财经新闻

　　1． “独角兽”已经来了！蚂蚁、滴滴、小米在上交所融资，咋回事？

　　3月19日，中信证券-滴滴第1-20期CP资产支持专项计划取得上海证券交易所无异议函。这是短短两周内，继小米、蚂蚁金服之后第3家获批发行供应链金融ABS的新经济平台型企业。

　　正当市场视线聚焦于A股市场将如何拥抱新经济代表企业时，上述3家公司已在上交所通过发行供应链ABS的形式获得融资。在这种金融创新中受益最大的，则是与上述新经济平台型企业息息相关的上游中小微企业。 

　　供应链金融ABS是以核心企业上下游交易为基础，交易未来可以带来的现金流收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。

　　供应链金融ABS的一大特点在于，核心企业的上游供应商往往属于中小微企业，自身的主体信用状况不高，几乎不可能从资本市场获得融资。融资成本居高不下是这些中小微企业经营中长期存在的痛点。而通过供应链金融ABS，这些企业可以摆脱自身主体信用不足的限制，通过与包括小米、淘宝、滴滴在内的新经济平台之间的合约关系作为基础，借力获得融资。

　　3月16日，蚂蚁金服旗下全资子公司商融（上海）商业保理有限公司（以下简称“商融保理”）作为原始权益人发行的“德邦蚂蚁供应链金融第X期应收账款资产支持专项计划”成功取得上海证券交易所储架发行20亿元无异议函，成为首单互联网电商供应链资产支持证券项目。

　　在这单ABS中，天猫商户作为上游供应商的债务人，向保理公司申请保理业务并经供应商同意后，以供应商转让其应收账款给保理公司的反向保理业务资产。通过反向保理业务，商融保理有效解决了供应链核心企业上下游中小企业的融资问题，使得供应链上下游的企业能够建立持久稳定的战略合作管理，促进产业链的稳定发展。截至2018年2月底，商融保理服务的上游中小供应商接近1500家。

　　百草味为天猫平台坚果类目销售排名靠前、市场口碑较好的生产厂家，临安某加工厂是一家有20年历史的加工厂，也是百草味最早开始合作的供应商之一。随着百草味的快速发展，该加工厂生意也越来越好，但融资一直是其最头痛的问题。

　　由于该加工厂固定资产规模较小，传统的银行融资方式，一般需要与周边加工厂联保，风险较大、融资额度较小且无法根据销售淡旺季灵活调整额度，难以满足其需求。极端情况下资金需求大时，只能进行民间拆借，年利率可能高达20%以上。

　　自从使用商融保理产品后，该加工厂对百草味的账期缩短至原来的三分之一，融资年利率约为8.5%，且可以随借随还，使用灵活方便，极大地盘活了应收账款，缓解了资金压力。

　　小米公司供应链金融资产支持证券100亿元储架发行于3月初取得上海证券交易所无异议函。小米公司上游供应商涵盖信息设备、精密电子、生物识别等领域逾200余家，部分为中国新经济制造业细分行业的龙头企业。

　　该次资产支持证券分期完成发行后，将为上述供应商提供新的资金渠道和更灵活的资金来源，不仅促进产业链中小企业供应商的协同发展，也为新经济制造业的科技研发和扩大生产提供有力支持。

　　昨日获批的中信证券-滴滴第1-20期CP资产支持专项计划也将为滴滴合作伙伴的财务状况带来立竿见影的帮助。

　　福建某租赁公司作为滴滴平台上业务链条中的合作伙伴汽车租赁公司，于2015年3月份成立。随着滴滴在出行业务的迅速发展，该汽车租赁公司的业务增长速度也越来越快，两年后即成为福建省排名靠前的汽车租赁公司。 

　　虽然业务上获得了快速增长，但融资一直是该公司最头疼的问题。因为该公司主要是从事汽车租赁、车辆管理等重资产业务，资金方面的压力比较大。由于该公司的成立时间刚满3年，通过银行融资很困难，之前融资甚至需要拿房产作抵押贷款担保。融资综合成本超过15%，额度也远远无法满足其业务快速发展的需求。

　　随着滴滴新型供应链金融资产支持证券（ABS）的推出，该公司将无需再用房产作为抵押，而是依靠公司合法持有的租金权益获得融资，其融资成本远低于之前，同时，也有效地盘活了该公司的存量资产，大大地缓解了业务快速增长带来的资金压力。

