财经新闻

　　1． 银监会王兆星：资管新规具体出台时间表还不清楚 还有很多不同意见

　　据中国证券网消息，银监会副主席王兆星6日在参加政协经济界别联组讨论后表示：“等资管新规正式稿出台后，我们会抓紧制定相应实施细则，加快速度完善这件事。”

　　对于资管新规正式稿何时出台，他表示，资管新规目前还在修改完善中，具体时间表还不清楚。“要看整个修改完善的过程，还有很多不同意见。”

　　3月2日上周五，华尔街见闻曾提到，经过相关部门多轮征求意见和反复酝酿，并按程序报请国务院批准后，资管新规或于近期发布。

　　经济参考报称，与征求意见稿相比，正式发布的版本做了一些修改，更严谨、更有操作性，但打破刚兑、实行净值化管理、消除多层嵌套等内容没有松动。

　　此前21世纪经济报道也曾报道称，关于资管新规的下发时间，争取“两会前后”的说法较为普遍。而资管新规过渡期，可能延长半年至2019年底。

　　2017年11月，一行三会及外汇局联合发布的资管新规征求意见稿（即《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》）中，根据“新老划断”原则设置的过渡期，为指导意见发布实施后至2019年6月30日。

　　当时征求意见稿要求，过渡期结束后，金融机构的资管产品按照《指导意见》进行全面规范，金融机构不得再发行或续期违反本意见规定的资管产品。

　　但过渡期结束后，存量仍未到期的部分应如何处置，尚有待商讨，经参报道提到，业内对过渡期多长一直存在争议。

　　资管新规针对资管业务，旨在对金融机构的同类资管业务制定统一监管标准，最大程度地消除监管套利空间。

　　过去数年间，受制于监管规则和标准不一致，资管行业滋生出发展不规范、监管套利、产品多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题。去年年初以来，金融领域一直在等待资管新规的正式落地。

　　2． 证监会副主席：海外新经济企业回归采用CDR方式更合适

　　证监会副主席阎庆民6日在参加政协经济界联组讨论后接受了上证报记者采访，对于海外新经济企业回归适合发行A股IPO还是采用CDR的方式，他回应称，CDR的方式更合适，这也是国际惯例。

　　据上海证券报报道，对于资本市场如何改革发行上市制度支持新经济企业这一问题，阎庆民表示，在支持新经济方面，将会考虑一系列制度创新。

　　阎庆民称，例如，可能会对盈利要求进行调整，综合看公司发展的“技术参数”是否跟产业未来发展一致。对于同股不同权的境外上市企业回归A股，也可能会作出制度安排。另外，阎庆民还表示，新经济企业的认定标准还需要各部门研究确定。

　　另据证券时报，全国政协委员、中国证监会副主席姜洋今天上午在政协讨论发言会上表示，证监会下一步将深化改革上市发行制度，深化主板和创业板改革，加大对“四新”企业的支持力度。

　　会后证券日报问及独角兽回归A股问题时，姜洋回应称：“我们只负责把路修好，愿不愿意开车是市场的事。我们的任务就是修路。”

　　对于修路的时间表，他表示：“要看修什么样的路，修土路快得很，我们就按照政府工作报告抓紧修路。”

　　华尔街见闻此前提及，近来监管层态度明确，希望将下一批“BATJ”留在国内，随着360回归A股、富士康IPO特批消息的传出，中国资本市场似乎正在为“独角兽”企业打开通绿色通道。

　　2月28日，多家媒体报道，监管层对券商作出指导，生物科技、云计算、人工智能、高端制造四个行业若有“独角兽”，立即向发行部报告，符合相关规定者可以实行“即报即审”。不过，也有报道提及，监管不是对所有符合四行业内的“四新”独角兽都敞开发审大门，不仅法律框架不允许，现行规则制度也难以逾越。

　　21世纪经济报道今日称，监管层近期已在同市场机构一起研究以CDR制度承接BATJ等优质海外上市中概股回归国内资本市场的可能性。

　　中国存托凭证（Chinese Depository Receipt，CDR）是指在境外（包括中国香港）上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。

不过上述报道也指出，CDR制度的推出仍有三大难点：人民币目前无法自由兑换，监管分割以及管辖区法律适用问题。

　　3．银行资产质量向好成为拨备率下调最大推动力

　　受访银行业人士的统一认知是,下调贷款损失拨备要求,是当局对经济向好和银行贷款不良率改善信心的确认。

　　从行业数据来看,商业银行不良率在2012年至2016年持续上行,并于2016年三季度达到顶点1.76%,而2017年以来银行不良率下降至1.74%,连续四个季度持平。尤其是上市银行表现不俗,在已公布去年业绩快报的15家上市银行中,有13家2017年末不良率较年初下降,环比来看,多数上市银行去年末不良率较三季度末下行,资产质量改善趋势明显。

　　从区域数据来看,资产质量在不同地区出现分化,但总体是向好的。从已披露信息的15个省市银监局数据来看,风险暴露较早的长三角、珠三角等地区不良率继续回落,其中,上海、浙江等地甚至出现连续两年不良“双降”。

