财经要闻

　　1. 上交所完善市场化现金分红机制

　　上交所资本市场研究所昨日发布《沪市上市公司2013年度现金分红专题分析报告》。报告显示，2013年度，除2家公司外，沪市957家上市公司中，共有674家公司提出派现方案，合计分配现金红利达6707亿元，创历史新高。

　　报告指出，从实践情况分析，推进现金分红工作仍存在不少制约因素，需要进一步完善以市场化为导向的现金分红机制。

　　数据显示，沪市公司2013年度高比例派现公司数量继续增长，大额派现公司群体持续扩大。2013年度，沪市公司中，分红比例超过30％的公司达538家，超过2012年的513家，占沪市公司总数的56.21％，占派现公司总数的79.82％。其中，现金分红比例超过50％的公司达到127家，相比2012年度的135家略有下降，占沪市公司总数的13.27％，占派现公司总数的18.84％。

　　2013年沪市多层次蓝筹股市场各板块、各行业分红情况普遍趋好，现金分红的板块分布清晰。但受宏观经济因素等的影响，不同行业分红比例存在较大的差异。

　　一是上证50和180板块是沪市分红主力，上证380分红比例高于市场平均水平，红利指数板块体现高回报特征。

　　二是绝大多数行业派现总额实现增长，金融业、采矿业贡献突出。

　　三是不同行业分红比例差异较大，分红比例升降不一。

　　不过，推进现金分红工作仍存在不少制约因素。报告认为，一是现金分红的稳定性和可预期性不强，尚不足以树立投资者长期价值投资的信心。二是市场各方对引导、鼓励上市公司现金分红，形成有效现金分红机制的必要性仍未达成高度共识。三是上市公司内部治理不够完善，外部约束力尚待进一步强化，上市公司提高现金分红水平的积极性不高。四是现行红利税政策形成的交易成本相对偏高，投资者通过现金分红获得投资收益的意愿不强。

　　报告指出，在我国经济处于转型期、股票市场相对低迷的背景下，继续推动上市公司现金分红，对提升股票市场的投资价值尤其具有重要意义。有必要采取有效措施，进一步完善以市场化为导向的现金分红机制。

　　报告称，第一要大力发展蓝筹股市场，支持实体经济健康持续发展，提高上市公司现金分红的稳定性和可预期性。第二要保持监管政策稳定性，坚持不懈地引导形成市场共识，培育形成市场化导向的现金分红机制。第三要完善公司内部治理，建立外部市场约束，提升上市公司现金分红主动性。第四要着眼市场长远发展，优化红利税政策，提高现金分红的投资收益实际水平。

　　2. 新三板负责人回应五大热点 将推出优先股

　　全国股份转让系统公司相关负责人22日就新三板的并购重组、融资、监管、成交情况、准入标准五大热点问题给予了回应。

　　近期，证监会向社会公开征求对《非上市公众公司收购管理办法（征求意见稿）》（简称《收购办法》）、《非上市公众公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》（简称《收购重组办法》）的意见和建议。《收购重组办法》正式公布后，全国股份转让系统功能将进一步完善，服务中小微企业的能力也将进一步提升。

　　谈及“新三板”并购重组问题，该负责人介绍，全国股份转让系统将制定并推出配套制度，在并购重组的信息披露、停复牌、内幕知情人报备等方面明确业务流程，保障非上市公众公司并购重组的顺利实施。目前，全国股份转让系统公司正在制定关于内幕知情人信息报备的相关指南，待《重组办法》正式颁布后即公布实施。该指南会对内幕知情人的范围、需报送材料以及报送方式进行明确规定，为公司提供了相关操作指引。

　　谈及“新三板”融资问题，该负责人表示，投融资是证券市场的基本功能之一，全国股份转让系统为支持中小微企业发展，鼓励并创造条件为挂牌公司提供多种融资便利，包括优先股、公司债券等金融工具将陆续推出， 以进一步丰富挂牌公司的融资渠道。目前，全国股份转让系统建立了以“小额、快速、灵活”为主要特色的普通股发行制度。挂牌公司股票发行以事后备案为基础，不设财务条件，也不限制发行间隔，发行人可以通过路演、询价等市场化方式确定发行对象，发行对象可以现金或非现金资产认购股票，机制设计灵活便捷。

　　他同时介绍，现有挂牌公司自挂牌以来，截至今年第一季度累计发行股票146次，融资总额38.87亿元。目前市场融资功能已得到初步发挥。除发行股票融资外，全国股份转让系统对中小微金融服务政策措施的整合作用及对挂牌公司的信用增进作用明显，挂牌企业获取银行信贷等间接融资服务的能力显著提升，间接融资方式也呈现多样化。现有挂牌公司挂牌以来实现间接融资合计67.56亿元，以银行贷款、1年内短期融资为主。

　　目前全国股份转让系统的市场交易并不活跃，究其原因，该负责人表示包括挂牌公司股权高度集中、可流通股份不足、投资者以长期持股为主等。

　　“从市场的定位和特点看，不能拿主板的交易量和换手率来衡量全国股份转让系统，全国股份转让系统作为中小微企业与产业资本的服务媒介，不以高换手率为目的。”他说，全国股份转让系统将完善市场功能，有效推动投融资的对接，为投资者更加高效便捷地参与市场创造条件。

