财经新闻

1． 中证报头版：宏观调控谋“六稳” 改革创新上台阶

多位专家日前在北大国发院第三届国家发展论坛、人大国发院中国宏观经济论坛（总第27期）上表示，从很多指标来看，中短期政策要实现“六稳”，需财政加大扩支力度，货币政策重新定位。中长期来看，依靠国内增长的空间还很大，应当保持定力，继续支持全球化。同时，新的发展动力离不开企业创新，要给民营企业创造更好的市场竞争环境。

“2020年以后，全世界30%左右的增长还会是在中国。”北京大学教授、国家发展研究院名誉院长、国务院参事林毅夫表示。

中国人民大学副校长刘元春指出，从数据来看，当前情绪性变化远大于实际经济参数的变化。11月经济数据显示，中国对美贸易增速还不错。1995年以来形成的产业链、价值链并未解体；外商投资从去年负增长回升到现在的6.1%，大规模外资从中国离场并未出现；民企投资从2016年7月最低增速2.1%回升到现在的8.7%；剔除汽车消费这一特殊参数后，前11个月社会消费品零售总额同比增长10.5%，消费没有降级。

“我们要辩证看待外部环境和内部经济的变化，进一步推进更高标准的改革开放，对政策要有耐心。”刘元春表示。

林毅夫认为，应对外部环境和经济下行的压力，中国依靠国内增长的空间还很大。其中，投资增长方面，即使现在有很多产能过剩，但还有很多产业可以升级，基础设施、环保有完善空间，城镇化进程也会带来新的机会，这些是我国与发达国家不同的、很好的投资机会。通过动员国内投资，维持一定投资增长率，就会有就业，消费也会增加。此外，应该保持定力，继续支持全球化，寻求贸易开放。

刘元春认为，短期应重新定位货币政策，并与中期完善监管体系、中长期逐步实施安全性资产战略相结合。

刘元春进一步阐释，目前货币政策用信贷增速、社融增速作为参数，这在结构性环境中是不具有参考性的。实施真正稳健的货币政策，必须使货币供应量与名义GDP增速相匹配，应重新进行目标定位、工具定位。中长期实施安全性资产战略，一是要旗帜鲜明做大国债资产规模；二是要对优质上市公司的分红政策做根本性调整，建立激励机制；三是释放土地市场，解决“农村三块地”的确权、流转问题，使居民资产再充实。

国家信息中心首席经济学家、经济预测部主任祝宝良认为，要完成在一定水平上稳定供给和需求的目标，货币政策有空间但空间不大，财政政策应着力解决民营企业在转型期的存活问题，减税降费非常重要。另外，稳经济需要扩大投资，货币政策短期内放松可能性不大，短期利率已经或快要和美国倒挂，中间利差也已较高，财政政策仍需发力。

专家认为，最新公布的财政数据显示，11月全国一般公共预算收入同比下降5.4%，个税同比下降17.3%，都是更加积极财政政策的表现。同时，人民银行行长易纲此前表态，相对宽松的货币政策符合当前实际情况。这说明政策制定部门对我国经济基本面有充分认识。

“从某种角度来看，企业创新速度决定了一个国家经济发展的速度。”国务院发展研究中心企业研究所所长马骏表示，支持创新的重点在于建立激励创新的企业制度。创新最大的特点就是高风险，基本特点是牺牲当期利益，冒着没成功的风险，追求长期利益，所以需要更多制度支持。

具体而言，马骏认为，一是需要支持创新的长期投资者，对于国有企业而言，要关注长期收益、长期发展，对民营经济而言，要创造良好环境，增强长期发展信心，资本市场需要长期投资者，也需要风险资本；二是要激励管理层着眼企业长期发展，可借鉴西方经验，建立长期激励计划为主的薪酬体系；三是在公司治理和企业管理中充分授权、放权，创新是试出来的，股东董事会要向管理层授权，管理层方面要向业务部门授权。

