财经新闻

　　1. 银监会“排雷”升级 祭出联合惩戒手段

　　2018年伊始，金融监管部门就接连放出“强监管”猛料：银监会13日印发的《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》(下称《通知》)中，违反宏观调控政策、影子银行和交叉金融产品风险等被列为2018年整治的重中之重。违规将表内外资金直接或间接、借道或绕道投向股票市场、直接或变相为房地产企业支付土地购置费用提供各类表内外融资等乱象也被“点名”。

　　银监会相关负责人透露，2018年监管部门对于乱象整治工作中的大案要案会坚持顶格处罚。另外，针对交叉金融产品风险整治，通过金融稳定发展委员会将乱象整治工作“全线打通”，与其他金融监管部门联合惩戒。

　　专家指出，预计未来金融监管机构还将出台关于加强影子银行监管进一步业务规范。随着乱象整治工作的深化，银行业将面临短期内规模扩张受限导致的盈利损失，2018年银行同业业务、理财业务、表外业务等或呈现负增长。但长远来看，强监管将大幅度减少银行体系内风险、促进行业的集约化转型。

　　银监会相关负责人对中国证券报记者表示，当前，金融风险高发多发态势依然复杂严峻，银行业股东管理、公司治理和风险防控机制还比较薄弱，市场乱象生成的深层次原因没有发生根本转变，打赢银行业风险防范化解攻坚战的任务仍很艰巨。

　　在此背景下，银监会新年伊始就出重拳，《通知》部署了2018年重点整治银行业市场乱象的八大重点共22条。并明确突出“监管姓监”，将监管重心定位于防范和处置各类金融风险，而不是做大做强银行业，强调对监管履职行为进行问责，严肃监管氛围。注重建立长效机制，弥补监管短板，切实解决产生乱象的体制机制问题。

　　在交通银行首席经济学家连平看来，2017年银监会开展的“三三四十”一系列专项治理行动取得了不少成果，但是要使得行业发生根本性好转，仅通过短时间的整治措施是不现实的，因此还需持续、深入地加强监管。“从《通知》来看，乱象治理范围进一步扩大。八个方面的治理，不仅仅包括2017年关注较多的领域——同业业务、表外业务、影子银行和交叉金融产品，同时将违规展业、违反宏观政策执行等乱象纳为重点‘拆弹’领域。”

　　国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，2017年金融治乱象取得显著成效，但需夯实整治成果，对重点领域维持高压态势。银监会在进一步整顿的同时，不断完善监管制度。此前，银监会在监管制度补短板方面加快完善节奏，填补过去制度不完善、执法空白等，为行业长期发展创造良好的制度基础。“值得注意的是，《通知》明确监管部门依法从严处罚，特别是对重大案件和风险事件予以顶格处罚，将有力震慑行业。多个金融监管部门将乱象整治工作‘打通’，更符合现在金融业务跨领域、跨市场的特征。”

　　银监会部署的2018年22条重点整治领域“点名”了违反信贷政策和违反房地产行业政策的乱象：将整治违规将表内外资金直接或间接、借道或绕道投向股票市场；直接或变相为房地产企业支付土地购置费用提供各类表内外融资，或以自身信用提供支持或通道；向“四证”不全、资本金未足额到位的商业性房地产开发项目提供融资；发放首付不合规的个人住房贷款；以充当筹资渠道或放款通道等方式，直接或间接为各类机构发放首付贷等行为提供便利；综合消费贷款、个人经营性贷款、信用卡透支等资金用于购房等。

　　银监部门有关人士对中国证券报记者表示，《通知》的安排抓住了“主要矛盾”，在2017年的“三三四十”系列整治中，几乎所有的违规现象中，都包含了“房地产”这个关键词，且涉事金额不小。

　　从2017年银监系统开出的行政处罚情况就可窥一斑。据大连银行金融市场风险管理部凤宇骄分析，2017年涉及房地产的罚单共有109张。“涉房”罚单可以分为三类，一是违规向房地产企业发放贷款的行为，共有55张；二是违规向个人发放住房按揭贷款的行为，共有44张；三是信贷资金违规流入房地产领域的行为，共有12张。

　　值得注意的是，2017年8月，上海银监局公布对花旗银行的罚单，罚没金额合计1064万元，案由之一是2015年1月至10月，花旗银行辖下部分分行在发放部分房地产贷款时违反利率规定。2017年12月，银监会公布对广发银行罚没金额合计7.22亿元的天价罚单，案由涉及以流动资金贷款科目向房地产开发企业发放贷款。

