财经要闻

　　1.国资委或建三类国资管理平台 明年将启动改组试点

　　中国证券报记者10日获悉，在国资监管体制方面，下一步可能建立三类国有资本管理平台，即产业投资公司、国资投资控股公司、国资运营公司，数量在几家至十几家，分别侧重产业发展、资本投资、股权运作，明年将启动一至两家投资控股公司试点。此外，央企改组为投资公司的门槛目前正在研究设定中。

　　三中全会提出，完善国资管理体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。

　　据了解，下一步国资监管体制的改革是将除政策性国企如中储粮、中储棉以外的国有资产放到国资管理平台上，可能采取的路径是建立三类国资平台。

　　一是产业投资公司，为国有独资，用以发展自然垄断性、保障性的产业，只发展一个主业，强调保障、公益功能，公司拥有研发技术、创新力量，如中石油、中石化、电信。

　　二是投资控股公司，更强调投资功能。模式类似华润、国开投、保利、招商局、中化集团，即一个集团公司下属若干多元化业务，包括能源、地产、医药、金融等，不是产业运营型，而更多考虑投资效益最大化。

　　三是国资运营公司，着重股权运作，可持有多家企业的股权，如上市公司股权需要流动，可把其股权放到运营公司。

　　其中，产业投资公司、投资控股公司均属于国资投资公司，彼此之间可能有动态调整。

　　在央企层面，平台公司的数量将远远少于现有央企。据了解，因设立国资管理平台的缘故，国企的并购重组进程会加快，将来可能将有几家至十几家投资控股公司与几家国资运营公司。据了解，明年国资委将启动一至两家投资控股公司试点，目前正在研究113家央企符合何种条件才能改组为投资控股公司，可能在行业、现有管理状况、规模、优势等方面设定5-6个条件。

　　具体设立平台的方式并非直接指定，还需做一定变革。一方面，要有更加市场化的体制，国资委作为出资人，可能将把一部分权力如投资权、考核权授予国资投资公司，让公司以市场化的手段管理企业；另一方面，企业要建立市场化机制，做到管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减，健全内控。

　　2. 人社部：按中央决策适时出台措施解决养老金双轨制

　　党的十八届三中全会提出“推进机关事业单位养老保险制度改革”。人力资源和社会保障部副部长胡晓义近日说，人社部门不断完善方案设计，按中央决策出台实施，解决养老金“双轨制”。

　　在谈到延迟退休时，胡晓义说，渐进式延迟退休年龄符合我国实际。

　　胡晓义说“解决养老金"双轨制"总的思路是依法依规，适应特点，平稳过渡。”胡晓义说，改革机关事业单位养老保险（放心保）制度大体应包括几个方面：一是机关事业单位实行与企业总体一致的统账结合的基本养老保险制模式，体现公平。二是实行单位和个人缴费，建立社会化的养老保险基金，实行社会统筹互济，均衡单位负担；三是改革基本养老金计发办法，基本养老金水平与个人历年的缴费水平、缴费年限挂钩，体现多缴多得、长缴多得，权利与义务相对应，更好体现整个职业生涯的贡献。四是改革基本养老金待遇调整办法，建立兼顾各类人员的待遇确定和调整机制，保障水平与经济发展水平及各方面的承受能力相适应；五是建立职业年金，构建多层次养老保险体系。改革过程中，要做好新老制度衔接，力求平稳顺利。

　　胡晓义说，改革机关事业单位养老保险制度，一是逐步化解“双轨制”矛盾，实现权利公平、机会公平、规则公平，为逐步化解同类人员养老待遇差别奠定基础，更好地体现社会公平。

　　二是要有利于实现完善社会保障体系的目标。党中央确定社会保障的基本方针是“全覆盖，保基本，多层次，可持续”，其中全覆盖也应当包括机关事业单位及其工作人员在内。

　　三是有利于更好保障各单位退休人员的养老权益，改革机关事业单位基本养老保险制度，实行基金社会统筹，按照“大数法则”调剂使用基金，有利于均衡各单位的负担，确保各单位退休人员的基本生活。

