财经新闻

1． 中国外交部回应美方发动贸易战 ：这是单边主义与多边主义、保护主义与自由贸易、强权与规则之战

外交部发言人办公室”公众号（xws4_fmprc）消息：据报道，7月10日，美国贸易代表办公室公布对额外2000亿美元中国输美产品加征10%关税的清单。在7月11日外交部例行记者会上，有记者问及中方对此有何评论。

华春莹：今天上午商务部发言人已就此发表谈话，表明了中方的严正立场。我想再次强调，美方行为是典型的贸易霸凌主义。中方将作出必要反制，坚决维护自身正当合法权益。这是一场单边主义与多边主义，保护主义与自由贸易，强权与规则之战。中方将和国际社会一道，站在历史正确一边，共同维护多边贸易体制和规则。

另有记者问：我们注意到美国发动贸易战已经引发国际社会各方担忧。国际货币基金组织总裁拉加德指出，美国需要对给世界贸易体系造成的“关税之伤”承担后果。世界贸易组织总干事阿泽维多发出警告称，全球贸易体系正在开始动摇。美联储前主席格林斯潘认为，美国对外加征的关税，实际上是由美国国民在买单。英国央行行长卡尼指出，美国将成为全面贸易战的最大输家。中方对此有何评论？

华春莹：当今时代，各国经济不同程度融入全球产业链、价值链，彼此之间相互依存、兴衰相伴。立己达人方是正确选择。如果固守“零和博弈”的过时思维，任性挑起贸易战，不仅损害当事双方利益，也伤及全球产业链上的各方利益，不会有赢家。中国货物出口的40%，高科技产品出口的三分之二都是在华外资企业实现的。就像商务部发言人说过的，美方是在向全世界开火，也在向自己开火。你刚才提到的多位国际经济界权威人士的有关表态也充分表明，美方失去理性的行为十分危险，害人害己，不得人心。

我想再次强调，这是一场单边主义与多边主义、保护主义与自由贸易、强权与规则之战。国际社会应共同努力，坚决抵制单边主义，反对保护主义，维护多边贸易体制和自由贸易规则。这是作为负责任国家应有的担当和责任。

2． 长城与宝马新能源积分平均分配 国产MINI敲定

“以前长城不是不想合资，而是轮不到我们合资，（长城和宝马）这次则是真正意义上民营企业的合资，是最有质量的合资。”在7月11日的长城汽车和宝马集团签约媒体座谈会上，长城汽车董事长魏建军如是说。

7月10日，长城汽车发布公告称，长城汽车和宝马成立中外合资公司光束汽车，控股各持股50%。合资公司投资总额为51亿元，其中注册资本为17亿元。该公司将为长城汽车研发和生产电动车产品，包括MINI电动车。“公司和宝马控股对合资公司注册资本的出资额均为8.5亿元，投资总额的其余投资金额由合资公司自筹，合资公司标准产能预计为16万辆。”

对于长城和宝马合作的达成，难掩喜悦的魏建军妙语连珠：“我们有点像自由恋爱，先搬到一起住，7月10日是双方订婚日，然后举行婚礼。”对于此番合资经历，魏建军打趣道：“就像是一场历时两年的爱情长跑。”

事实上，长城与宝马早在2016年4月18日就已经签署了关于探讨和开发纯电动汽车和传统动力汽车可行性的保密协议，并在2017年2月21日又签署了关于对MINI品牌汽车合作的可行性进行探讨和评估的协议。今年2月23日，长城与宝马签署了“合作意向书”。当时透露出的信息是，宝马与长城新合资公司将生产MINI纯电动车。

魏建军表示，长城宝马合作后，在核心技术方面，长城会以多种形式全面开放，生产资源也可通过代工或参股的形式进行合作，包括跟互联网公司的合作，智能互联和自动驾驶，既跟供应商也跟主机厂合作。

谈到合资公司的产品及渠道，魏建军表示，新品牌会建立一定数量的形象店，但不进行销售。“先期新能源车产量不会很大，可能会继续使用MINI的销售渠道。未来随着新能源产量增大，不排除建立独立的新渠道。”

在供应链体系方面，据魏建军透露，长城的动力电池将可能用到新产品上。同时，长城也不排除购买第三方的电池。技术方面，对于提升技术的理解和标准等方面宝马会有较大贡献。

作为长城宝马项目的负责人，长城汽车副总裁赵国庆透露，光束汽车首款车型预计将在2021年上半年投产，新公司将建立自己的研发中心，并利用长城宝马双方现有的渠道进行销售，以降低运营成本和风险，其中MINI电动车会继续利用宝马的国内外渠道进行销售，而新品牌将利用长城汽车渠道销售。

