财经新闻

　　1．中央财经委员会首次会议释放四大信号

　　共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平2日主持召开中央财经委员会第一次会议，强调加强党中央对经济工作的集中统一领导，并研究打好全面建成小康社会三大攻坚战的思路和举措。会议释放的一系列重要信号，吹响了加速向“第一个百年目标”冲刺的号角。

　　信号一：加强党中央对经济工作的集中统一领导

　　中央财经委员会第一次会议的召开，让外界感受到这一机构的非同寻常——习近平总书记亲自担任委员会主任并主持会议。

　　而此次会议一项重要内容，就是审议通过了《中央财经委员会工作规则》，强调要加强党中央对经济工作的集中统一领导，做好经济领域重大工作的顶层设计、总体布局、统筹协调、整体推进、督促落实。

　　中央财经委员会的前身是中央财经领导小组。不久前，中共中央印发的《深化党和国家机构改革方案》明确提出，把中央财经领导小组改为中央财经委员会。　　

　　中央党校教授辛鸣说，把中央财经领导小组改为委员会，是健全党对重大工作领导体制机制的一项重要举措。谋划好新时代的中国经济发展，关键在党，尤其要通过中央财经委加强党对经济工作的集中统一领导，这是新时代我国打赢三大攻坚战、开启现代化新征程的重要保障。

　　信号二：防范化解金融风险是实现高质量发展必须跨越的重大关口

　　此次会议听取了中国人民银行关于打好防范化解重大风险攻坚战的思路和举措的汇报。会议强调，防范化解金融风险，事关国家安全、发展全局、人民财产安全，是实现高质量发展必须跨越的重大关口。

　　要坚持底线思维，坚持稳中求进，抓住主要矛盾；要以结构性去杠杆为基本思路；要集中力量，优先处理可能威胁经济社会稳定和引发系统性风险的问题；要抓紧协调建立中央和地方金融监管机制，强化地方政府属地风险处置责任……此次会议就如何打好防范化解金融风险攻坚战进行了一系列周密部署。

　　“会议提出，防范化解金融风险的基本思路是结构性去杠杆，降杠杆的主要部门是地方政府和企业尤其是国有企业，目标是宏观杠杆率的下降，从主要目标、着力点和路径来看都非常明确，说明中央对金融风险有了更精准的把握。”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚说。

　　信号三：精准脱贫攻坚战“只能打赢打好”

　　此次会议听取了国务院扶贫办关于打好精准脱贫攻坚战的思路和举措的汇报。会议强调，精准脱贫攻坚战已取得阶段性进展，只能打赢打好。

　　党的十八大以来,全国农村贫困人口累计减少6853万人。在剩下不到3年时间里,全国还有3046万人要脱贫。

　　对此，会议提出，打好精准脱贫攻坚战，要咬定总攻目标，严格坚持现行扶贫标准，不能擅自拔高标准，也不能降低标准。

　　“这是中央针对当前扶贫工作进入攻坚阶段提出的新要求。”中国人民大学中国扶贫研究院院长汪三贵说，精准脱贫,贵在精准。现阶段打好精准脱贫攻坚战，重点要把握好标准,既不能降低标准,也不能养懒汉；要保证政策可持续，更要确保脱贫质量。

　　此外，会议还细化了产业扶贫、易地搬迁扶贫、就业扶贫、教育扶贫、健康扶贫等重点任务,强调要完善督战机制,压实责任,改进考核监督,整顿脱贫攻坚作风。

　　“好的作风才可以确保脱贫攻坚成效。要时时处处体现一个‘实’字,求真务实。”国务院扶贫办主任刘永富说,2018年要继续实行最严格的考核评估,并将今年确定为作风建设年。

　　信号四：污染防治攻坚战“要打几场标志性的重大战役”

　　环境问题是全社会关注的焦点,也是全面建成小康社会能否得到人民认可的一个关键。此次会议听取了生态环境部关于打好污染防治攻坚战的思路和举措的汇报。

　　会议指出,打好污染防治攻坚战，要明确目标任务，到2020年使主要污染物排放总量大幅减少，生态环境质量总体改善。

　　打好污染防治攻坚战，还要打几场标志性的重大战役——打赢蓝天保卫战,打好柴油货车污染治理、城市黑臭水体治理、渤海综合治理、长江保护修复、水源地保护、农业农村污染治理攻坚战,确保3年时间明显见效。

　　针对不合理的产业结构、能源结构、运输结构、农业投入结构,会议还提出,要坚持源头防治,调整“四个结构”,做到“四减四增”。

　　“3年时间非常短暂，我们等不得，也等不起，所以一边在做顶层设计，一边在抓具体工作。”生态环境部部长李干杰表示，当前要加快进度、加大力度、狠抓落实，努力使得生态环境质量得到进一步的改善，增强人民群众安全感、获得感、幸福感。

