财经新闻

1． 被加拿大拘押的中国公民孟晚舟获得保释

被加拿大拘押的中国公民孟晚舟当地时间11日下午获得保释。

当地时间11日下午3点多，不列颠哥伦比亚省高等法院的法官宣布，准许孟晚舟女士获得保释。

法官在声明中表示，逮捕孟女士是基于美国的要求，但是美国方面尚未对孟女士正式提出引渡要求。法官给美国提出的向加拿大提出引渡要求的期限是孟女士被捕之日起的60天之内。考虑到孟女士在中国和其他地方都没有刑事犯罪记录，以及目前存在健康问题，加上她本人目前愿意居住在温哥华、有合适的担保人等诸多情况，决定允许她保释。

孟晚舟女士获得保释的条件包括：她丈夫和几位认识多年的朋友和邻居作为担保人，分别提供担保金。孟女士的保释金总额是1500万加元，包括房产和现金。同时，她要接受电子监控，并交出护照。除非紧急情况就医或出庭，否则不得离开居所。法庭传唤时应该到庭等。

在加拿大屈于美国的压力12月1日逮捕孟晚舟以后，加拿大华人和各界正义人士纷纷通过各种方式表达担忧和不满，强烈要求释放孟晚舟女士。

一些西方有识之士也通过媒体发表文章指出，美国让加拿大逮捕孟晚舟女士，目的是打击华为，进而遏制中国在5G技术上的崛起。这种做法“可耻”，是“保护主义行径”。

2．专家前瞻中央经济工作会议：稳货币、松信贷、宽财政

一年一度的中央经济工作会议有望于近期召开。

中国民生银行研究院院长黄剑辉预计，会议基调将会在“稳增长，调结构，防风险”之间精准拿捏。财政政策会更加积极，需求侧的稳增长会继续发力，供给侧改革将继续深化。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家、研究部负责人章俊在接受第一财经记者采访时表示，明年国内宏观政策组合有望是“稳货币、松信贷、宽财政”。

对于今年全年的GDP增速，多位接受第一财经记者采访的经济学家预计会在6.5%~6.7%的区间。

民企政策落地明年将发挥效果

对于“稳货币、松信贷、宽财政”，章俊解释称，鉴于目前实体经济的融资困难主要在于货币政策传导机制不畅，货币政策本身继续大幅宽松的必要性不大。明年央行继续降准更多的是“置换”属性，通过“收短放长”来释放更加廉价的中长期资金，提升金融机构的表内放贷意愿来为信贷松绑。在中央指引财政政策需要更积极的背景下，预计明年预算赤字率、地方政府债发行和减税降费的规模会有提升，各项“宽财政”措施会积极落到实处。

中信证券研究部执行总经理、首席宏观经济学家诸建芳预计，政策或将重新审视和调整去杠杆与稳增长、内需与外需、债务风险跟流动性的关系。

在财政政策方面，诸建芳认为，一是有力度地减税，让微观主体有感受；二是赤字率回升，预计明年会提高到3%的水平。

而在货币政策方面，信贷可能会向民营企业倾斜。“与国有部门相比，民营信贷的取得有一定薄弱的地方，所以预计明年这一部分有所加强。目前从信用扩张和融资碰到的困难当中，传导和信用的传导机制不畅较明显，要着力疏通这种传导。”诸建芳说。

鼓励和支持民企发展是中央坚定不移的方针。章俊认为，从稳增长层面来解决民企“融资难融资贵”仅是治“表”，从长期来看，为民企创造“竞争中性”的经营环境才是根本上解决问题的关键所在。在民企座谈会之后，未来伴随着政策落地和发挥效应，预计明年民企的生产经营状况会逐步改善。

仍有诸多积极因素

展望2019年，黄剑辉表示，我国的经济增长政策基调预计将发力稳增长。初步研判，2019年工业会缓慢下行，服务业还会企稳回升，服务业增长在7.8%左右。金融环境供给偏紧的局面，为了稳增长可能有望缓解。预计M2增速2019年会从现在的8.2%左右回升到8.5%，社会融资在10.2%左右，比2018年有所回升。