　　具体来看,有6个已披露数据的省市去年出现不良“双降”,包括浙江、厦门、北京、上海、山西和河南。其中,浙江、上海两地均实现连续两年“双降”,厦门、河南则是近年来首次出现不良“双降”。浙江银行业不良贷款余额较年初减少近300亿元,不良贷款率下降0.53个百分点至1.64%;江苏虽然延续2016年不良“一升一降”,但去年末不良贷款余额仅较2016年初增长7.17%,不良贷款率却由2016年初的1.49%连续下降至1.25%,企稳迹象明显。

　　资产质量改善也对这些地区银行业盈利情况形成较大的正面影响。从现有数据来看,广东、江苏、河南等地银行业去年净利润均实现10%以上增长。尤其是四年来不良首次“双降”的河南,该省银行业净利润同比增长17.68%,增幅位居国内地区前列。

　　反观东北、西南、山东等地,地区银行业资产质量恶化的局面依旧未见好转,吉林、山东等三个省不良率上升,拖累净利润下降。

　　为何不良率开始下降之后,银监会才下调拨备率?市场的主流解读是“十九大将防范化解重大风险列为三大攻坚战之首,而化解银行不良风险是防范化解重大风险的重要内容,降低拨备率有助于银行将更多的资金用于处置不良资产,同时促使银行释放更多资金来支持实体经济。”

　　九州证券全球首席经济学家邓海清称,7号文还与2017年开始的银行“表外回表”、资本金压力急剧上升有关。“下调拨备覆盖率有助于缓解银行资本占用,有助于银行表外资产顺利回表,这会降低‘表外回表’的摩擦成本,有助于金融市场平稳过渡。”

　　金融市场

　　1．沪指先抑后扬涨1.00% 周期股全面回暖

　　周二(3月6日)沪指先抑后扬，午后煤炭、钢铁、券商等前期热点板块纷纷回暖，推动沪指震荡走强，涨幅扩大；创业板1800点整数关口得而复失，尾盘勉强收红。

　　截至收盘，沪指报3289.64点，涨32.71点，涨幅1.00%，成交2244亿元；深成指报11007.95点，涨132.27点，涨幅1.22%，成交2740亿元；创业板报1797.61点，涨1.92点，涨幅0.11%，成交821.5亿元。

　　盘面上，深圳国资改革、独角兽概念股、煤炭开采、钢铁等板块涨幅居前；国产软件、仪器仪表、计算机应用等板块跌幅居前。

　　个股方面，方正科技、华东科技、麦达数字、泰合健康、智慧能源等涨幅居前；达华智能、恺英网络、启明信息、久其软件、中源协和等跌幅居前。

　　有分析认为，近期沪指多次出现盘中震荡下探走势，但依然未回补3234点缺口，股指岛形反转的形态并未破坏，依然保持强势状态。短期市场形成了上有阻力、下有支撑的格局，预计短线沪指仍将在3230点至3280点一线震荡。

　　2．美股收涨但仍如履薄冰 科恩辞职和朝鲜消息牵动市场神经

　　美国股市周二（3月6日）收高，但美国总统特朗普提出的有关关税的辩论仍在继续，美股仍如履薄冰。

　　道琼工业指数收涨9.36点，收于24884.12点，此前曾一度跌166点。日内稍早，道琼斯指数一度上涨120点。

　　标准普尔500指数上涨0.3%，至2728.12点，跌幅一度高达0.4%。通用汽车公司股价上涨0.5%，该公司将受到关税的不利影响。纳斯达克综合指数收盘上涨0.6%，报7,372.01点，Netflix和亚马逊股价上涨。

　　在彭博新闻援引消息人士的消息称，如果总统提出的关税得以实施，特朗普确信科恩将离开美国政府之后，主要股指一度下滑。

　　“如果你有一个像科恩这样高层次的人离开，那就会让政府陷入混乱，市场对此感到担忧，”sSlateStone Wealth首席投资策略师Robert Pavlik说，“有关科恩的消息让投资者采取观望的态度。”

　　科恩曾是高盛的一名高管，他曾是特朗普政府去年实施的减税政策的拥护者。

　　"如果科恩离开，那将事关重大，因为这意味着"美国第一"的人将接手，"ACG Analytics的美国宏观策略主管、熊陷阱报告编辑Larry McDonald称。

　　CNBC的Jim Cramer在推特上发布了关于股市回落的消息，称其为“科恩抛售”。

　　但在下午早些时候的交易中，股市恢复了元气。此前，特朗普的盟友、共和党参议员David Perdue表示，特朗普对关税的变化是开放的。

　　特朗普上周宣布，美国将对铝和钢铁征收新的关税，随后并威胁称，如果欧盟对美国政府的关税计划进行报复，将对进口汽车征收进口关税。

　　众议院议长瑞安周一表示，他对特朗普的贸易计划“非常担心”。但瑞安周二表示，他呼吁对金属征收有针对性的关税，而不是全面征收关税。财政部长努钦也支持实施关税。

　　“市场仍在试图解决关税问题，”Bingham, Osborn & Scarborough负责人Jennifer Ellison说。“这将带来严重的经济后果。