财经新闻

　　1． 库德洛确认下周赴华谈判 库克“给出很多建议”

　　美国总统特朗普的首席经济顾问、白宫全国经济委员会主任库德洛，周四在接受财经媒体CNBC采访时确认，自己会随同美国财长姆努钦率领的高级别代表团到访中国。

　　他表示，所有与中国贸易争端有关的话题都会被讨论，他个人对下周与中国贸易谈判“期待很高”（high hope），并点名苹果CEO库克为贸易对话给出很多建议：

　　我非常享受周三的会面，库克是最有帮助的一个人。我花费了很长时间跟他在一起讨论，然后一起拜访了总统。库克显然具有非常多的中国经验，在某些建议方面非常有帮助。

　　库德洛表示，全球繁荣受惠于自由、开放的贸易系统，美国也在研究钢铁和铝关税的豁免事宜。不过，总统特朗普意在用有针对性的关税来促成（对美国）更为公平的贸易。美国希望在中国科技和扩大市场准入方面取得进展，希望欧洲在谈判钢铁关税豁免时就汽车行业做出妥协。

　　华尔街见闻曾提到，库克在周三（4月25日）在白宫会面特朗普。据新锐媒体Axios称，作为全球市值最高的上市企业CEO，库克在高科技行业十分具有话语权。此次他代表了整个行业与特朗普会面，意在缓和美中两国之间持续发酵的贸易摩擦。今年3月，库克在北京出席中国发展高层论坛2018年会时曾表示，他希望中国和美国可以解决彼此之间的贸易分歧。

　　此前彭博社指出，特朗普政府对中国的关税计划，或将影响苹果在亚洲的业务，因为苹果庞大的生产链主要集中在中国。CNBC也认为，中国是苹果的关键市场，一些投资者已经对未来的苹果业绩感到担忧。

　　4月24日特朗普表示，近期将派出美国高级代表团，前往中国就中美贸易问题进行磋商。代表团成员为：财政部长姆努钦、贸易代表莱特希泽、国家经济委员会主任库德洛、以及白宫贸易顾问纳瓦罗。据悉，美方代表团将于5月3日、4日左右到访北京，中美贸易谈判正式开启。

　　库德洛在今日采访中表示，特朗普政府此次派出高级代表团赴中国谈判贸易问题，将援引美国前总统里根对前苏联的态度：要信任，但也要查证（Trust， but Verify）。申万宏源宏观研究认为，本次代表团中“除了大鹰派，就是小鹰派”，白宫对华强硬“三巨头”一个都没少。

　　2． 年度分配“脱虚向实”：分红突破万亿 高送转骤减七成

　　推高送转的掌声稀落，不分红的却几乎跌停，在A股投资者“价值观”大变的同时，上市公司的“分配观”也已完成“脱虚向实”的转换。据上证报资讯统计，2017年度，A股上市公司累计分红总额已达10380亿元（含当年季报、半年报分红，年报尚未披露完毕，后续还将增加），逐年递增；同时，沪深两市年报拟推高送转的公司仅60家，较2016年度骤减逾七成，已连降两年。

　　一位市场监管人士接受上证报记者采访时表示，近3年来，对高送转的监管持续加强，借高送转炒作股价等市场乱象得到遏制，高送转家数下降反映上市公司送转行为正回归本源。未来，在新规指引下，高送转将以业绩为支撑，真正反映公司的成长性和市场价值。同时，为更好地回报股东，越来越多的上市公司加入现金分红阵营，一批高分红、稳分红公司日益受到主流资金认可。

　　据统计，目前已有逾2500家上市公司在年报中发布现金分红计划，2017年报分红金额达9830亿元（后续还将增加），较2015年、2016年的年度累计分红总金额8328.16亿元、9693.99亿元，呈较快上升态势。

　　就分红规模看，财大气粗的银行股仍占据2017年报分红“百亿榜”的主导地位。在15家分红金额超过100亿元的公司中，8家来自银行板块，工商银行、建设银行、农业银行和中国银行强势垄断前四席。

　　另外7家分红额超百亿的公司也都是高分红的“常客”，包括“两桶油”、中国平安、中国人寿，以及上汽集团、中国神华、贵州茅台等。其中，中国石化2017年实现净利润511.19亿元，公司拟现金分红484.28亿元，现金分红比例高达94.74%。此前两年，中国石化2015年度、2016年度现金分红比例也高达56.39%、64.95%。

