财经日报(140409)
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作者： 时间：2014-04-09
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财经要闻
1.消息称北京首批207家公司外迁至天津或河北被拒
京津冀一体化需要一套搭配得当的企业组合，不能光考虑一方的利益，需要多方协商博弈，最终才能将这个国家战略落实到位。
日前，有媒体报道北京第一批外迁公司有207家，主要涉及化工、建材、铸造等门类。目前名单已经通报给天津、河北等地。对接的流程是北京市提供外迁企业名单，由天津、河北等地在名单中甄选。如果对接意向确定，由当地政府部门和北京市发改委完成对接。由于上述企业大多为“三高一低”企业（高投入、高能耗、高污染、低效益），尚未出现对接成功案例。
“京津冀一体化”并不是最近的提法，谋划早已有之，但是进程缓慢。今年3月李克强总理所作的政府工作报告中提到“加强环渤海及京津冀地区经济协作”，这为一体化从“提法”到“做法”铺就了道路。而今年2月底，习近平总书记也听取了京津冀协同发展工作汇报，他强调实现京津冀协同发展是一个重大国家战略，要坚持优势互补、互利共赢、扎实推进，加快走出一条科学持续的协同发展路子。
中央关于京津冀一体化的决策当然毋庸置疑，既是民意所向，也是大势所趋。一方面，北京作为首都，交通、住房、环境的压力与日俱增，亟需腾挪出生存和发展的空间，天津与河北是较好的选择；另一方面，天津与河北多年来与北京的发展存在一定的脱节，也需要跟上北京的步伐，承接北京一些产业和事业的转移可相得益彰。
如果一体化能够顺利落实，那么这个设计堪称完美。但现实告诉我们，要想落实这个规划并不是一件轻松的事情，否则一体化早就水到渠成了。前述媒体报道的现象就是典型的困难，正如河北一名官员所言，“第一批外迁的公司大都是高污染、高耗能企业，这样的企业到哪里都是负担，所以目前天津、河北承接的热情不高。”他们正在等待第二批外迁的公司名单，但问题也在于，第二批如果还是类似的企业，河北与天津又该如何选择？
从第一批外迁公司多为“三高一低”企业，我们可以看出“迁出地”的精明，但“迁入地”也有智慧。京津冀一体化既是利国利民的国家战略，也是各方利益博弈的漫长过程。在我们看来，目前一方提出外迁企业名单等待另一方遴选的方案效率并不会太高，甚至可以说，天津、河北甄选企业的犹豫或审慎值得赞赏。
地方政府对于“三高”企业提高了准入门槛，正是中央提出“告别以GDP论英雄”后的良好反应。当然，如果京津冀都坚持目前的迁出迁入标准，那么一体化无疑会陷入某种僵局。换句话说，我们需要一个让双方更能接受的方案，也就是依据习近平提出的“互利共赢”原则，调整外迁公司名单，呈现一个“肥瘦”搭配的产业格局。
首先，北京外迁企业不宜过于集中于化工、建材、铸造等“三高”企业，否则将面临无处接收的窘境。虽然从“理性人”的思维考量，北京的做法无可厚非，它当然希望高附加值、低能耗、低污染的企业留在首都，但是作为国家战略，京津冀一体化不只是为了解决北京的烦恼，也需要提升天津、河北的产业层次。
其次，天津、河北也可以主动提出希望迁入的企业名单，继而结合北京希望迁出的企业名单，形成某种合理的搭配。任何决策和选择都是利弊兼有，京津冀的一体化需要共享繁荣，也需要共担风险。换句话说，天津、河北也不能只打自己的算盘，也需要有所担当。
再次，转移的企业也需要端正态度，撤离北京不应该是落寞地离开故地，而应该是积极地奔赴前程。企业从北京到天津或河北，换了主战场也要转换企业战略，这些企业可以利用新环境里税收、土地、人力等优势降低企业运行成本，在市场中增加竞争力。同时，这些企业也需要通过机制创新、技术升级等方式改善能耗、污染较高的产业现状。
当然，对于迁出的企业，也应该充分尊重其经营自主权，在落实国家战略与维护企业利益之间达成平衡。该优惠的要优惠，该给予退出补贴的要补贴，产业的转移不能完全是行政决定，也需要市场经济的思维。总之，京津冀一体化需要一套搭配得当的企业组合，不能光考虑一方的利益，需要多方协商博弈，最终才能将这个国家战略落实到位。
