财经要闻

　　1.肖钢谈中小投资者保护：强化卖者有责

　　证监会党委书记、主席肖钢6日在证监会加强中小投资者保护工作会议上对中小投资者保护的监管理念进行了详细阐述，指出在强调资本市场买者自负原则的同时，必须强化卖者有责，否则就是漠视投资者，同时必须明确的是保护中小投资者绝不是保证投资者不赔钱。

　　他同时称，高度重视和切实加强中小投资者保护，既是维护社会公平正义和关系亿万人民群众切身利益的大事，也是资本市场自身改革创新和健康发展的重要前提，同时也有利于促进证券期货监管转型。为进一步统一思想认识，需要正确理解和把握保护中小投资者的本质与内容，处理好四个重要关系，即正确认识“同股同权”原则与中小投资者保护的关系、正确认识“买者自慎”原则与中小投资者保护的关系、正确认识交易自愿原则与中小投资者保护的关系、正确认识效率原则与中小投资者保护的关系。

　　日前，国务院办公厅《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》。肖钢强调，《意见》围绕中小投资者权益保护，提出了九方面八十多项政策举措，构建了保护中小投资者合法权益的政策体系。全面落实《意见》各项制度安排，关键是要狠抓落实，将中小投资者保护贯穿监管工作始终，落实到各个环节。要统筹协调，做到远近结合，突出重点。

　　对此，他从六方面提出措施：一是以中小投资者需求和权益保护为导向，全面梳理部门规章制度。要抓住落实《意见》的契机，结合行政许可的清理工作，对证监会系统现行的规章制度、规范性文件、内部工作指引等进行全面清理。对照《意见》的要求，进行修改、补充、整合、完善。在证券期货市场改革发展和监管工作的各环节、各方面，都要全面嵌入中小投资者保护的具体要求。要大力推动证券期货交易所、有关协会和相关会管单位，结合各自的职能和特点，相应修改完善自律规则、业务规则和服务流程，进一步做好中小投资者保护工作。

　　二是健全投资者适当性制度，严格投资者适当性管理。我国资本市场实行合格投资者管理的时间不长，标准门槛差异大，相关配套考虑不够。应当认真总结经验，建立规范的投资者分类标准，并建立统一的投资者适当性管理规范，将适合的产品和服务提供给适当的投资者。同时，明确市场经营服务机构的适当性管理责任，健全各类自律规则的要求。

　　三是优化投资回报机制，提升投资价值。要督促公司修改章程，强化分红承诺和披露，发挥诚信监管系统的作用。全面落实IPO、再融资和并购重组中的股权摊薄和承诺要求。形成落实公司在股价低于每股净资产时回购股份的监管安排。完善各项审核与信息披露制度，落实对现金分红回报稳定公司的监管扶持政策措施。发挥基金等专业机构参与公司治理、改善投资者回报的作用。大力发展定期支付、绝对收益类产品，支持货币基金创新。进一步发挥托管人作用，督促基金管理人履行分红承诺。

　　四是保障投资者参与权和知情权，便利中小投资者行权。尽快出台实施中小股东单独计票、全面网络投票、推行累积投票制和征集投票权的统一监管要求。制定股东大会投票表决第三方见证的规范指引。制定中小投资者提出罢免董事提案的规范程序。健全公司利益冲突回避机制的要求。加大公司治理责任，明确控股股东、实际控制人及董事、高管义务，强化对股东会、董事会及公司重大决策事项的程序合规性监管和公告义务。依托行业基础平台建设，为基金持有人投票表决提供设施支持。

　　五是强化中小投资者赔偿救助，积极推动权益维护。要致力于构建和谐的投资者关系，建立各类权益纠纷解决机制。支持市场主体开展纠纷和解与专业调解，支持公益诉讼、风险代理等服务。建立统一明确的投诉处理规范要求，督促市场经营主体承担投诉处理的首要责任，健全客户投诉与纠纷处理机制。重视发挥自律组织作用，为中小投资者权益保护提供专业服务、咨询和救济援助。完善证券、基金、期货公司风险准备金制度，推动建立上市公司违规风险准备金，研究建立证券发行保荐质保金制度，鼓励推行中介机构职业保险以及退市保险，全面提升执业规范水平和责任意识。