　　2．坚持将国企降杠杆作为重中之重

　　国家金融与发展实验室、国家资产负债表研究中心3月29日发布的2017年中国去杠杆进程报告显示，包括居民、非金融企业和政府部门的实体经济杠杆率由2016年的239.7%上升到242.1%，其中，非金融企业部门杠杆率由2016年的158.2%回落至156.9%。

　　2017年我国总杠杆率上升主要归因于居民杠杆率攀升，但国有企业杠杆率依然是当前我国最突出的债务问题和去杠杆工作的重点领域。从国企债务总量看，财政部数据显示，2018年1-2月，国有企业负债总额已超过106万亿元，同比增长9.3%。从国企杠杆率水平及占比看，国家金融与发展实验室、国家资产负债表研究中心数据显示，2017年，国企资产负债率为65.7%，较上一年下降0.4个百分点；国企债务占全部非金融企业部门62%，较2016年增加3个百分点。

　　近年来，国有企业降杠杆工作积极稳妥推进，但总体成效仍低于预期，一些内生性、结构性问题日益凸显：一是国有企业同时肩负税收、就业、投资等职能，在去杠杆过程中，易于受地方政府部门的干预和地方保护主义的压力。二是部分国有企业集中在钢铁、煤炭、电力等行业，在这些行业中，去杠杆又与去产能、补短板等任务相交织，进一步加大了企业去杠杆的压力。三是去杠杆的关键点之一在于国有资产处置，如果缺乏规划或者有效手段，可能会造成国有资产的流失。比如，国有企业实施市场化债转股会稀释国有资本的股权，可能会出现变相侵吞国有资产的现象。此外，一些创新的债务重组方式，比如资产证券化、市场化债券股等，在实施过程中受政策法规不明确、中介服务不完善等因素影响，也在一定程度上制约了国企债务重组的进程和效果。

　　坚持将国企降杠杆作为重中之重，是第五次全国金融工作会议的战略部署，也是促进国有企业高质量发展、防范化解重大风险的必然要求。今年1-2月，国有企业利润同比增长25.3%，这得益于供给侧结构性改革和国企改革的深入推进，同时也给国企进一步降杠杆创造了较为有利的时间窗口。

　　未来国企降杠杆需遵循“严格控制增量、有序化解存量”的原则：一方面，以强化资本管理为准绳，严格控制增量债务，推动国有企业形成合理的资产负债结构。按照2月8日国务院常务会议的要求，建立国企资产负债约束机制。加快建立国企资本约束机制，通过严格的财务制度和资本金约束，合理确定业务发展规模和速度，推动国有企业聚焦主业、做强主业，退出缺乏竞争优势的非主业领域及产业低端环节；加快建立国企资本补充机制，支持企业通过财政资金、民间资本、国外资本等多渠道、多元化补充资本，确保企业资本充足率保持在稳定合理的水平；加快建设多层次资本市场，支持符合条件的国有企业整体上市或核心业务资源上市，稳步提高国企资产证券化率，持续优化融资结构。

　　另一方面，以优化债务结构为主线，有序化解存量债务，推动国有企业提升发展质量和效率。

　　将去杠杆与去产能、去库存相结合，与结构调整、需求管理相适应，通过市场化债转股、资产证券化等方式，盘活国有资本存量，积极稳妥推进企业债务重组，推动企业脱困发展和转型升级。今年1月，发改委、央行等部门联合下发《关于市场化银行债权转股权实施中有关具体政策问题的通知》，根据前期债转股出现的问题，对债转股的企业类型、债权类型、资金来源等进行扩容，下一步可推动更多负债率较高、产品有市场、有竞争能力的国有企业实施债转股。为切实提升债转股实施效果，需做好三方面工作：一是规范好政府尤其是地方政府行为，防止过度干预和过度保护；二是加强对参与债转股的企业筛查，以及企业转股后运营管理的监督，促进企业提高生产运营效率和经营管理水平，防范企业道德风险；三是通过公正公开的市场化手段确定债转股价格和条件，依法加强监管，保障国有资产权益。

　　同时，通过兼并重组、混合所有制改革等方式，提高国有企业管理水平和运行效率。一是国有企业兼并重组，应从优化产业布局、提高资源配置效率的角度出发，营造公平公正的市场竞争环境；通过横向整合、纵向调整、创新合作等方式，通过产业链上下游、关联产业间的资源整合和优化配置，打造产业协同优势，推动从价值链中低端向中高端转移；二是国有企业混合所有制改革，应着力形成有效制衡的公司制度和治理结构，切实保护各类出资人的合法权益，充分调动各类资本特别是民营资本的积极性；国有资产监管机构从管企业向管资产、管资本转变，赋予国有企业更多经营自主权，推动国有企业建立灵活高效的市场化经营机制，充分激发国有企业的动力和活力。

　　3．一季度85家IPO排队企业终止审查

　　今年第一季度，共有85家IPO排队企业终止审查。同时，今年以来，新增12家报会企业。

　　这是《证券日报》记者昨日从上交所了解到的信息。业界认为，在监管趋严、过会率降低的情况下，未来IPO排队企业终止审查的数量会持续增加，报会企业则难以出现“申报潮”。