而对于大家普遍关心的新能源积分的分配，赵国庆表示，未来新合资公司的积分分配将按照股比进行分配，即为目前的50：50。

值得一提的是，在长城汽车发布的公告中显示，合资公司的经营范围除研发和生产新能源汽车外，还可研发和生产传统燃油汽车。对此，赵国庆补充到，由于MINI品牌包括了电动车和燃油车，而生产的MINI产品将向海外输送，因此经营范围中会包括燃油车，其余有关燃油车的计划目前还在讨论中。

在业内看来，新合资公司的成立，于长城而言，不仅能获得与豪华车品牌合作的机会，更重要的是可以解决燃油限值和新能源积分问题；对宝马来说，联姻长城则是MINI全球战略的重要组成部分。

3． 地方隐性债务方式多样 关键看是否用财政资金还款、

当下，地方政府隐性债务风险受到多方关注，关于要界定地方政府隐性债务口径的呼声不断。

6月下旬，翁孟勇、熊群力等全国人大常委会委员关注到地方政府隐性债务问题，在全国人大常委会分组审议《关于2017年中央决算的报告》等报告时，曾追问“地方政府隐性债务的底数到底有多少？”

全国政协经济委员会副主任杨伟民近日在上海出席论坛时也表示，为严控隐性债务增量，中央正在研究制定相关办法，要对地方政府、金融机构、相关金融企业问责。

记者从一位接近监管层人士处求证到，未来对于隐性债务的认定将实质重于形式，从“借、用、还”几个环节判断，重点在“还”这个环节，关键看还款资金是否利用财政资金。

他进一步解释称，地方政府隐性债务本来范围非常清晰，类似一个“负面清单”管理，即在法定地方政府债务限额外，地方政府及其部门以任何形式举借的任何债务都是隐性债务。但如果硬要有一个具体口径，由于监管始终滞后于“创新”，则可能被一些地方规避。

地方隐性债务方式多样

今年以来，中央对地方政府债务的强监管一如既往地保持高压态势。但是，地方隐性债务形式多、增速快，日益成为地方政府债务的关注焦点。一些地方政府通过PPP、政府购买服务等方式违规举债，近期，棚改贷款也给地方隐性债务带来隐忧。

此前，财政部相关负责人表示，要督促地方严格执行国家出台的PPP、政府投资基金、政府购买服务等各项规范管理政策要求，防止地方政府把它异化为变相举债的渠道。

今年4月，审计署公布的《2017年第四季度国家重大政策措施落实情况跟踪审计结果》显示，5个省份的6个市县通过违规出具承诺函、融资租赁、签订工程类政府购买服务协议等方式变相举债，形成政府隐性债务154.22亿元。

另外，棚改贷款成为隐性债务的一大来源。记者注意到，财政部官网一篇名为《宁波专员办：当前棚户区改造工作面临的问题及对策建议》文章显示，棚户区改造中面临三大问题，其中一个问题是“债务化解压力较大”。

文章指出，在中央“坚决遏制隐性债务增量，积极稳妥化解存量隐性债务”的要求之下，再加上地方各级政府实施化解债务专项行动的目标任务，目前主要资金筹集于银团贷款和政府购买服务的棚户区改造作为隐性债务的一大来源，成了地方政府重要攻坚对象。

上月公布的《国务院关于2017年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》显示，2017年7月全国金融工作会议后，相关地区风险防范意识进一步增强，举债冲动得到有效遏制，违规举债问题明显减少，目前债务风险正得到有序有效防控，但仍发现5个地区2017年8月以后违规举债32.38亿元，还有3个地区的地方政府违规提供担保9.78亿元。

需判断是否用财政资金还款

多位接受采访的专家认为，由于并没有界定隐性债务的统一口径，这是当前隐性债务的统计可能不准确的原因之一。

在今年全国两会期间，一份题为“关于加强地方政府隐性债务摸底审计”的建议提到，国家发改委、财政部等对哪些债务应纳入地方政府隐性债务尚无统一标准，各地仅根据自身需要向上级报送数据，数据缺乏权威性和监测意义。

但是，对于隐性债务的口径界定，相关人士对此曾有过表述。财政部预算司相关负责人表示，隐性债务实际就是地方政府违法违规和变相举借的债务。

全国政协委员肖钢曾指出，地方政府的隐性债务是指没有纳入地方财政预算，但又需要由地方政府承担最终偿还责任的债务。这部分债务形式多样，透明度差，债务风险高。

前述知情人士向记者表示，预算法等相关文件对于地方政府举借债务有明确规定，发行债券是地方政府举借债务的唯一合法形式，除此之外，地方政府向谁举借了多少债应该是清楚的。“以个人负债打个比方，这需要讨论是显性债务或隐性债务吗？”他特别强调，将来要重点关注其还款来源，观察还款资金是否为财政资金。