　　而作为汽车、煤炭及白酒板块的龙头，上汽集团、中国神华及贵州茅台近3年一直保持40%至60%的高分红比例，成为以扎实业绩和持续稳定分红回馈投资者的典范。

　　整体来看，在监管层鼓励上市公司通过现金分红回报投资者的大背景下，业绩稳定、成长性良好的高分红群体快速壮大。目前，2017年报现金分红规模超50亿元的公司有22家，超10亿元的公司有128家，其中包括万科A、美的集团、海螺水泥及海康威视等行业龙头。

　　在业内人士看来，行业龙头公司普遍已进入发展成熟期，无论就原始利润积累还是业绩增长而言，都有实力和底气实施高比例现金分红。

　　现金分红强势来袭，“霸屏”多年的高送转则迅速“降温”。近日，沪深交易所发布《高送转指引》（征求意见稿），将高送转比例同业绩增长挂钩，确定了不得披露高送转方案的“负面清单”。市场监管人士认为，制度安排将使上市公司的送转股行为回归本源，真实反映公司经营业绩和股本扩张需求。

　　事实上，随着监管层持续加大对高送转的监管力度，上市公司借高送转炒作股价等市场乱象已得到有效遏制。据沪深交易所披露的数据，2016年度，两市推出高送转方案的公司为201家，较2015年度的370家下降幅度逾四成。

　　参照高送转新规的“标尺”，按沪深主板10送转5、中小板10送转8、创业板10送转10来看，2017年报中，两市仅60家公司披露高送转计划。其中，沪市10家、深市主板9家、中小板16家、创业板25家。

　　记者注意到，尽管有着“史上最严”之称的高送转新规尚未正式实施，但不少上市公司已在对标新规，“踩线”推出送转计划。

　　以中小板为例，天润数娱、东方雨虹、赫美集团等22家公司拟10转7，金发拉比则精确推出每10股转增7.5股的送转方案。同样，有6家创业板公司拟10转9，而长盛轴承则进一步将“距离”缩小至0.2股，推出10转增9.8股的送转方案。此外，沪市有8家公司精心设计了送转方案，其中艾迪精密、杰克股份等6家公司也预留了0.2股的“距离”，拟10转增4.8股。

　　在高送转新规实施后，未来是否会出现更多“精打细算”的送转方案，值得市场关注。

　　3．2017年业绩增幅近四成 非金融类上市公司成A股“主引擎”

　　2017年年报数据显示，实体经济公司已取代金融类公司成为A股业绩增长的“主引擎”。截至4月26日，共有3142家上市公司披露2017年报，营收总额同比增长17.03%(可比口径，下同)，净利润总额同比增长20.93%；其中，非金融类公司的净利润增幅更高，达38.37%。

　　上述3142家公司去年共实现营收35.61万亿元，增长17.03%；净利润总额3.145万亿元，增长20.93%。其中，盈利公司有2985家，亏损157家，盈利公司比例较上年有所上升。

　　分行业看，采掘、钢铁、有色金属等传统周期性行业熬过了多年的低潮期，逆袭登上盈利增幅榜前三，2017年度净利润增幅分别为1167%、396%、127%，成为供给侧改革显效的标志。就营收增长排序，电子行业以34.91%的营收增幅名列第一，在进口替代和需求拉动的双重作用下，行业成长空间凸显。

　　国有大型企业增长显著，中小型创业类公司成长动力不减。统计显示，2017年度，中小板、创业板的营业收入分别增长26.01%和30.35%。与年报披露收官同步，2018年一季报也应在4月底完成披露。目前，共有2303家公司发布了一季报，营业利润总额和净利润总额同比增长分别为13.81%和23.96%。其中，中小板和创业板的营收增幅为24.68%和26.46%，净利润增幅分别为15.12%和37.26%。

　　在过往业绩外，更具前瞻性的数据当属半年报预告。记者注意到，传统产业的改革成效，以及芯片锂电等战略新兴产业的创新突破，有望构成上半年业绩增长的“双极”。

　　截至4月24日，有324家A股公司发布上半年业绩预告，预喜比例超过74%(包括预增、略增、扭亏等)。其中，钢铁、有色金属、化工三大行业预增比例仍然居前，显示供给侧改革效果得到延续。

