财经新闻

　　1. 中钢协：钢铁业下一阶段主要任务是兼并重组

　　尽管上半年钢铁行业实现效益大幅提升，但在采访中，李新创及徐向春等行业人士均对记者指出，中国钢铁行业目前刚刚走出低谷，对于当前上半年效益提升不能盲目乐观。

　　钢铁行业仍然需要沿着供给侧结构性改革的主线，继续加大力度推进去产能和转型升级。

　　在采访中，李新创还指出了对钢铁行业而言依然不容忽视的几大挑战，分别包括：下半年市场需求增长情况的不确定、平均利润率过低、行业布局分散及债务负担沉重等。

　　李新创分析称，今年上半年，中钢协会员钢企的平均销售利润率仅为3.04%，远低于前5个月全国规模以上工业企业利润率6.05%的水平。

　　“这是在投资和市场需求还不错的行情下取得的利润率，要是下半年地产继续调控，可能投资增速会出现回落，基建领域的投资也未必能保持上半年20%以上的增长速度。下半年的钢材需求能否保持上半年的行情还不能确定。”

　　需求之外，整个钢铁行业的集中度仍然分散也有待行业进一步兼并重组来改善。

　　《钢铁工业“十二五”发展规划》曾提出，到“十二五”末，前十家钢铁企业产业集中度提高到60%。

　　但数据显示，2016年粗钢产量前4家钢企的粗钢产量仅占全国总量的21.67%（比2015年还下降0.01个百分点），前10家钢铁企业也只占35.87%，这与规划中的前十家行业集中度提升至60%人仍然相差很远。

　　为此，2016年底出台的《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》再次明确，到2020年钢铁行业的产业集中度达到60%。国务院印发的《关于推进钢铁产业兼并重组处置僵尸企业的指导意见》中也指出，到2025年，中国钢铁产业60%-70%的钢产能要集中在10家左右的大钢铁集团中。

　　2016年6月，宝钢吸收合并武钢成立宝武钢铁集团的重组，掀开了新一轮钢铁企业重组整合潮的序幕。

　　中钢协副秘书长王颖生日前在深圳举行的“2017（第六届）中国煤焦矿产业大会”上表示，兼并重组是钢铁行业下一步的重点任务，未来行业重组会逐步提高。

　　此前中钢协副会长迟京东也向21世纪经济报道记者指出：“目前钢铁行业优化布局、兼并重组的工作还仅局限于个别企业，没有形成整体突破，宝武合并只是钢铁业重大结构调整的一个开始，接下来，区域性的重组整合将拉开帷幕。”

　　一位不愿署名的行业人士向21世纪经济报道记者预测称，未来有望接力整合的热点地区，一为京津冀、二为东北地区。该人士称，随着东北特钢的债转股方案落地通过，东北地区钢企整合有望先行一步。尽管前些年业内传闻的版本，是由鞍钢集团来完成与本钢、通钢等合并，但近期本钢集团也参与了东北特钢的重组工作。未来不排除仍由鞍钢实现东北地区的钢企大整合。“但未来的整合时间表可能比较长，很难在下半年见到大规模的整合潮。”该人士强调。

　　李新创等人在采访中还强调了目前钢铁行业普遍存在的负债率偏高的问题。

　　“对于整个钢铁行业而言，全行业平均负债率依然高达70%，企业财务负担依然高企，去杠杆的压力依然存在。”李新创表示。

　　21世纪经济报道记者从梳理出的28家主要钢铁上市公司中报中发现，今年*ST中报的负债率高达103%，成为负债最高的钢企。韶钢松山负债率92%位居第二高。超过80%的还有西宁特钢、酒钢宏兴、抚顺特钢、八一钢铁、安阳钢铁等5家。中报负债率低于70%的企业只有宝钢股份、沙钢股份、鞍钢股份等16家，在28家钢企中占比57%。

　　在今年7月底举行的中钢协五届六次常务理事会上，工信部原材料工业司巡视员骆铁军指出，在去产能和取缔地条钢取得积极进展的同时，钢铁行业去杠杆的效果还不尽如人意，“去年全行业平均负债率只降了1个百分点左右”。

　　在供给侧结构性改革的背景下，国内钢企去年以来积极与银行等金融机构接洽对接去杠杆事宜。2016年12月9日，中钢集团成为国内率先实施债转股“吃螃蟹”的央企。在中钢集团的债务重组方案中，中国银行、交通银行、国家开发银行等六家银行对中钢本息总额600多亿元的债权进行整体重组，分为留债和可转债两部分，300多亿元留债，给予停息、减息等政策，另外300多亿元实施零息债转股，共减免利息负担130亿元左右。

