【财经要闻】

　　1. 前4月固投增速低于预期：地方20万亿计划遭遇债务缠身

　　昨日（5月13日），国家统计局公布数据显示，2013年1~4月份，全国固定资产投资同比名义增长20.6%，增速比1~3月份回落0.3个百分点，这是我国投资增速再次下降。

　　这一数据与各地方政府雄心勃勃的投资计划形成鲜明对比。此前，各地纷纷公布大规模的投资计划，据汇总，全国各省、直辖市、自治区的固定资产投资总额逾20万亿元。

　　这些计划均是未来五年甚至更长时间的畅想，但当下中西部一些增长潜力更大的省份都面临投资减速的窘境。多位经济学家告诉《每日经济新闻》记者，目前产能过剩压力很大，内外部需求均十分低迷，地方政府债务危机也成为投资增长的阻力。

　　2013年1~4月份，全国固定资产投资91319亿元，同比名义增长20.6%，增速比1~3月份回落0.3个百分点。与经济增速联系紧密的很多投资种类均出现放缓，前4月我国制造业投资32255亿元，增长18.4%，增速回落0.3个百分点；电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资3828亿元，增长13.6%，增速回落1.7个百分点。

　　安信证券高级宏观分析师尤宏业告诉《每日经济新闻》记者，4月整体经济仍然处于下降态势，这与来自价格端的传导有直接关系，PPI跌幅超预期反应需求依然不旺，产能过剩是主要原因。

　　里昂证券内地及香港策略研究部主管张耀昌表示，中国现在的产能过剩大概是历史最高水平的4倍，河北钢铁行业的产能比整个欧洲还多，中国人均水泥消费也是全世界最高的，现在太阳能行业的产能也足以满足全世界的需求。

　　同时，联讯证券报告称，基建投资增速出现下降，直接拉动中游需求出现减速的情形；由于政策的预期仍然不够强烈，加之外围需求仍旧处于疲软，企业主动消耗库存的特征仍旧较为明显，综合这两点来看，制造业投资仍然有下降空间。

　　各地已陆续公布了大规模的投资计划：四川4.3万亿元、贵州1.7万亿元、浙江未来五年投资超10万亿元、广西1.5万亿元、江西6694亿元、广东7869亿元、云南3770.55亿元，全国各省直辖市自治区的固定资产投资总额已逾20万亿元。

　　但目前，多个地方投资都面临同比下降的困境，湖北今年一季度工业投资仅仅完成1397亿元，大幅回落。化工、钢铁、汽车、石油加工行业投资仅分别增长2.6%、9.3%、11.2%、4.1%。

　　央行10日公布的数据显示，4月社会融资总规模1.75万亿元，虽较上月下滑三成，却仍处于历史较高水平，但企业贷款表现平平，显示金融与实体经济之间的错位。

　　尤宏业分析说，资金可能更多流向了私人投资等杠杆率较高的领域，2012年企业盈利水平普遍下降，众多企业出现亏损，自有资金不足，投资扩张动力减弱，地方政府债务问题也使得投资活力下降。张耀昌告诉《每日经济新闻》记者，我国地方政府债务大约为18万亿元，占GDP总量的35%左右，虽然地方政府的债务仍在可控范围之内，但风险在不断抬头。

　　4月，国际两大评级机构惠誉和穆迪先后下调中国主权债务评级，地方债务风险是其中主要原因，穆迪称地方政府或有负债可能影响中国政府的资产负债表质量，妨碍经济向更平衡和更稳定的增长方式转变。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌认为，地方负债率较高，税收增收困难而民生类支出压力较大，局部地区风险约束明显增加，基建投资扩张能力受到限制。预计今年固定资产投资增长18%左右。
 
　　2. 新媒体崛起改变家电生存环境 传统家电被逼加速

　　这边，曾几何时，仅由简单硬件组成的电视，已不是市场的主流，智能云电视的出现，颠覆了消费者对传统电视的使用习惯，而一个横空出世的超级电视，又颠覆了大众对电视的理解。

　　乐视网对超级电视的推动风风火火，搅动彩电行业，那边，传统电视厂商也亦未将全部筹码放在3D电视上，OLED、4K2K超高清电视推进计划加速，创新技术层出不穷。

　　在移动互联网热潮推动下，传统家电企业对智能电视软件和内容应用的重视与日俱增。

　　首家正式推出自有品牌电视的互联网公司乐视网高调推出的超级电视，一度引发业内轰动。乐视网此次推出超级电视的旗舰型和普及型产品各两款，宣布正式进军电视领域，可谓互联网模式和传统电视业的一次碰撞，引发业内各方人士探讨。

　　“未来电视机的边界是网络，主力是移动电视。内容供应商乐视网反推播放机，这是颠覆性想法。未来彩电格局是云架构。”在帕勒咨询公司资深董事罗清启看来。

　　中投顾问家电行业研究员任敏琪认为，传统电视的产业链已处于成熟阶段，近5年内将依然占据电视行业主导地位。

　　据悉，超级电视集合大屏的完整生态系统，并与传统家电厂商的盈利模式相区别，不依赖硬件盈利，以多重盈利模式。

　　洪仕斌认为，电视产品质量和售后体系非常重要，要时间沉垫，乐视营销能否凑效还需观察，目前家电江湖格局稳固，竞争成本较高。

　　目前，传统家电企业的营销模式以产品为核心，而乐视模式则以内容为核心，形成了“内容+平台+终端+应用”的产业布局。“以内容为主的销售模式比较适于超级电视的发展，目前传统家电企业在内容方面不具备优势不适应乐视模式，彩电依旧以硬件为主。”任敏琪如是说。

