促进智能制造、工业强基、绿色制造、新一代信息技术、节能新能源、高端装备创新等领域的快速发展。

　　四是助力“三去一降一补”取得实质性进展。从严控制去产能相关行业信贷投放，稳步压缩退出“僵尸企业”。精简服务收费，降低企业融资成本。积极开展市场化债转股、投贷联动，帮助企业改善融资结构，降低负债率。

　　五是持续促进普惠金融业务发展。积极探索普惠金融事业部等组织模式，强化专属服务能力，提高社会融资的可获得性。坚持以大数据、互联网思维为创新驱动引擎，丰富小微企业金融产品。积极探索移动化的电子渠道、电子商务等服务“三农”的新产品、新模式。

　　六是切实发挥好金融风险稳定器的作用。银行业首先要把自身的风险控制好。坚持有所为、有所不为，防止形成新的不良资产。重点排查委外、同业、资管、债券等业务中存在的风险隐患，防止金融风险跨行业、跨区域、跨市场传导，发挥好大银行的金融风险“稳定器”和“隔离器”作用。

　　2. 媒体：中国拟暂停新能源汽车生产资质审批发放

　　新浪援引媒体报道称，中国拟暂停新能源汽车生产资质审批发放。报道提及，发改委希望对现有政策进行评估。

　　2016年3月以来，中国政府已经发放了15个新能源汽车生产资质。今年4月，工信部等部委印发《汽车产业中长期发展规划》，提出到2020年培养若干家进入世界前十的新能源车企，行业前景长期看好。2016年中国新能源车销量达到50万辆，在全球占比已过半。

　　与如此广阔前景相伴而生的，则是“骗补”行为。

　　去年9月，财政部曝光5家存在骗取新能源汽车补贴的客车企业名单，这些企业均涉及车辆未完工便提前办理机动车行驶证的情况。财政部对这5家企业的处罚措施为停止执行中央财政补贴。

　　在新能源汽车骗补事件爆发以来，国家分批进行了多次大规模调查。工信部更在12月公布对骗补企业处罚措施后在官网发文，表示将严惩新能源汽车骗补行为，规范产业发展秩序。

　　针对新能源汽车的“骗补”行为，工信部与财政部等四部委提出了调整完善新能源汽车补贴政策的方案。

　　一是在保持2016－2020年补贴政策总体稳定的前提下，适当调整客车和专用车补贴方法，提高技术门槛，鼓励技术进步，设置中央和地方补贴上限，防止出现地方配套补贴标准过高现象。

　　二是改进补贴资金拨付方式，从2016年起，新能源汽车购置补贴资金由事前拨付改为事后清算，加强对各地资金申请报告审核和推广情况核查。

　　三是结合产业发展和技术进步情况，适当提高推荐目录车型要求，建立动态调整机制，充分发挥补贴政策扶优扶强的导向作用。

　　事实上，对于新能源汽车的财政补贴，中国已经开始启动标准退坡。财政部在2015年已发布新的补贴政策：2017年至2018年新能源汽车补贴标准较2016年下降20%，2019年至2020年下降40%，2020年以后补贴政策退出。

　　3. 经济参考报头版：推进IPO常态化和市场化目标不能动摇

　　凡是涉及证券市场的改革，总是会不同程度受到指数波动的压力，在新股发行方面，这一点表现得尤为明显。

　　近一段时间以来，A股市场分化较为严重，以上证50为代表的市值较大的股票上涨幅度明显，但同期以创业板指为代表的一些小市值股票连续下跌，大量个股甚至跌穿去年1月底股市熔断时期的价格。在市场波动中，要求放缓甚至暂停IPO的呼声再起，给监管者加大市场供给、服务实体经济的政策带来了很大压力。

　　从历史经验看，暂停IPO一直是A股市场的“魔咒”。A股曾9次暂停IPO，但事实证明，暂停均未扭转市场走势，带来的副作用却格外明显——新股发行制度改革走走停停，在市场化与行政控制供给之间来回徘徊。这种情况一方面导致了大量拟上市公司长时间淤积在排队审核阶段，制造了IPO“堰塞湖”，影响了排队企业的融资发展；另一方面，频繁暂停也造成投资者的思维惯性和预期，严重削弱了资本市场监管和政策的公信力。