2. 樊纲：中国执行深化改革路线图面临挑战
4月8日，中国经济体制改革研究会副会长、研究基金会国民经济研究所所长樊纲在第四届中美经济学家颐和园对话会介绍中国执行深化改革路线图面临的挑战，他表示要发挥市场经济的决定性作用，要减少政府对经济的控制，也就是要改革政府。政府自己要出政策改革自己这是一件很困难的事情，而且各个部门都有一些既得利益，各个部门的既得利益、地方的既得利益怎么能够让位于我们全民的利益，让位于市场经济效率的提高，这是基本性的重大挑战。
樊纲：第一方面昨天就是讨论中国的情况，中国的改革。应该说现在大家都有了共识，我相信世界上越来越多的人有共识，改革不是件容易的事情。以前世界上，特别是美国一些政治家往往觉得为什么不一夜之间就达到某种目标，但是实际上天下的事情都是很困难的，阻力都非常大，所以昨天我们第一个议题就是讨论这个问题，中国改革面临的各种挑战。美方的学者进一步指出了中国为什么要改革，昨天David Dollar就提出这问题，中国一方面我们的全要素生产率在下降，创新、技术进步、效率提高的速率在下降，投资和GDP的比例在提高，也就是说我们投资的效率在下降，消费仍然处于很低的状态，这些结构性的问题都表明中国未来的经济增长需要进一步的改革。大家都讨论了这些难点，我就不多讲了，我们提到的一些话题在这儿多少点一点。我们这次要发挥市场经济的决定性作用，要减少政府对经济的控制，也就是要改革政府。政府自己要出政策改革自己这是一件很困难的事情，而且各个部门都有一些既得利益，各个部门的既得利益、地方的既得利益怎么能够让位于我们全民的利益，让位于市场经济效率的提高，这是基本性的重大挑战。
第二方面的问题就是改革还需要协调。因为改革往往涉及到多方面、多个部门、多种利益群体，这次的好处是我们有了一个中央的领导小组，中央领导小组现在已经进行了分工，一些中央部门分头来分管各个领域的改革。但是如何协调下一步面临的问题，当真正实施的时候面临着巨大的挑战。改革一方面是利益的调整，另一方面是各种权利的调整。如何在上上下下多方面的关系当中使改革能够推进，我相信这也是中央改革领导小组所正在面临的问题。
第三方面现在的改革和当前的经济政府也许会有一些冲突。大家都知道我们现在反复对消费的一些影响，但是我觉得消费的影响可能还是小头。有些地方官员以前是两种力量鼓励他们搞项目和发展经济，包括公共利益和私人利益。现在反腐，把私人利益要消除，有些人就无所谓干不干了，我想这是现在投资下滑和经济下滑的一个重要原因之一。究竟多少需要研究，但是我想目前是一个因素。
第四方面是金融改革。专家提出来金融改革还有很多难点，比如我们现在发展民营银行，初衷是要发展地方为中小企业服务的金融机构。但是所有的金融机构一旦成立了银行，就是要做大做强，都要到各处去发债，如何使这部分的发展符合为中小企业融资的需要，这是一个重大挑战。利率改革的最初可能加大成本，加大一些中小企业融资的成本，汇率改革可能引起一些振荡，大家从方方面面都有，升值不好，贬值也不好，都有一些利益会受到冲击。
第五方面是财税改革最重要的问题就是中央与地方关系的调整，昨天学者提出了五个方面的关系。包括收入的结构中央和地方结构的调整、支出结构的调整、事权和税制的关系、中央地方的转移支付等等一系列的问题。
第六方面是城市化。当中我们农民进城面临着各种挑战，城市化不仅作为现代中国经济发展的重要引擎，另一方面也是中国社会结构发生变化的一个根本性道路。在这当中涉及到了重大的利益调整，农民进城面临着一系列公共服务提供的问题，面临着和城里人的各种关系问题。现在当然不是说马上要给农民户籍，但是户籍制度怎么改革，怎么在历史过程当中逐步消亡，怎么使农民工和农民真正能够在城里安居乐业，能够有长期发展，这是涉及到方方面面的社会政策和公共政策的问题。
