财经要闻

　　1．稳增长措施近期有望密集出台 货币政策可能微调

　　中国证券报记者获悉，为保证全年经济社会发展主要预期目标的顺利实现，从4月开始，一系列稳增长、扩内需措施有望密集出台，这些措施将集中于投资和消费领域。在投资方面，预计中西部地区的基础设施建设以及保障性安居工程、棚户区改造等重点民生项目建设将提速。在消费方面，将积极培育新的消费增长点，着力完善内贸流通总体布局，商贸物流、电子商务等领域的准入有望进一步放宽。

　　专家和分析人士指出，从稳增长措施的方式来看，仍将以投资为主，范围主要是保障性安居工程、农业、重大水利、中西部铁路、节能环保、社会事业、城市雾霾治理、地下管网改造、给排水设施建设、城市地铁、轨道交通等。3月19日召开的国务院常务会议指出，要努力保持经济运行处在合理区间，抓紧出台已确定的扩内需、稳增长措施，加快重点投资项目前期工作和建设进度，及时拨付预算资金。落实国家新型城镇化规划，按期完成包括棚户区改造在内的保障性安居工程建设任务。

　　摩根大通中国首席经济学家朱海斌预计，未来将出台更多稳增长措施，包括加快基础设施和保障房投资，增加铁路、环保和清洁能源领域的支出，同时加速实施结构性改革。今年前两个月财政盈余为7860亿元，较去年前两个月的6320亿元明显增加，而今年财政预算的目标是1.35万亿元，这意味着未来将增加支出。

　　海通证券首席经济学家李迅雷表示，预计经济政策的调整将是审慎和小幅的，财政支出的力度会加大，对经济的拉动将主要体现在基建投资方面。

　　对于货币政策，朱海斌预计，央行将维持中性的货币政策和信贷政策，但可能进行微调以支持稳增长措施。央行可能在更长的时期内将银行间利率维持在较低水平，这有利于稳定最终借款人的融资成本。他并不认为央行会将下调准备金率作为一项稳增长的措施。

　　李迅雷表示，货币政策会适度放宽。2月广义货币M2同比增长13.3%，已经下降并接近全年目标值（13%），货币政策几乎没有收紧的空间。同时，目前通胀水平明显低于全年目标值，人民币汇率出现了贬值，外汇占款减少，但降息的可能性不大，下调存款准备金率的可能性是存在的。在投资需求下降的条件下，市场对资金的需求也会有所回落，二季度的资金面应该不会过于紧张，下调存款准备金率的时间点可能还会延后。因此，货币政策的适度宽松将主要体现在央行的公开市场操作上。

　　交通银行金融研究中心认为，货币政策应保持市场流动性合理适度。

　　2. 曹妃甸自贸区方案批转至部委 将成京津冀自贸区一翼

　　《经济参考报》记者日前从权威人士处获悉，作为京津冀自贸区设想中的重要“一翼”，曹妃甸自贸区的申报调研工作正在加快脚步。目前，曹妃甸自贸区方案已经由国务院批转商务部等相关部门，是第十三个提出申请的地区。

　　“目前，曹妃甸已经做好对接部委调研以及承接京津产业转移的准备。”曹妃甸管委会人士告诉记者，曹妃甸各部门已经开始行动，多次赴京对接招商，发改部门制定出了相应方案，已经为承接京津产业转移做好了准备。近日在全区项目推介大会上做出了重要部署。

　　《经济参考报》记者获悉的“关于设立曹妃甸自由贸易试验区的请示（代拟稿）”（简称“代拟稿”）中提到，试验区位于河北省唐山市南部沿海，包括曹妃甸工业区、唐山湾生态城和湿地旅游度假区。其中，仅工业区就有存量土地210平方公里。

　　曹妃甸自贸区建设的总体思路是将曹妃甸打造成为“四区三大”，即港区联动管理模式创新试验区、承接京津地区产业转移的开放区、新型循环经济示范区、现代服务贸易开放的先行区、欧亚大物流重要枢纽、环渤海国际经济合作引领区（大合作）和国际大宗商品交易大平台。

