财经要闻

　　1. 国六条定调资本市场改革：要市场要法治

　　国务院总理李克强3月25日主持召开国务院常务会议，安排马航客机失联事件新情况相关应对工作，部署进一步促进资本市场健康发展，确定今年深化医药卫生体制改革重点工作。

　　会议提出，依靠改革创新，坚持市场化和法治化方向，健全多层次资本市场体系，既有利于拓宽企业和居民投融资渠道、促进实体经济发展，也对优化融资结构、提高直接融资比重、完善现代企业制度和公司治理结构、防范金融风险具有重要意义。会议确定，一要积极稳妥推进股票发行注册制改革，加快多层次股权市场建设，鼓励市场化并购重组，完善退市制度，促进上市公司提高效益，增强持续回报投资者能力。二要规范发展债券市场，发展适合不同投资者群体的多样化债券品种，促进债券跨市场顺畅流转，强化信用监管。三要培育私募市场，对依法合规的私募发行不设行政审批，鼓励和引导创业投资基金支持中小微企业，创新科技金融产品和服务，促进战略性新兴产业发展。四要推进期货市场建设，继续推出大宗资源性产品期货品种，逐步发展国债期货，增强期货市场服务实体经济的能力。

　　五要促进中介机构创新发展。放宽业务准入，壮大专业机构投资者，促进互联网金融健康发展，提高证券期货服务业竞争力。六要扩大资本市场开放，便利境内外主体跨境投融资。健全法规制度，完善系统性风险监测预警和评估处置机制，从严查处虚假陈述、内幕交易、市场操纵等违法违规行为，坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益。

　　会议指出，医改是全面深化改革的重要内容。2009年新一轮医改以来，围绕保基本、强基层、建机制，取得了重要进展。下一步要继续加大投入，注重发挥市场作用，实行医疗、医保、医药三联动，强化公共卫生服务，推动医改向纵深发展，使人民群众得实惠，医务人员受鼓舞，资金保障可持续。一是推进全民医保体系建设。做好基本保障和社会保险的衔接，健全重特大疾病保障机制，建立疾病应急救助制度。建立医疗信息化系统，推动异地就医即时结算。二是加快公立医院改革。今年使县级公立医院改革试点覆盖全国50％以上的县（市）。合理把控公立大医院规模，优化医疗资源布局，完善分级诊疗、双向转诊，为患者就近就医创造条件。三是有序放宽社会力量办医准入，在医保定点、职称评定、等级评审等方面给予同等待遇。落实医师多点执业政策。减少合资合作医疗机构的外资持股比例限制。四是完善基本药物制度，稳定和优化乡村医生队伍，提高偏远、艰苦及少数民族等地区乡村医生待遇。五是规范药品流通秩序，严厉打击违法违规行为，防止药价虚高。会议强调，医改是长期复杂的过程，要因地制宜，积极探索，让人民群众共享医改红利。

　　2. 央企红利上缴再增5个百分点 70亿元设国资运营公司

　　财政部网站昨日公布的2014年中央财政预算显示，今年央企国有资本收益收取比例将在现有基础上再提高5个百分点。

　　根据其中的2014年中央国有资本经营预算说明，2014年纳入中央国有资本经营预算实施范围的央企税后利润（净利润扣除年初未弥补亏损和法定公积金）的收取比例分为五类执行。

　　第一类为烟草企业，收取比例25%；第二类为石油石化、电力、电信、煤炭等资源型企业，收取比例20%；第三类为钢铁、运输、电子、贸易、施工等一般竞争型企业，收取比例15%；第四类为军工企业、转制科研院所、中国邮政集团公司、2011年和2012年纳入中央国有资本经营预算实施范围的企业，收取比例10%；第五类为政策性企业，包括中国储备粮总公司、中国储备棉总公司，免交当年应交利润。其中，前四类企业上缴比例均较去年上调了5个百分点。

　　另外，符合小型微型企业规定标准的国有独资企业，应交利润不足10万元的，比照第五类政策性企业，免交当年应交利润。

　　央企从2007年开始向财政上缴国有资本收益的试点工作。按照当时的规定，石油石化、电力、电信、煤炭等资源型企业按净利润的10%上缴；钢铁、运输、电子、贸易、施工等一般竞争类企业按净利润的5%上缴；军工企业、转制科研院所，暂缓三年上缴。

　　但在2009年，仅国务院国资委所监管的央企的营业收入就达到126271.6亿元，利润总额8151.2亿元，归属母公司的净利润3989.6亿元，央企上缴的国有资本经营收益相对较低，所以外界对于提升国有资本经营收益比例的呼声一直不断。