　　而进入新年不久，中信银行南宁分行就因违规为房地产开发企业缴交土地出让金提供理财融资，被地方银监局罚款40万元。

　　同时，信贷资金违规流入股票市场也是不少银行业机构“吃罚单”的原因。2017年12月，杭州银行被地方银监局罚款140万元，案由之一便是个人消费贷款资金流入股市。此外，中泰信托因在2015年放任借款人将贷款资金用于股票交易被罚款90万元。

　　部分银行业内人士对中国证券报记者坦言，多年来，银行资金通过层层嵌套、包装“出表”，最终流向往往是房地产市场。“2017年几张‘天价罚单’对于行业的震慑极大，总行已明确禁止我们为不在总行名单上的房企提供任何形式的授信。”一家股份制银行江浙分行负责人如是说。

　　在此次《通知》发布之前，多个金融监管部门密集出台不少政策，旨在推动金融业“治乱象、去杠杆、归本源”。在此趋势下，行业“阵痛”不可避免。

　　“2017年初至今，在一系列加强监管的业务规范指导下，金融体系风险在逐步化解之中。包括约束同业业务野蛮扩张；发布资管业务新规，提出打破刚兑、流动性和杠杆率等多方面监管要求。”光大证券分析师陈浩武表示，预计未来金融监管机构将出台加强影子银行监管的进一步业务规范。对银行业而言，一方面，规范业务可能在短期内导致盈利受损；另一方面，将大幅减少银行体系的金融风险。

　　2. 中钢协：钢材价格合理回升 警惕新一轮产能扩张冲动

　　据一财网报道，2017年钢铁行业推进去产能工作，提前完成了全年化解过剩产能5000万的目标任务，彻底取缔了1.4亿吨地条钢。钢材市场秩序得到进一步规范，钢铁工业呈现健康发展的良好态势。

　　中钢协会长靳伟13日在北京表示，当前尤其需要高度警惕新一轮产能扩张的冲动，钢价不具备持续快速上涨的基础。钢企应抓住行业好转的有利时机，坚持创新驱动以促进钢铁行业结构调整转型升级。

　　靳伟在中钢协2018年理事会议上强调，长期以来困扰钢铁行业健康发展的深层次矛盾还远未解决，去产能虽然取得了阶段性成果，但基础还不牢固，特别是地条钢死灰复燃、违法违规和一哄而起建设电炉等极有可能吞噬去产能成果。

　　国家发展改革委巡视员夏农强调，虽然地条钢取缔任务已经圆满完成，但是，仍须警惕部分地区地条钢死灰复燃和已关停过剩产能的复产。由于地条钢生产工艺简单、隐蔽性较强，在当前钢材价格回升、非法获利空间加大的情况下，利益驱动地条钢死灰复燃的可能性加大。

　　3. 互金协会：防范变相ICO 迅雷“玩客币”是典型代表

　　据中国互联网金融协会1月12日消息，中国互联网金融协会发布关于防范变相ICO活动的风险提示。

　　中国互联网金融协会指出，2017年9月，在中国人民银行等七部委联合发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》中明确指出，代币发行融资（ICO）行为涉嫌非法集资、非法发行证券以及非法发售代币票券等违法犯罪活动，任何组织和个人应立即停止从事ICO。随着各地ICO项目逐步完成清退，以发行迅雷“链克”（原名“玩客币”）为代表，一种名为“以矿机为核心发行虚拟数字资产”（IMO）的模式值得警惕，存在风险隐患。

　　中国互联网金融协会表示，10月以来，以IMO模式发行的“虚拟数字资产”，包括链克、流量币、BFC积分等。以迅雷“链克”为例，发行企业实际上是用“链克”代替了对参与者所贡献服务的法币付款义务，本质上是一种融资行为，是变相ICO。同时，迅雷还通过招商大会频繁推销、发布交易教程助推炒作等方式，吸引大量不具备识别能力的群众卷入其中。

　　中国互联网金融协会呼吁，广大消费者和投资者应认清相关模式的本质，增强风险防范意识，理性投资，不要盲目跟风炒作。对于IMO模式以及各类通过部署境外服务器继续面向境内居民开办ICO及“虚拟货币”交易场所服务，发现涉及非法金融活动的，可向有关监管机关或中国互联网金融协会举报，对其中涉嫌违法犯罪的，可向公安机关报案。中国互联网金融协会会员应加强自律，抵制非法金融活动，不参与任何涉及ICO或炒作“虚拟货币”的行为。

