财经新闻

　　1. 人社部：养老金投资或新增4省 资金约1500亿

　　昨日，中国社会科学院世界社保研究中心发布了《中国养老金精算报告2018~2022》。报告认为，近年来，在人口老龄化加速、经济新常态发展以及供给侧结构性改革要求降成本等多种因素合力作用下，养老保险基金会出现收入增速放缓、支出增速加快、部分地区基金面临耗尽风险等问题。

　　报告预测，2018年全国城镇企业职工基本养老保险每5个人就有1个人不缴费，而到2022年则几乎变成每4个人就有1个人不缴费；2018年全国超过2个缴费者来赡养1个退休者，到2022年则不到2个缴费者需要赡养1个退休者。基本养老保险如果按照“小口径”（不包括财政补助）测算，全国当期结余将出现严重的“收不抵支”，而且随着时间的推移，这一“缺口”呈现不断扩大之势。

　　“我们国家过去10年基本养老保险增速是10%以上，未来5年会是5%以下的增速。”中国社科院世界社保研究中心秘书长房连泉说，究其原因，正规部门基本实现了基本养老保险的全覆盖，但随着灵活就业等新形态的产生，参保速度有所放低。

　　精算报告预测的另一个指标是可支付月数。报告认为2018年全国基金的可支付月数为15.9，到2020年则下降为14.7，而2022年进一步降低至13.3，下降趋势和幅度都非常明显。

　　“养老金的增长速度，也会从之前10%到20%区间，未来5年下降到10%以下。”房连泉解读报告时表示，这其中有扩面速度下降的原因，也有未来工资增长率下降的原因。

　　报告还显示出一个特点，2018年~2022年各省制度运行情况差异较大，且有进一步分化的趋势，其中一些省的养老金平衡状况趋于恶化，财务平衡已经严重破坏。“基金累计结余在各省之间的差距更为显著，结构性矛盾愈加突出，广东、北京等高积累省市基金规模继续升高，东北、西北部分省份结余耗尽风险加大。”房连泉说。

　　报告针对预测出的风险，建议规范提前退休现象，提升制度的公平性和财务可持续性。从一定比例起步，建立中央调剂基金，对企业职工基本养老保险基金进行适度调剂，并适时向全国统筹转变。将参保者的缴费水平、缴费年限以及整个职业生涯期间的工资收入等因素更多地联系在一起，建立并明确退休后养老金待遇的指数化调整机制。另外养老金改革的进程，应根据人口、经济社会和基金收支情况的变化，适时进行收支两端的调整，进行一揽子的系统设计，控制制度的平稳运转。

　　此外，人社部社会保险基金监管局副局长汤晓莉在精算报告发布会上表示，近年来随着经济转型和人口老龄化加速，我国养老保险基金收入增速放缓，支出增速加快，收支压力越来越大。要实现养老保险基金财务平衡，确保制度可持续发展，方法无外乎是开源、节流。

　　汤晓莉表示，在开源方面的重要举措就是把已经归集的养老保险基金进行投资运营。2015年，国务院发布了基本养老保险基金投资管理办法，明确了我们国家基本养老保险基金要实现市场化、多元化投资的原则和方向。2016年国家基本养老保险基金开始投资运营，到目前为止，已有9个省跟社保基金理事会签订了委托投资合同，委托投资的金额4300亿元。因为是委托投资的第一年，社保基金理事会采取了审慎的投资原则，并没有大量投资股票市场，这种情况之下，从目前的财务报告来看，今年能达到5%的收益率。但基本养老保险制度要实现财务平衡，还要在基金的安全跟高投资回报之间权衡。目前除了9个省签订合同以外，西藏、甘肃、浙江、江苏也打算委托投资运营，可以增加投资金额大概1500亿元。但这个数额跟4万亿的养老保险基金总余额相比还是较少，而国家养老保险基金投资运营要达到万亿级也还有一定差距。这需要借助行政手段来推动各个省进行养老保险基金投资运营，也需要借助精算手段助力于我们国家的养老保险制度改革。

　　2. 河北省委：原则通过推进雄安新区规划建设实施意见

　　河北新闻网1月3日晚间发布消息，3日上午，河北省委召开常委会扩大会议，深入落实习近平总书记关于京津冀协同发展和雄安新区规划建设的一系列重要指示精神，传达学习落实张高丽同志在京津冀协同发展工作推进会议上的讲话精神，研究并原则通过河北省有关贯彻落实意见及河北省委、省政府《关于推进雄安新区规划建设的实施意见》。

　　会议指出，要坚持世界眼光、国际标准、中国特色、高点定位，以疏解北京非首都功能为“牛鼻子”，举全省之力高起点规划、高标准建设雄安新区，进一步完善提升规划，深入做好规划实施的各项准备工作，积极稳妥抓好推动落实。