　　此后的2011年起，央企被分为四档实施征收，前三类企业应分别上缴企业税后利润的15%、10%和5%，第四类企业则免交国有资本收益。虽然比起2007年，看起来只有5个百分点的增长，但考虑到第一档企业从10%提高到15%，实际绝对额增长幅度在50%左右。

　　同时，从2011年起，财政部将5个中央部门（单位）和2个企业集团所属共1631户企业纳入中央国有资本经营预算实施范围，扩大到了国有资本经营收益的范围。

　　到了2012年，由于提高央企红利上缴比例的呼声日益高涨，经国务院批准，从2012年起中国烟草总公司税后利润征缴比例首先从15%上升至20%，单独成一档。这也开启了央企红利上缴比例继续提高的先例。

　　去年的十八届三中全会决定则提出，完善国有资本经营预算制度，提高国有资本收益上缴公共财政比例，2020年提到30%。

　　征缴比例提高后，财政部预计，2014年收取央企税后利润（净利润扣除年初未弥补亏损和法定公积金，下同）1414.9亿元，比上年执行数增加375.43亿元，增长36.1%。其中，第二类企业增加的上缴利润最多，较去年增加163.73亿元。

　　如果按照征缴比例推算，大致可得出2014年这四类企业纳入征缴范围的税后利润计算基数。其中，第一类烟草企业2014年预计被征缴400亿元，对应税后利润基数为1600亿元；第二类企业被征缴746.44亿元，对应税后净利润基数约为3732.2亿元；第三类企业被征缴216.11亿元，对应税后利润基数约为1440.73亿元；第四类被征缴52.35亿元，对应税后利润基数约为523.5亿元。

　　按照财政部提供的四类企业今年比去年多征税后利润数据和这两年的征收比例，可以大致推出这四类企业今年税后利润的增幅分别为8.28%、-3.93%、6.41%、1.26%，四类企业总的税后利润同比增幅约为0.87%。这或许显示财政部谨慎看待今年国企利润增长，其中第二类企业有税后净利润下滑的风险。

　　此外，今年国有资本收益预算支出安排还加大了对民生的投入。

　　财政部表示，2014年中央国有资本经营预算支出安排1578.03亿元。其中企业困难职工补助支出5亿元，用于央企困难离休干部医药费补助；调入公共财政预算用于社保等民生支出184亿元；国有股减持收入补充社保基金支出10.42亿元。

　　财政部还单列了一个其他支出70亿元，用于设立国有资本运营公司。

　　十八届三中全会提出建设国有资本投资公司和国有资本运营公司。外界猜测，国有资本投资公司可以通过央企中已成体系的大型企业实施改造，如中航工业、华润等，而国有资本运营公司可能对现有的国有资产经营平台加以新设或改造。

　　3. 上海自贸区51条金融细则落地

　　上海金融办主任郑杨25日在中国（上海）自贸区金融创新案例发布会上表示，上海自贸区金融开放创新制度框架体系已基本形成，截至目前，一行三会已出台51条金融支持上海自贸区有关政策细则和措施。

　　郑杨表示，央行已经出台了支付机构跨境人民币支付、扩大人民币跨境使用、小额外币存款利率上限放开、深化外汇管理改革、“二反”（反洗钱、反恐融资）等5项金融实施细则；银监会已正式发文，允许获得离岸业务资格的四家中资银行授权自贸区内分行开办离岸业务；最近保监会已基本同意涉及国际业务的保险条款允许使用英文和国际协会条款，目前正在积极研究如何利用自贸区扩大保险资金境外投资使用；证监会也已在2014年工作报告中明确指出，将制定支持自贸区建设的细则文件。

　　郑杨还表示，各类市场主体正在上海自贸区建设若干个面向国际的市场平台。目前，上海期货交易所已在自贸区设立国际能源交易中心，有关原油期货产品的开发已基本完成，预计年内可以推出。上海黄金交易所计划在自贸区内设立国际交易平台，得到央行的大力支持，平台建设有望在年内完成。

　　“证监会已经原则同意上海证券交易所在自贸区内设立国际金融资产交易平台。此外，包括中国金融期货交易所、上海清算所、上海股权托管交易中心等金融要素市场也都在积极研究建立面向国际的金融服务平台。”郑杨说。

　　上海自贸区管委会常务副主任戴海波表示，上海自贸区机构聚集效应已经凸显，截至2月底，上海自贸区共集聚了1383家金融和类金融机构，包括43家一行三会持牌机构，1家面向国际的市场即国际能源交易中心，102家股权投资和融资租赁公司，147家金融信息服务公司，1090家投资和资产管理公司。