第七方面是服务业的发展和开放问题。服务业的发展是中国下一阶段发展一个重要的领域，我们去年服务业已经第一次在GDP的比重当中超过了制造业。现在一般服务业得到了巨大的发展，但是一些高端服务业应该说中国还处在一些比较落后的阶段。服务业不仅向外资开放，怎么向内资开放，这些问题还要进一步的改革和发展。现在我们提出了上海自贸区新的实验，但是如何实行这些自贸区，如何进行服务业的开放，像金融、电信、教育、媒体等领域，应该说还是有重大的挑战。这个领域不仅涉及到了中国自己的发展，也涉及到了中国和世界的关系，涉及到了中国和美国、欧洲，包括各种新兴市场国家如何在下一阶段全球化进程当中进一步的在全球的市场上发展自己，借助全球经济的增长来发展我们自己，使我们自己的竞争力更强，在方方面面，不仅在制造业，而且在服务业当中也能够成为一个大国，在这方面中国还面临着巨大的挑战。
这是昨天我们讨论的一些基本内容，相信各方面的专家都还有更多的对于中国经济改革的难点、挑战与思考，我就介绍这些，谢谢！
3. 马云史玉柱65亿入股华数传媒 布局家庭互联网领域
马云、史玉柱联手斥资65亿拿下华数传媒20%股权,抢占家庭互联网领域高地。
华数传媒今日披露新的非公开发行预案称，拟向特定对象杭州云溪投资发行约2.86亿股股份，发行价为22.8元/股，募集资金共计65.36亿元。入股后云溪投资将持有华数传媒20%股份，锁定期为3年。
本次募集资金将用于建设华数传媒媒资内容中心项目、华数TV互联网电视终端全国拓展项目及补充流动资金。其中，媒资内容中心拟投资15.15亿元，华数TV互联网电视终端项目拟投入11.1亿元，其余约38.82亿元补充流动资金，主要用于公司未来进行新媒体产业链上下游资源整合、收购其他有线电视网络资产以及偿还部分银行贷款等。
资料显示，云溪投资普通合伙人为史玉柱与杭州云煌投资，分别出资6500万元和1万元，有限合伙人为阿里巴巴集团副总裁谢世煌，出资64.72亿元。谢世煌的资金来自于浙江天猫向其提供的借款。马云持有云煌投资99%股权，谢世煌持有1%股权。史玉柱为云溪投资的执行事务合伙人，马云通过云煌投资和史玉柱对云溪投资实施共同控制。
昨日，华数传媒控股股东华数集团与阿里巴巴集团还宣布达成战略合作，共同布局文化传媒产业链。据悉，除了战略层面，阿里集团与华数集团也同意在原创内容、视频通讯、游戏、音乐、教育等综合应用体系，以及云计算、大数据等领域的布局和并购中，同步进行资本参与，共同拓展文化传媒产业链上下游。在业务层面，双方也将在视频业务上进行协同合作，依托各自在渠道、市场、用户、内容方面的影响力和优势对对方相关业务予以全面支持和开放并进行深度合作。
华数传媒表示，此次引入马云、史玉柱作为战略合作者，主要看中两人在中国互联网领域拥有的丰富行业经验和广泛市场影响力，加速构筑以视频为核心的新媒体业务生态圈，推进公司“跨代网、云服务、全业务、多终端发展”的整体战略实施。
早在2010年，阿里巴巴就与华数集团合资成立子公司华数淘宝，业务包括电视淘宝商城和淘花网两大平台。在2013年，华数传媒宣布与阿里巴巴共同研发互联网机顶盒。从这次马云联合史玉柱战略投资华数传媒可以看出，除了阿里巴巴与华数传媒在客厅互联网娱乐方面未来有望携手大踏步前进外，未来巨人系的游戏资源也有可能整合其中。
金融市场
1. 美股连跌后企稳日央行按兵不动
美股上周五及本周一大跌，两天累计跌幅约在2%，本周二早盘则有所企稳。截至昨晚21：37，道琼斯指数暂跌0.03%至16241.24点，标普500股指跌0.15%至1842.2点，纳斯达克综合股指跌0.08%至4082.97点。欧股本周一及本周二均显著下跌，欧洲三大股指周一跌幅在1%至2%之间，周二跌幅均在0.9%略多。
美股下跌与投资者忧虑上市公司季报相关，因媒体报道称，在标普500成份股中，目前已有近百家发布盈利预警。周二盘后，美国铝业按惯例将发布季度报表。
上周五美国劳工部公布的3月份非农就业岗位增加数略微不及预期，但分析师们多数相信，这不至于使美联储停止缩减QE行动。上述数据虽与预期出入有限，但由于股市正处于跌势，故弱势中投资者情绪进一步受挫。
亚太股市周二收盘涨跌互现，日本股市跌1.36%，韩国股市涨0.17%，中国香港股市涨0.98%。相关消息方面，周二日本央行结束利率会议，其宣布维持基准利率于零不变，而且宣布维持现有的量宽政策规模
（即每年注资60万亿至70万亿日元）不变，并暗示暂无需出台进一步刺激性措施。
2. 美股收高 科技股引领市场反弹