　　上交所方面表示，以金融产品服务民生需求，是金融发展的大势所趋。近期小米、蚂蚁、滴滴等新经济平台企业供应链金融ABS项目的成功推出，是上交所在证监会的统一领导下，推动供应链金融服务实体经济、服务社会民生的重要举措。

　　下一步，上交所将继续贯彻落实党中央、国务院指导精神，推动供应链金融，多角度、多领域、多方式服务实体经济和社会民生。

　　2． 肖亚庆：第三批混改试点名单有望上半年公布

　　国务院国资委主任肖亚庆19日接受中国证券报记者采访时透露，第三批混改试点企业名单有望于今年上半年公布。他说，“由于混改涉及到一些上市公司，市场较为敏感，需要等最终方案研究确定好了才能公布，但是我想会很快。”

　　近期电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大领域央企纷纷明确了混改计划。国务院国资委副秘书长彭华岗此前表示，第三批混改试点企业名单已经确定，一共31家。其中，中央企业子企业10家，地方国有企业21家。三批混改试点加起来一共50家，重点领域混合所有制改革试点正在逐步有序推进。

　　3．新一轮关税将至！媒体称特朗普本周五以前公布对600亿美元中国商品征税

　　本月初才宣布要对进口钢铁和铝征保护性关税，特朗普本周就可能公布对中国的多种商品征税，而且打击面较原计划扩大一倍。

　　《华盛顿邮报》称，四位美国政府高级行政官员确认，特朗普准备在本周五以前公布关税方案，准备对一年总值600亿美元规模进口中国的商品征收关税。

　　上述报道提到，高级助理原本递交特朗普的方案是对一年总值300亿美元的商品征税，但特朗普指示他们将征税商品总值提高约一倍。

　　报道称，关税可能面向超过100种产品。特朗普认为，这些产品是中国企业根据从美国企业窃取或者迫使美国企业交出的商业机密制造。

　　美国时间上周二，路透就传出消息称，特朗普可能对600亿美元中国商品征税，科技和电信行业将受到重点关注。美国政治网站Politico报道称，美国政府正考虑对电子、电信设备、家具、玩具等100多种中国产品征收关税，特朗普敦促美国贸易代表莱特希泽扩大对中国商品征税范围，并指示行政官员，准备好在未来几周内正式宣布对华关税计划。

　　若上述媒体消息属实，就意味着，可能在本月初特朗普签署的进口钢铝关税决定生效前，他就会公布对专门针对中国商品的新关税。

　　自美东时间本月23日12点01分（北京时间3月24日零点01分）起，美国海关和边防部队将开始对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税。

　　目前除加拿大、墨西哥和澳大利亚外，其他美国的贸易伙伴都未得到豁免。欧盟和日韩这些美国盟友都在积极寻求豁免。

　　上周末华尔街见闻提到，哈佛大学经济学教授Martin Feldstein认为，美国征收钢铝关税的矛头只有一个，就是中国，真正目的是向中国施压，迫使中国在市场准入、技术转移方面做出让步。

　　Feldstein认为，真正伤害美国利益的是中国获取美国公司的技术。中国要求一些美国公司分享其技术，以获得进入中国市场的资格，这让美国公司损失巨大。

　　从华尔街见闻上周援引的德国媒体消息看，特朗普政府在谈豁免条件时也没有忘记中国。

　　上述消息称，美国对豁免欧盟钢铝关税开出条件，其中包括欧盟将对美出口钢铁维持在去年水平，欧盟承诺对中国“钢铁倾销”采取措施，承诺同美国在更多贸易议题上进行合作；在防务政策上保证，提供能够证明欧盟愿意升级武器装备的材料。

　　上周路透援引美国商务部文件称，只有当某商品在美国没有以足够及合理的数量、无法以令人满意的质量生产时，或有特定的国家安全考虑来生产时，才会被豁免。而依赖进口的钢铝商品，在等待至多90天之后，可以被豁免。 

　　金融市场

　　1．A股上扬的背后：成交量又凸出一大隐忧 技术面出现“拦路虎”

　　周一(3月19日)，A股震荡上扬，不过场内交投意愿清淡。分析师指出，上证综指年线（3284点）附近仍对短期大盘走势形成压制，料股指仍将维持区间震荡。

　　今天沪深两市开盘走低，早盘下探后持续拉升，随后保持震荡走高的态势。创业板一度拉升超过2%，盘中最高涨至1860点，尾盘大幅回落，上证50尾盘逆势走强。两市成交继续小幅萎缩！