　　健全督促侵权行为人主动赔偿投资者制度，推动建立监管机构责令购回制度和承诺违约强制履行制度。严格查处各种形式的信息披露违法违规，打击各类侵权行为。加快完善诚信数据库建设。建立违法案件举报制度。制定实施行政和解试点方案。

　　六是强化中小投资者教育和完善保护组织体系，建立长效工作机制。要制定投资者教育总体规划，加大对中小投资者教育力度，普及投资知识，开展警示宣传，帮助他们提高风险意识和自我保护能力，经常告诫他们不要听信流言，不要盲目跟风，不要炒新、炒小、炒差。督促证券期货经营机构将投资者教育纳入开户、交易、营销及客户服务等各个环节。

　　2. 银监会：今年首批试点3至5家民营银行

　　日前召开的中国银监会2014年全国银行业监管工作会议提出，2014年要扩大银行业对内对外开放，试办由纯民资发起设立自担风险的银行业金融机构，首批试点3至5家，成熟一家批设一家。

　　会议要求，今年要扩大金融业对内对外开放，完善现代银行业治理体系、市场体系和监管体系。

　　一是深化银行业治理体系改革。改进绩效考评，引导树立正确政绩观和发展观，完善公司治理体系；推进子公司制、事业部制、专营部门制、分支机构制改革，完善业务治理体系；加强集团并表全面风险管理，强化集团风险管理主体责任和监管机构监督责任，完善风险治理体系；巩固行业协会自律机制建设，强化服务和救助功能，完善行业治理体系。

　　二是推动业务产品创新。统筹规划，分业推进产品创新；创新服务方式，降低企业融资成本，扩大金融服务的覆盖面、公平性和可获得性；探索管理制度创新，释放改革红利。

　　三是扩大银行业对内对外开放。探索逐步放宽外资银行进入门槛、经营人民币资格条件以及分行营运资金要求，进一步支持上海自贸区和金融改革试验区的银行业改革。拓宽民间资本进入银行业的渠道和方式，一方面引导民间资本参与现有银行业金融机构的重组改制，另一方面试办由纯民资发起设立自担风险的银行业金融机构。切实做好试点制度设计，强调发起人资质条件，实行有限牌照，坚持审慎监管标准，订立风险处置安排。试点先行，首批试点3至5家，成熟一家批设一家。

　　四是推动政策性银行改革，在明确职能定位前提下，实行政策性业务、市场化运作、标准化监管。

　　五是大力推动监管改革，简政放权，还权于市场，让权于社会，放权于基层。改革完善分类分级管理，实行有限牌照制度。完善监管规制，重点推动资本管理和流动性风险管理办法落地实施。

　　会议指出，要缓释平台贷款风险，坚持“总量控制、分类管理、区别对待、逐步化解”，审慎稳妥地缓释平台贷款风险。严控房地产贷款风险，高度关注重点企业，继续强化“名单制”管理，防范个别企业资金链断裂可能产生的风险传染。防化产能过剩风险，通过产能整合重组、技术改造，促进生产资源有效利用，盘活沉淀在过剩产能上的信贷资产。

　　会议提出要防范四种业务风险，对于理财业务，建立单独的机构组织体系和业务管理体系，不购买本行贷款，不开展资金池业务，资金来源与运用一一对应；对于信托业务，要回归信托主业，运用净资本管理约束信贷类业务，不开展非标资金池业务，及时披露产品信息；对于小额贷款公司，会同有关部门制定全国统一的监管制度和经营管理规则，落实监管责任；对于融资性担保公司，明确界定担保责任余额与净资产比例上限，防止违规放大杠杆倍数。