北京时间4月9日凌晨消息，周二美国股市收高，纳指在遭遇了2011年之后最大连续三日跌幅之后反弹。谷歌、Facebook及EBay等科技股悉数上涨。
美东时间4月8日16:00（北京时间4月9日04:00），道琼斯工业平均指数上涨10.40点，收于16，256.27点，涨幅为0.06%；标准普尔500指数上涨6.92点，收于1，851.96点，涨幅为0.38%；纳斯达克综合指数上涨33.23点，收于4，112.99点，涨幅为0.81%。
投资者开始聚焦乌克兰紧张态势，俄罗斯警告称，乌克兰当局如对亲俄分离分子使用武力则将引发内战。
Sarge986.com公司首席经济学家斯蒂芬-吉福耶（Stephen Guilfoyle）表示：“尽管主流媒体似乎不太重视，但东欧局势的确很严重。乌克兰东部局势动荡，可能由外因所致。俄罗斯没有从边境撤兵。其他国家则在虚张声势。这很危险。”
周一美国三大股指全线下跌。自上周五出现的沉重抛压继续弥漫整个市场。
周二美国宏观经济数据相对清淡，投资者们转而关注企业财报。据《华尔街日报》援引FactSet数据，已有超过90家标普500成分公司警告称盈利可能低于预期。分析师担心糟糕的盈利状况可能使今年的股市上涨前功尽弃。
德意志银行策略师指出，第一季度的盈利预期已经大幅下调，平均下调幅度与2012年第四季度飓风桑迪袭击美国时相似。2011年第四季度也有类似状况，当时企业界受到了欧洲经济衰退与美国信贷评级被下调等因素的重创。
美国铝业公司（AA）将在周二收盘后公布财报，由此非正式拉开企业公布财报期的序幕。分析师预计美国铝业公司每股收益5美分、营收55.7亿美元。
美国铝业公司去年被踢出道指成分股的行列，因担心其盈利前景惨淡。ETX Capital公司市场策略师伊萨克-斯蒂奇（Ishaq Siddiqi）指出，自那以来，美国铝业公司的管理层向汽车行业投资了5.75亿美元以图扭转业绩。
斯蒂奇表示：“尽管如此，市场仍然对美国铝业公司有些怀疑。该公司的业绩几乎肯定会受到重组、关闭工厂以及裁员等成本的影响。”
周五银行业巨头摩根大通银行（JPM）与富国银行（WFC）将公布财报。
周二企业消息面，Gigamon（GIMO）股价重挫，该公司宣布因为一笔被寄予厚望的订单最终未能实现，因此下调了营收预期。
据《华尔街日报》报道，花旗集团（C）对投资者表示可能无法达成一项关键的盈利目标。
James River Coal（JRCC）股价大幅下滑，这家位于阿巴拉契亚山脉的煤矿企业周一晚间按照《破产保护法》第十一章提出了破产保护申请，并继续为企业寻找买家或投资者。
一些美联储官员的讲话受到市场关注。明尼亚波利斯联储行长柯薛拉柯塔（N. Kocherlakota）表示，美联储应当考虑进一步下调联邦基金利率，联储还应当考虑下调超额准备金率，联储应当展示实现全面复苏的承诺。
他还表示，目前美国通胀太低，可能需要四年时间才能返回美联储设定的2%目标；低通胀显示经济正在浪费资源，通胀低于政策水平反映出劳动力市场困难重重。
柯薛拉柯塔还称，联储在达到通胀和就业目标上表现不佳，“我们需要做得更好”。今年柯薛拉柯塔拥有联储货币政策决策机构FOMC的投票权。
柯薛拉柯塔指出，随著时间推移，美国的失业率将逐步降至5%的自然水平；欧元如能进一步走软会更好。他是美联储货币政策决策机构FOMC今年有投票权成员。
欧洲央行理事、德央行行长魏德曼表示，需要强调的是欧元区陷入通缩的风险低，对遭受危机冲击国家的情况进行修正后，欧元区的低通胀主要与能源价格下降有关；欧央行正密切关注通胀的发展，如果有必要将采取进一步的措施。
其他市场方面，周二亚洲市场大体收高。欧洲股市继续走低。
国际货币基金组织（IMF）下调全球2014年增长预期至3.6%，1月预期增长3.7%，2015年将增长3.9%；将2014年新兴经济体增长预期由5.1%下调至4.9%，预计2015年增长5.3%；将2014年欧元区增长预期由1.0%上调至1.2%，2015年增长1.5%
此外，IMF维持中国2014年增长预期在7.5%不变，预计中国增速将在2015年放缓至7.3%。维持美国2014年增长预期在2.8%不变。将2014年日本经济增速预期从1.7%下调至1.4%，因财政整固。将2014年俄罗斯经济增速预期从2%下调至1.3%，预计2015年增长2.3%。
