财经新闻

　　1. 媒体：各地政府不应在楼市刚有下跌迹象时放松调控

　　刚刚进入2018年，兰州、南京等城市的购房政策出现局部的松动和微调。兰州市日前宣布取消该市西固区、九州开发区、高坪偏远区域的住房限购政策。南京则是针对高层次人才松绑限购，允许研究生以上学历及40岁以下的本科学历人才凭毕业证书，先落户南京。

　　受到这些城市地产调控政策放松的影响，新年开始后的几个交易日，证券市场上的地产板块出现连续大幅上涨。并且，与此相关的上游周期行业也出现了强势反弹。

　　显然，市场应该是将某些城市地产调控政策放松作为一个明显的信号，预期地方政府将重复此前地产调控的做法：当持续的调控政策逐渐冻结了市场交易与市场价格，从而让市场陷入一个萧条的趋势时，就转而放松乃至取消调控政策。这可以说过去十几年房地产调控的一条周而复始的规律。

　　现在只有个别城市进行了有限度的政策调整，但这种信号对市场而言过于熟悉，因此，人们很容易做出政策将全面调整的预期。最近，有媒体以及专家多次提到2018年中国经济增速依然会有一个目标，这可能意味着“保增长”依然会是一个比较重要的任务，从而确认了不会任由地产继续下行的判断。另外，中国当前主要任务是防范和化解重大金融风险，而地产市场的波动是重要的影响因素，必须维持楼市稳定。

　　有人发现，不久前结束的中央经济工作会议通稿中并没有抑制资产泡沫等内容。但是，会议强调，加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度。对于楼市的总体要求是，“完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，保持房地产市场调控政策连续性和稳定性，分清中央和地方事权，实行差别化调控。”

　　也就是说，这次会议不再将楼市投机炒作引起的价格上涨作为一个重点治理的对象，而是专注于长效机制。在目前长效机制没有到位之前，利用大量兴建租住房缓解市场需求以及预期。对于调控政策本身，则给出了一个总体要求“保持房地产市场调控政策连续性和稳定性”；同时，又给了地方一定的自由裁量权，“分清中央和地方事权，实行差别化调控。”

　　这就要求，既要保持调控的连续性，防止市场出现反弹；同时，又要因城施策，各地根据本地市场的情况做出灵活处理。兰州、南京等地就是根据这个原则做出政策调整。

　　有市场观点认为，一刀切的调控政策可能不利于市场的稳定发展。但是，这一次地产调控并非是以一刀切的方式进行，而是从开始就是因城施策。楼市过热是从一线城市渐渐向二三线甚至是四线城市蔓延，调控政策也随热点城市的变化而推进。

　　一些城市在调控后出现交易量与价格快速回落，恰恰表明市场是不理性的，甚至夹杂着大量的投机行为。那么，如果现在开始差别化调整，允许一些城市放松调控，就必须重视市场的反应，是否还会继续出现非理性的交易行为。防止一放就乱、一管就死的现象。

　　我们认为，在过去两年，中国大部分城市出现房价快速上涨的现象，甚至在短期内实现价格翻番，都是不正常的。在经历调控之后，那些没有坚实购买力与刚性需求支撑的城市，房价下跌也是理所应当，或许，现在跌一点点是正常的市场调整。各地政府不应该在市场刚有下跌迹象时就放松调控干预市场预期，而是让市场进行充分的自我调整。

　　中国楼市价格不断走高的一个关键因素是，在价格快速上涨时，行动比较慢，可能要上涨了较大幅度才考虑采取行动；而当价格刚刚下跌时，就快速采取行动，干预市场预期。导致市场不能进行充分调整，而是踏着一个个政策台阶不断攀升。

　　中国房价已经过高，并影响到整个中国经济高成本运行，也削弱了很多家庭的消费能力以及生育意愿。考虑到中国社会老龄化程度在逐步提高，家庭杠杆率也不断攀升，楼市不再适宜作为中国经济的支柱产业，以避免经济增长与金融机构过度依赖地产，产生系统性风险。

　　2. 工信部出台三行业产能置换办法 严禁钢铁等新增产能

　　8日，工信部发布钢铁、水泥、玻璃行业产能置换实施办法，2018年严禁钢铁、水泥和平板玻璃行业新增产能，继续做好产能置换工作。京津冀、长三角、珠三角等环境敏感区域置换比例要继续执行不低于1.25：1的要求，其他地区由等量置换调整为减量置换。

　　对于被置换的落后产能，实施办法规定，钢铁“新项目备案前必须公告置换方案，新项目投产前必须拆除置换设备”，包括新项目不得点火投产、试生产。水泥、平板玻璃则需在建设项目投产前关停，并在建设项目投产一年内拆除退出。