　　从投资者构成来看，A股市场仍然是一个散户市，而散户对股指的波动格外敏感。资本市场的监管政策、发展思路，固然需要考虑包括散户在内的投资者群体的心理感受和承受能力，但也不能随波逐流，更不能以牺牲原则来迎合部分投资者的非理性诉求。这是因为，投资者的意见主要是从自身利益出发。在这样一个庞大的投资者群体里面，投资观念、投资习惯等十分复杂。其中既有投机者，也有价值投资者；有热衷“炒新”“炒差”的，也有致力于长期投资的。投资观念、投资习惯甚至是视野和理论的不同，导致了对于政策的评价也不尽相同。从社会学的角度看，投资者群体可能会表现出排斥异议，甚至极端化、情绪化的特可对于监管者来说，需要从更高的层面、市场整体健康发展的视角来看待问题。资本市场本质上是为实体经济服务的，证券市场的长远改革目标，应当是更好地服务实体经济，优化资源配置，为投资者提供公开、公平、公正的投资环境。从这个意义上说，推进IPO的常态化和市场化，是发挥市场基本功能不可或缺的一环。即使短期市场波动，这一目标也不能动摇。如果一味迁就市场潜规则，一有波动就暂停IPO，只会加剧股市“为涨而涨”、自我繁荣，从而背离市场发展的根本目标。

　　这是一个关乎资本市场可持续发展的大是大非问题，不容含糊，也不能无原则地退让。另一方面，对于新股扩容当前遇到的舆论压力，监管层应当有充分的预估和政策储备。实际上，IPO资金规模比较有限，给投资者带来冲击的更多是心理层面的影响。在这种情况下，监管者应当考虑灵活使用一些政策进行对冲，稳定市场情绪，包括在短时间内适度放缓发行节奏、加大对违法违规行为的打击力度，等等。这些对冲政策的核心，是为资本市场的改革与发展创造良好的条件。当然，更重要的是，推进包括退市制度、并购重组在内的各项基本制度改革，彻底扭转扭曲的投资心态和市场环境。 　　一言以蔽之，打破IPO暂停的“魔咒”，是A股市场股票发行市场化必须迈过的一道门槛。要把这一关挺过去，既要有坚强的改革意志和决心，同时也要有足够的改革智慧和策略。

　　金融市场

　　1. 收评：沪指失守3100点 金融股回调明显

　　自3月底以来，A股市场受金融去杠杆、强化金融监管等导致流动性偏紧的影响明显下跌。

　　今日央行进行400亿7天、300亿28天逆回购操作，当日有300亿逆回购到期，净投放400亿元。这是央行自5月11日以来，首次开展28天期逆回购。此外，央行对7天、14天、28天期逆回购需求进行询量。

　　由于叠加了MPA考核、跨季资金需求增大以及美联储6月可能加息等因素，今年6月市场流动性波动加剧或难避免。资金面在月初就表现出紧张，传递出市场的不安情绪。

　　经济参考报刊文称，经验表明，金融去杠杆既需要堵住资金的高风险流向，更需要将金融体系的流动性疏导进实体经济。唯有如此，才能在支持实体经济的同时，降低金融风险，真正维护金融安全。

　　值得注意的是，证监会上周五仅核发4家IPO批文，节奏明显放缓。

　　另据媒体报道，有接近发审委员的业内人士表示，近期IPO节奏确实要放缓，但预计不会暂停，因为暂停之后还需要重启，需要解决的问题会更多。

　　一边放缓新股发行，一边严格限制减持。超预期的政策态度背后是怎样的监管逻辑？

　　今日早盘两市低开低走，沪指低开后维持弱势震荡，而创业板指受到周末新股发行减少的影响，高开高走，在10日线附近遇阻回落，午后继续维持震荡。截止收盘，沪指收报3091.66点，跌0.45%，成交额1434亿。深成指收报9842.60点，涨0.49%，成交额1785亿。创业板收报1761.25点，涨0.88%，成交额533亿。

　　板块方面，周末证监会核发4家公司IPO批文，次新股板块大幅崛起，顶点软件，红墙股份，金石资源，英维克，新天药业涨停，数据港，海量数据涨逾9%，开润股份，艾迪精密，电魂网络涨逾7%。

　　跌幅榜上证50权重股银行，证券，白酒跌幅居前。

　　热点个股，能源央企重组加速，“中国神电”呼之欲出。

　　中国神华、国电电力4日发布了几乎一模一样的重大事项公告，均称2日接到控股股东通知，获悉其拟筹划涉及本公司的重大事项，且该事项存在重大不确定性，尚需获得有关主管部门批准。两家公司均于5日起停牌。

　　目前沪深两市共计有201家公司宣布因重大资产重组等原因停牌，其中实际控制人为地方国资委的地方国企就有30家之多，停牌的央企则有20家。明确为重大资产重组或正在筹划重大资产重组的达到34家，其中地方国企有19家之多。