1.消息称北京首批207家公司外迁至天津或河北被拒
京津冀一体化需要一套搭配得当的企业组合，不能光考虑一方的利益，需要多方协商博弈，最终才能将这个国家战略落实到位。
日前，有媒体报道北京第一批外迁公司有207家，主要涉及化工、建材、铸造等门类。目前名单已经通报给天津、河北等地。对接的流程是北京市提供外迁企业名单，由天津、河北等地在名单中甄选。如果对接意向确定，由当地政府部门和北京市发改委完成对接。由于上述企业大多为“三高一低”企业（高投入、高能耗、高污染、低效益），尚未出现对接成功案例。
“京津冀一体化”并不是最近的提法，谋划早已有之，但是进程缓慢。今年3月李克强总理所作的政府工作报告中提到“加强环渤海及京津冀地区经济协作”，这为一体化从“提法”到“做法”铺就了道路。而今年2月底，习近平总书记也听取了京津冀协同发展工作汇报，他强调实现京津冀协同发展是一个重大国家战略，要坚持优势互补、互利共赢、扎实推进，加快走出一条科学持续的协同发展路子。
中央关于京津冀一体化的决策当然毋庸置疑，既是民意所向，也是大势所趋。一方面，北京作为首都，交通、住房、环境的压力与日俱增，亟需腾挪出生存和发展的空间，天津与河北是较好的选择；另一方面，天津与河北多年来与北京的发展存在一定的脱节，也需要跟上北京的步伐，承接北京一些产业和事业的转移可相得益彰。
如果一体化能够顺利落实，那么这个设计堪称完美。但现实告诉我们，要想落实这个规划并不是一件轻松的事情，否则一体化早就水到渠成了。前述媒体报道的现象就是典型的困难，正如河北一名官员所言，“第一批外迁的公司大都是高污染、高耗能企业，这样的企业到哪里都是负担，所以目前天津、河北承接的热情不高。”他们正在等待第二批外迁的公司名单，但问题也在于，第二批如果还是类似的企业，河北与天津又该如何选择？
从第一批外迁公司多为“三高一低”企业，我们可以看出“迁出地”的精明，但“迁入地”也有智慧。京津冀一体化既是利国利民的国家战略，也是各方利益博弈的漫长过程。在我们看来，目前一方提出外迁企业名单等待另一方遴选的方案效率并不会太高，甚至可以说，天津、河北甄选企业的犹豫或审慎值得赞赏。
地方政府对于“三高”企业提高了准入门槛，正是中央提出“告别以GDP论英雄”后的良好反应。当然，如果京津冀都坚持目前的迁出迁入标准，那么一体化无疑会陷入某种僵局。换句话说，我们需要一个让双方更能接受的方案，也就是依据习近平提出的“互利共赢”原则，调整外迁公司名单，呈现一个“肥瘦”搭配的产业格局。
首先，北京外迁企业不宜过于集中于化工、建材、铸造等“三高”企业，否则将面临无处接收的窘境。虽然从“理性人”的思维考量，北京的做法无可厚非，它当然希望高附加值、低能耗、低污染的企业留在首都，但是作为国家战略，京津冀一体化不只是为了解决北京的烦恼，也需要提升天津、河北的产业层次。
其次，天津、河北也可以主动提出希望迁入的企业名单，继而结合北京希望迁出的企业名单，形成某种合理的搭配。任何决策和选择都是利弊兼有，京津冀的一体化需要共享繁荣，也需要共担风险。换句话说，天津、河北也不能只打自己的算盘，也需要有所担当。
再次，转移的企业也需要端正态度，撤离北京不应该是落寞地离开故地，而应该是积极地奔赴前程。企业从北京到天津或河北，换了主战场也要转换企业战略，这些企业可以利用新环境里税收、土地、人力等优势降低企业运行成本，在市场中增加竞争力。同时，这些企业也需要通过机制创新、技术升级等方式改善能耗、污染较高的产业现状。
当然，对于迁出的企业，也应该充分尊重其经营自主权，在落实国家战略与维护企业利益之间达成平衡。该优惠的要优惠，该给予退出补贴的要补贴，产业的转移不能完全是行政决定，也需要市场经济的思维。总之，京津冀一体化需要一套搭配得当的企业组合，不能光考虑一方的利益，需要多方协商博弈，最终才能将这个国家战略落实到位。
2. 樊纲：中国执行深化改革路线图面临挑战