　　代拟稿提到，曹妃甸自贸区将借鉴国际通行的自由贸易区“境内关外，分线管理，区内贸易、投资、金融、运输自由”运行模式，实行更加开放的贸易投资自由化政策，全面推进曹妃甸的体制机制改革创新。其中包括将在区内试行外商投资准入前国民待遇，初期可采取“正面清单”方式，对鼓励类的内外资企业取消项目核准程序与合同、章程审批程序，待条件成熟后再以“负面清单”方式，推进对内外资企业的管理。

　　构建欧亚大物流枢纽，探索发展现代物流业，也是曹妃甸自贸区建设的重要一环。将充分发挥曹妃甸年吞吐量超过5亿吨的世界级天然钻石级优良港口的优势，以及连接东亚、欧洲的特殊地理位置，逐步发展建设成为国际自由贸易港以及东北亚地区重要的现代化港口大宗货物集散中心和物流枢纽。

　　此外，还将搭建国际交易大平台，探索大宗商品话语权。借助曹妃甸创建东北亚大物流枢纽的优势，围绕能源、矿产品等大宗商品深加工，形成大宗商品货物集散地，逐步构建国际大宗商品交易中心，重点发展铁矿石、煤炭、石油、天然气、木材等品种，争取用3-5年时间建立起曹妃甸国际大宗商品价格体系。

　　概括而言，就是“从实际情况出发，曹妃甸主要是做物流，尤其是大宗散货。”曹妃甸工业区管委会副主任刘庄生介绍。

　　“在曹妃甸建自贸区好处有三：一是有利于探索推进国家新一轮对外开放战略和区域均衡发展；二是有利于加快建设首都经济圈，成为未来发展的重要支点，加强环渤海和京津冀地区经济协作、一体化发展；三是有利于为我国经济均衡发展提供新的战略通道。”今年全国两会期间，河北省副省长、唐山市委书记姜德果在一次小组审议中阐述了对建立曹妃甸自贸区的理解。

　　更重要的是，曹妃甸自贸区将作为正在筹划的京津冀自贸区的重要“一翼”。此前，天津自贸区已经在去年上报国务院，目前已经完成了多部委的调研。而京津冀自贸区的初步设想正是将已经申报的天津自贸区、曹妃甸自贸区连为一体，以河北为腹地，京津为核心，不仅促进京津冀一体化，还解决了单一自贸区体量不足的问题。河北省省长张庆伟在今年全国两会期间表示，京津冀自贸区方案已经上报国务院。

　　“可以看到，京津冀自贸区是将天津港(行情,问诊)和曹妃甸两个港口作为重要基石，在此基础上谋篇布局。”一位业内人士对记者指出，随着曹妃甸自贸区方案初步成形，可以说，京津冀自贸区的“两翼”已经开始浮现。

　　京津冀自贸区无疑是三地协同发展的重要载体，目前京津冀三地协同发展已经上升为国家战略，河北省近期出台新型城镇化规划，对承接京津产业转移做出部署。

　　而在曹妃甸自贸区的初步设想里，对接京津产业转移也是非常重要的一环“结合未来京津地区发展及国家总体战略要求，试行更加开放优惠的政策，促进曹妃甸自由贸易试验区与京津冀地区协同发展。”曹妃甸管委会人士向《经济参考报》记者指出，将充分发挥曹妃甸的区位优势、土地优势、港口优势以及示范辐射带动作用，承接京津地区产业转移，建立产业转移促进基金，引领环渤海地区、“三北”（华北、东北、西北）地区经济发展，逐步建成环渤海地区重要的区域开放合作产业聚集区。

　　3. 美国对人民币近期贬值发出警告：不要采取干预做法

　　美国周一（4月7日）表示，若近来人民币贬值是暗示政策从允许市场决定汇率中转向，那么这将会引发“严肃关切”。

　　美国政府在过去多年一直积极施压要求中国方面允许人民币以更高的汇率进行交易，偏弱势的人民币使得中国的出口产品对美国消费者而言更便宜，而由此造成的是美国供应商的利益受损。弱势的人民币也使得中国的消费者更加无力负担外国商品。

　　美国财长雅各布•卢（Jacob Lew）3月稍早对中国扩大人民币兑美元日浮动区间的决定表示欢迎。

　　但周一有美国财政部高级官员表示，“美国并没有完全被说服”，亦即暗示中方的意图确实是要降低政府对外汇市场的干预力度。“如果近期人民币贬值暗示中国将背离向市场汇率机制转变的政策方向，将引起严重关切，”