　　金融市场

　　1. 亚太股市基本收低 乌克兰局势及美制造业数据打压人气

　　亚太股市周二(3月25日)基本收低，受乌克兰紧张局势，以及美国隔夜公布疲软的制造业数据所打压。投资者对全球经济前景的担忧有所加剧，进而削减对较高风险资产的偏好。
　　
　　日股日经指数周二下跌，因乌克兰危机与美国制造业数据疲软打压人气，不过小型股上涨限制了大盘跌幅。日经指数在震荡交投中收低0.4%，报14423.19点，仍低于200日移动均线切入位14509.61点。东证股价指数小涨0.1%，报1163.70点，JPX-日经400指数升0.1%，报10531.93点。
　　
　　澳大利亚股市周二削减稍早部分跌幅，收盘仍小跌0.2%，尽管矿业股回稳，但仍无法抵消乌克兰紧张形势升级造成的卖压，及黄金和石油类股跌势。澳大利亚指数跌10.3点，收报5336.6点，但高于盘中所及5310.7点的低位。该指标股指周一受低接买盘支撑收高0.2%。
　　
　　沪深两市周二小幅低开，随后沪指位于60日线上方震荡整理，炒地图行情再现，地方国资改革概念受到追捧，上海、天津、湖南本地股纷纷大涨，临近中午有色等板块带领大盘冲高。午后两市震荡走低，沪指翻绿，金融等权重股低迷拖累大盘，此后维持弱势震荡格局。临近尾盘沪指回升翻红。截至收盘，上证综指报2067.31点，上涨1.03点，涨幅0.05%，成交1001.74亿；沪市515家上涨，445家下跌；深证成指报7252.35点，上涨21.41点，涨幅0.29%，成交1072.15亿；深市765家上涨，877下跌。港股周二呈现冲高回落走势，收跌逾百点终结此前两连升。港股今早低开70余点，随后反复回升，至午盘前曾短暂转升，午后受A股回落拖累，大市掉头向下，扩大跌幅。900多只个股收跌，中小盘热炒概念股遭洗仓。截至收盘，恒指报收21732.32点，下跌114.13点，跌幅为0.52%；国企指数报收9690.86点，下跌4.10点，跌幅为0.04%；红筹指数报收4005.45点，下跌39.33点，跌幅为0.97%。大市全天成交666.76亿港元。
　　
　　周二韩国股市收低，此前公布的美国制造业数据令人失望，加剧对全球经济前景的担忧，并减少对较高风险资产的偏好。韩国综合股价指数收低0.2%，报1941.25点。外资净卖出870亿韩元(8072万美元)韩股，打压股市。
　　
　　台湾股市周二收高近1%，抵近一周高位。分析师表示，尽管亚洲股市普遍走跌，但台股摆脱近日反两岸服务贸易协议抗议的纷扰，出现强劲反弹。台湾加权股价指数收报8689.3点，涨0.98%；成交值为821.76亿台币，上日修正后为798.34亿。

　　2. 美股收高 医保板块领涨

　　北京时间3月26日凌晨消息，周二美国股市收高，大宗商品与医疗保健板块领涨。经济数据表明消费者信心指数创6年多新高。

　　美东时间3月25日16:00（北京时间3月26日04:00），道琼斯工业平均指数上涨91.19点，收于16，367.88点，涨幅为0.56%；标准普尔500指数上涨8.21点，收于1，865.65点，涨幅为0.44%；纳斯达克综合指数上涨7.88点，收于4，234.27点，跌幅为0.19%。

　　谭歌坞理财公司资深投资官柯蒂斯-霍尔顿（Curtis Holden）表示：“这些数据并不令人惊叹，但看起来不错。美国经济似乎从去年年底的增长速度中冷却了一点。但最近状况稳定下来，也让人感到一些宽慰。”

　　经济数据面，凯斯席勒美国20大城市1月份房价环比下跌0.1%，为连续第三个月下跌。1月份的房价同比增长13.2%。

　　美国联邦住房金融局（FHFA）报告称，美国1月份的房屋价格环比上涨0.5%。预期环增0.7%，前值环增0.7%；同比增7.4%，预期增7.3%，前值增7.7%。

　　美国经济咨商局报告称，美国3月消费者信心指数82.3，预期78.6，前值78.3。美国2月新屋销售总数年化44万户，创2013年9月份以来新低，预期44.5万户，前值46.8万户。环降3.3%，预期环降4.9%，前值环增3.2%。

　　另一份数据表明，美国3月里士满联储制造业指数-7，预期-1，前值-6。

　　美国2月新屋销售总数年化44万户，低于预期的44.5万户，创五个月新低。2月新屋销售年化环比跌3.3%，预期为下跌4.9%，前值由环比增长9.6%大幅下修至3.2%。其中，美国南部地区贡献了一半多销售。近几个月，新屋销售价格有些疲软。