4月8日，中国经济体制改革研究会副会长、研究基金会国民经济研究所所长樊纲在第四届中美经济学家颐和园对话会介绍中国执行深化改革路线图面临的挑战，他表示要发挥市场经济的决定性作用，要减少政府对经济的控制，也就是要改革政府。政府自己要出政策改革自己这是一件很困难的事情，而且各个部门都有一些既得利益，各个部门的既得利益、地方的既得利益怎么能够让位于我们全民的利益，让位于市场经济效率的提高，这是基本性的重大挑战。
樊纲：第一方面昨天就是讨论中国的情况，中国的改革。应该说现在大家都有了共识，我相信世界上越来越多的人有共识，改革不是件容易的事情。以前世界上，特别是美国一些政治家往往觉得为什么不一夜之间就达到某种目标，但是实际上天下的事情都是很困难的，阻力都非常大，所以昨天我们第一个议题就是讨论这个问题，中国改革面临的各种挑战。美方的学者进一步指出了中国为什么要改革，昨天David Dollar就提出这问题，中国一方面我们的全要素生产率在下降，创新、技术进步、效率提高的速率在下降，投资和GDP的比例在提高，也就是说我们投资的效率在下降，消费仍然处于很低的状态，这些结构性的问题都表明中国未来的经济增长需要进一步的改革。大家都讨论了这些难点，我就不多讲了，我们提到的一些话题在这儿多少点一点。我们这次要发挥市场经济的决定性作用，要减少政府对经济的控制，也就是要改革政府。政府自己要出政策改革自己这是一件很困难的事情，而且各个部门都有一些既得利益，各个部门的既得利益、地方的既得利益怎么能够让位于我们全民的利益，让位于市场经济效率的提高，这是基本性的重大挑战。
第二方面的问题就是改革还需要协调。因为改革往往涉及到多方面、多个部门、多种利益群体，这次的好处是我们有了一个中央的领导小组，中央领导小组现在已经进行了分工，一些中央部门分头来分管各个领域的改革。但是如何协调下一步面临的问题，当真正实施的时候面临着巨大的挑战。改革一方面是利益的调整，另一方面是各种权利的调整。如何在上上下下多方面的关系当中使改革能够推进，我相信这也是中央改革领导小组所正在面临的问题。
第三方面现在的改革和当前的经济政府也许会有一些冲突。大家都知道我们现在反复对消费的一些影响，但是我觉得消费的影响可能还是小头。有些地方官员以前是两种力量鼓励他们搞项目和发展经济，包括公共利益和私人利益。现在反腐，把私人利益要消除，有些人就无所谓干不干了，我想这是现在投资下滑和经济下滑的一个重要原因之一。究竟多少需要研究，但是我想目前是一个因素。
第四方面是金融改革。专家提出来金融改革还有很多难点，比如我们现在发展民营银行，初衷是要发展地方为中小企业服务的金融机构。但是所有的金融机构一旦成立了银行，就是要做大做强，都要到各处去发债，如何使这部分的发展符合为中小企业融资的需要，这是一个重大挑战。利率改革的最初可能加大成本，加大一些中小企业融资的成本，汇率改革可能引起一些振荡，大家从方方面面都有，升值不好，贬值也不好，都有一些利益会受到冲击。
第五方面是财税改革最重要的问题就是中央与地方关系的调整，昨天学者提出了五个方面的关系。包括收入的结构中央和地方结构的调整、支出结构的调整、事权和税制的关系、中央地方的转移支付等等一系列的问题。
第六方面是城市化。当中我们农民进城面临着各种挑战，城市化不仅作为现代中国经济发展的重要引擎，另一方面也是中国社会结构发生变化的一个根本性道路。在这当中涉及到了重大的利益调整，农民进城面临着一系列公共服务提供的问题，面临着和城里人的各种关系问题。现在当然不是说马上要给农民户籍，但是户籍制度怎么改革，怎么在历史过程当中逐步消亡，怎么使农民工和农民真正能够在城里安居乐业，能够有长期发展，这是涉及到方方面面的社会政策和公共政策的问题。
第七方面是服务业的发展和开放问题。服务业的发展是中国下一阶段发展一个重要的领域，我们去年服务业已经第一次在GDP的比重当中超过了制造业。现在一般服务业得到了巨大的发展，但是一些高端服务业应该说中国还处在一些比较落后的阶段。服务业不仅向外资开放，怎么向内资开放，这些问题还要进一步的改革和发展。现在我们提出了上海自贸区新的实验，但是如何实行这些自贸区，如何进行服务业的开放，像金融、电信、教育、媒体等领域，应该说还是有重大的挑战。这个领域不仅涉及到了中国自己的发展，也涉及到了中国和世界的关系，涉及到了中国和美国、欧洲，包括各种新兴市场国家如何在下一阶段全球化进程当中进一步的在全球的市场上发展自己，借助全球经济的增长来发展我们自己，使我们自己的竞争力更强，在方方面面，不仅在制造业，而且在服务业当中也能够成为一个大国，在这方面中国还面临着巨大的挑战。
