财经新闻

　　1 新华社：2018年A股开门红 资本市场强国在路上

　　2018年第一个交易日，上证综指、深证成指、创业板指“联袂”上涨，迎来了A股新年“开门红”。截至2日收盘，上证综指上涨1.24%、深证成指上涨1.25%、创业板指上涨0.97%，用一曲“高歌”开启了新一年行情。

　　“开门红”无疑给投资者带来了一个好彩头。其实，在行情起伏之外，中国资本市场的完善发展才是真正给无数投资者注入信心的“定心丸”。

　　新一年，资本市场发展将如何“更上层楼”？又有哪些动向值得期待？

　　严格监管的方向不会动摇，监管协调值得期待。回顾过去一年，随着监管层严打违法违规、努力维护市场稳定，股市波动率大幅下降。从监管层传递的种种信号来看，２０１８年严格监管的方向不会动摇。随着国务院金融稳定发展委员会成立，新一年金融监管协调必定会有大动作，金融监管也将朝着更加科学的方向发展。

　　在严监管的基础上，打好防范化解重大风险的攻坚战已经成为当前的大任务，这意味着无论是防范“黑天鹅”还是“灰犀牛”都需要提升市场“肌体”内在的稳定性和健康性。可以相信，２０１８年资本市场的生态也将深层次地重塑。

　　多层次资本市场的作用日益凸显，资本市场强国在路上。中国经济已经稳稳坐在全球第二的位置，经济结构正经历着巨大变革，金融服务实体经济的方式必须同步转变。在强调金融回归本源、服务实体经济的大背景下，多层次资本市场的作用日益凸显，将为中国的高质量发展提供强大助力。

　　双向开放的进程永不止步，教会中国资本市场更好地成长。２０１８年，是中国改革开放４０周年。中国资本市场就是在改革开放中成长和壮大起来的，无论是沪港通、深港通还是加入明晟指数，亦或是正在研究中的沪伦通……发展的每一步都离不开双向开放的推动。新一年，中国资本市场将在开放中成长得更好。

　　当时间又站在一年的起点，在中国经济发展迈向更高质量发展的新时代，资本市场新一年的发展让市场各方心生期待。尽管国内外金融市场的风险因素仍存，相信一个更健康的资本市场可以更加淡定和从容地面对。

　　2. 证券时报头版：不要让人民币升值预期过度膨胀

　　新年首个交易日人民币对美元汇率再次走出强劲行情。1月2日，人民币对美元汇率中间价报6.5079，较前一交易日上涨263个基点，并创下2017年9月11日以来的新高，即期和离岸市场报价更是升破6.50关口。

　　在刚刚过去的2017年，人民币打了一场“翻身仗”——人民币对美元汇率结束3年连跌，打破了人民币单边贬值预期，较2016年末升值超过4300基点，涨幅逾6%，创下9年以来最好表现。而美元成为2017年主要货币中表现最弱的货币，美元指数全年跌近10%。

　　今年人民币还会继续上升吗？就在昨日人民币汇率逼近前期高点时，国债期货主力合约也在当天创下一个半月来的最大单日跌幅：中金所10年期国债期货主力T1803收跌0.57%，报92.640元，创2017年11月13日以来的最大单日跌幅。当日，10年期现券收益率达到了3.9175%，而10年期国开债收益率达到了4.9325%。

　　“中美利差扩大是支撑人民币汇率走强的重要原因之一。”中国民生银行首席研究员温彬认为，人民币比美元利差高的时候，人民币兑美元就会升值。对比无风险收益率，我国10年期国债收益率现在是3.9%，美国是2.3%，利差现在是160个基点，而2016年利差最窄的时候是只有50个基点。

　　但是，人民币汇率与出口存在着显著的相关关系。人民币贬值有利于出口的增加，人民币升值则会抑制出口的增加。统计数据上看，人民币对美元汇率领先于出口增速6～10个月。如果这个关系继续成立，中国的外贸出口增速下滑的可能性很大，而2017年经济增长超预期背后主要是外需支撑，一旦出口放缓，势必会挤压国内经济增速。

　　与此同时，“扩流入、控流出”的跨境资本流动管理措施仍在强化。2018年元旦假期期间，国家外汇管理局再出招，规定从今年1月1日起，个人持境内银行卡在境外提取现金，本人名下银行卡(含附属卡)合计每个自然年度不得超过等值10万元人民币。

