财经新闻

1． CDR规则“打包”出台，证监会将严控筹资规模和发行节奏

A股迎接“独角兽”万事俱备。6月6日深夜，证监会正式发布实施《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》（下称《CDR办法》），同时还发布了IPO办法等另外8个配套规则。这一系列制度的发布实施，为创新企业在境内发行股票或存托凭证做好了制度安排。

监管层推进CDR的节奏空前快速。《CDR办法》5月4日开始征求意见，6月3日截止。而在6月4日举行的证监会2018年第4次主席办公会上，该办法就获审议通过。证监会主席刘士余6月6日签发了第143号主席令，宣布正式发布实施。这与以往征求意见后需一周左右完善期的惯例，有明显不同。

值得注意的是，首批6只“独角兽基金”也于6日正式获批，上限规模总计可达3000亿。而对于CDR发行之后可能对A股流动性形成的压力，监管层也考虑在内。

证监会晚间明确表示，将严格掌握CDR试点企业家数和筹资数量，合理安排发行时机和发行节奏。

申报材料要求明确

CDR申请可以着手了。从证监会晚间公布的规则来看，涉及到发行申请的标准都已经明确，上市安排也有章可循。

除《CDR办法》外，证监会还同步发布了《首次公开发行股票并上市管理办法》（下称《IPO办法》）《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》（下称《创业板IPO办法》）。修改之后，明确规定符合条件的创新试点企业，不再适用有关盈利及不存在未弥补亏损的发行条件。

此外，同步发布的还有《试点创新企业境内发行股票或存托凭证并上市监管工作实施办法》、《中国证监会科技创新咨询委员会工作规则（试行）》、《公开发行证券的公司信息披露编报规则第23号——试点红筹企业公开发行存托凭证招股说明书内容与格式指引》、《试点红筹企业公开发行存托凭证并上市申请文件》、《保荐创新企业境内发行股票或存托凭证尽职调查工作实施规定》和《公开发行证券的公司信息披露编报规则第22号——创新试点红筹企业财务报告信息特别规定（试行）》，上述规则即日生效实施。

“支持符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高的创新企业，在境内资本市场发行股票或存托凭证，是服务供给侧结构性改革、促进经济结构转型升级、提升上市公司质量的重要举措。”证监会称这一系列制度的发布实施，既为创新企业在境内发行股票或存托凭证做好了制度安排，也有助于完善资本市场结构，健全资本市场机制，发挥资本市场投融资功能，进一步推动资本市场改革开放和稳定发展。

多举措防范风险

CDR作为一个创新品种，无论是发行主体、发行规模还是发行方式，都颇受争议。其中备受担心的两个问题是，巨大融资是否会对A股形成抽血效应，海外红筹企业本身是否存在风险。

记者注意到，证监会在发布规则的同时，还从多个方面表明将对风险进行防控。

一方面，证监会设定严格的试点企业选取标准和选取机制，拟参与试点的创新企业，经具有经验的保荐机构本着勤勉尽责的原则，全面、审慎核查后，认为完全符合试点标准、发行条件和各项信息披露要求的，可以向证监会提出纳入试点和公开发行股票或存托凭证的申请。

证监会称将按照依法、全面、从严监管的要求，督促企业和中介机构对投资者切实负责，并严格按照法律法规，强化试点企业上市后的持续监管。

另一方面，证监会对保荐人提出更高要求。修改尽职调查规则，要求保荐人在进行保荐创新企业境内发行股票或存托凭证的尽职调查时，要提高工作质量。证监会还明确了保荐人对创新企业特殊情况的尽职调查规则, 要求保荐人要确保尽职调查要求、质量不降低，要确保依法扎实稳步推进试点。

值得注意的是，证监会还特别强调称，将严格掌握试点企业家数和筹资数量，合理安排发行时机和发行节奏。

“发行人及其主承销商根据企业各自情况，科学设计发行方案，对机构投资者参与询价建立合理有效的激励和约束机制，促进专业机构投资者积极参与、审慎报价。”证监会称，希望市场各方理性投资，不要跟风炒作，共同推进试点工作的顺利开展。