　　工信部原材料司钢铁处处长徐文立表示，此次实施办法的目的是理清过剩产业产能置换的范围。“目前在钢铁产能置换方面存在着置换范围不清晰、一些地方打擦边球的现象；同时，没有严格执行产能置换的比例要求。普钢、特钢的产能转换问题，部分企业以新上特钢、电炉产能为由通过折算新增产能。”　

　　有关人士也指出，除钢铁存在打擦边球现象外，水泥熟料项目建设也存在“批小建大”现象，因此，用于置换的产能指标，依据项目备案或核准文件上的设计产能确定。同时，为避免水泥熟料产能推算时出现混淆旋转窑内径与外径问题，实施办法从严要求按旋转窑外径计。

　　“违规新增产能是不符合国家规定的，但有些地方政府也宁愿为这些企业背书，这也是危险最大的部分。”徐文立说，对此，实施办法提出对存在重复置换等弄虚作假行为，以及方案落实不到位的企业，依法依规实施联合惩戒。

　　3. 取消限购搅动市场神经 兰州发文澄清：政策调整不是放松

　　兰州上周五对部分区域取消限购的一则通知，如深水炸弹搅动了整个市场的神经。在引发高度关注后以及热议后，兰州今日又专门发布进一步的说明。

　　根据上周五的通知中，兰州对现行房地产市场调控政策将进行调整。内容包括对部分区域取消限购、进一步强化价格备案制度、实行住房限售措施。公布的各项措施自1月8日期正式实施。

　　对此，外界迅速解读称，兰州成为此轮调控来首个松绑的限购城市。业界也热烈讨论，过去一年多来经历过史上最严调控政策的房地产市场是否要变天了。

　　在今日发布的说明中，兰州房管局表示，此次政策调整的目的是，落实十九大精神，坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，坚持调控政策连续性稳定性，加强市场调控和监管，防范化解房地产市场风险。

　　其中提到，此次政策调整不是放松调控，而是落实分类调控、因域施策，提高调控的精准性。兰州房管局具体解释道：

　　一是对供求矛盾突出、房价较高的主城区进行从严调控，外地户籍家庭仅允许购买一套。上周五通知中要求的不再提交社保和纳税证明，指的是进一步改进审核方式，将原由购房人提供相关证明改为由房产部门通过社保及税务部门系统进行核查，便利群众办事；

　　二是高坪偏远等地区由原来的限购调整为限售，明确了三年内限制转让的措施，同时该项措施涵盖了主城区等限购区域，目的是遏制投资性、投机性的购房；

　　三是住房公积金主要满足首套购房需求，购买首套住房时住房公积金贷款首付款比例必须达到30%以上，购买二套时首付款必须达到50%以上，禁止向购买第三套及以上住房的缴存职工家庭发放住房公积金个人住房贷款，在核定贷款和房屋套数时既认房又认贷；

　　四是作为配套措施，城关区、七里河区、安宁区范围内的棚改等涉及征收的项目，2018年度原则上采用实物安置方式。

　　事实上，在兰州房管局最新说明发布之前，华尔街见闻今日稍早文章已经注意到，此次兰州直接取消较为偏远的几个区的限购政策，而在相对较为核心的区域，实际上采用的是“限售换限购”的做法。

　　对此，分析普遍认为，全面宽松概率不大，结构性宽松是趋势。2018整个房地产政策基调难以改变，但预计边际放松的措施可能会增多，实现从全面需求打压向保障合理需求修正。

　　金融市场　

　　1．收评：沪指涨0.52%成功站上3400点 实现日线七连阳

　　周一(1月8日)沪指继续延续多头态势，一路震荡向上，尾盘成功站上3400点整数关口，实现日线七连阳；深成指整体追随沪指走势；创业板临近尾盘结束盘整，上攻翻红。

　　截至收盘，沪指报3409.48点，涨17.73点，涨幅0.52%，成交2862亿元；深成指报11382.72点，涨39.87点，涨幅0.35%，成交2724亿元；创业板报1806.16点，涨4.74点，涨幅0.26%，成交608.1亿元。

　　盘面上，煤炭开采、草甘膦、钢铁、钛白粉等板块涨幅居前；啤酒、蓝宝石、语音技术等板块跌幅居前。

　　个股方面，苏宁环球、新安股份、易见股份、维业股份、世茂股份等35余股涨停；文投控股、金通灵、新易盛、光启技术、白云山、爱司凯等跌幅居前。

　　有分析认为，在经济韧性、资金面缓解，改革预期支撑等因素的影响下，市场仍有望获得向上的支撑。春季行情正在从布局期转入推进期，市场的趋势将以修复2017年年底的下跌为主，慢牛的节奏依旧不会改变。

　　周边市场方面，截至收盘，韩国综合指数报2513点，上涨0.63%，台湾加权指数报10916点，上涨0.33%。香港恒生指数报30801点，下跌0.05%。

　　2．标普与纳指再创历史新高 虚拟货币普跌

　　美东时间1月8日16：00，道指跌12.87点，或0.05%，报25，283.00点；标普500指数涨4.56点，或0.17%，报2，747.71点；纳指涨20.83点，或0.29%，报7，157.39点。