　　会议认为，应紧盯流动性风险，加强同业、理财和投资业务管理，合理控制资产负债期限错配程度。

　　3. 中国长达13年游戏机禁令正式解除 允许外资企业进入

　　昨日下午，国务院办公厅发布通知，调整上海自贸区内相关行政法规和国务院文件规定的行政审批或者准入特别管理措施目录。其中明确规定，允许外资企业从事游戏游艺设备的生产和销售，通过文化主管部门内容审查的游戏游艺设备可面向国内市场销售，这意味着我国长达13年的游戏机禁售规定正式解除。

　　为防止青少年沉迷游戏，国务院办公厅2000年6月曾转发文化部等7部门《关于开展电子游戏经营场所专项治理的意见》，开始针对国内游戏机市场的治理工作。

　　在上述《意见》中，包括文化部、信息产业部等在内的7部委规定“自本意见发布之日起，面向国内的电子游戏设备及其零、附件生产、销售即行停止。任何企业、个人不得再从事面向国内的电子游戏设备及其零、附件的生产、销售活动。”

　　据媒体报道，正是这一条政策，使得中国游戏机市场的大门正式关闭。过去几年，索尼、微软等厂商都曾呼吁中国游戏机市场开放，但是由于牵扯面过大，游戏机禁令的解除工作一直未能取得实质进展。虽然市场上曾多次传出解禁传闻，但都无果而终。

　　金融市场

　　1.亚太股市多数收跌 日经指数跌幅居前

　　亚太股市周一（1月6日）多数收盘下跌，日经指数领跌，创下去年10月25日以来的最大跌幅。今天公布的数据显示，中国12月服务业采购经理人指数（PMI）跌至2011年8月以来新低。市场担忧美联储（FED）削减量化宽松（QE）之际可能对中国经济增长造成影响。
 
　　日本股市日经指数周一跌逾2%，中止连续九日涨势，因外资对冲基金出脱期指，以及软银和迅销（Fast Retailing）等大型股仓位。今日为日本股市2014年首个交易日。日经指数下挫2.4%至15,908.88点，一度低见12月25日以来最低位15,864.44点。东证股价指数（TOPIX）跌0.8%至1,292.15点。交投活跃，有29.3亿股换手，创三周最高成交量。大型股领跌。软银跌3.5%，是交投最为活跃的个股。日本迅销（Fast Retailing）重挫5.8%。日经指数12月30日收于六年高位，全年涨幅达到57%，创逾40年来最高年度涨幅，受惠于首相安倍晋三的大规模经济刺激举措。
 
　　澳大利亚股市周一收低0.5%，大宗商品价格下跌拖累资源类股，另外中国服务业增长严重放缓，令人担心中国经济复苏步伐。中国是澳洲最大出口市场。澳大利亚指数跌25.2点，创下三周来最大单日跌幅，收报5,324.9点。该指数上周连续第三周上涨0.5%。汇丰（HSBC）/Markit周一联合公布，中国12月服务业PMI降至50.9，低于历史平均水平，且为2011年8月以来最低位。
 
　　沪深两市周一双双低开，随后快速下探，沪指最低下探至2034.01点，刷新近5个月新低，午后，两市延续早盘颓势，权重股持续低迷。临近尾盘，中国石油、中国石化出现拉涨，双双涨超1%，大盘稍有企稳。疑为前期连续护盘的“暴力哥”再度出手，为IPO保驾护航。截至收盘，上证综指报2045.71点，下跌37.43点，跌幅1.80%，成交728.95亿；沪市64家上涨，951家下跌；今深证成报7818.46点，下跌209.87点，跌幅2.61%，成交1070.56亿；深市200家上涨，1506下跌。港股上周遭遇黑色星期五大跌超5百点，今天早上延续上一交易日弱势，低开后震荡走低，跌逾百点，盘中一度跌破年线250日线，随后一路震荡走高，跌幅大幅收窄，全天收出长下影小阴线。截至收盘，恒指跌133.13点，跌幅为0.58%，报22684点；国企指数跌幅为1.4%，跌146.21点，报10291点；红筹指数跌幅为1.39%，跌幅为62.03点，报4386点，全日成交621.6亿。
 