2． 国常会：进一步完善社会信用体系

国务院总理李克强6月6日主持召开国务院常务会议，部署在市场监管领域推进管理方式改革和创新，全面推行“双随机、一公开”监管；决定全面清理各类证明事项，更多消除群众和企业办事烦恼；确定进一步建设和完善社会信用体系的措施，以诚信立身兴业。

会议指出，落实《政府工作报告》要求，全面推行“双随机、一公开”市场监管方式，随机抽取检查对象，随机选派执法检查人员，抽查情况及查处结果及时向社会公开，是深化“放管服”改革、优化营商环境的重要举措。一要推动市场监管日常检查“双随机”方式全覆盖，检查结果全部公开。对有投诉举报等情况需要专项或重点检查的，也要严格规范程序。二要加强顶层设计，统一“双随机、一公开”制度和流程，整合各类市场监管平台。三要推进跨部门综合执法、联合监管，减少多头多层重复执法。四要提升基层执法能力，完善考核和问责免责办法。会议要求，各有关部门都要推出有利于促进市场公平和效率的监管创新举措。

会议决定，顺应企业和群众呼声，全面清理各类证明事项。一是对国务院部门规章和规范性文件等设定的证明事项，可直接取消的要立即停止执行，并抓紧修改或废止规章、文件。年底前先行取消申请施工许可证时需提交的资金到位证明等一批证明事项。二是对法律法规有规定，但可通过法定证照、书面告知承诺、政府部门间核查等涵盖或替代的证明事项，要提请修法，依托信息共享和信用体系予以取消。三是对各地自行设定的证明事项，除地方性法规规定外，最晚应于年底前取消。四是各地区各部门要及时公布取消和保留的证明事项清单，对确需保留的要逐项列明设定依据、办理指南等。清单之外，政府部门、公用事业单位和服务机构不得索要证明。

会议指出，贯彻党中央、国务院决策部署，近几年按照社会主义市场经济要求，社会信用体系建设取得重要进展，统一社会信用代码基本实现全覆盖，守信联合激励和失信联合惩戒机制初步显威。要坚持应用导向、立法先行，进一步加强社会信用体系建设。一是围绕优化营商环境加快构建以信用为核心的监管机制，推广告知承诺制。二是建立黑名单制度，强化信用约束，对侵权假冒、坑蒙拐骗、虚假广告等违法违规行为要公开曝光、坚决整治，让失信者受到惩戒和震慑。三是坚决守住信息安全底线，保护商业秘密和个人隐私。四是加快推进重点民生领域信用体系建设，增进群众福祉。五是引导社会力量参与信用建设，发展第三方征信服务。强化政府部门诚信建设，依法依规处理“新官不理旧账”问题。

3． 央行短期置换式降准概率低 投放MLF体现锁短放长意图

面对当日2595亿元中期借贷便利（MLF）到期，6月6日，央行进行了超额对冲。央行发布公告称，在2018年6月1日宣布适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围的基础上，2018年6月6日人民银行开展MLF操作4630亿元，对冲到期后MLF余额新增2035亿元。当日无逆回购操作。

鉴于当日有1800亿元逆回购到期，按逆回购口径来看，净回笼1800亿元。MLF方面，当日净投放2035亿元。

对此，中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫昨日对《证券日报》记者表示，近日 MLF抵押品扩围就是为扩大MLF投放，解决抵押品不足的问题，扩围是第一步，第二步是正式付诸实践，因此，央行近期操作属于连续动作。昨日央行操作有收有放，实现小幅净投放，一方面看还是为呵护市场流动性整体稳定，给市场合理预期。

“从近期市场反映来看，企业普遍反映融资可获得性降低，很大一部分原因在于资管新规落地后金融机构的信贷派生功能弱化、渠道减少，部分影响了对实体经济的支持。因此，央行增加MLF投放可在一定程度上缓解整体流动性紧张压力，缓解融资可获得性不足压力。”王有鑫认为。

此外，王有鑫表示，回收逆回购，投放1年期MLF也体现了央行锁短放长操作意图，希望为小微和绿色经济领域提供更多中长期资金。

东方金诚国际信用评估公司研究发展部副总经理王青昨日对《证券日报》记者表示，临近年中，央行通过“收短放长”，意在维护银行体系流动性合理充裕，短期内市场资金面仍将保持在偏宽松状态。同时，央行通过增加长期资金供给，引导加权资金成本略有上行，能够限制债市交易杠杆。