　　曾有市场人士认为全国股份转让系统监管很宽松，甚至缺乏有效的监管措施。对此，该负责人予以否认。他说，全国股份转让系统坚持市场化的理念，并不是放松监管，更不是监管缺失，而是更多地发挥自律监管的作用。目前全国股转系统已建立起了五位一体的监管框架。他同时透露，全国股份转让系统公司还将进一步创新监管方式，切实提高监管效率。目前，全国股份转让系统公司正配合中国证监会有关部门抓紧建立完善非上市公众公司监管体系，构建以信息披露合规性监管为主线，以主办券商持续督导为抓手，以全国股份转让系统自律管理为核心，以派出机构事后查处为保障，以问责惩戒为制约的集中统一的监管体系。

　　对于全国股份转让系统的准入标准是否过低的疑问，该负责人表示， 全国股份转让系统规定的准入条件只是最低要求，在此基础上，股转系统对企业申报材料进行严格审查，对于申请企业存在的风险和问题，要求企业进行充分的信息披露，让投资者和市场进行判断和选择。此外，基于自身利益与企业质量、成长性的紧密联系，主办券商会建立自身的遴选标准。全国股份转让系统坚持市场化原则，把挂牌企业价值判断的主动权完全交给市场，同时加强事中、事后监管，敦促市场主体归位尽责，构建诚信披露、理性投资的专业化机构市场。

　　3. 非一线城市限购退出风声渐起 或将允许部分放松

　　昨日有传闻称中央政府将允许部分地方放松楼市限购政策，但一线城市不在其内。

　　有媒体报道引述住建部一位相关司局人士的话称，自年初以来，（住建部）部里的定调就是“除北上广深之外，其他城市的限购政策可以自行调节，尤其是库存过大的地方。但不会明确发文。近期北上广深也有市场剧烈调整，部里正在观察研究，但依然不会发文表示限购退出”。

　　截至记者发稿时，住建部并未对此报道作出公开回应。

　　去年年底至今，地方政府试探性放松楼市调控政策的举动逐渐增多，不同于前几年的情形是，中央政府并未对此试图叫停。

　　中原地产研究部统计数据显示，目前传闻救市的城市已经超过10个，其中政策明确落地的城市也已经达到了6个，加之在2013年出台救市措施城市，全国普遍救市的房地产政策已经开始松动。

　　中原地产首席分析师张大伟认为，在房地产市场继续降温的情况下，限购的解除象征意义更大，2011年这一轮市场政策调整的象征性政策就是限购，在“双向调控”的口号出现后，未来土地供应量大，住宅潜在供应量大的城市有可能会逐渐松动限购，但2014年的市场根本还是看信贷。

　　他认为，在房地产市场继续降温的情况下，全国预计有超过30个城市有放松调控的预期和可能性。

　　金融市场

　　1.亚太股市基本收涨 中国PMI数据提振市场情绪

　　亚太股市周四(5月22日)收盘基本走高，受中国制造业采购经理人指数(PMI)回升至五个月高位，提振投资者信心。

　　日本股市日经指数周四创一个月最大涨幅，此前美联储重申支持经济的承诺，提振市场情绪；此外，调查显示中国制造业情况改善，则令乐观情绪进一步升温。日经指数上涨2.1%至14337.79点。据披露消息和熟悉投资策略的人士称，日本邮政保险计划增加对日股和外国债券的投资。东证股价指数上升1.7%至1169.34点，成交量为七周来最高。JPX-日经400指数涨1.7%至10666.60点。

　　澳洲股市周四收高1%，因中国制造业调查结果乐观，帮助矿业股扳回近期因铁矿石价格下跌而遭遇的较大跌幅。受产出、新订单及新出口订单指数皆返回荣枯线上方推动，中国5月汇丰制造业PMI初值大幅回升至五个月新高。中国是澳洲的最大出口市场。澳大利亚指数上升55.3点，收报5，479.9点，创2月12日以来最大单日百分比涨幅。周三该指数收高0.1%。

　　早盘两市双双低开，小幅下探后强势拉升，沪指盘中一度站上2040点。盘面上看，两市延续了昨日午后的回升格局，市场成交量有所释放，个股开始活跃，但力度仍然有限。午后煤炭、有色、酿酒等板块走弱，沪指震荡回落，临近尾盘京津冀等概念股走强，但难改沪指震荡回落态势，两市最终以下跌收盘。截止收盘，沪指报2021.29点，跌幅0.18%，成交595亿元；深成指报7183.67点，跌幅0.29%，成交839亿元；创业板指报1269.51点，涨幅0.93%，成交223亿元。香港股市周四收在逾五周高位，受助于能源类企业强劲上涨，此前中国和俄罗斯签署了巨额天然气协议。此外，中国5月汇丰制造业PMI初值回升至五个月新高，也扶助股市表现。截至收盘，恒指涨117.24点，涨幅为0.51%，报22953.76点；国企指数涨114.18点，涨幅为1.14%，报10109.57点；红筹指数涨63.88点，涨幅为1.52%，报4269.61点，大市成交625.18亿港元(7.7535, 0.0003, 0.00%)。