　　四是有利于保障人员流动时养老关系顺畅转移接续，实行大体统一的基本养老保险制度，职工无论在机关事业单位和企业之间怎么流动，养老保险权益都能得到有效保障，有利于形成人力资源市场机制，促进人力资源的优化配置。

　　“根据我们对三中全会决定精神的初步学习和理解，"渐进式"延迟退休年龄包含着多层含义。”胡晓义说，“一是要提前若干年预告，不能今年宣布明年就实施，而要让公众、特别是相关群体有必要的准备期。”

　　二是要分步走，比如先从退休年龄最低的群体开始，从人力资源替代弹性系数低的群体开始，逐步扩展到各类群体。

　　三是要迈小步，比如每年只延迟几个月，小步徐趋，用较长的一段时间完成平滑过渡。

　　四是要多措并举，在延迟退休的同时，严格控制提前退休，进一步强化养老保险长缴多得的激励机制，调整产业结构、开发更多适合中老年人又不与青年人争夺工作机会的岗位，加强中老年人技能培训，并研究支持中老年人就业的扶持政策等等，以最大限度降低对相关群体的不利影响。

　　3. 横琴新区有望本月封关运作 粤港澳一体化将提速

　　中国证券报记者获悉，珠海横琴新区二线监管设施日前顺利竣工，新区在国家验收后有望在本月内正式运作。

　　业内人士表示，横琴新区实质上是一个准自由贸易园区的管理模式，在封关运作后，众多创新政策将全面实施，粤港澳一体化将提速。

　　此次竣工的横琴新区二线监管设施项目是横琴建设的重大成果之一，位于由横琴大桥进入横琴的门户地区，包括二线通道设施、环岛电子围网、海关辅助管理系统三部分，其竣工标志着横琴新区建设已具备封关运作的条件。

　　根据国务院关于横琴创新通关制度的批复，横琴将实施“一线放宽、二线管住、人货分离、分类管理”的分线通关模式，横琴与澳门之间的口岸设定为“一线”，横琴与珠海市区连接的通道设定为“二线”。横琴新区相关人士表示，该模式属于横琴首创，实际上是一个准自由贸易园区的管理模式。业内人士表示，该模式的建立将加速粤港澳一体化建设进程。横琴作为粤港澳一体化建设中的重要部分，将在创意产业、高端商务、现代旅游业方面加强与澳门、香港一体化合作。

　　金融市场

　　1. 亚太股市周二多数下跌

　　受美联储收紧量化宽松预期升温打压投资者情绪等多重因素影响，亚太地区主要股市10日多数下跌。

　　东京股市日经股指10日微跌。前一个交易日日经股指大涨350点，投资者多采取获利回吐操作，10日东京股市低开。另外，当日公布的数据显示，日本第四季度大企业信心指数比上季度历史高点有所回落，表明大企业乐观程度降低。受该消息影响，日经股指盘中一度跌至15562.06点。不过，受美国良好就业报告提升美联储缩减购债规模的预期影响，日元兑美元汇率处于103比1的相对低位，支撑出口关联类股，电机及精密仪器板块受益，这在一定程度上抑制了日经股指跌幅。

　　截至收盘时，日经225种股票平均价格指数下跌38.90点，收于15611.31点，跌幅为0.25%。东京证券交易所股票价格指数上涨1 .01点，收于1256.33点，涨幅为0.08%。当天，矿产业和房地产业等股票领涨，而券商业和海运业等股票跌幅靠前。

　　韩国股市10日小幅下跌，因市场对于美联储很快缩减购债规模的预期升温，导致部分投资者继前一交易日大涨后了结获利。截至收盘，韩国综合指数报1993.45点，下跌6.93点，跌幅0.35%。三星电子在9日上涨1.8%后，10日下跌1%。

　　澳大利亚股市10日基本平收。存储企业Bram bles和保险（放心保）企业Q BEInsurance回吐此前涨幅而大跌。能源和消费股持续低迷，也拖累大盘走低。截至收盘，澳大利亚标普澳证200指数微幅下跌0.87点，至5143.55点，跌幅为0.02%，为连续第四个交易日下跌。其中，澳洲航空重挫3%，收于0.965澳元。