北京大学国家发展研究院金光经济学讲席教授卢锋认为，过去几十年的实践证明，中国最优秀的企业完全有可能在全球范围内形成竞争优势。应该加快改革，让中国企业摆脱后顾之忧，全力以赴聚焦科技产业和技术创新。目前，需要加快改革以更好发挥民企的增量贡献与创新动能。具体而言，就是深化改革，降低民企市场准入壁垒，在公平法治框架下保护民企产权。

深圳市人民政府发展研究中心党组书记、主任吴思康为帮助企业创新提供了深圳方案。他表示，同样是中央下发的文件，深圳做了很多创新性思考，如对科研经费的管理提出动态竞争，起跑线上是多个团队一起，逐步在动态中支持竞争；对于人才评价，逐步转向通过认定代表作进行评价，而非发表数量；出台政策进行二次房改，政府提供30万套人才住房，价格为市场价的60%等。

中国经济体制改革研究会原名誉会长、国家体改委原副主任高尚全表示，下一步改革应将竞争中性、所有制中性作为原则提出来，让国企、民企平等使用生产资料，公平参与市场竞争，同等受到法律保护，打破垄断。

2． 国务院关税税则委员会关于对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税的公告

在二十国集团领导人布宜诺斯艾利斯峰会期间，习近平主席应邀同美国总统特朗普举行会晤，就中美经贸问题达成了重要共识。为落实两国元首共识，根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国进出口关税条例》等法律法规和国际法基本原则，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税3个月，涉及211个税目。有关事项如下：  

从2019年1月1日起至2019年3月31日，对附件1所列28个税目商品暂停征收《国务院关税税则委员会关于对原产于美国500亿美元进口商品加征关税的公告》（税委会公告﹝2018﹞5号）所加征25%的关税；对附件2所列116个税目商品暂停征收《国务院关税税则委员会关于对原产于美国约160亿美元进口商品加征关税的公告》（税委会公告﹝2018﹞7号）所加征25%的关税；对附件3所列67个税目商品暂停征收《国务院关税税则委员会关于对原产于美国约600亿美元进口商品实施加征关税的公告》（税委会公告﹝2018﹞8号）所加征5%的关税，具体商品范围分别见附件1-附件3。 

3． 11月房地产市场分化明显 一线城市二手住宅价格下降

12月15日，国家统计局发布11月70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。63个城市新建商品住宅价格环比上涨，其中，呼和浩特环比涨幅2.9%领跑；二手房住宅价格出现17个城市下调。

国家统计局城市司高级统计师刘建伟分析称，11月一线城市新建商品住宅销售价格环比微涨，二手住宅持续下降；二线城市环比涨幅均与上月相同；三线城市环比涨幅均回落。

58安居客房产研究院首席分析师张波告诉《每日经济新闻》记者，11月，楼市并没有想象中那么冷，从统计局公布的数据来看，11月房价保持了一定稳定性，但降温态势依然在延续，从区域来看，东部城市房价降温明显，而中西部城市房价则相对稳定。

统计局数据显示，11月70个大中城市中有63城新建商品住宅价格环比上涨，而10月为65城。环比来看，呼和浩特涨幅2.9%领跑。据初步测算，4个一线城市新建商品住宅销售价格微涨0.3%，其中，北京和上海分别上涨0.6%和0.5%，广州持平，深圳下降0.2%。

从环比看，31个二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格分别上涨1.0%和0.3%，涨幅均与上月相同。35个三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格分别上涨0.9%和0.4%，涨幅比10月分别回落0.2和0.1个百分点。

从同比来看，11月，二三线城市新建商品住宅销售价格同比分别上涨11.1%和10.5%，涨幅比去年同月分别扩大6.4和3.6个百分点。此外，11月一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨1.5%，涨幅比去年同月扩大0.8个百分点。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，11月房价上涨的城市数量为63个，相比10月的65个有所减少，说明受近期市场调控的影响，部分城市依然是有一定的降价促销动作。具体从房价环比上涨的城市看，呼和浩特、大理、洛阳和桂林等城市房价上涨过快，其中呼和浩特近期属于房价上涨过快的城市，而此类城市的购房政策相对比较宽松；而大理和桂林都属于旅游城市，尤其在冬季，此类城市的宜居属性更加明显；从下跌的城市来看，包括厦门、金华和温州等城市降价幅度比较大，类似城市都属于过去炒作比较明显的城市。