　　显然，人民币升值预期过度膨胀，不仅打击了中国对外贸易，而且还刺激了外汇市场的投机交易。无论如何，人民币对美元汇率6.5都是一个重要关口。2017年9月份，当时在人民币强势升值预期背景下，央行提出要将20%外汇风险准备金率调整为0，打断了人民币的持续升值趋势，不让人民币升值预期过度膨胀。

　　如今，人民币汇率再次逼近回到去年9月份高点，中间价面临突破。要不要继续升高？显然，还需要央行释放一些稳定的信号。

　　3. 铁总确定今年四项改革 混改或引入互联网巨头

　　“改革”将是今年中国铁路总公司(下称铁总)工作的关键词之一。昨天召开的铁总工作会议确定，今年将围绕建立现代企业制度，深入推进铁路企业公司制改革，积极推进混合所有制改革。

　　记者了解到，铁总在混改方面的思路是“专业化”和“科技化”，即研究各专业优势公司和科技型企业实施混改方案。

　　铁总相关人士告诉记者，在新的一年里，“铁总将持续深化铁路改革，根本目的是增强企业发展内生动力和活力。”

　　据介绍，铁总确定的2018年改革路线图包括四个方面。

　　一是加快构建公司制运行机制。落实总公司公司制改革“三步走”目标，进一步厘清总公司和铁路局集团公司的管理关系，明确权责，全面确立铁路局集团公司市场主体地位。按照“两个一以贯之”的要求，推进公司制改革后企业治理工作创新，健全公司法人治理结构，规范运作形式。推进以公司章程为核心的管理制度体系建设，完善企业内部治理体系和国有资产监管体系，加快构建新的运行机制，实现公司治理高效运行。

　　二是深化非运输企业改革。按照专业化、规模化、网络化的原则，深入推进非运输企业公司制改革和重组整合工作，建立科学合理的考核评价体系和经营激励机制，推动非运输企业经营资源配置优化、经营管理规范化。以骨干非运输企业为重点，整合相关资源，开展资本运营，提高非运输企业经营发展水平。

　　三是积极推进混合所有制改革。研究各专业优势公司和科技型企业实施混改方案，引入社会优质资源，推进Wi-Fi运营公司股权转让，构建市场化运行机制，促进铁路资本与社会资本融合发展。加强对股权转让、引入外部投资者等事项的分析论证，依法推动合资合作。

　　四是稳妥推进干部人事制度、用工和收入分配制度等三项制度改革。

　　就备受关注的混改来看，铁总透露出“专业化”和“科技化”的思路。记者注意到，在2017年，铁总负责人分别会晤了互联网三巨头(2017年5月会见阿里巴巴马云、7月会见腾讯马化腾，11月会见了京东刘强东)，已经透露出改革思路一丝信息。

　　其中，在与马云的会面中，铁路总公司总经理陆东福表示，铁总正探索推进优质资产资本化、股权化、证券化，欢迎阿里巴巴积极参与。与马化腾的会谈中，陆东福同样表态，欢迎腾讯参与铁路企业混合所有制改革，进一步放大高铁的溢出效应。

　　记者粗略梳理还得知，陆东福上任后已与20家企业负责人会面，涉及互联网、汽车、海运、银行等多个领域。由此，分析人士向记者表示，铁路混改或将沿着上下游“专业化”、“科技化”、“铁路网+互联网”的思路向前推进。

　　另外，在铁路投资建设领域，铁总也将有所动作。铁总相关负责人表示，2018年将推进投融资体制改革，实施分类分层建设新模式，杭绍台等项目吸引社会投资建设取得新进展。

　　据悉，2018年铁总将深化铁路分类分层建设，研究出台新建铁路项目吸引社会资本管理办法，推动区域合资公司重组整合和路地股权置换取得新进展。

　　除改革之外，投资仍是铁路领域的重头戏。据悉，2018年，全国铁路固定资产投资安排7320亿元，其中国家铁路7020亿元。投产新线4000公里，其中高铁3500公里。

　　数据显示，2017年铁路建设有序推进，全国铁路行业固定资产投资完成8010亿元，其中国家铁路完成7606亿元；新开工项目35个，新增投资规模3560亿元；投产新线3038公里，“四纵四横”高铁网提前建成运营。