诸建芳认为，明年GDP增速接近6.5%。虽然政策存在整体性调整，但从对经济的带动效果来看，还是存在一定压力。

尽管如此，诸建芳预计明年经济结构方面仍有诸多亮点。“一是夯实基础，民企政策支持加强，对国有部门的改革、混改带来一揽子的政策推动与改革方面的影响；二是促进内需；三是产业结构升级也会比较明显地逐步体现。”诸建芳说。

章俊对第一财经表示，明年虽然中国经济下行压力不减，但美国经济见顶回落，中美经济周期性不同步层面的压力会明显减轻，美联储收紧货币政策的步伐放缓，有利于拓宽国内宏观政策空间。

“上半年基建补短板效应会逐步显现，为经济增长托底。实物性消费增长会持续疲软，但服务性消费将成为支撑消费增长的主要动力。全球经济增长放缓和贸易保护主义将使得净出口的贡献率转负并成为经济增长的拖累。明年人民币对美元汇率会以6.8~6.9为中枢双向宽幅波动，破7概率较低。”章俊说。

中泰研究所高级经济学家杨畅对第一财经分析称，明年经济下行的压力仍然存在，但还是有很多积极因素。

他认为，在投资方面，基建有望成为托底经济的重要力量。一方面由于基数原因，明年基建投资增速有望抬升。另一方面，伴随着地方政府专项债发行规模的上升，对于基建投资绝对量还是有支撑的。制造业投资跟民间固定资产投资大部分重合，伴随着短期资金的支持，尤其是纾困资金的介入，能够缓解制造业投资的资金压力。房地产开发投资，中央的政策意图短期不会出现大幅度的变动。

进出口方面，明年进出口比较乐观。但目前沿海发达地区已经出现了一些外资、外企订单转移、企业搬迁的迹象，从中长期看，进出口还是存在一些压力。消费方面，压力和支撑同时存在。

3．社科院：建议不交易住房暂不征房地产税

社科院报告称，楼市面临三大风险、四大问题。报告建议，政府应当管好预期、完善调控和加快改革三策并举协同推进。在房产税方面，实行渐进方案，只对新交易住房启动征收方案即住房家庭如果一旦交易将统计其全部住房面积，并按照起征点开征，不交易的住房暂不征收。

社科院《中国住房发展报告（2018-2019）》12月11日在京发布，报告认为楼市面临三大风险、四大问题。报告政策建议称，政府应当管好预期、完善调控和加快改革三策并举协同推进。持续保持楼市调控政策的定力和韧性，将调控目标从抑制房价上涨调整为确保楼市稳定，坚守“只住不炒”和 “因城施策”的调控思路不动摇，转变调控手段由行政转交市场，完善调控措施，将临时性调控变成制度化和机制化调控。

报告指出，2018年中国楼市形成了“春暖、夏热、秋凉、冬冷”的态势。

2018年8月之前，房地产逐步升温，上行压力日益加大，但是到9月房地产形势发生逆转开始降温。全国房价增幅经历了先升后降再升再降的过程：同比增幅由2017年9月的3.2%上升到2017年12月的13.5%，后又下降2018年3月的2.93%，又增长到2018年9月的10.7%。空间上，差距缩小。此起彼伏，热点地区变凉，冷点地区升温；全国城市之间的房价差异缓慢缩小。东部城市房价增速显著降温，中西部城市房价增速上升明显；一线城市、二线城市房价同比增速显著下滑，一线城市房价同比增长率自从2018年3月下降到-1.12%后，基本全部保持负的同比增长率，二线城市同比增速也由2017年11月22%逐渐降低到2018年7月的-3%。

报告认为导致市场发生变化的原因，主要在于宏观环境与调控政策及预期导致市场变化。

2018年9月之前，由于一些上行因素的影响，尽管调控政策不断加码，市场预期仍保持显著乐观，从导致市场主体间预期及行为的正反馈，房地产上行压力加速增大。

2018年9月以后由于国内经济持续下行、中美贸易摩擦逐渐加剧、“民营经济退场论”等国内外宏观经济环境变化对市场预期造成负向影响；中央从政策、监管和舆论层面持续保持高压态势，地方政府调控政策不断加码，2018年以来，全国房地产调控次数已经高达405次，比2017年同期上涨接近80%。一方面从严调控逐步打破了市场依据过去经验形成的预期，另一方面，宏观环境变化增加悲观情绪并进一步传染给房地产市场。