　　这名官员的发言可能代表了即将在本周晚些时候举行的国际货币基金组织和G20国集团会议之前，美国方面对很多问题的立场。他说，更大的人民币汇率交易区间是在人民币价值下跌之后做出的决定，时机上和报告所说的，中国当局在外汇市场上实施了“相当大规模干预”是吻合的，而这正是美国方面希望中国政府不要采取的那一类做法。

　　美国也可能在G20会上对欧洲施压，要求欧洲采取更果决的行动，整顿出现问题的银行业。

　　这位财政部官员表示，近期欧洲的经济数据显示，该区域出现“长期低通胀及需求疲弱”的现象。这似乎令市场愈发担忧欧洲经济如此疲弱，有可能坠入物价及薪资下跌即通缩的危险漩涡。

　　该官员指出：“需要采取更多行动以扶助经济成长。”

　　受人民币扩宽兑美元日交易区间，以及当局引导人民币双向波动立场的影响，长期升值的人民币兑美元汇率在2014年出现了“报复性”回落的行情，在短短3个月时间内，人民币兑美元自汇改后的纪录高位6.0406兑1美元跌至6.2331近1年低位，累计跌幅近2000个点。

　　这位官员对其他经济大国亦直言不讳，指称日本应该避免过度采取财政撙节的措施。他表示，美国对俄罗斯官员实施的制裁，已对该国经济产生影响。他同时遣责新兴市场在采行汇率自由浮动措施上步伐太慢。

　　这位官员指出：“许多新兴市场抗拒更快转向市场决定的汇率机制，正阻碍确保全球经济持续强劲复苏所需的重新平衡。”

　　金融市场

　　1.亚太股市昨日表现疲软
　
　　受上周五美股下挫影响，亚太股市昨日表现疲软。除韩国股市昨日微涨以及A股因清明节休市外，其余市场均以下跌为主，其中恒生指数下跌0.59％，腾讯控股受冲击盘间跌破500港元整数大关。长城证券金少华等分析人士昨日向记者表示，海外市场对A股不会有太大的影响，不过互联网个股目前正处于挤泡沫的过程中，投资者需谨慎。

　　受上周五美股下挫影响，亚太主要股指昨日多数下跌。截至昨日收盘，日经225指数跌1.69％；澳洲标普200指数跌0.17％。韩国综合指数出现微涨。恒生指数昨日收盘报22377.15点，跌幅为0.59％。富昌金融集团中国区总监庄少峰昨日在接受记者采访时表示，港股昨日走低主要是受到了上周五美股走低的影响，美股走低也影响到了亚太市场。由于清明节假期A股休市，恒生指数低开低收且成交量没有明显的放大，在下跌并缩量调整的情况下，恒生指数周二应该不会继续承受美股上周五走低的压力。恒生指数在22500点之上应该还会有比较强的支撑。

　　美股上周五下挫的余威昨日同样震动了欧洲市场，主要指数昨日开盘走低并持续震荡。截至昨日北京时间19时15分，富时100指数下跌0.62％，法国CAC40指数下跌0.73％，德国DAX指数下跌1.25％。

　　上周五，纳斯达克综合指数刚刚在4月4日经历了两个月以来的最大跌幅，原因是投资者纷纷减持过去12个月领涨全球股市的科技股，市场人士认为网络股估值已经过高是引致科网股近期转弱的主因，有部分投资者开始担心科网股的首季业绩能否符合预期。目前纳指成份股平均市盈率高达31倍，比标指的17倍高出很多。

　　A股昨日因清明假期休市躲过了美股大跌带来的冲击，对于后市情况有投资者表示“A股向来跟跌不跟涨，节后可能一片绿油油”。但有私募人士昨日向记者指出，今年春节期间海外市场表现一团糟，A股节后不仅当日开门红，还出现了四连阳，这也意味着海外市场对A股的关联并不是很大。

　　上述私募人士指出，A股不同板块后市的走势也将不同，随着题材的热炒、各种消息的传递，很多板块后市依然有不少的空间。就互联网概念股而言已经有很多泡沫，尽管海外市场的大跌和A股关系并不大，但纳斯达克指数的走低意味着互联网行业将进入挤泡沫的过程中，毕竟A股中的互联网个股去年以及今年一季度来涨幅巨大。数据显示，互联网指数去年一年上涨了154.24％，今年一季度上涨了7％。