　　记者了解到，2017年铁路系统客货运输强劲增长。数据显示，2017年国家铁路完成旅客发送量30.39亿人、同比增长9.6%，其中动车组发送17.13亿人，同比增长18.7%，占比56.4%；货物发送量29.18亿吨，同比增长10.1%。

　　另据铁总披露的数据，2017年铁路经营效益大幅提升，铁路运输总收入6958亿元，同比增收1010亿元，增长17%，增收额创历史纪录；多元经营营业收入2841亿元，同比增收348.9亿元，增长14%。成本支出得到有效控制，经营结果好于预期。

　　金融市场

　　1．收评：A股港股“开门红”： 恒指大涨2% 沪指收涨逾1%

　　2018年首个交易日，A股和港股迎来开门红。

　　A股开盘上涨，随后扩大涨幅，下午开盘后涨势依然延续。最终沪指收报3348.33点，涨1.24%，成交额2278亿。深成指收报11178.05点，涨1.25%，成交额2177亿。创业板收报1769.67点，涨0.97%，成交额469亿。

　　香港恒生指数收涨1.99%，报30515.31点，再度刷新十年新高；恒生国企指数收盘大涨3.07%。上周五证监会宣布推进H股上市公司全流通试点，今天也是全流通试点工作正式启动的第一天。

　　A股市场中，地产板块涨幅居前，泰禾集团、金地集团涨停。销量持续爆发，业绩确定性强，房地产有望再获机构等资金关注。

　　根据中国指数研究院数据显示，2017年共有144家房地产企业销售业绩过百亿，16家企业跻身千亿俱乐部，龙湖地产、新城控股、招商局蛇口、泰禾集团为今年新增成员。碧桂园、万科、恒大三家业绩由3000亿跨至5000亿，保利房地产、融创中国跨入3000亿行列，龙湖地产、新城控股、招商局蛇口、泰禾集团则由百亿跨进千亿范畴，融信、阳光城、金科、金茂、中梁、蓝光等房企也实现了“弯道超车”。

　　此外，根据中原地产研究中心统计数据显示，全国50个大中城市卖地收入均刷新了历史同期记录，累计卖地金额达3.57万亿元，较2016年全年的2.65万亿元，上涨了34%。

　　江南嘉捷今日复牌，开盘涨6.59%，随后封死涨停，报50.57元/股，涨10.01%。证监会上周五宣布，360借壳江南嘉捷上市方案获有条件通过。 

　　此前停牌复查的贵州燃气今天首日复盘，开盘重挫超5%之后迅速反弹，目前已经涨停。此前贵州燃气6连板，11个交易日股价翻倍，股票停牌核查。

　　港股方面，内地房地产股票大涨，融创中国控股有限公司涨7.7%至12月14日来最高位。中国奥园一度涨14%，为9月7日来最大涨幅。

　　从历史数据来看，过去18年来，元旦后首日上证指数涨多跌少。对于春季行情，多数机构表示看好，周期和白马依然备受青睐。

　　此前华尔街见闻文章提及，多家券商分析师看好今年A股春季躁动行情。广发策略团队看好A股元月的周期躁动，认为在资管新规正式稿出台之前，A股迎来较好的交易窗口，其中有色、基础化工、煤炭、钢铁、建材、机械等上中游的周期股预计将会取得最显著的超额收益。方正策略团队表示，春季行情进攻的主线建议关注金融地产和制造升级。

　　此外，今天也是证监会H股上市公司全流通试点正式启动的第一天，上周五证监会称，将按照积极稳妥、循序渐进的原则，以“成熟一家、推出一家”的方式有序推进本次试点，试点企业不超过3家。此项举措旨在进一步优化境内企业境外上市融资环境，深化境外上市制度改革。

　　今年新财富港股策略第一名的兴业证券张忆东此前表示，继续看好受益于经济企稳和“金融去杠杆”的金融股龙头，首推保险股，继续推荐优质大行。港股市场未来牛市仍然可期。他认为，港股牛市的中长期基础稳固，远未到说见大顶的时候，最多只是“底部的顶部”。

　　2．新年首日美股收涨 纳指突破7000点携手标普同创新高

　　投资者权衡伊朗等地缘政治因素以及油价上涨影响，美股在新年首日交易中受科技股集体走高推动，三大股指大幅收涨，道指涨逾百点，纳指史上首次突破7000点大关携手标普同创历史收盘新高。

