财经要闻

　　1.国资委规划改革重点 消除“国进民退”争论

　　昨日（12月26日），国务院国资委召开中央企业、地方国资委负责人会议（以下简称“负责人会议”），全面规划2014年国资国企改革。

　　新上任的国资委主任张毅在会议上表示，目前国有资本一股独大的现象较为普遍，许多企业经营机制没有得到真正转换。“我们要改变观念，消除‘国退民进’、‘国进民退’的争论。”

　　为解决上述问题，明年的首要任务是“全面深化国资国企改革”。国资委要求，明年必须在“积极发展混合所有制经济”方面取得“实质性进展”。同时，还须在准确界定企业功能、深化企业内部改革等方面取得实效。

　　在业已敲定的改革重点上，一名国资内部人士向《每日经济新闻》记者表示，未来还应尽快推动央企高管股权激励以推进股权改革的优化。

　　在十八届三中全会提出“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式”的基本思路。国资委将主导消除“国退民进”、“国进民退”的争论，扫除思想上和体制机制上的障碍。

　　张毅表示，“要进一步推进公司制、股份制改革，更多地引入非公有资本参与国有企业改制重组和重大项目建设，探索混合所有制经济实行企业员工持股，推进国有资本和非公有资本相互融合。”

　　在具体的操作上，国资委在“2014年重点工作任务”中进一步作出详细部署。即在国有企业公司制股份制改革方面，将继续推进改制上市，有条件的实现整体上市。

　　除了混合所有制改革路线的敲定，《每日经济新闻》记者还获悉，董事会制度改革及分类监管的探索目标，亦出现在国资委“2014年重点工作任务”中。“探索分类推进改革、分类调整结构、分类实施考核、分类加强监管等措施。要因地制宜，根据当地经济发展不同情况、所监管企业的不同特点，界定不同国有企业的功能，积极探索、积累经验，有针对性地推进国资国企改革。”

　　要深化改革，还须从企业内部入手。十六大、十六届三中全会、十七大对建立和完善现代企业制度作出了部署，经过多年探索，现代企业制度已经形成了一套制度安排。

　　但是，目前的企业治理结构还不完善，经营机制还不能满足市场竞争的需要。国资委要求，未来须加快建立规范有效的董事会，进一步健全协调运转、有效制衡的公司法人治理结构，深化企业内部管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减的制度改革，形成更加市场化的经营机制。

　　根据权威数据统计显示，截至目前，已经有52家中央企业开展了建立规范董事会试点，今年以来，地方国资委也在推进这方面工作。

　　2014年，国资委还将健全与激励机制相配套的财务审计、信息披露、延期支付、追索扣回等约束机制，严格规范国有企业管理人员职务待遇、职务消费、业务消费，深化劳动用工和收入分配制度改革，依法建立以合同管理为核心、以岗位管理为基础的市场化用工机制，逐步建立反映劳动力市场供求关系和企业经济效益的市场化工资决定和正常增长机制。

　　2. 上交所：明年将对“忽悠”式重组进行规范

　　上交所26日表示，目前正在研究进一步加强公司监管的多项新举措，如准备在2014年以提高信息披露真实性为目标，对“忽悠”式重组进行规范；将信息披露的监管重点从上市公司延伸到大股东和实际控制人。当公司遇到重大媒体质疑时，要求大股东和实际控制人直接面对投资者，力求将情况说清楚、讲明白，杜绝信息披露的灰色地带。

　　上交所表示，2013年交易所在制度创新、技术创新、产品创新和监管创新方面取得了一些突破；同时也触及到一些公司监管中深层次的矛盾或痼疾，自律监管面临的形势更加复杂。九龙山双头董事会争端、亿晶光电(行情,问诊)履行承诺的争议、ST宏盛(行情,问诊)重组终止纷争以及近期昌九生化(行情,问诊)连续跌停引发的市场关注等一些代表性案例，涉及面广、情况复杂，投资者反响强烈。

　　面对新情况和新问题的挑战，上交所紧紧围绕“两维护、一促进”这一中心，改革监管模式，推动监管转型，实施了多项公司监管的创新举措：坚持市场化导向，顺利实施信息披露直通车；坚持法制化导向，大力加强事中、事后监管；坚持科技化导向，利用互联网搭建互动平台；坚持公开化导向，积极倡导推进阳光监管。

　　上交所同时称，准备在2014年以提高信息披露有效性为目标，从原有的以辖区为单元的监管模式过渡为以行业为基本维度的监管模式。通过研究行业特点，逐步改变目前信息披露内容以合规性为主的情况，提高信息披露的决策有用性，减少内幕信息的产生机会。通过同行业的比较，通过平实浅白、通俗易懂的语言向投资者更好地提示风险。