　　韩国股市周四收在五个半月收盘高点，美联储(FED)公布的最新政策会议记录，以及中国好于预期的5月制造业数据都提振了风险人气。韩国综合股价指数收高0.4%至2015.59点，为去年12月2日以来最高收盘价。外资连续第八日买超，买超2740亿韩元(2.668亿美元)韩股。

　　台湾股市周四大涨1.21%收市。在美股强升百点的带动下，台股周四随着亚股反弹。更有甚者，上日台指期结算过后，外资转仓持有台指期的多单逾两万口，激励台股有超越预期的亮丽表现。台湾加权股价指数收高1.21%或107.21点，至8，969.63点。证券交易所资料显示，外资及陆资在台股买超55.80亿台币，再由卖超转为买超。

　　2．美股收高 生物科技股领涨

　　北京时间5月23日凌晨消息，周四美国股市收高，小型股与生技股领涨。美国制造业扩张、二手房销售攀升，抵消了首次申请失业金人数攀升的利空影响。数家零售商在公布财报之后股价上扬。

　　美东时间5月22日16:00（北京时间5月23日04:00），道琼斯工业平均指数上涨10.02点，收于16，543.08点，涨幅为0.06%；标准普尔500指数上涨4.47点，收于1，892.50点，涨幅为0.24%；纳斯达克综合指数上涨22.80点，收于4，154.34点，涨幅为0.55%。

　　斯普林格金融顾问公司总裁凯斯-斯普林格（Keith Springer）认为，周四美股上涨是因为市场仍在对昨日美联储的会议纪要作出反应。

　　斯普林格表示：“昨天股市应该能够涨得更高，因为美联储会议纪要表明美联储不会过早撤销刺激政策。”

　　他表示：“但是更大的问题在于债券市场。十年期国债收益率约为2.5%，大多数人会据此判断经济状况正在弱化。因此，我们预计今年夏天的股市可能会回调10%到15%。”

　　美国本土经济数据面，美国劳工部宣布，截止5月17日当周美国首次申请失业金人数32.6万，预期31.0万，前值29.8万。美国5月17日当周首次申请失业金人数四周均值32.25万人，前值由32.325万人修正至32.35万人。

　　美国5月Markit制造业PMI初值56.2，预期55.5，前值55.4。

　　美国4月成屋销售总数465万户，预期468万户，前值459万户。美国4月成屋销售年化月率+1.3%，预期+2.2%，前值-0.2%。

　　美国经济咨商局报告称，美国4月领先经济指标指数环比增0.4%，预期0.4%，前值1.0%（修正值）。4月同步经济指标指数+0.1%，滞后经济指标指数+0.2%。

　　汇丰银行宣布，5月份的中国制造业采购经理人指数（初值）从4月的48.1（终值）攀升至49.7。

　　个股消息面，零售商百思买公司（BBY）股价攀升，该公司宣布2014年第一财季调整后每股收益33美分，较预期高出13美分。营收90.3亿美元，同比下降3.4%，较预期低1.7亿美元。全季净利润4.61亿美元，合每股收益1.31美元。

　　厨房用品零售商Williams Sonoma（WSM）上涨8%，该公司宣布第一财季盈利攀升并且超出预期。

　　美国折扣零售商Dollar Tree Inc（DLTR）周四发布财报称，第一财季盈利从上年同期的1.34亿美元，合每股59美分，增至1.38亿美元，合每股67美分，高于接受FactSet调查的分析师平均预期的66美分。营收从上年同期的18.7亿美元增至20亿美元，略低于分析师平均预期的20.1亿美元。

　　烟草生产商Reynolds American（RAI）正在与竞争对手Lorillard（LO）进行并购谈判，交易价格不详。

　　蒂芙尼（TIF）将季度派息金额提高12%，从每股34美分上调为38美分，预期值为37美分。

　　周四收盘之后，惠普公司（HPQ）与Gap（GPS）将公布财报。

　　周三美股收高，道指上涨1%，收于16，533.06点，创5周以来最大涨幅。标普500指数与纳指分别收高0.8%和0.9%。市场得到了美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要的推动。会议纪要表明，联储官员致力于退出极为宽松的货币政策，但同时也希望保持货币政策的灵活性。

　　周四美联储官员继续发表讲话，其中旧金山联储主席约翰-威廉姆斯（John Williams）将在美东时间周四下午4点开始发表讲演。威廉姆斯不是美联储货币政策委员会今年有投票权的委员。

　　欧洲股市攀升，此前欧元区报告称5月份的PMI初值攀升，证实该地区商业活动增长。欧股收盘时，英国富时指数收高0.07%，德国DAX指数收高0.32%，法国CAC指数收高0.26%，西班牙IBEX指数收跌0.06%，意大利富时MIB指数收跌1.09%，Eurostoxx指数收高0.08%。

　　亚洲市场中，日本日经225指数收高2.1%，此前Markit宣布了第一版日本制造业指数，数值攀升至49.9，创两个月新高。