　　截止收盘，道指收涨104.79点，涨幅为0.42%，报24824.01点；纳指涨103.51点，涨幅为1.50%，报7006.90点；标普500指数涨22.18点，涨幅为0.83%，报2695.79点。

　　标普500指数的11大组成板块中有8个板块上涨。科技、非必需消费品、医疗保健以及能源板块涨领先。

　　上周五是2017年的最后一个交易日，美股三大股指悉数收跌。但在2017年内，美股仍然取得了辉煌的成绩，标普500指数2017年累计上涨19.4%，道指上涨25.1%，纳指攀升28.2%。三大股指均收获了2013年以来的最大年度涨幅。

　　特朗普在周二发布Twitter消息称：“公司正因减税法案而向员工发放大量奖金，这真是太好了！”推动股市在去年上涨的因素包括企业盈利强劲增长、经济数据表现稳健以及特朗普政府将会出台的减税政策等。

　　美元走低备受市场关注。2018年伊始，美元贬值延续了去年底的下跌趋势。

　　截至周二，美元已经连续第五个交易日走低。周二早间ICE美元指数（DXY）下跌0.3%，报91.886点，降至去年9月份以来的最低值。美元走低的主要原因是市场对去年12月底通过的美国税改法案对经济增长、利率以及通胀的作用产生了怀疑。

　　视线投向美国之外，伊朗成为市场关注焦点，此前有报道称伊朗抗议者与安全部队发生冲突，造成9人死亡。从上周开始，许多伊朗人走上街头抗议通胀上涨与腐败现象，但随后抗议对象扩大到伊朗的统治系统以及最高领袖哈梅内伊（Ayatollah Ali Khamenei）。伊朗的动荡局势是自从2009年总统选举之后的最大规模风潮。

　　朝鲜方面，朝鲜领导人金正日周一发表讲话称，平壤已经完成了核武器项目，核武器能覆盖美国本土大陆的任何地点。不过金正日也暗示他愿意与韩国进行谈判，称朝鲜将对于下个月向韩国冬奥会派遣代表团持开放态度。

　　韩国政府周二对金正日的建议表示欢迎。韩国统一部长建议在1月9日与朝鲜官方进行高层会谈，商讨朝鲜可能参加冬奥会以及金正日的和无线项目等问题。

　　美国国务院对此评论称：“若韩国希望与朝鲜进行对话，那是他们的选择；朝鲜最高领导人金正恩或许正尝试破坏美国与韩国之间的关系，但这不会发生；对朝鲜最高领导人金正恩与韩国坐下进行谈判的真诚度表示怀疑。”

　　金融服务公司LPL Financial的高级市场策略师瑞安•德特里克（Ryan Detrick）则指出，通常来说，如果股市在新年伊始的表现良好，那么在接下来的一年时间里也将有强劲的表现。他在周一发布的一条Twitter消息中说道，在过去20年时间里，当标普500指数在新年的第一个交易日中收盘上涨时，该指数的全年平均涨幅高达14.2%。

　　第一标准金融公司（First Standard Financial）的首席市场经济学家彼得•卡迪罗（Peter Cardillo）表示：“在经济数据表现强劲的形势下，投资者正押注于经济增长将会转化为强劲的盈利增长。这基本上就是我们在2017年所看到的股市走势的延续。”

　　Oanda高级市场分析师Craig Erlam表示：“预计美股的交易表现将会延续最近几周以来的节假日趋势，也就是说主要股指将继续在历史高水平附近窄幅震荡。”

　　他表示：“今天的亚洲与欧洲股市对美股影响不大。如果道指跌破24700点、标普500指数跌破2670点，近期内美股将承受压力。但从更广泛的角度来看，投资者似乎非常乐观，这将在美股延续上涨趋势的前景中得到反映。”

　　FXTM研究分析师Lukman Otunuga表示：“似乎2017年第四季度初出现的、市场对美国税改的最初激动情绪已经逐渐消退，并且市场仍在担心顽固性的低通胀状况。”

　　他表示：“尽管市场对美国经济仍然感到乐观、经济状况也在持续好转，但投资者似乎更加担心税改以及加息前景。美元最初得到了税改法案得到执行的支撑，但随着投资者仔细考察减税能否在长期内显著促进经济增长，多头们有些踌躇不前。”