报告总结了楼市面临三大风险，分别是房地产市场存在结构性泡沫或将破裂或继续放大的双向风险、房地产金融存在杠杆率迅速高升且还在违规加杠杆的风险和宏观经济运行存在过度依赖房地产的风险。

报告认为楼市还存在四大问题：首先，住房发展的总量与结构均的问题，住房存量水平超前，潜在供给巨量；其次，市场预期变化更加扑簌迷离。目前楼市存在着两个矛盾性特征：总量上长期潜力和短期问题的矛盾；结构性数量泡沫和价格泡沫的矛盾；再次，行政调控弊端逐渐凸显的问题。长期过度使用行政措施，行政调控产生大量意料不到的问题，导致市场乱象，加剧市场风险，使得行政调控作用在下降、市场调节机制无法发挥有效作用、扭曲了市场供求关系和导致房地产泡沫扩展；最后，制度改革推进依然缓慢的问题。改革涉及基础制度的改变，存在不确定性风险，客观上要求审慎推进。改革涉及重大利益的调整，一些部门和地方政府缺乏动力或遇阻力。

报告提出政策建议称，政府应当管好预期、完善调控和加快改革三策并举协同推进。

首先，稳定房地产市场预期，同时剔除预期泡沫。深化改革以重建市场信心，加强引导剔除预期的泡沫，形成和保持谨慎乐观预期，同时要妥善管理，减弱预期的波动。

其次，完善房地产调控政策，防范楼市双向剧烈波动。需要妥善处理和应对宏观问题挑战。妥善应对中美贸易摩擦。妥善处理经济速度和质量的关系问题，处理好房地产与宏观经济的问题；持续保持楼市调控政策的定力和韧性，将调控目标从抑制房价上涨调整为确保楼市稳定，坚守“只住不炒”和 “因城施策”的调控思路不动摇，转变调控手段由行政转交市场，完善调控措施，将临时性调控变成制度化和机制化调控；前移和聚焦房地产市场监管的重心，将中央对住房市场监控扩展到地方政府调控预案环节，将中央对地方房地产市场监管的重点前移到土地市场，将房地产调控的重点进一步聚焦在金融机构；做好防控楼市双向剧烈波动预案，在行政措施、经济措施、舆论引导和社会治理上分别采取不同的措施。

最后，应下决心改革基础制度，加速度建立长效机制：其一是房地产税推出。实行渐进方案，只对新交易住房启动征收方案即住房家庭如果一旦交易将统计其全部住房面积，并按照起征点开征，不交易的住房暂不征收；其二，要打开市政债券。探索以房地产税和基础设施未来收益作为未来还债资金流，发行市政债券：填补因土地财政退出留下的地方政府支出缺口，开辟地方政府的公共服务和基础设施正规渠道；其三，土地财政退出。调整中央和地方的财税关系，改革中央与地方关于土地出让金的分成制度，深化住房制度，重新确立商品性住房和保障性住房的比例关系，加快完善租购并举制度，加快构建新老居民全覆盖的住房体系。

金融市场

1． 收评：两市缩量震荡沪指涨0.37% 5G概念股领涨

12月11日（周二），早盘沪深三大股指集体高开，盘初传媒股走强，股指短暂冲高，创指一度涨近1%，随后股指震荡回落；临近午间收盘，5G等持续活跃，股指小幅回升。午后，三大股指缩量盘整，盘中快速下挫，沪指短暂翻绿，尾盘国资改革概念走强，带动再度上行。股指全天呈现窄幅震荡态势。盘面上，5G概念股领涨，国资改革概念盘中走强，油气股低迷。