　　随后，武钢、太钢、马钢、安钢、酒钢、鞍钢、南钢、河钢等九家国有钢铁企业于去年底至今年初陆续与相关银行签署了债转股协议。加上今年5月最新签下框架协议的山东钢铁集团，全国已经有10家钢铁企业与银行签订了债转股协议。

　　但在现实情况中，由于缺乏债转股落地细则、债务金额巨大等多方面原因，多数钢铁企业的债转股仍停留在协议阶段，“即便部分转了股的，也是名股实债，对企业而言，财务负担只会更重。”上述行业人士称。

　　中钢协秘书长刘振江在7月底的钢协会议上表示，针对行业去杠杆进展缓慢等问题，中钢协大半年来积极与银监会等部门和钢铁企业沟通座谈，取得了一些进展。

　　刘振江介绍，今年3月，中钢协与银监会在南昌召开了“去杠杆、防风险、增效益”座谈研讨会，会上提出，要经过3-5年努力，使得行业平均负债率下降到60%以下。截至目前，已经有10家钢企与银行机构签署了债转股方案。

　　随后4月，中钢协又与银监会等在马鞍山再次召开去杠杆交流会，研究下一步“去杠杆”和推进市场化债转股的措施和方法。“银监会近期将召集金融机构和典型钢企研究落实相关问题。”

　　据刘振江透露，针对钢铁企业集中反映的在债转股中遇到的“名股实债”、债务处置、信贷规模和贷款结构等问题，中钢协也向去产能部际联席会及发改委、财政部、工信部等部委形成了专题报告。“协会对于去产能过程中债务处置相关问题的建议，已经得到有关部门的重视，目前正在收集典型案例。”

　　8月23日，国务院常务会议提出，将继续把国企降杠杆作为“去杠杆”的重中之重，做好降低央企负债率工作。会议还提出，未来将推动发展前景好、有转股意向的央企创新模式，加快推进债转股，“支持债转股实施机构多渠道筹资；鼓励国有资本投资、运营公司及有条件的央企基金采取各种市场化方式参与债转股”。

　　种种迹象显示，供给侧结构性改革中难度最大的去杠杆工作，将有望在今年下半年加快推进速度。

　　2. 北方新一轮环保督查又来了，工业企业达标、错峰生产成为督查方向

　　工业企业要严格按环保要求生产。京津冀及周边地区大气污染治理的新一轮强化督查9月1日启动，已明确把工业企业达标、错峰生产列为督查方向。

　　环保部3日通报，9月1日起，京津冀及周边地区大气污染治理的第11轮次强化督查正式启动。

　　根据“京津冀及周边地区2017—2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动”强化督查统一安排，强化督查将共安排15个轮次210天，分为两阶段进行。

　　9月1日至11月9日为第一阶段，环保部将安排5个轮次70天，重点对“2+26”城市所辖所有县（区、市）全部12项任务完成情况、各项减排措施的落实情况、任务清单外的涉气类突出问题及其他大气污染综合治理任务进行督查。

　　第二阶段自11月10日至2018年3月29日，将安排10轮次140天，重点是通过热点网格、高架源排放情况、“12369”环境举报热线等线索，调度督查组和“2+26”城市对存在问题的区域和行业进行“双向反馈式”督查。

　　按照《京津冀及周边地区2017—2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》的要求，并根据前期大气污染防治强化督查情况及采暖期企业的生产方式、污染物排放特点和检查重点，环保部梳理出了“散乱污”企业及集群综合整治、燃煤小锅炉淘汰改造、清洁取暖及燃煤替代等12项重点任务和各城市“清单化”任务233项。

　　记者注意到， 9月1日启动的新一轮次的强化督查，已经是京津冀及周边地区2017—2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动的强化督查和自今年4月启动并持续开展至今的京津冀及周边地区大气污染防治强化督查的“合二为一”。

　　与此前的强化督查相比，最新启动的“合二为一”的强化督查有着“三个更加，一个进一步”的特点。

　　据环保部环监局局长田为勇介绍，“三个更加”即督查方向更加明确、督查内容更加细化、指挥调度更加精准。“一个进一步”就是力度还将进一步加大。

　　3. 国土部：因城施策 持续加强房地产用地市场管控

　　中国证券网讯 　　记者1日从国土部获悉，8月30日-31日，全国土地利用管理工作会议在江苏省苏州市召开。会议总结了党的十八大以来土地利用管理工作取得的积极成效，深入研判土地利用管理工作面临的新形势，明确了新时期土地利用管理工作的总体要求和主要任务。会议要求，聚焦节约集约用地和城乡统一建设用地市场建设两条业务主线，深化改革，创新土地利用管理机制，促进土地资源的高效配置和合理利用，为经济平稳健康发展提供有力保障。