中原地产首席分析师张大伟也表示，呼和浩特、大理等中西部城市新建住宅与二手房涨幅均明显。全国市场分化依然非常明显，特别是东部和东北部销售面积均出现了下调，而支撑楼市上涨的主要是中西部市场。从成交额看，中西部同比上涨均超过20%，这些城市库存接近处理完成，而且当下投资需求依然集中，叠加棚户区改造，中西部房价上涨全面领先。

统计局数据显示，11月，15个热点城市新建商品住宅销售价格环比下降的城市有3个，比10月增加1个，最大降幅为0.5%；持平的1个，增加1个；上涨的11个，减少2个，最高涨幅为2.0%。同比下降的城市有2个，比10月减少1个，最大降幅为0.4%；上涨的13个，增加1个，最高涨幅为15.4%。

二手房方面，11月多达17个城市二手住宅价格出现下调，4个一线城市二手住宅销售价格持续下调。

从环比看，4个一线城市二手住宅销售价格下降0.4%，降幅比10月扩大0.2个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降0.6%、0.1%、0.3%和0.2%。

11月，二三线城市二手住宅销售价格分别上涨7.9%和8.1%，涨幅比去年同月分别扩大2.9和2.7个百分点；1~11月平均，同比分别上涨5.6%和5.7%，其中二线城市涨幅比去年同期回落2.6个百分点，三线城市涨幅比去年同期扩大0.3个百分点。

张大伟指出，从二手房价格看，已经连续2个月出现超过10个热点城市二手房价格下调，全国房价拐点已经出现。从预期看，二手房价格下调将是开始，在8月全国楼市上涨达到顶峰后，金九银十不再，楼市价格出现调整迹象，二手房的拐点已经开始出现。预计未来几个月，二手房价格下调城市的降幅将继续扩大，新建住宅部分城市也将逐渐开始调整。

不过在张波看来，楼市整体降温，但并不是寒冬。根据58安居客发布的购房者信心指数，11月结束了连续4个月的环比下跌，转为上升0.4%。这表明在房价涨跌的问题上，无论是购房者还是行业从业者，都变得更为理性，市场情绪也有所回温。

金融市场

1． 收评：三大股全线重挫 沪指跌1.53%失守2600点

12月14日（周五），两市低开低走。早盘，三大股指小幅低开，随后受通信、证券等板块拖累，一路缩量下行，盘中创指跌逾1%，午间跌幅略有缩窄。午后，两市跌幅扩大，沪指盘中跌逾1.5%失守2600点，创指大跌近3%，盘面上，行业板块普遍飘绿，仅环保工程逆市飘红。

截至收盘，沪指报2595.81点，跌1.53%；深成指报7629.65点，跌2.28%；创业板指报1310.46点，跌2.82%。

沪市成交1237.25亿元，深市成交1682.33亿元，两市合计成交2919.58亿元，较上一交易日的3048.56元略有缩量。

从盘面上看，行业板块全线下挫，仅环保工程飘红，园区开发、生物制品、医疗器械、通信、农机、5G、半导体、创投等板块居跌幅榜前列。

消息面

1、首届标准化军民融合年会20日在青岛举办，探索推进标准化军民融合工作，推动建立军地衔接、精干高效、兼容发展的军地通用标准体系。

2、中国联通公布5G终端策略：未来两年投入210亿元资源，保障中国联通5G商用终端规模。将围绕京津冀、长三角、珠三角、直辖市及中部重点城市群，开展17个试点城市5G业务示范及网络试验工作。

3、12月12日至13日，雄安新区环保产业高新技术对接洽谈会举行，凯天环保等10余家环保领域高新企业负责人参加会议，初步达成20余项合作意向。

4、据悉，根据上交所要求，部分券商已向上交所提交了初选名单。科创板近期正在进行各种细节论证，2019年上半年推出是大概率事件。

2． 美股大跌 道指重挫近500点 美油一度跳水近3%

12月14日（周五），标普500指数收跌1.91%，报2599.95点，创4月2日以来收盘新低。道指收跌496.87点，跌幅2.02%，报24100.51点，确认进入技术性回调区间——较10月3日收盘位下挫逾10%。纳指收跌2.26%，报6910.67点。投资者密切关注贸易摩擦给全球经济增长带来的伤害。对全球经济增长可能放缓的担忧情绪使股市再度承压。