　　在新兴产业领域，芯片半导体和锂电池产业链相关公司业绩增长动力强劲。不少半导体产业链公司在进口替代上取得了突破，驶入成长快车道。同时，新能源车和锂电池产业、北斗导航及5G产业的相关公司业绩增速也较明显。

　　金融市场

　　1． 创业板跌逾2%沪指跌1.38% 深股通净流出创开通以来最大

　　中国股市沪综指周四收市下跌1.38%。分析师指出，虽然今日资金面略有缓和，但有媒体报导称资管新规可能近日公布，令盘中买气不兴，金融地产及周期股等蓝筹均面临抛压，大盘震荡探低。

　　截止发稿，沪指报3075.03，跌1.38%，深成指报10292.12，跌2.42%，创指报1781.28，跌2.10%。从盘面上看，集成电路、国产软件、养殖业板块涨幅榜前列，海南、啤酒、赛马概念居板块跌幅榜前列。

　　照理说大盘环境是边际改善的，但今天跌成这样，估计还是与资管新规那个传言相关，一部分投资人选择退场避险。”华西证券分析师毛胜说。

　　他还指出，一季报公布已接近尾声，公司业绩不佳或分红不理想，导致部分个股出现较大波动，例如今天的格力电器，这对大盘亦是一种拖累。

　　长期保持现金分红的格力电器周三晚公布年报同时宣布2017年不进行利润分配和资本公积转增，令市场一片哗然，深交所周四还向公司下发关注函，要求公司详细解释不分红的具体原因。

　　格力电器收低8.97%，盘中一度至跌停位45.06元。沪深两市今日出现普跌，保险板块跌幅居前，其中中国平安收跌3.63%。

　　截至收盘，深股通今日大幅净流出逾30亿元，为开通以来最大净流出。中国基金报报道指出，今天深股通的创纪录净流出，可能有着境外资金大举卖出格力电器的因素。格力电器是深股通的重要标的，由于低估值高分红，深受境外长线资金追捧。今天深股通个股资金流向尚未出来，但从昨天数据格力电器深股通已经净流出逾1亿元。

　　2． 脸书暴涨9%美股“涨”声震耳欲聋 聚焦美GDP数据

　　周四（4月26日），美国一些最大的公司公布的季度业绩表现强劲，推动股市大幅上涨。

　　道琼工业指数收高238.51点，报24,322.34点，Visa是该指数中表现最好的股票。标准普尔500指数上涨1.1%，收于2666.94点，科技股上涨2.3%。纳斯达克综合指数上涨1.6%，至7118.68点。

　　脸书（Facebook）股价上涨9.1%，此前该公司公布了的第一季度收益和营收好于预期。该公司的日活跃用户数量表明，尽管受到了剑桥分析公司的反冲，但该公司仍在稳步发展。

　　Advanced Micro Devices也公布了超出预期的收益，使其股价上涨了14个百分点。

　　与此同时，Chipotle股价飙升24.4%，此前该公司公布的利润强于预期，提振了同店销售额，轻松超过预期。

　　施瓦布金融研究中心负责交易和衍生品业务的副总裁Randy Frederick表示：“推动市场的因素有两方面：收益和华盛顿方面传出的消息。”他指出，目前的收益可能会让华盛顿的新闻黯然失色。

　　“到目前为止，收益报告一直很好，”他说道。“我看不出为什么这种情况不会持续下去。”

　　数据显示，迄今已报告的标普500指数公司中，有80%的企业公布了好于预期的收益。

　　在收盘后，亚马逊股价上涨4%。

　　随着利率从多年高点回落，股市也得到提振。基准10年期美国国债收益率从4年高点跌至3%以下，此前欧洲央行维持利率不变，并重申了其刺激性货币政策立场。

　　欧洲央行行长德拉基表示，尽管最近几周出现了“温和”的迹象，但欧元区经济的“潜在实力”仍支撑着该行的信心。

　　他补充说，在未来几个月里，“充足的货币刺激”仍然是必要的。

　　经济消息方面，美国3月耐久财订单增长2.6%，远高于预期的1.6%。与此同时，上周初请失业金人数总计为20.9万人，低于预估的23万人。

　　投资者也在等待第一季度GDP数据，该数据将于周五晚间发布。

　　Griffin Capital首席经济学家Randy Anderson称：“我们认为经济增长强劲，但我们的共识远远低于共识。市场波动的激增导致消费者信心下降，经济接近充分就业。当你基本上处于充分就业状态时，很难实现GDP增长。”