　　周一盘中，道指最高上涨至25，311.99点，标普500指数上涨至2，748.51点，纳指上涨至7，161.35点，均创盘中新高。

　　上周是2018年第一周，美股表现强劲。周五道指上涨超过220点。此外，道指与纳指均收获10年来最佳新年首周表现。上周五美股三大股指均创历史收盘新高。截至周五收盘，标普500指数与纳指均连续第四个交易日创历史最高收盘纪录，道指连续第三个交易日创历史最高收盘纪录。

　　此外，据WSJ市场数据集团指出，道指首次在新年第一周创收盘新高，为1964年以来的首次。

　　投资者消化吸收了美联储官员最近发表的讲话。这些官员暗示，在美国经济状况强化以及财政刺激措施的推动下，美联储2018年的加息次数可能会比目前市场预计的3次更多一些。

　　上周道指、标普500指数与纳指分别首次突破25000点、2700点以及7000点关口。

　　券商B.Riley FBR首席市场策略师Art Hogan表示：“当股市如此迅速的突破一些关口后，通常会暂停一下。现在我们必须关注美国企业界的想法。”

　　尽管周一早间美股开盘表现沉寂，但市场对股市的积极看法从2017年一直延续到了2018年初。

　　分析师认为，乐观的市场情绪受到了最近美国通过的税改法案规定削减企业税率、大宗商品期货价格攀升以及企业盈利强劲增长等因素的推动。稳健的经济数据以及债券收益率下降，同样促进了美股攀升。

　　上周五，克利夫兰联储行长洛瑞塔-梅斯特（Loretta Mester）对路透社表示，她认为强大的美国经济使得美联储在2018年的加息次数可能达到4次。

　　旧金山联储行长约翰-威廉姆斯(32.58, 0.12, 0.37%)（John Williams）周六在接受路透社采访时称，由于减税政策对经济起到了推动最用，他认为今年央行应该加息3次。

　　威廉姆斯表示：“处在相当好的条件下：经济表现良好，所有人都预料我们将采取渐进式方法加息，如果经济数据有变化的话，我们也能对其作出反应。”他还补充道，他并不担心通胀率突然大涨。

　　乐观的企业财报也成了推动股市上涨的因素之一。投资者将密切关注第四季度的企业财报。一些大型银行将从本周开始公布业绩，其中包括JP摩根大通（JPM）、贝莱德（BLK）以及富国银行（WFC）将在本周五公布财报。

　　Interactive Investor股市策略主管Lee Wild表示：“随着本周企业财报陆续公布，我们将能更好的理解美国总统特朗普的税制改革将如何影响企业盈利。在企业重新评估税款延迟以及海外盈利可能受到的打击时，不要担心它们会受到一次性开支项目的影响。税改将对企业盈利起到重大促进作用，并且继续担当2018年牛市的重要支柱。”

　　美联储在美东时间周三下午3点报告称，11月消费者信贷总额增加280亿美元，使经过季节性因素调整后的年化数字上涨至3.83万亿美元，同比增幅达8.8%。此前经济学家曾预计11月消费者信贷将增加180亿美元。

　　周一发表讲话的美联储官员包括亚特兰大联储行长拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）、波士顿联储行长埃里克-罗森格伦（Eric Rosengren）等。

　　博斯蒂克表示，对美国通胀6年不达标的问题很担心；减税将温和促进经济，带来上行风险；薪资与物价压力令人疑惑，尤其是在低失业率的情况下。他预计2018年美国GDP增速将达2.5%。

　　博斯蒂克表示，美联储可能不需要每年加息3-4次。当前利率在1.25-1.5%，或已经接近中性利率；中性利率或接近2%；美联储政策趋于中性。

　　他不认为2018年是美国经济增长的突破年。他称，近期尚未有商业调查表明，企业将会因为税改而增加投资或者扩大雇佣。博斯蒂克担心公众对美联储2%通胀目标的承诺失去信心，有可能作为未来加息更加耐心的理由。

　　他还认为，若近期公布的数据与预估相近，则支持缓慢地退出宽松政策。

　　美联储威廉姆斯表示：全球央行在下一次经济危机时的降息空间更小；通胀目标的问题在于通胀均值低于目标；物价水平的锚定可以解决该问题；设定物价水平目标“实际是一个非常温和的”调整；美联储应该考虑调整通胀目标；美联储的目标是令通胀在未来数年内达到2%；美国经济已经从危机中复苏。

　　图形处理芯片生产商英伟达（NVDA）股价攀升。该公司周日在拉斯维加斯消费电子产品展之前的会议上宣布与Uber达成伙伴关系，将为后者提供自动驾驶硬件。

　　生物技术公司Celgene（CELG）股价攀升，该公司宣布已达成以大约70亿美元价格收购血液疾病药物开发商Impact Biomedicines的协议。