　　长城证券金少华昨日在接受记者采访时表示，亚太市场昨日的疲软对A股的影响有限。由于纳斯达克指数暴跌并仅仅是暂时的，并不意味出未来一段时间的趋势都是暴跌，因此给A股的影响较小、时间较短。如果节后开盘出现低开的情况，投资者可以挖掘一些质地较好的个股逢低买进。

　　2. 美股收跌 三大股指均跌逾1%

　　北京时间4月8日凌晨消息，周一美国股市收跌，纳指蒙受了2011年以来的最大连续三日跌幅，标普指数失去了今年所获涨幅。科技股延续了上周下跌趋势。

　　美东时间4月7日16:00（北京时间4月8日04:00），道琼斯工业平均指数下跌166.84点，收于16，245.87点，跌幅为1.02%；标准普尔500指数下跌20.05点，收于1，845.04点，跌幅为1.08%；纳斯达克综合指数下跌47.97点，收于4，079.75点，跌幅为1.16%。

　　谢弗投资研究公司高级技术策略师莱恩-德特里克（Ryan Detrick）表示：“仔细观察你就会发现事态恶化已经有一阵时间了。在过去一个月当中，小型股与科技股到处都出了问题，一些大的蓝筹股则坚强的挺着。现在看来，多头的最后藏身之处也开始崩溃了。”

　　在科技股下跌的带动下，周一亚欧市场也加入了下跌行列。周一经济数据稀少，投资者们关注第一季度财报。一些分析师对即将到来的财报持悲观态度。

　　周五美股大幅收跌，纳指跌幅尤为显著，下跌了2.6%，为两个月来最差表现，生物科技和互联网类股重挫，令早间一份政府报告表明美国经济稳步增长所带来的乐观情绪相形见绌。

　　特斯拉（TSLA）、Facebook（FB）与Netflix（NFL）等科技股继续受到关注，这些股票在上周五均大幅下跌。
　
　　与上周相比，本周缺乏重要经济数据，因此投资者们可能重点关注第一季度首批公司财报，美国铝业公司（AA）周二收盘后将非正式开启财报季。

　　英国艾福瑞公司市场分析师克雷格-厄兰（Craig Erlam）称：“未来数周前景或暗淡，财报季提醒投资者，不仅美联储超级支持立场退后了一步，而且美国公司还未准备好填补利好缺口。”

　　厄兰解释道，在过去的财报季当中，企业界能够以大幅削减成本、而非提高营收的方式来提高盈利，但后者对于维持长期持续增长是必须的。

　　厄兰表示：“投资者们就这么放过了这些企业，仅仅是因为有美联储的QE（量化宽松政策）项目存在。但现在美联储正在逐步缩减QE，投资者们可能就不能接受本质上疲软的增长了。”

　　鉴于一些盈利预警已经向投资者施压，在更多宏观经济数据确定基调之前股市行情可能会大幅波动。本周经济数据并不多，周一尤为平静。

　　美联储周一报告称，美国2月消费信贷增长6.4%。按照经过季节性因素调整之后的年化数字计算，美国消费者在2月份的债务增加了165亿美元，稍高于1月份增加138亿美元的数字。

　　本周后期联邦公开市场委员会（FOMC）将公布上次议息会议纪要，周五将公布4月份的消费者信心指数。

　　周一圣路易斯联储主席詹姆斯-布拉德（James Bullard）将发表讲话，他不是FOMC的2014年投票成员。

　　企业消息面，Agios Pharmaceuticals（AGIO）股价上涨，该公司宣布其治疗白血病的药物取得了乐观的试验结果。

　　并购消息面，Questcor Pharmaceuticals（QCOR）股价大涨，此前有报告称MNK将斥资约56亿美元收购这家公司。

　　MannKind（MNKD）股价下跌，这家治疗糖尿病产品提供商表示，美国食品与药物管理局（FDA）已经延长了对其Afrezza药物的评估。

　　其他市场面，周一亚洲与欧洲股市均大幅下跌。美元汇率攀升。