记者注意到，财政部网站的《湖南专员办关于防范金融风险的几点思考》一文也指出，从理论上说，地方政府隐性债务的判断标准并不依据融资主体和融资途径，而是看融资回报是否利用财政资金进行“兜底承诺”。因此，限制融资主体、控制融资途径并不能有效管控地方政府隐性债务，地方政府依然可以利用财政资金、通过各类金融“创新”轻易规避监管政策。

根据2015年1月1日生效的新预算法条款，除通过发行地方政府债券举借债务的方式筹措，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。

金融市场

1． 收评：沪指失守2800点大跌1.76% 科技股大幅下跌

7月11日 受2000亿美元关税影响，今日A股集体大跌，三大指数大幅低开后跌幅近一步扩大，沪指跌破2800点，两市超3000只股票下跌，但跌停股只有30只，只有钛白粉板块逆势上涨，软件、人工智能、通信等科技股大幅下跌。

截至收盘：沪指跌1.76%，报2777.77点；深指跌1.97%，报9023.82点；创业板指数跌1.88%，报1563.01点。

板块方面：两市只有钛白粉板块逆势上涨，共享单车、微信小程序、知识产权保护序等板块跌幅居前。

外围情况：美股三大股指连续四日齐涨，其中道指涨近150点，标普500指数创2月1日以来收盘新高。盘面上，能源板块涨幅居前。 亚太股市集体下跌，其中香港恒生指数领跌，跌幅超过1.5%。东京日经指数跌1.19%，报收21932点；台湾加权指数跌0.74%，报收10677点；韩国综合指数跌0.59%，报收2281点。

消息面上：韩正调研国家医疗保障局：加快推进抗癌药降价 加快推进“互联网+医保”；阿里影业旗下阿里鱼引入中影和华谊等四大IP机构入驻；云南大理出台楼市调控政策：禁用包销、团购等方式卖房；日本计划在2050年实现汽车燃料摆脱汽油目标 ；比亚迪组建合资企业 在美国试水电动巴士租赁市场；中国银行开平支行案主犯许超凡被从美国强制遣返；武汉53个项目集中开工 总投资835亿元；中国无人驾驶AI初创企业小马智行再获1.02亿美元融资。

招商证券表示，在一波牛市之中，小盘股的涨幅远远要强于大盘股，虽然说关键时点总是银行、保险、石油、钢铁来推动指数闯关，但在大多数的非关键时点，小盘股的走势要更加抢眼，绩优中小创公司更是其中的佼佼者，一旦它们再配合大幅度的利润增长和高比例送转股，那更将是投机者的资本盛宴。在一轮牛市之中，投机的力量是必要的，虽然过度的投机会引发泡沫，但没有投机将无法吸引投资者的热情，牛市将难以为继。

2． 美股集体下跌 离岸人民币下挫逾700点 

7月11日，道指收跌逾200点，风险厌恶情绪使其结束连涨四天的表现。标普500指数收跌19.82点，跌幅0.71%，报2774.02点。道琼斯工业平均指数收跌219.21点，跌幅0.88%，报24700.45点。纳斯达克综合指数收跌42.59点，跌幅0.55%，报7716.61点。

Hantec Markets市场分析师Richard Perry表示：“全球国债收益率下降，美元与日元成为外汇市场中受到追捧的对象，股市回调，这一切都将在一夜之间骤然发生。目前来看，日元的上涨动力似乎十分有限，甚至美元也似乎没有受到太大的追捧，因为市场似乎并不过于忧虑。”

中概“视频三宝”涨跌各异，虎牙大涨超13%，三只股票均处于技术熊市。

爱奇艺（IQ）收涨1.51%；虎牙（HUYA）收涨13.65%，较上月创下的纪录高点仍跌逾28%，仍处在技术性熊市之中；哔哩哔哩（BILI）收跌3.62%。

美国科技股普遍收跌，半导体类股跌幅居前。博通收跌2.84%，美光科技收跌2.8%，恩智浦收跌2.5%，英伟达收跌2.26%，英特尔收跌1.84%，高通收跌1.83%，AMD收跌1.69%，苹果收跌1.3%，特斯拉和Dropbox分别收跌1.09%，Facebook收跌0.49%，微软收跌0.14%；IBM则收涨0.16%，推特收涨0.27%，谷歌母公司Alphabet收涨0.37%，亚马逊收涨0.68%，奈飞收涨0.73%，Spotify收涨1.06%，甲骨文收涨1.38%。

美国能源类股重挫，追随美油创将近三年最大单日美元跌幅的遭遇。Chesapeake能源收跌4.63%，Hess收跌3.99%，雪佛龙收跌3.19%，Marathon石油收跌3.09%，康菲石油收跌2.36%，Phillips 66收跌2.24%，Occidental石油收跌2.07%，EOG资源收跌1.82%，Schlumberger收跌1.65%，Cimarex能源收跌1.53%，埃克森美孚收跌1.28%。