　　金融市场

　　1．收评：11连阳！沪指创1992年来最长连涨记录 二八分化持续上演

　　11连阳，沪指连续上涨天数创了中国资本市场自有涨跌幅以来的历史记录。进入2018年后，A股的涨势可谓轰轰烈烈。　

　　但从技术层面看，11连阳后期指数已经有些逡巡，涨幅乏力之感。成交量也相较开年几日大幅下降。从盘中热点看，除了房地产、金融等持续拉升的少数权重板块，以及燃气和区块链的部分“妖股”，能够继续拉升指数的主流热点板块轮动有限，A股板块后续走势似乎正在进入一个“青黄不接”的临界点。

　　今日海关总署数据显示，中国12月进口同比(按美元计) 4.5%，预期 15.1%，前值 17.7%。中国12月出口同比(按美元计) 10.9%，预期 10.8%，前值 12.3%。12月中国进出口双双回落。进口远逊于预期，出口略高于预期，贸易顺差则大幅增长。

　　邓海清则认为，12月进出口数据大幅低于前值，出口的回落反映出外需对经济的拉动作用逐渐下降，而进口的大幅回落反映出了经济内需的大幅走弱，总体上，2018年外需的支撑作用可能面临消退，2017年中国经济唯一亮点的“外需支柱”可能不会重演，再叠加国内供给侧改革、金融严监管对经济增长的副作用，2018年经济下行是大概率事件。

　　从近期公布的12月经济数据看，近期基本面多个数据有些许回落迹象。

　　央行今日进行1400亿元7天逆回购操作、1300亿元14天期逆回购操作。今日将有900亿元逆回购到期。本周累计净投放400亿元，上周央行净回笼5100亿元。今日净投放1800亿元，春节前呵护流动性的举动十分明显。

　　此外，昨日媒体消息，近日多家信托公司收紧股票配资业务，包括暂停新增有中间级的配资业务、暂停新增单票配资业务。业内人士指出，上述举措实质上是下调了目前股票信托的配资杠杆比例。虽然主要针对信托去杠杆，但对股票配资的打压，对A股资金面传导需要进一步观察。

　　今日沪指虽然过程艰难，但最终再度收阳，成功实现11连阳的壮举。早盘两市小幅低开，沪指开盘报3423.88点，跌0.04%。深成指开盘报11459.46点，跌0.04%。创业板开盘报1800.89点，跌0.19%。房地产、钢铁等周期板块再度成为维稳大盘主力军，小盘股则午后遭遇一波杀跌，全天二八分化行情明显，截止收盘，

　　沪指收报3428.94点，涨0.11%，成交额2160亿。深成指收报11461.99点，跌0.02%，成交额2453亿。创业板收报1785.71点，跌1.03%，成交额578亿。沪指录得十一连阳，创1992年以来最长连涨记录。

　　截至1月11日，上交所融资余额报6210.47亿元，较前一交易日增加14.22亿元；深交所融资余额报4245.31亿元，增加16.43亿元；两市合计10455.77亿元，增加30.65亿元。

　　从监管温度看，近期伴随行情大幅回暖，连续出现的妖股行情似乎并没有遭遇太多阻力，比如区块链概念的爆拉，以及贵州燃气关停出笼后再度连续3个涨停，游资的再度活跃似乎也在触摸监管短期的尺度。

　　在沪指11连阳后，A股似乎进入了纠结期，如果继续逼空式上涨，指数行情与基本面、监管面、估值面的分化似乎会逐渐加大，这背后也考验着场内资金的凝聚力。

　　2．收盘：财报前景乐观美股再创新高 本周道指标普累涨2%

　　美东时间1月12日16：00（北京时间1月13日05：00），道指涨228.46点，或0.89%，报25，803.19点；标普500指数涨18.68点，或0.68%，报2，786.24点；纳指涨49.29点，或0.68%，报7，261.06点。