这是昨天我们讨论的一些基本内容，相信各方面的专家都还有更多的对于中国经济改革的难点、挑战与思考，我就介绍这些，谢谢！
3. 马云史玉柱65亿入股华数传媒 布局家庭互联网领域
马云、史玉柱联手斥资65亿拿下华数传媒20%股权,抢占家庭互联网领域高地。
华数传媒今日披露新的非公开发行预案称，拟向特定对象杭州云溪投资发行约2.86亿股股份，发行价为22.8元/股，募集资金共计65.36亿元。入股后云溪投资将持有华数传媒20%股份，锁定期为3年。
本次募集资金将用于建设华数传媒媒资内容中心项目、华数TV互联网电视终端全国拓展项目及补充流动资金。其中，媒资内容中心拟投资15.15亿元，华数TV互联网电视终端项目拟投入11.1亿元，其余约38.82亿元补充流动资金，主要用于公司未来进行新媒体产业链上下游资源整合、收购其他有线电视网络资产以及偿还部分银行贷款等。
资料显示，云溪投资普通合伙人为史玉柱与杭州云煌投资，分别出资6500万元和1万元，有限合伙人为阿里巴巴集团副总裁谢世煌，出资64.72亿元。谢世煌的资金来自于浙江天猫向其提供的借款。马云持有云煌投资99%股权，谢世煌持有1%股权。史玉柱为云溪投资的执行事务合伙人，马云通过云煌投资和史玉柱对云溪投资实施共同控制。
昨日，华数传媒控股股东华数集团与阿里巴巴集团还宣布达成战略合作，共同布局文化传媒产业链。据悉，除了战略层面，阿里集团与华数集团也同意在原创内容、视频通讯、游戏、音乐、教育等综合应用体系，以及云计算、大数据等领域的布局和并购中，同步进行资本参与，共同拓展文化传媒产业链上下游。在业务层面，双方也将在视频业务上进行协同合作，依托各自在渠道、市场、用户、内容方面的影响力和优势对对方相关业务予以全面支持和开放并进行深度合作。
华数传媒表示，此次引入马云、史玉柱作为战略合作者，主要看中两人在中国互联网领域拥有的丰富行业经验和广泛市场影响力，加速构筑以视频为核心的新媒体业务生态圈，推进公司“跨代网、云服务、全业务、多终端发展”的整体战略实施。
早在2010年，阿里巴巴就与华数集团合资成立子公司华数淘宝，业务包括电视淘宝商城和淘花网两大平台。在2013年，华数传媒宣布与阿里巴巴共同研发互联网机顶盒。从这次马云联合史玉柱战略投资华数传媒可以看出，除了阿里巴巴与华数传媒在客厅互联网娱乐方面未来有望携手大踏步前进外，未来巨人系的游戏资源也有可能整合其中。
金融市场
1. 美股连跌后企稳日央行按兵不动
美股上周五及本周一大跌，两天累计跌幅约在2%，本周二早盘则有所企稳。截至昨晚21：37，道琼斯指数暂跌0.03%至16241.24点，标普500股指跌0.15%至1842.2点，纳斯达克综合股指跌0.08%至4082.97点。欧股本周一及本周二均显著下跌，欧洲三大股指周一跌幅在1%至2%之间，周二跌幅均在0.9%略多。
美股下跌与投资者忧虑上市公司季报相关，因媒体报道称，在标普500成份股中，目前已有近百家发布盈利预警。周二盘后，美国铝业按惯例将发布季度报表。
上周五美国劳工部公布的3月份非农就业岗位增加数略微不及预期，但分析师们多数相信，这不至于使美联储停止缩减QE行动。上述数据虽与预期出入有限，但由于股市正处于跌势，故弱势中投资者情绪进一步受挫。
亚太股市周二收盘涨跌互现，日本股市跌1.36%，韩国股市涨0.17%，中国香港股市涨0.98%。相关消息方面，周二日本央行结束利率会议，其宣布维持基准利率于零不变，而且宣布维持现有的量宽政策规模
（即每年注资60万亿至70万亿日元）不变，并暗示暂无需出台进一步刺激性措施。
2. 美股收高 科技股引领市场反弹
北京时间4月9日凌晨消息，周二美国股市收高，纳指在遭遇了2011年之后最大连续三日跌幅之后反弹。谷歌、Facebook及EBay等科技股悉数上涨。