另外，王青认为，本次MLF超额对冲，也降低了短期内再次实施置换式降准的可能性，后者易被误解为货币宽松。为在去杠杆过程中防范流动性风险，未来央行除了持续使用逆回购等公开市场操作工具外，还会继续开展MLF、SLF和国库现金定存等操作，稳定流动性预期。

金融市场

1． 收评：持续整理沪指微涨0.03% 有色股逆市活跃

6月6日消息，三大股指今日全线低开，之后展开弱势震荡整理，沪指最低下探至3103.53点，考验3100点支撑，而上午一度强于沪指的中小创，午后跌幅有所加深。有色股表现活跃，但环保、金融等权重股行情萎靡，拖累沪指。知识产权保护概念股表现强势，全天领涨两市，除此之外，盘面上明显的可持续性热点不多。午后，明星股贵州茅台股价突破800元关口，再创历史新高，市值破万亿元。乐视网午后封涨停。截止收盘，沪指报3115.18点，涨幅0.03%，深成指报10365.13点，跌幅0.20%；创业板指1743.25点，跌幅0.16%。

从盘面上看，知识产权保护、物流、富士康、次新股、有色、天然气等板块涨幅居前，特色小镇、租售同权、家电、乳业、环保、银行等板块跌幅居前。

消息面：

1、南航决定自6月5日起， 销售国内航段（包括国际航线国内段），800公里（含）以下航段每位旅客征收10元，800公里以上航段每位旅客征收10元。

2、就国家近期出台的光伏新政，回天新材回应称，光伏新政会对部分业务有影响。但是，公司可以泰然处之，全年完成经营计划不是问题。

3、新华社发文称，据美国《华尔街日报》5日报道，在上周末北京举行的中美经贸磋商中，中方提议从美国采购近700亿美元农产品和能源产品，前提是特朗普政府放弃对中国的关税威胁。

4、银保监会：下一步将强化监管力度，进一步整治信托业市场乱象，统一监管标准。

5、海关开展打击出口走私钢铁废碎料集中收网行动，抓获犯罪嫌疑人245名，查证涉案钢铁废碎料约241万吨，案值约48亿元。

6、市场监管总局：从严打击侵犯高知名度商标、涉外商标专用权行为。

7、淘宝变更《淘宝禁售商品管理规范》相关条款 新增证券等商品管控情形

2． 道指大涨近350点 苹果连续第四天创新高 特斯拉涨近10%

6月6日，标普500指数收涨23.55点，涨幅0.86%，报2772.35点。道琼斯工业平均指数收涨346.41点，涨幅1.40%，收于100日均线上方，报25146.39点。纳斯达克综合指数收涨51.38点，涨幅0.67%，报7689.24点。

特斯拉在股东大会后收涨约10%领跑科技股，苹果、微软、奈飞和英伟达持续创收盘历史新高。

特斯拉收涨9.74%，AMD收涨5.52%，博通收涨1.64%，高通收涨1.46%，英特尔收涨0.88%，推特收涨0.75%，IBM收涨0.7%，奈飞收涨0.45%，连续四个交易日创收盘纪录新高；苹果收涨0.35%，连续四天创收盘历史新高；微软收涨0.29%，连续四天创收盘纪录新高；英伟达收涨0.03%，连续三天创收盘纪录新高；美光科技收涨0.02%。亚马逊则收跌0.04%，谷歌母公司Alphabet收跌0.35%，Facebook收跌0.83%。

中概股京东初步收涨3.94%，百度收涨1.52%，陌陌收涨0.72%，阿里巴巴则收跌0.03%，网易收跌0.18%，哔哩哔哩（B站）收跌0.84%，爱奇艺收跌0.89%，微博收跌0.96%，虎牙收跌1.55%，新浪收跌2.16%，欢聚时代收跌13.46%。

美国银行类股普遍上涨。美国银行收涨3.16%，摩根大通收涨2.34%，摩根士丹利收涨2.23%，花旗集团收涨2.2%，富国银行收涨1.98%，高盛收涨1.7%，“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股和A类股分别收涨1.69%和1.4%，美国运通收涨1.67%。