　　以提高信息披露真实性为目标，对“忽悠”式重组进行规范。强化公司董事会在与交易对方签约过程中的勤勉尽责义务，加强预案筹划过程中的信息披露，向投资者充分说明重组方案的各种变化可能性，从源头上杜绝上市公司及利益相关方利用重组进行二级市场炒作的行为。目前，相关的备忘录已制定完毕，将在进一步修改完善后正式发布。

　　以提高信息披露及时性为目标，逐步放开午间披露时段，在条件允许时尝试实现多时段信息披露的可行做法。在维护市场公平的前提下，尊重投资者交易权，提高市场运行效率。

　　上交所表示将根据证券市场不断发展的现实需要，启动《股票上市规则》第八次修订工作。

　　3. 逆回购一启一停 年底流动性大局已定

　　继周二恢复开展7天逆回购操作后，本周四央行并未重启14天逆回购操作。但由于市场早有预期，总体影响不大。市场人士表示，在财政存款释放的助力下，年底前流动性基本已无大碍。下一个考验将是明年1月至农历春节前的季节性压力。

　　据交易员透露，央行周四没有在公开市场开展任何操作。虽然本周二央行重启7天逆回购交易，向银行间注入290亿元流动性，但14天期逆回购仍保持着自12月初以来的暂停状态。据Wind数据，本周公开市场无到期资金，在不考虑SLO操作的情况下，本周央行公开市场操作实现净投放290亿元。

　　尽管逆回购全面重启有助于进一步提振市场情绪，但14天逆回购继续暂停也并没有超出市场预期。在此之前，国泰君安证券和中金公司等机构已提示，本周四央行可能不会重启14天逆回购操作。国泰君安之前的报告指出，央行重启7天逆回购操作很可能是权衡短期维稳和中长期货币政策方向的结果，因此需要保留更大的灵活性和操作余地，重启14天逆回购的概率不大。中金公司本周三的日报亦提到，目前市场总体流动性水平并没有紧到“恐慌”的程度。随着财政存款开始进入大额季节性投放，银行间资金面应逐渐趋于平稳，因此周四央行很有可能再度暂停逆回购操作。

　　总的来看，市场认为14天逆回购继续暂停，符合央行流动性政策中性偏紧的基调。业内分析人士表示，下半年以来，市场对于央行在进行流动性投放操作上的谨慎早已习以为常，对于逆回购频繁的“启”“停”也已见惯不惊。事实上，即便7天逆回购重启，交易量也只有290亿元，象征意义更浓，主要目的在于平抑恐慌情绪，稳定市场预期。

　　由于市场早有心理准备，周四逆回购暂停并未对市场产生太大影响。在年底财政存款释放的助力下，资金市场维持向好态势，短期资金利率继续回落。

　　当日银行间质押式回购市场上，流动性呈进一步回暖态势，隔夜资金全天供给充裕，7天跨年资金也在经历早盘短暂紧缺后回归宽松。至收盘时，隔夜利率加权值报3.95%，比前一日下跌8.8BP；7天利率加权值则大幅下跌24.2BP至5.33%。中长期线回购利率波动不大，互有涨跌，跨春节的两个月品种加权利率上涨9.5BP至7.08%。

　　前述交易员表示，财政存款投放的迹象已日趋明显，在预期有近万亿元流动性被集中释放的情况下，逆回购撤出对流动性格局影响已不大。预计年底前资金面不大可能再度出现明显收紧的状况。

　　该交易员进一步指出，资金面焦点正向春“劫”转移。尽管年底前大局已定，但跨年后直至明年春节前，货币市场流动性仍不容乐观。首先，年底财政存款集中投放，将导致明年1月中上旬银行体系需补缴大量的法定准备金；其次，明年1月财政存款将重新迎来净增长，从近几年的情况来看，约有3500-4000亿元左右的规模；再者，QE退出以及美国经济复苏导致的全球流动性收紧，将削弱国内银行体系流动性的外部支持；最后，春节前企业和个人的现金需求将大幅增加，现金流出银行体系将造成银行系统创造货币的功能下降，进而影响银行间市场的流动性。每年的跨年和跨春节时点的现金流出银行系统都是产生流动性紧张的重要因素。

　　市场人士预计，明年初资金面或再起波澜，央行也将适时运用各种工具进行调控，资金面易紧难松，但流动性风险总体可控。

　　金融市场

　　1.亚太股市涨跌不一 日经指数收涨1%
 
　　亚太股市周四（12月26日）收盘涨跌互现，日经指数收盘上涨1%，创逾六年新高。澳大利亚和香港市场因圣诞假日继续休市。

　　日本股市日经指数周四收涨至逾六年高位，受散户买盘提振。为推动存款进入股市，日本免税投资账户政策开始启动。日经指数收涨1%，报16,174.44点，为2007年11月以来最高。东证股价指数收高1.7%，报1,279.34点，26.6亿股成交，为四个交易日最高。日本政府推出名为“个人储蓄账户”的投资计划，向红利和资本利得免税五年，只要资金投入股市、共同基金或上市交易基金。日经指数今年上涨55.6%，受日本政府大规模财政和货币刺激计划提振。日经今年的涨幅料为1972年以来最大。
 