　　截至收盘：沪指收报3279.25点，涨0.29%，成交额1698亿；深成指收报11068.49点，涨0.16%，成交额2271亿；创业板收报1842.92点，涨1.19%，成交额778亿。

　　板块个股：板块方面，保险、医疗保健、医药、日用化工涨幅居前；而煤炭、钢铁、房地产块跌幅居前。个股方面，两市累计40股涨停，不过下跌的个股数量还是超过1200家。

　　沪&深股通：截至15:01，沪股通每日额度130亿元剩余125.19亿元，占比96%。截至15:01，深股通每日额度130亿元剩余124.59亿元，占比95%。沪股通和深股通净买入4.81亿元和5.41亿元。

　　消息面：中国央行新任行长易纲在人民大会堂接受采访，对于接下来的主要任务，易纲回应称，主要任务是要实施好稳健的货币政策，同时推动金融的改革和开放，并保持金融业稳定。对于今年金融改革开放还会有哪些动　作？易纲回答：“你们会看到，从之后的日程，一直到海南博鳌论坛，都会有一系列改革开放的政策和举措”。

　　资金面：

　　1、央行周一进行500亿逆回购操作 完全对冲到期规模！央行今日进行300亿元人民币7天期逆回购，200亿元人民币28天期逆回购，今日逆回购到期500亿元。本周（3月17日-23日），央行公开市场有3800亿逆回购到期，其中周一至周五分别到期500亿、400亿、400亿、1600亿、900亿，无正回购和央票到期。　　

　　2、截至03月18日，上交所融资余额报6006.04亿元，较前一交易日减少5.69亿元；深交所融资余额报4006.95亿元，较前一交易日减少18.41亿元；两市合计10012.98亿元，较前一交易日减少24.09亿元。

　　券商观点：

　　1）海通证券荀玉根团队指出：投资者关心入春后基本面到底如何、两会后监管政策怎样落地？市场在等待更明确信号，中期我们维持乐观。欧美经济向好、国内经济韧性强，预计A股17年、18Q1净利同比为17.5%、13%-15%，历史上美国加息不影响新兴市场。中医调理式降杠杆需要发展直接融资，发行制度改革正是进一步激活股市投融资功能。

　　2）兴业证券王德伦、张启尧团队指出，春耕反弹窗口仍未结束。大创新虽遇波折，但主攻方向依然明确。我们看好政策面转暖叠加估值去泡沫后大创新板块的投资机会。2月初在市场情绪最悲观时，我们看好反弹，并指明了“拥抱大创新”的正确方向。

　　2．Facebook跌近7%拖累美股大跌 道指跌超300点 

　　周一（3月19 日），标普500指数收跌39.09点，跌幅1.42%，报2712.92点。 道指收跌335.60点，跌幅1.35%，报24610.91点。 纳指收跌137.74点，跌幅1.84%，报7344.24点。

　　Facebook带动科技股下跌。苹果收跌1.53%，谷歌母公司Alphabet收跌3.03%，亚马逊收跌1.7%，微软收跌1.81%，英伟达收跌3.78%，奈飞收跌1.56%，AMD收跌0.35%，英特尔收跌0.66%，美光科技收跌0.73%，特斯拉收跌2.42%。

　　ACLS Global首席分析师Marshall Gittler向英国《金融时报》表示，“市场认为周三加息的可能性是97.9%。关键问题是美联储公开市场委员会的点阵图，即会员预估今年底与明年的利率应该是多少。”

　　他表示，“我预计委员会将向上修正今年或明年的利率预测，而这将令美元上涨。”

　　Cabot Undervalued Stocks Advisor首席分析师Crista Huff则表示，“从短期看，我认为市场将出现恐慌，直到美联储新主席发表讲话。”

　　富时泛欧绩优300指数收跌1.17%，报1460.80点。

　　德国DAX 30指数收跌1.39%，报12217.02点。法国CAC 40指数收跌1.13%，报5222.84点。英国富时100指数收跌1.69%，报7042.93点，创2016年12月21日以来收盘新低，较1月12日收盘历史高位7778.64点回落幅度达到将近9.46%。