　　国土资源部党组成员、副部长王广华指出，新时期土地利用管理要紧紧围绕两条业务主线谋划和部署各项工作。一是大力实施节约集约用地。落实建设用地总量和强度管控，加快构建节约集约用地新机制；全力落实单位GDP建设用地使用面积下降目标，切实提高土地利用强度；以盘活利用“批而未供土地、闲置土地、城镇低效用地”为主攻方向，推动节约集约用地向纵深发展；完善建设用地标准控制制度，促进建设项目科学合理用地；加快推进技术与模式创新与推广应用；强化节约集约用地考核评价，加大成果应用和共享；持续开展国土资源节约集约示范省和模范县（市）创建活动。

　　二是加快建立城乡统一建设用地市场。统筹推进国有和集体建设用地市场改革，加大制度创新和制度供给。继续深化农村集体经营性建设用地入市和宅基地使用制度改革试点，进一步完善国有土地有偿使用制度，加快推进完善土地二级市场试点工作。健全完善土地供应政策体系，推进供给侧结构性改革。完善落实产业用地政策；因城施策持续加强房地产用地市场管控；构建土地储备运行机制，增强调控市场和促进节约集约用地的能力。建立健全城乡统一建设用地市场监测监管制度，进一步营造公平、公正的市场环境。强化建设用地开发利用情况全程监管；加快土地市场诚信体系建设；完善土地等级体系。全面评定土地质量等级，完善城乡公示地价，加强地价动态监测，提升行业监督管理能力。

　　金融市场

　　1. 收评：9月开门红沪指盘中创近20个月新高 创业板午后崛起

　　股市八月完美收官，创九个月来最大涨幅。沪指更攻克3300点，最后一周更是牢牢站稳这个平台。股市能否借此契机迎来“金九银十”？

　　9月第一个交易日，早盘两市小幅高开，沪指在煤炭、钢铁、有色周期带动下震荡上涨。午后创业板指午后急速拉升，银行低迷沪指受累冲高回落。截止收盘，沪指收报3367.12点，涨0.19%，成交额3137亿元。深成指收报10880.56点，涨0.59%，成交额3272亿元。创业板收报1865.25点，涨0.86%，成交额937亿元。

　　板块方面，周期股全天强势，次新股巨震走低，计算机股午后受资金青睐。

　　值得注意的是，沪指一举突破3300点大关，证金公司功不可没。 　　券商板块更在8月25日、28日股市大幅上涨的过程中发挥了很大的助推作用。

　　近年来，以证金公司为代表的国家队资金的持股动向愈发引人关注。在今年的半年报披露期间，证金公司在上市公司股东名单中的持股变动，已成为部分资金操作的重要依据。值得注意的是，券商千亿“救市账本”两年来首次实现扭亏为盈，平均浮盈1.2%。

美国前总统克林顿1992年竞选时曾有一句名言:“笨蛋，根本问题是经济！”这句话也同样适用于现在的中国A股。

　　昨日统计局公布了8月PMI数据，8月PMI为51.7%，比上月上升0.3个百分点，为今年次高水平。生产、新订单、价格等均回升，库存、建筑业订单等回落。

　　任泽平指出，新周期的政策含义十分重要：市场已经靠自身力量企稳，经济L型，保持货币政策中性稳健，防止再度通过刺激房地产稳增长；供给侧改革“三去一降一补”和环保标准提高是新常态，大方向是对的，对公共政策的批评不能带有“洁癖”，中国不应该再回到过去粗放式发展道路，新周期意味着未来创新发展、绿色发展、集约式发展的大方向和道路；新周期并不意味着改革任务完成，产能出清新周期仅就部分行业的产能过剩而言完成了阶段性的任务，改革仍任重道远，比如通过减税和打破玻璃门放活新兴产业，房地产长效机制，金融降杠杆，财政整顿，社会保障体系，等等。

　　产能出清新周期对资本市场的含义是：战略性看多中国经济和股市结构性牛市。

　　货币政策方面，8月末财政集中支出，对冲地方政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素后银行体系流动性总量继续处于较高水平，9月1日不开展公开市场操作。央行连续两日暂停公开市场操作，本周累计净回笼2800亿。