　　沪深两市周四双双低开低走，午后两市加速下跌，创业板在沪深股市带动下加入下跌行列。今天银行股再度回落，四大行股价已经全面跌破净资产，银行股破净时代来临。A股市场出现单边下跌的走势，其中沪指出现光头光脚中阴线，深成指则创出今年8月初以来的新低。截至收盘，上证综指报2073.10点，下跌33.25点，跌幅1.58%，成交667.67亿；沪市122家上涨，884家下跌；深证成指报7897.33点，下跌199.04点，跌幅2.46%，成交963.85亿；深市282家上涨，1394下跌。
 
　　韩国股市周四回吐盘初涨幅且小幅收低，中断六日连涨，因散户投资者整固近期升势。韩国综合股价指数（KOSPI）收低0.1%，报1,999.30点，低于重要心理关卡2,000点。连涨六日期间，KOSPI指数累计升逾2%。机构投资者连续第16日买超韩国，创2008年6月以来最长连买记录，对大盘构成支撑。周四这些投资者买超6,564亿韩元（6.1965亿美元）股票，规模为6月20日以来最大。散户投资者卖超6,129亿韩元，抛售Naver Corp和SK hynix等股票，两支股票分别下跌2.7%和2.0%。
 
　　台湾加权股价指数周四续创逾28个月收盘高位，外资及陆资在台股买超3.82亿台币，转卖为买。

　　2. 道指标普再创历史新高
　
　　北京时间12月27日凌晨消息，周四美股收高，道指第50次、标普500指第44次创造收盘纪录。数据表明美国上周首次申请失业救济人数减少。

　　美东时间12月26日16:00（北京时间12月27日05:00），道琼斯工业平均指数上涨122.21点，收于16，479.76点，涨幅为0.75%；标准普尔500指数上涨8.70点，收于1，842.02点，涨幅为0.47%；纳斯达克综合指数上涨11.76点，收于4，167.18点，涨幅为0.28%。

　　许多投资者已经开始休假，今日股市交投清淡。今天盘中道指最高攀升至16，483.00点，标普500指数最高攀升至1，842.84点，均创历史新高。

　　U.S.Bank理财部门高级股市策略师吉姆-拉塞尔（Jim Russell）表示：“在我们正在见证的强劲的宏观经济增长趋势推动下，股市劲头十足。基本面因素正在注入过去主要由美联储推动的股市。我们认为这是股市的健康可持续发展，增长动力将会延续到2014年。”

　　从历史上来看，圣诞节至元旦节期间股市回报率通常较高。PNC资产管理集团首席投资策略师比尔-斯通（Bill Stone）表示，这期间股市回报率较高的原因有三：一是出于税项收益最大化目的的投资组合调整，二是节假日期间投资者情绪乐观，三是有可能大量卖空者正在休假、新年之后才会重返市场。

　　经济数据面，美国劳工部宣布，在截至12月21日的一周中，首次申领失业救济人数为33.8万。据MarketWatch调查，经济学家平均预期为34.5万。此前一周的人数为37.9万。这是本周的最后一份经济数据。

　　圣诞节后零售市场繁忙，许多零售商受到关注。此外，投资者还会关注那些在周二创造了新高的股票。

　　如果周四美股能够收高，那么道指将连续第六个交易日、今年第50次创造收盘新高。周二美股因节假日提前收盘，道指创造了新的收盘纪录。标普500指数今年第43次创造了历史新高，并实现连续第三个交易日上涨，纳指收于2000年9月份以来的最高水平。

　　个股消息面，零售商亚马逊公司（AMZN）、沃尔玛（WMT）以及科尔百货公司（KSS）将吸引市场关注力，这些公司正在力拼圣诞节后销售业绩。

　　投资者还会关注一些在周二创造了历史新高的股票，例如Facebook（FB）与雅虎（YHOO）均创造了52周新高，而Twitter（TWTR）则创造了历史新高。

　　周四海外市场面。受日元兑美元汇率贬值推动，日经225指数收于6年新高，突破16000点。中国上证综合指数收跌，因中国央行未继续注入现金令市场感到失望。

　　纽约商业交易所黄金期货价格上涨0.7%，收于每盎司1，212.30美元。原油期货价格上涨0.3%，收于每桶99.55美元。