　　截至周五收盘，本周道指与标普500指数累计上涨2%，纳指累计上涨1.7%。

　　周五盘中，道指最高上涨至25，810.43点，标普500指数上涨至2，787.85点，纳指上涨至7，265.26点，均创历史新高。

　　美股周五全面攀升，标普500指数的11大成份板块中有9个板块上涨。金融股领涨大盘。但Facebook股价走低。

　　周五欧洲股市攀升、美元汇率大幅走低。在德国总理默克尔（Angela Merkel）的保守派基督教民主联盟党（CDU）与马丁-舒尔茨（Martin Schulz）领导的中间偏左的社会民主党（SPD）达成了有关正式联合政府谈判的草案协议后，周五美元兑欧元汇率大幅走低。

　　股市对欧元区最大经济体出现政治稳定迹象表示欢迎。

　　但一些分析师指出，美股不需要很多激励因素也能继续维持上涨趋势。

　　经济数据面，美国12月零售销售数据增长0.4%，为连续第四个月增长。扣除汽车销售后的12月零售销售增长0.4%。扣除汽车与汽油销售后的12月零售销售增长0.4%。网络零售商的零售销售收入增长1.2%，零售百货店的销售收入下跌1.1%。

　　另一份数据表明，美国12月消费者价格指数（CPI）增长0.1%，核心CPI增长0.3%。过去12个月的CPI通胀指数从2.2%下降至2.1%。过去12个月的核心CPI指数从1.7%攀升至1.8%。

　　此外，一些大型银行在今天公布了财报。

　　City Index高级市场分析师Fiona Cincotta表示，企业的令人失望的财报与未来业绩展望将是目前市场面临的最大风险来源。

　　她表示：“税改法案很有可能导致企业承担巨额一次性开支项目，这可能把水搅浑。不过从整体来看，股市基调很积极。迄今为止大多数企业对税改法案的影响持乐观态度。如果他们对未来业绩的展望令人振奋，美股将能继续攀升并再创新高。”

　　Axi Trader首席市场分析师James Hughes表示：“实际上市场已经不再关心为何美股继续势如破竹地上涨，看多美股已经成为许多投资组合的一个基本因素了。”

　　资产管理公司贝莱德（BLK）股价攀升，该公司宣布其净资金流入量达到了创纪录的水平。　　

　　富国银行（WFC）宣布第四财季盈利低于预期，净盈利62.5亿美元，合每股收益1.16美元，去年同期净盈利52.7亿美元，合每股收益96美分。第四财季的营收从222.4亿美元下降至220.5亿美元。接受FactSet调查预计该公司每股收益1.23美元、营收224.5亿美元。

　　富国银行称，第四财季盈利增长得到了12月签署的税改法案的推动。该法案使富国银行成为少数几个没有因为税改法案而产生开支的银行之一。

　　JP摩根大通（JPM）基本持平，该公司宣布，受新税改法案带来的一次性开支项目影响，该公司的盈利同比下降37%。

　　Facebook（FB）股价下跌4%。该公司CEO扎克伯格（Mark Zuckerberg）周四晚间表示将对“新闻反馈”——社交网络展示广告的一个重要领域进行改革，今后将开始以“有意义的社交互动”为优先推送对象，而非“重要内容”为优先。扎克伯格表示：“这就意味着用户将开始看到更多来自朋友发布的信息，而不是其他发布者的信息。”

　　扎克伯格称，他预计用户用在Facebook上的浏览时间将会减少，但“会更有价值”。他表示，这一初步举措最终会让用户更加满意，并提振Facebook的业务。扎克伯格承认此举将使公司盈利受到影响。

　　eBay（EBA）股价攀升，此前SunTrust RH分析师上调了该公司的股票平均。

　　周五亚洲市场大体走高。但日本日经225指数收跌0.2%。欧洲股市方面，英国富时100指数周五收盘上涨0.17%；德国DAX指数周五收盘上涨0.33%；法国CAC指数周五收盘上涨0.45%；西班牙IBEX指数周五收盘上涨0.24%；意大利FTSE MIB指数周五收盘上涨0.59%。

　　纽约商品交易所2月份交割的黄金期货价格上涨12.40美元，或0.9%，收于1334.90美元/盎司。据FactSet数据，1334.90美元/盎司为主力合约自9月11日以来的最高收盘价。

　　纽约商品交易所2月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格上涨50美分，或0.8%，收于64.30美元/桶。至此WTI油价已连续5个交易日上涨，本周累计涨幅为4.7%。

　　伦敦洲际交易所3月交割的布伦特原油期货价格上涨61美分，或0.9%，收于69.87美元/桶，同样创2014年12月初以来的最高收盘价。本周布伦特原油累计上涨约3.3%。