美东时间4月8日16:00（北京时间4月9日04:00），道琼斯工业平均指数上涨10.40点，收于16，256.27点，涨幅为0.06%；标准普尔500指数上涨6.92点，收于1，851.96点，涨幅为0.38%；纳斯达克综合指数上涨33.23点，收于4，112.99点，涨幅为0.81%。
投资者开始聚焦乌克兰紧张态势，俄罗斯警告称，乌克兰当局如对亲俄分离分子使用武力则将引发内战。
Sarge986.com公司首席经济学家斯蒂芬-吉福耶（Stephen Guilfoyle）表示：“尽管主流媒体似乎不太重视，但东欧局势的确很严重。乌克兰东部局势动荡，可能由外因所致。俄罗斯没有从边境撤兵。其他国家则在虚张声势。这很危险。”
周一美国三大股指全线下跌。自上周五出现的沉重抛压继续弥漫整个市场。
周二美国宏观经济数据相对清淡，投资者们转而关注企业财报。据《华尔街日报》援引FactSet数据，已有超过90家标普500成分公司警告称盈利可能低于预期。分析师担心糟糕的盈利状况可能使今年的股市上涨前功尽弃。
德意志银行策略师指出，第一季度的盈利预期已经大幅下调，平均下调幅度与2012年第四季度飓风桑迪袭击美国时相似。2011年第四季度也有类似状况，当时企业界受到了欧洲经济衰退与美国信贷评级被下调等因素的重创。
美国铝业公司（AA）将在周二收盘后公布财报，由此非正式拉开企业公布财报期的序幕。分析师预计美国铝业公司每股收益5美分、营收55.7亿美元。
美国铝业公司去年被踢出道指成分股的行列，因担心其盈利前景惨淡。ETX Capital公司市场策略师伊萨克-斯蒂奇（Ishaq Siddiqi）指出，自那以来，美国铝业公司的管理层向汽车行业投资了5.75亿美元以图扭转业绩。
斯蒂奇表示：“尽管如此，市场仍然对美国铝业公司有些怀疑。该公司的业绩几乎肯定会受到重组、关闭工厂以及裁员等成本的影响。”
周五银行业巨头摩根大通银行（JPM）与富国银行（WFC）将公布财报。
周二企业消息面，Gigamon（GIMO）股价重挫，该公司宣布因为一笔被寄予厚望的订单最终未能实现，因此下调了营收预期。
据《华尔街日报》报道，花旗集团（C）对投资者表示可能无法达成一项关键的盈利目标。
James River Coal（JRCC）股价大幅下滑，这家位于阿巴拉契亚山脉的煤矿企业周一晚间按照《破产保护法》第十一章提出了破产保护申请，并继续为企业寻找买家或投资者。
一些美联储官员的讲话受到市场关注。明尼亚波利斯联储行长柯薛拉柯塔（N. Kocherlakota）表示，美联储应当考虑进一步下调联邦基金利率，联储还应当考虑下调超额准备金率，联储应当展示实现全面复苏的承诺。
他还表示，目前美国通胀太低，可能需要四年时间才能返回美联储设定的2%目标；低通胀显示经济正在浪费资源，通胀低于政策水平反映出劳动力市场困难重重。
柯薛拉柯塔还称，联储在达到通胀和就业目标上表现不佳，“我们需要做得更好”。今年柯薛拉柯塔拥有联储货币政策决策机构FOMC的投票权。
柯薛拉柯塔指出，随著时间推移，美国的失业率将逐步降至5%的自然水平；欧元如能进一步走软会更好。他是美联储货币政策决策机构FOMC今年有投票权成员。
欧洲央行理事、德央行行长魏德曼表示，需要强调的是欧元区陷入通缩的风险低，对遭受危机冲击国家的情况进行修正后，欧元区的低通胀主要与能源价格下降有关；欧央行正密切关注通胀的发展，如果有必要将采取进一步的措施。
其他市场方面，周二亚洲市场大体收高。欧洲股市继续走低。
国际货币基金组织（IMF）下调全球2014年增长预期至3.6%，1月预期增长3.7%，2015年将增长3.9%；将2014年新兴经济体增长预期由5.1%下调至4.9%，预计2015年增长5.3%；将2014年欧元区增长预期由1.0%上调至1.2%，2015年增长1.5%
此外，IMF维持中国2014年增长预期在7.5%不变，预计中国增速将在2015年放缓至7.3%。维持美国2014年增长预期在2.8%不变。将2014年日本经济增速预期从1.7%下调至1.4%，因财政整固。将2014年俄罗斯经济增速预期从2%下调至1.3%，预计2015年增长2.3%。
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