路透调查访问的经济学家认为，未来两年美国经济陷入衰退的机率已升至40%，他们还认为明年的美国联邦储备委员会（美联储/FED）预期加息次数减少。

引发经济衰退担忧的是美国公债收益率曲线趋平--两年期和10年期公债收益率之间的差距降至不足10个基点。这是自上次美国经济衰退之前以来的最小差距。　

投资者同时还在关注美国政府面临关门的风险。在美国联邦政府关门期限临济之时，两党仍在美墨边境墙的预算问题上僵持不下，特朗普希望国会在2019年拨出50亿美元修墙，但民主党人只同意拨款13亿。

本周四，美国财政部发布月度数据报告显示，美国11月政府预算赤字为2049亿美元，不仅远远超过预期（1990亿美元）和前值（1005亿美元），更是较去年11月赤字1390亿美元增长了47.4%。

美国财政年度是从每年的10月1日至次年的9月30日。美国2019财年迄今（2018年10至11月）的预算赤字已达到了3050亿美元，而2018财年同期赤字仅有2020亿美元。

欧洲消息面，今日12月欧盟峰会也将收尾，市场紧盯英国脱欧动态。英国首相特蕾莎梅本周险守相位后，进一步就脱欧协议中的内容与欧盟方面展开交涉。

Oanda公司亚太区交易主管Stephen Innes在给客户的一份报告中表示：“事实上，随着亚欧经济持续下滑，投资者担心全球增长是正确的。这些数据支持了市场的观点，即尽管投资增加，但经济状况仍将恶化一段时间，才可能好转。”

花旗集团认为，围绕明年企业盈利放缓的担忧过度，投资者应在当前全球股市这波下跌中逢低买进。

花旗分析师Robert Buckland在报告中写道，全球股市反映出2019年每股收益萎缩1%，而分析师的平均预期为增长8%，花旗的预期则是增长5%。他称：“股票市场已反映出来的下行压力比其他宏观因素或花旗策略师预测得要更大。就每股收益来说，2019年势必会比2017年或2018年更加艰难，但也并没有那么夸张。”

FAANG五大科技股全部收跌，亚马逊跌超4%，市值报7783.94亿美元；苹果跌3.2%，市值报7852.68亿美元，截至收盘，苹果已经回吐今年全部涨幅，此前天风国际证券分析师郭明錤预计的苹果明年出货量比先前的预期下滑约20%。奈飞也跌超3%。Facebook跌0.66%，在五大科技股中表现相对较好。

芯片类普遍下跌，费城半导体指数收跌1.42%；应用材料跌超3%，美光科技、台积电、希捷科技均跌超2%，英伟达、恩智浦均跌超1%。

其他大型科技股中，微软收跌3.12%，市值达8139.09亿美元，为唯一一个市值超8000亿美元的美股上市公司；特斯拉跌近3%，此前，特斯拉中国下调Model S、Model X车型价格。

继标普银行指数进入熊市之后 标普金融指数也进入熊市 富国银行9日连跌 花旗12月跌超15%。标普500金融指数确认进行熊市，较6月26日收盘高点跌超20%。

中概股方面，腾讯音乐收跌5.18%，收报12.81美元，低于13美元/ADS发行价；爱奇艺跌超3%，京东、趣头条、网易跌超2%，阿里巴巴、百度跌超1%；优信涨4.75%，拼多多涨2.3%。360金融上市首日收盘报16.50美元，较IPO发行价16.50美元/ADS持平。

富时泛欧绩优300指数收跌0.73%，报1370.04点。欧洲STOXX 600指数收跌0.63%，报347.21点，本周累涨约0.51%。德国DAX 30指数收跌0.54%，报10865.77点，本周累涨逾0.72%。法国CAC 40指数收跌0.88%，报4853.70点。英国富时100指数收跌0.47%，报6845.17点，本周累涨0.99%。