　　对于雄安新区规划建设，此次会议提出，要加快推进交通基础设施建设和生态环境工程，适时启动重点项目，制定投融资、财税、规划、土地等方面政策，持续用力抓好管控工作，加大白洋淀生态和环境治理及大面积植树造林。根据新区功能布局研究列出承接北京非首都功能的项目清单，突出智能信息、科技创新、宜居宜业、生态环境，健全完善新区规划建设组织体系。

　　在整体推进京津冀协同发展方面，会议提出，要按照高质量发展要求，深入推进京津冀协同发展，着力在交通、产业、生态三个重点领域进一步取得新突破，加快完善交通网络，大力推进生态联防联控机制建设，抓好产业对接协作，打造一批协同发展平台。深入落实“三区一基地”功能定位，推进雄安新区和张北地区“两翼”发展，在对接京津、服务京津中加快发展。要切实加强组织领导，精心实施，严格落实责任，上下联动、形成合力，为深入推进京津冀协同发展、加快建设经济强省美丽河北提供有力支撑。

　　3. 李克强：进一步优化营商环境 持续激发市场活力

　　国务院总理李克强1月3日主持召开国务院常务会议，部署进一步优化营商环境，持续激发市场活力和社会创造力；确定加大支持基础科学研究的措施，提升原始创新能力。

　　会议指出，优化营商环境就是解放生产力、提高综合竞争力。按照党的十九大和中央经济工作会议精神，改革创新体制机制，进一步优化营商环境，是建设现代化经济体系、促进高质量发展的重要基础，也是政府提供公共服务的重要内容。近年来，各地区各部门按照党中央、国务院部署，大力改善营商环境，取得积极进展，但仍有不少“短板”。必须针对市场和企业反映的突出问题，以深化“放管服”改革为抓手，多推“啃硬骨头”的举措。软硬环境都重要，硬环境要继续改善，更要在软环境建设上不断有新突破，让企业和群众更多受益。一要以简政减税减费为重点进一步优化营商环境。对企业开办、纳税、施工许可、水电气报装、不动产登记等事项大幅精简审批、压缩办理时间。进一步清理取消经营服务性收费和行业协会商会收费，降低通关环节费用。大力推动降电价。促进“证照分离”改革扩容提速。以“双随机一公开”为原则，积极推进综合监管和检查信息公开。加快建立以信用承诺、信息公示为特点的新型监管机制，制定失信守信黑红名单及管理办法并向社会公布。二要严格依法平等保护各类产权，加大知识产权保护力度。政府要严守承诺，不能新官不理旧账、对企业不公平对待或搞地方保护。保障不同所有制企业在资质许可、政府采购、科技项目、标准制定等方面公平待遇，坚决查处滥用行政权力排除和限制竞争的行为。全面实施市场准入负面清单制度，在全国推行外商投资企业商务备案和工商登记“单一窗口、单一表格”。三要借鉴国际经验，抓紧建立营商环境评价机制，逐步在全国推行。会议决定，坚持问题导向、突出重点，对提升办理建筑许可和跨境贸易便利度开展专项行动。实行规划、消防、环保等部门并联限时审批，简化施工许可等手续。对跨境贸易建立跨部门一次性联合检查机制。打造国际化、法治化营商环境，为企业和群众提供办事便利，进一步激发市场活力和大众创业、万众创新深厚潜力。

　　会议指出，通过深化科技体制改革，加强基础科学研究，提升原始创新能力，是实施创新驱动发展战略、建设创新型国家的重要举措。一要从教育抓起，潜心加强基础科学研究，对数学等重点基础学科给予更多倾斜。二要促进基础科学与应用研究融通，既要重视原创性、颠覆性的发明创造，也要力推智能制造、信息技术、现代农业、资源环境等重点领域应用技术创新。三要加大体制机制创新，采取政府引导、税收杠杆等方式，激励企业和社会力量加大基础研究投入。以重大项目攻关为中心集聚创新资源，探索开展基础研究众包众筹众创，推动重大科研数据、设施、装备等创新资源向社会开放共享。四要支持高校和科研院所自主布局基础研究，扩大科研人员研究选题选择权，完善以创新质量和学术贡献为核心的评价机制，建立容错机制，鼓励自由探索、挑战未知。五要多方引才引智。加大国际科研合作，大力培养和引进战略科技人才，加大中青年人才储备，稳定支持优秀创新团队持续从事基础科学研究，支持海外专家牵头或参与实施国家科技项目。

　　金融市场

　　1．收评：两市收复60日线成交量回暖 雄安板块掀涨停潮

　　新年第二个交易日早盘延续两市震荡走高，沪指收复60日均线。午后，两市维持高位震荡。截止收盘，沪指收报3369.11点，涨0.62%，成交额2584亿。深成指收报11280.30点，涨0.91%，成交额2733亿。创业板收报1795.38点，涨1.45%，成交额633亿。

　　盘面上，沉寂数月的雄安板块再度爆发，成为两市早盘当仁不让的焦点板块。爆发缘于一则重要新闻，京津冀协同发展工作推进会议2日在北京召开。会议提出，河北雄安新区规划框架基本成熟。规划框架在履行程序经党中央、国务院审批后，要稳妥精心抓好贯彻落实。要适时启动一批重点项目，加快推进交通基础设施和生态环境工程建设。截止收盘，逾20股涨停。