　　韩国股市周一收高，脱离上交易日创下的四个月收盘低位，但涨幅因本地企业的获利前景而受限，日圆疲势和中国经济不振影响到韩企的获利前景。韩国股市综合股价指数（KOSPI）收高0.37%，报1,953.28点。外资周一买超515亿韩元（4,881万美元）韩股。
 
　　台湾股市周一随亚洲区域多数股市下挫，受盘面利空因素影响。台湾证券交易所周一资料显示，外资及陆资在台股卖超10.88亿台币，连续第二日卖超。

　　2. 服务业数据利空 美股收跌

　　北京时间1月7日凌晨消息，周一美国股市收跌。美国12月ISM服务指数不及预期，11月工厂订单好于预期。

　　美东时间1月6日16:00（北京时间1月7日05:00），道琼斯工业平均指数下跌44.89点，收于16，425.10点，跌幅为0.27%；标准普尔500指数下跌4.61点，收于1，826.76点，跌幅为0.25%；纳斯达克综合指数下跌18.22点，收于4，113.68点，跌幅为0.44%。

　　费城信托公司首席投资官理查德-希切尔（Richard Sichel）表示：“今天消息面相对清淡，所以一位受人尊敬的分析师作出的相对比较乐观的预期完全无害，可能对股市还有点帮助。股市仍然很有价值。鉴于市盈率合理，我们认为人们可能正在投资。”

　　U.S.Bank理财公司高级股市策略师特里-桑德文（Terry Sandven）表示：“在2013年的大幅上涨之后，标普500指数的小幅下跌是可以接受、可以理解的。”
他表示：“如果出现回调，它可能回到50日移动平均线水平，即从目前的点位下跌2%至2.5%，届时我们会看到买家重返市场。”

　　“然而，随着经济状况改善、股市价值并不极端、最重要的因素是通货膨胀率温和，我们认为2014年环境将有利于股市，”桑德文如是说。

　　经济数据面，美国供应管理协会（ISM）宣布，12月的ISM服务业指数为53.0点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为54.8点。11月ISM服务业指数为53.9点。

　　尽管12月ISM指数表明服务业继续扩张，但53%的读数低于接受MW调查的经济学家平均预期的55%。

　　另一份经济数据中，美国商务部宣布，11月的工厂订单环比增1.8%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比增1.6%。10月的工厂订单环比降0.9%。接受MW调查的经济学家平均预期该指数将增长1.8%。

　　上周公布的ISM制造业数据表明，上个月的新订单出现两年半以来的最大增幅，制造业雇佣人数也有所增加。

　　随着整体经济状况的好转，以及房地产市场状况的改善，上个月美联储决定将每月购买资产计划规模削减100亿美元、降至750亿美元。

　　周一稍晚时候，美国参议院将针对美联储现任副主席珍妮特-耶伦（Janet Yellen）担任美联储主席的提名进行投票。

　　个股消息面，波音（BA）股价上涨。上周五该公司最大的工会通过投票接受了一项新的合同，这将使计划中的777X飞机及其机翼保持在华盛顿州生产。伯恩斯坦研究公司的分析师重申了对于波音公司“跑赢大盘”的股票评级，并将该股目标股价从156美元上调为165美元。

　　SolarCity（SCTY）股价大涨，高盛证券分析师将该股评级上调为“买进”。高盛分析师同时将First Solar（FSLR）的股票评级从“买进”下调为“售出”，导致该股大幅下跌。

　　Twitter股价走低，此前摩根士丹利将其股票评级从“平配”下调为“减配”。

　　纽约商业交易所黄金期货价格下跌0.60美元，收于每盎司1238美元。2月份交割的原油期货价格下跌53美分，报每桶93.43美元。