截至收盘，沪指报2549.09点，涨0.37%；深成指报7685.40点，涨0.79%；创业板报1338.08点，涨0.85%。

沪市成交854.04亿元，深市成交1330.24亿元，两市合计成交2184.28亿元，较上一交易日的2406.90亿略有缩量。

从盘面上看，多数板块上涨，通信、5G、深国改、知识产权保护、传媒、粤港澳湾区等板块涨幅居前；油气、水泥、ST板块、汽车整车、农机等板块跌幅居前。

【消息面】

1、证监会上市部刘连起表示：“证监会稳步提高审核效率，推行分道制审核、‘一站式’审批，通过构建机制鼓励好公司选择好中介、实施好项目扶优限劣。持续优化审核流程，提高审核效率。

2、上海黄金交易所与中央国债登记结算有限责任公司合作优化债券充抵保证金业务。国际中心的会员可利用其托管在中央结算公司的政策性金融债作为信用担保，用于开展上海黄金交易所延期类保证金品种的交易。

3、国家知识产权局条法司原司长尹新天今日在中外记者见面会上表示，提交到全国人大常委会审议的专利法修正草案有望在明年得到通过。

4、福建省发布《关于进一步推进中国（福建）自由贸易试验区改革创新三十五条措施的通知》，支持在自贸试验区依法合规建设能源、工业原材料、大宗农产品等国际贸易平台和现货交易市场。

5、12月11日，中国汽车工业协会公布的数据显示，2018年11月，全国汽车销量249.8万辆，同比下降18.9%。1-11月，全国汽车销量2532.5万辆，同比下降2.6%。1-11月，全国汽车销量2532.5万辆，同比下降2.6%。

2． 特朗普威胁政府关门 美股上蹿下跳 标普、道指小幅收跌

12月11日（周二），标普500指数收跌0.94点，跌幅0.04%，报2636.78点。道指收跌53.02点，跌幅0.22%，报24370.24点。纳斯达克综合指数收涨11.31点，涨幅0.16%，报7031.83点。  

据商务部新闻办公室，12月11日上午，中央政治局委员、国务院副总理、中美经贸磋商牵头人刘鹤应约与美国财政部长姆努钦、贸易代表莱特希泽通电话。双方就落实两国元首会晤共识、推进下一步经贸磋商工作的时间表和路线图交换了意见。

美国总统特朗普会见国会参众两院的民主党领袖后，再度威胁要因美墨边境墙拨款事宜令政府关门。

Robert W Baird&Co董事总经理Michael Antonelli 表示：“标普500指数4天跌去6%，这正是股市调整的结果。这是一次全面的市场调整，和2月那次不一样。”

券商JFD Brokers的高级市场分析师Charalambos Pissouros在周二给客户的一份报告中写道：“昨天有关国际贸易关系进展的消息提振了市场上脆弱的风险偏好，推动了美股上涨。但我们认为，国际贸易纷争离得到解决还远得很。”

FAANG五大科技股中，苹果和奈飞收跌，其他三只股票收涨。因周一有关iPhone禁令和周二埃及指控苹果违反竞争法的消息，苹果股价继续下跌，但日内起伏较大，最终收跌0.57%。谷歌母公司Alphabet收涨1.17%，谷歌CEO周二在美国国会众议院司法委员会听证会发表证词。

芯片类股涨跌各异，恩智浦和博通涨超3%，在财报公布后，博通已经连涨三日。英伟达领跌芯片股，跌幅达2.42%，媒体报道称，软银计划于2019年出售对英伟达的持股。

其他科技股中，推特涨超3%，微软涨0.93%，特斯拉涨0.44%。

加拿大鹅收跌1.25%，该股已经连跌5日，5日跌超20%。

热门中概股普遍收涨，优信4天涨超100%。优信收涨9.70%，自与淘宝达成战略合作后，该股已经连涨4日，4日涨幅超过105%；虎牙和58同城均涨超5%，拼多多、微博均涨超3%。

富时泛欧绩优300指数收涨1.77%，报1362.57点。德国DAX 30指数收涨1.49%，报10780.51点。法国CAC 40指数收涨1.35%，报4806.20点。英国富时100指数收涨1.27%，报6806.94点。