　　休闲旅游板块尾盘崛起，首旅酒店封板，锦江股份几近涨停，云南旅游、中国国旅、金陵饭店等涨幅靠前。

　　流动性方面，周三（1月3日），央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，1月3日不开展公开市场操作。为央行连续第八日不开展公开市场操作，当日900亿逆回购到期，净回笼900亿。

　　跨年之后的2018年首个交易日资金面明显转松，央行继续暂停公开市场操作未造成大的影响，包括非银机构在内融资均很容易，主要回购利率多数大幅下行。银存间质押式回购加权平均利率多数明显下行；交易所债券回购加权平均利率几乎全线下行，利率基本回归正常水平。Shibor全线明显下跌，银行间和银银间回购定盘利率全线明显下跌。

　　中国证券报援引分析人士表示，在货币政策不松、金融监管加强、各类扰动加大的情况下，2018年流动性短时波动风险仍值得警惕。好在货币投放方式变化和流动性管理难度上升，促使央行不断创新政策工具、提升调控水平，得益于年初“定向降准”落地和“临时准备金动用安排”的推出，春节前后流动性波动风险或能有所缓和，流动性有望保持紧平衡。

　　两融余额重拾升势。截至1月2日，A股融资融券余额为10298.09亿元，较前一交易日的10262.64亿元增加35.45亿元。

　　值得注意的是，2016年、2015年和2014年的IPO过会率分别为91.14%、92.28%和89.34%，而2017年全年IPO审核通过率仅为79.33%，相比于前三年有所下滑。

　　严审关口前移料成新股发审“常态”。统计数据显示，2017年共有438家公司登陆A股，是A股历史上新股发行数量最多的一年。专家认为，新股发行从严审核这一趋势不会改变，监管层正在对券商等保荐机构提出更高要求，严审关口前移到券商等中介机构处将成为2018年新股发审工作“常态”。

　　常态化新股发行之下，IPO堰塞湖有效缓解。新上市公司中游制造业IPO公司数量最多，符合“脱虚向实”的政策导向。最近三个月，虽然新股连续涨停个数仍然有所分化，但“打新”收益正在缓慢回升。分析人士表示，2018年新股表现值得期待，次新股板块中不乏强势个股。

　　此外，近半年来，总市值30亿元以下的A股公司占比迅速提升，但买壳方依然沿袭固定套路寻求壳资源。一般来说，并购重组可以驱动上市公司利润的增加，但并购重组预案发布复牌后，相关公司股价连续下跌，以致引发恶性循环，这在低迷市况下尤为常见。尽管如此，但上市公司并购需求反而愈加迫切，客观情况下形成了“并购悖论”。

　　跨入2018年，上市公司的增持和回购也开启了新的篇章。据不完全统计，在1月1日晚间和1月2日晚间，A股有27家上市公司披露增持和回购公告，涉及金额为21.49亿元。

　　2．美股三大指数开盘创新高 标普首次突破2700点

　　周三，美股三大指数集体高开。　道指收涨98.67点，涨幅为0.40%，报24922.68点；纳指涨58.63点，涨幅为0.84%，报7065.53点；标普500指数涨17.25点，涨幅为0.64%，报2713.06点。

　　纳指昨日首次收于7000点上方，周三延续涨势，开盘便创盘中新高。标普500受科技板块推动，开盘突破2700点的历史性关口，同创新高。道指随后涨50点，突破24876.07点，也创盘中新高。恐慌指数VIX跌至9.21，创科技板块主要受芯片股走强的驱动。英特尔处理器设计缺陷在美东周二晚间被曝光，Linux和Windows都需对系统内核的设计做出重大调整。

　　这一消息为英特尔的对手们制造利好，在英特尔低开3.2%之际，AMD盘初跳涨超7%，英伟达涨3.7%。VanEck Vectors半导体产业ETF涨0.9%，费城半导体指数涨近1%。

　　50 Park Investments首席执行官Adam Sarhan对财经媒体CNBC表示，在去年底的获利了结潮之后，大量资金延续2017年的思路，重新涌入炙手可热的半导体板块。去年费城半导体指数累涨近40%，是标普大盘近20%涨幅的一倍。

　　券商BTIG的首席技术策略师Katie Stockton在研报中称，支持市场中期到长期动能的趋势仍为积极，但短期内存在过于乐观的迹象，代表1月下旬可能引来回调。

　　美国12月ISM制造业指数为59.7的3个月新高，令2017年的均值为57.6，创13年最佳，也代表美国GDP年化增速或可高达4.5%。11月营建支出环比上涨0.8%，创纪录新高，都提振了美元。

　　在周三以前，美元指数曾连跌七个交易日，创2017年9月以来最长连跌周期。周三则扭转颓势，刷新日高至92.21，日内涨幅扩大至0.37%。周二曾跌至91.77的2017年9月20日以来盘中最低。