　　根据上交所最新发布的数据，3月26日—3月30日，创业板新增报会企业2家。截至3月30日，今年新增12家报会企业，其中上交所4家，深交所中小板2家，创业板6家。

　　12家新增报会企业，这一数量较去年大幅减少。根据上交所此前公布的数据，截至3月24日，2017年的新增报会企业数量为42家。

　　一位来自上海的券商投行人士在接受《证券日报》记者采访时表示，IPO申报企业数量较去年大幅减少，主要是由两方面原因造成：其一，是发审委对于IPO的审核越来越严格，过会率越来越低，使得一些原本想申报的企业变得更加谨慎，正所谓“三思而后行”；其二，是今年2月份证监会发布的一份监管问答，使得企业对IPO申请的申报更加谨慎。

　　今年2月23日，证监会上市部发布了一则监管问题，明确“对于重组上市类交易（俗称借壳上市），企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市”。

　　“这也是造成IPO排队企业终止审查数量大幅增加的一个原因。”上述券商投行人士表示。

　　上交所公布的数据显示，截至3月30日，证监会按周公布首发申报企业中，2018年终止审查企业共85家，其中上交所29家，深交所56家。

　　伴随着在审企业撤回首发申请的增多和新增申报企业数量的减少，困扰A股市场的IPO“堰塞湖”正在快速消解。

　　上交所昨日公布的数据显示，截至3月30日，证监会按周公布主板、中小板、创业板首发申报企业共379家，其中上交所183家，深交所196家（中小板60家、创业板136家）。

　　在IPO申请排队企业大幅减少的同时，IPO过会率和审核企业家数也大幅放缓。

　　据《证券日报》记者统计，截至3月31日，今年发审委审核了69家企业（包括二次上会企业）的首发申请，其中，获得通过和别否的企业均为32家，5家暂缓表决。而去年同期，有118家企业上会，其中，103家获得通过，12家被否，3家暂缓表决。

　　金融市场

　　1．沪指震荡翻绿跌0.18% 权重股表现持续低迷

　　周一(4月2日)沪深两市早盘全线高开，权重股早盘快速冲高，沪指受此影响，早盘表现十分活跃，但盘中量能未能持续放大，沪指高位回落，尾盘翻绿；创业板全天维持窄幅震荡走势，尾盘收绿；两市成交量较上一交易日持续扩大，其中创业板单日成交金额再度突破1200亿元。而上证50指数全天冲高回落，尾盘走跌收阴。

　　截至收盘，沪指报3163.18点，跌5.72点，跌幅0.18%，成交2263亿元；深成指报10852.95点，跌15.70点，跌幅0.14%，成交3482亿元；创业板报1900.25点，跌0.23点，跌幅0.01%，成交1295亿元。

　　盘面上，宁德时代概念股、半导体元件、芯片概念、海南、集成电路、种植业等概念板块涨幅居前；机场航运、水泥、氟化工、造纸、银行等概念板块跌幅居前。

　　个股方面，祥龙电业、广宇集团、雪莱特、安彩高科、蓝英装备、浙江世宝等涨幅居前；狮头股份、德新交运、坚瑞沃能、千山药机、富安娜、寒锐钴业等跌幅居前。

　　展望后市，有分析认为，进入4月份，A股迎来上市公司年报、一季报的集中披露时期，需要关注外资及社保基金的最新持仓将会随着年报和一季报浮出水面，在紧跟大资金动向的基础上，选择估值合理、成长性高的细分行业龙头将成为投资者选股工作的重中之重。

　　2．美股又崩了！创大萧条来最差二季度开局 科技股还是罪魁祸首

　　周一（4月2日）标普500指数收跌58.99点，跌幅2.23%，报2581.88点，2018年迄今跌3.4%。道指收跌458.92点，跌幅1.90%，报23644.19点，今年迄今跌4.4%。纳指收跌193.33点，跌幅2.74%，报6870.12点，今年迄今跌0.48%。

　　Haverford Trust首席投资官Hank Smith表示：“今天美股下挫，与中国宣布关税措施有着莫大的关系。尽管中国征税动作较小，但怕就怕它会升级。我们不知道中国的关税报复行动是不是止步于此，但看起来贸易战已经从口水战升级到真正动手了。”

　　中概股阿里巴巴收跌3.23%，新浪收跌4.59%，京东收跌3.48%，网易收跌1.62%，百度收跌1.4%，微博收跌3.12%。

　　亚马逊收跌5.21%，报1371.99美元，创2月9日以来收盘新低，较3月12日收盘纪录高位回落逾14.16%。

　　周一美股开盘十分钟前，特朗普再次发推特炮轰亚马逊，称“只有傻子才会认为赔钱的美国邮政系统正从亚马逊身上赚钱。”

　　Hank Smith同时指出，科技股与互联网板块的疲软仍然是投资者关心的主要问题之一。这些股票在过去一年内已经获得了巨大的涨幅，但任何时候白宫盯上它们，其表现通常都不太好。这就是现在正在发生的状况。