　　跨月后，随着月末扰动消退，资金面或能延续回暖，但9月上半月公开市场到期量不小，央行继续实施净回笼操作的可能性较大，如此将限制资金面改善程度；进入月中，缴税等季节性扰动因素将再度增多，且季末监管考核期渐近，流动性恐将再度承压，届时，资金面能否顺利“通关”仍取决于央行货币政策操作。

　　此外，央行8月31日发布新规，9月1日起金融机构不得新发行期限超过1年（不含）的同业存单，此前已发行的1年期（不含）以上同业存单可继续存续至到期。

　　央行金融研究所所长孙国峰表示，央行将同业存单期限明确为不超过1年，有利于适当缩短同业存单业务期限，促使同业存单回归其调剂金融体系内部资金余缺的本质属性，避免金融资源长期在金融体系内流转，加大金融支持实体经济的力度，对同业存单市场影响不大。

　　Wind资讯统计显示，目前2年、3年期同业存单存量规模1404.8亿元，占总量比例仅为1.67%。多数机构分析新规对市场影响有限。

　　两融余额四连升，创8个月新高。截至8月31日，A股融资融券余额为9441.88亿元，较前一交易日的9401.24亿元增加40.64亿元。  

　　中信证券指出，受获利盘有兑现的需求，市场连续高位整固，而量能多日持续在5000亿以上，表明做多意愿明显，加之国企改革等热点持续发酵，随着外资的不断流入，对市场不必过度担心。

　　历史数据显示，过去十年9月沪综指涨多跌少，新时代证券刘光桓指出，这主要有以下几方面的原因：一是市场先期进行了一轮调整，即“五穷六绝”之后，“七翻身”的反弹行情一直延续到9月份甚至10月份；二是每年基本上都有上市公司中报行情，一般情况下，中报行情会提前炒作，在8月底上市公司披露完中报后，A股市场所有上市公司都会按照业绩、估值、成长、送配等因素重位进行定位定价，中报行情会延续到9月份；三是9月份将迎来中秋、国庆这两个重要的节日，是一年当中最重要的消费旺季之一，俗话称的“金九银十”，市场的乐观情绪会提升，市场资金会寻找一些食品饮料、交通旅游、并购重组等方面的投资机会。

　　2．非农就业数据发布后加息预期受抑 美股上涨

　　美国股市周五(9月1日)小涨，因美国就业报告平平，使美国今年再度加息的预期仍受限。9月为股市传统的沉闷月份，但今日开局还算积极。

　　道琼工业指数收高39.46点，或0.18%，至21,987.56点；标准普尔500指数收高4.90点，或0.20%，至2,476.55点；纳斯达克指数收高6.67点，或0.1%，至6,435.33点。

　　纽约证交所涨跌股家数比为2.3:1，纳斯达克市场为1.92:1。

　　美国各证交所共计有约51亿股成交，低于过去20个交易日的日均成交量58亿股。

　　美国8月就业增长慢于预期，之前连续两个月强劲增长，美国劳工部周五称，8月非农就业岗位增长15.6万，经济学家预期增长18万。

　　根据CME Group的FedWatch工具，数据发布后，交易员预计美联储在12月份升息的几率为39%，与本周早些时候相同。

　　“今天发布的最新经济数据...没有给美联储提供他们需要继续升息的信息，”Horizon Investment Services首席执行长Chuck Carlson称。

　　“数据仍然显示，处于‘金发女孩经济’状况，市场总是喜欢这样的情势，”Carlson称，“不太热，也不太冷。”

　　市场观察人士还在消化其它经济数据。7月美国建筑支出意外下降，触及九个月低位，但供应管理协会称，8月工厂活动指标急升至58.8，为2011年4月以来最高。

　　“股市上涨，我认为，因为发布的经济数据仍支撑经济增长，也支撑收益增长，这些都最终将驱动股市走高，”Kingsview Asset Management投资组合经理Paul Nolte称。

　　能源股和材料股领涨主要类股，公用事业类股表现最为疲弱。

　　标普500指数徘徊在接近纪录高位的水平，主要股指连续第二周上涨。纳斯达克指数创纪录收盘高位，本周表现为年内最佳。

　　8月，指标标普指数升0.06%，继3月小幅下挫后，本月为最糟月度表现。根据Stock Trader的Almanac，9月通常是股市表现最差的月份。

　　主要汽车股上涨，此前发布好于预期的8月销售数据，并发布乐观预估，因休斯敦地区居民在哈维飓风后会更换轿车和卡车。通用汽车升2.2%，福特汽车涨2.9%。

　　瑜伽和休闲服装制造商Lululemon Athletic涨7.2%，此前公司发布利润和营收高于预期。