　　两融余额续跌，再创年内新低。截至6月2日，A股融资融券余额为8625.31亿元，较前一交易日的8646.28亿元下降20.97亿元。

　　海通荀玉根认为，4月来市场下跌源于金融监管引起的资金紧张，6月有望成为政策和资金的转折期，中国国债利率与CPI、美国国债利差均处于高位。震荡市年份一般两波机会，6月资金紧张的市场反复期是布局时机，之后中报数据确认盈利保持较高增长、改革推进，市场环境有望改善。再次开启多头思维，业绩为王的中期风格不变，短期兼顾市场面因素，持有消费白马和金融，重视国改主题、超跌的真成长。

　　中信策略团队最新研报表示，利率上行趋势不变，但政策变奏后上行速度趋缓。此外，6月事件众多，A股加入MSCI审议、美联储加息等都有不确定性。建议在6月份首先做好仓位管理，其次继续抱团，再次选择防御型配置，短期小票即使有反弹行情也需谨慎参与。配置上继续以价值为本，抓大放小，紧扣白马蓝筹，高现金流，低PB估值等主线。

　　国金证券表示，市场的企稳反弹有望在6月中下旬开始，近日出台了一系列制度利好，倾向于市场将给予偏正面的反映，反弹的时间窗口略做提前。另外，假若美联储6月份超预期的暂缓加息，那么A股的反弹将更加顺畅。天风证券徐彪也表示，短期或反弹，中期格局继续震荡，关注混改预期差强烈的建筑央企。

　　招商证券表示，进入6月之后，是中报的业绩预期阶段，只有业绩估值比才是王道。从6月中旬开始，随着银监会现场检查告一段落和银行MPA考核准备临近结束，金融监管带来的负面情绪冲击开始出现边际削弱，此后流动性迎来边际改善。

　　2．收盘：受苹果下滑拖累走低 但年内表现最差类股上涨

　　美国股市周一（6月5日）小跌，能源股和金融股走强部分抵消了苹果下挫的影响。能源股和金融股都是今年以来表现最差的板块。

　　道琼工业指数收低22.25点，或0.1%，至21,184.04点；标准普尔500指数收跌2.97点，或0.12%，至2,436.10点；纳斯达克指数收低10.11点，或0.16%，至6,295.68点。

　　纽约证交所下跌股和上涨股家数比为1.64:1，纳斯达克市场为1.83:1。

　　有28只标普500指数成份股触及52周新高，11只触及新低；有82只纳斯达克综合指数成份股触及52周新高，70只触及新低。

　　美国各证交所共计成交55.2亿股，为年内成交量最低的交易日之一，低于过去20日的日成交均值66亿股。

　　周一公布的数据显示，5月美国服务业活动放缓，因新订单大幅减少。加之4月工厂订单下降，且首季生产率环比年率持平，表明经济增长加速的程度有限。

　　尽管经济数据表现不佳，交易商仍押注美联储将在6月会议上升息。路透数据显示，市场预期美联储在本月升息25个基点的机率为93.6%.

　　美国10年期公债收益率目前接近七个月低位，交易商预计收益率将会反弹，并关注那些可能因收益率上扬而受益的板块，富国银行基金管理的首席资产组合策略师Brian Jacobsen说。

　　“在10年期公债收益率触底的情况下，投资者开始逢低买入，你会押注金融股，”他说。

　　能源和银行股是今年迄今表现最差的标普500指数板块，普遍跑输该指数。尽管今日原油价格走低，且公债收益率曲线接近八个月来最平水平，这两类股仍吸引了投资者买盘。

　　预计在收益率曲线趋陡的情况下银行股会有较好的表现。

　　尽管今日油价回落，能源股上扬。油价周一下挫近1%，因投资人担心全球原油出口大国沙特及其他阿拉伯国家宣布与卡塔尔断交，可能影响全球减产协议的执行。

　　标普500指数能源股指数上扬0.2%，过去两周累积下跌4.3%。

　　交易商密切关注其它即将发生的政治情势发展，包括英国大选，美国前FBI局长科米就特朗普在竞选中可能与俄罗斯共谋作证，以及法国国民议会选举等。

　　过去一周的民调显示，英国首相特雷莎梅所属的保守党的支持率领先反对党工党，不过领先优势正不断收窄。

　　苹果股价下跌1.0%，报153.93美元，该公司今日在其年度开发商大会上发布了一些产品和服务。

　　公用事业股回落0.48%，因预计这类股在收益率反弹的情况下表现不佳。

　　Alphabet A股今日首次升穿1,000美元大关，是对标普500和纳斯达克指数提振最大的个股之一。

　　百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb)急跌4.7%，报52.36美元，该公司周末在芝加哥举行的美国临床肿瘤学会年度会议上对其Opdivo-Yervoy组合疗法，及其在主要肺癌治疗市场上的使用情况的评论令投资者失望。

　　康宝莱(Herbalife)下跌6.7%，报68.99美元，之前该公司下调了当前季度销售预估。一个月前，该公司在公布季度业绩后，发布了喜人的财测。