　　此外，印度孟买30指数收报21255.26点，跌0 .33%。新加坡海峡指数收报3081 .72点，跌1 .03%。泰国SE T综合指数收报1367 .42点，涨0 .43%。印尼雅加达综指收报4275 .68点，涨1.46%。新西兰指数收报4719.95点，跌0.30%。中国台湾加权指数收报8443.39点，跌0.01%。中国香港恒生指数收报23744.19点，跌0.28%。

　　2. 两连涨后道指标普收跌
　
　　北京时间12月11日凌晨消息，周二美国股市收跌。道指与标普500指数结束了连续两个交易日上涨的行情。投资者关注联邦预算谈判状况，同时监测经济数据以判断美联储缩减QE的时间安排。

　　美东时间12月10日16:00（北京时间12月11日05:00），道琼斯工业平均指数下跌52.47点，收于15，973.06点，跌幅为0.33%；标准普尔500指数下跌5.75点，收于1，802.62点，跌幅为0.32%；纳斯达克综合指数下跌8.26点，收于4，060.49点，跌幅为0.20%。

　　周二没有重要经济数据，股市波幅较小。投资者密切关注美国预算谈判，并继续斟酌下周美联储会议会否开始缩减QE。中国经济数据好坏参半，同样使市场背景充满不确定性因素。

　　BTIG LLC公司首席市场策略师丹-格林豪斯（Dan Greenhaus）表示：“在美联储预算谈判结果出炉与下周美联储政策会议召开之前，市场稍有些紧张。这时人们更愿意持币观望，这就是股市上发生的事。上周五美股表现非常抢眼，股市上涨超过1%之后出现一些巩固回调，没有什么问题。”

　　周一标普500指数再创收盘新高，美联储官员发表的有关退出QE的讲话未让投资者受到干扰。在三位发表讲话的联储官员当中，圣路易斯联储主席詹姆斯-布拉德（James Bullard）提出了在下周小幅缩减美联储购买资产计划的观点。

　　伦敦资本集团交易商乔纳森-苏达利亚（Jonathan Sudaria）表示：“有关联储退出QE的不确定性仍然萦绕市场，但只有在美联储最终决定如何行动之后，交易商们才能下定决心。”

　　德意志银行在周二发布的2014年展望中表示，股市将继续表现卓越，几乎没有涨幅过高的迹象。该行将标普500指数明年的目标定位1850点，称预计该指数可能再涨5%，但表示更看好欧洲与中国股市前景。

　　Robert W. Baird公司首席投资策略师布鲁斯-比托斯（Bruce Bittles）表示，与税款相关的抛盘可能令12月初股市承压，但此后股市可能会出现通常会有的12月下旬上涨行情。

　　比托斯同时表示，他认为美联储下周不会开始缩减QE。他表示，有关缩减QE的消息仍然会让市场紧张，其实大可不必。比托斯称：“有多少次你能忽略相同的消息？我相信它已经在市场上得到了反应。”

　　Janney Montgomery Scott公司首席投资策略师马克-卢西尼（Mark Luschini）表示，投资者最关注两件事，一是重新露头的华府预算协议，其最后期限为12月13日；二是美联储12月17-18日货币政策会议。他认为，有关缩减QE的消息已经让市场越来越可接受，但近期内仍然会造成一些影响。卢西尼称：“这件事仍然有一定的敏感性。”

　　经济数据面，美国独立企业联合会宣布，11月份的小型企业乐观指数攀升0.9点，升至92点。

　　其他经济数据表明，美国10月职位空缺增至393万，10月批发库存跃升1.4%。

　　周二中国宣布工业生产放缓，但零售销售收入超出预期。中国的数据没有对亚洲股市造成影响。

　　纽约商业交易所黄金期货价格上涨26.90美元，收于每盎司1261.10美元。1月份交割的原油期货价格上涨1.17美元，收于每桶98.51美元。