　　曾几何时，家电业经历着从生产为王到内容为王再到渠道为王的转变。如今在移动互联网热潮推动、智能化大潮的冲击之下，彩电业的竞争将不再仅是硬件之间的较量，而是在操作系统、内容、芯片等方面多方位博弈。

　　这对传统家电企业提出更高的要求，各环节在全产业链中环环相扣，牵一发而动全身。家电企业对智能电视软件和内容应用的重视与日俱增。

　　实际上，国内家电巨头在智能技术上大多脱离早期的技术引进和复制的“拿来主义”， 在当前智能云技术革新浪潮下，大部分中国彩电企业率先掌握智能云电视产业主导权。

　　创维天赐系统的获得了较大市场反响；长虹完成具备自主知识产权的智能电视框架的定义，以及智能交互中间件的设计与应用；海信、康佳、TCL纷纷在2013年CES展会上展示84英寸以上的大屏幕4K2K超高清电视。

　　长虹集团新闻发言人刘海中告诉记者：“语音交互智能应用是长虹软件研发团队自主研发成果。”他介绍，从集成电路设计等六大核心技术能力到一批被列入国家“核高基”重大科技专项，到长虹在智能云电视的研发投入，一系列举措给长虹打上了明显的“技术”标签。

　　对于如何规划网络时代的商业模式，美的电器董秘江鹏表示：“家电企业在产品技术上有储备底蕴，虽然暂时不会有变革性的创新，但将技术指标转化为消费者直观的消费感受。美的也在关注新的模式，包括电商，随时创新。”

　　“传统家电厂商除了在渠道建设，特别是在三、四级市场的渠道布局上拥有巨大优势，更有巨大品牌认可度。”TCL相关负责人认为。

　　在产业链上，中国传统家电企业也加速布局，掌控话语权。华星光电、京东方的8.5代液晶面板线相继达产，竖立中国的“芯屏”品牌。业内人士指出，掌握产业链也使得中国品牌规模效应显著。

　　国内传统家电企业在物联网和三网融合之下，创新程度极大加强。许多传统家电企业积极将传统家电加入物联网和三网融合元素，以应对新媒体的冲击。“新媒体的崛起改变了传统家电企业的生存环境，但它们适应性较强，通过合作、融合等方式转变发展战略，将与新媒体进行和谐相处，互利共存。”任敏琪认为。

　　3. 希腊欲与中国开展深度农业合作 看好对华出口前景

　　经常往来于中国希腊之间的上海贸易商刘瑞洪11日出现在中希经贸洽谈会暨希腊特色产品项目推介会一个橄榄油产品展位上，仅仅是为了帮希腊朋友一个忙。

　　“我朋友展位费也付了，样品也邮寄过来了，可是家里临时有事来不了，就让我代劳帮忙照看一下摊位。”他说，希腊是一个传统的农业国家，大部分农产品企业还是家族管理。

　　雅典经济商业大学及雅典商务孔子学院院长杨秀琴对《第一财经日报》记者表示，一些希腊企业欲在中国展开深度农业合作，以加强双边经贸联系。例如，他们正引荐一些希腊企业与北京房山区进行农产品深加工合作。

　　从洽谈会现场来看，14家希腊公司带来的产品也主要集中在农产品，如橄榄油、葡萄酒、大理石、橄榄纯天然护肤品、食品、蜂蜜等健康天然产品。

　　希腊驻华大使馆经济与商务参赞恩马努尔•善德斯在洽谈会上表示，虽然去年希腊对华贸易逆差较大，但希腊对华出口前景还是值得期待。他还指出，中远集团对希腊港口的投资项目非常成功，起到了很好的示范作用，相信两国可以取得双赢的结果。

　　根据中国海关总署统计，2012年中欧双边贸易总值5460.4亿美元，其中中希双边贸易额为33.8亿美元，仅占总额的0.6%。总体而言，中希之间的贸易额不大，即使算上旅游，双边经贸也有待加强。

　　希腊官方的最新数据显示，希腊2月整体失业率达到27%，15到24岁的青年失业率从1月份的59.3%攀升至64.2%，创历史新高。不过，希腊尼贸斯国际商务咨询公司总裁赛明先生指出，希腊已经逐步从金融危机的泥潭中走出来，正在恢复对外国投资的吸引力。中国作为希腊全方位的朋友，对希腊经济发展的作用和影响力很大。

　　2013年希腊经济进入企稳筑底阶段，希腊政府将加快推出国有资产私有化进程。希腊总理萨马拉斯将于5月中旬率多名经济领域部长、希腊企业家同行访华，旨在推动双边经贸投资，并将就港口、不动产等一系列国有资产私有化议题与中方展开对话。

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市周一涨跌互见

　　亚太股市周一涨跌互见，东京股市受美元持续走高大幅提振，而蓝筹股遭遇获利回吐拖累香港股市。日经指数收涨1.2%，恒生指数收跌1.4%。

　　东京股市周一收盘大幅上涨，受美元持续走高提振，另外出口商的强劲业绩以及金融类股的轮动买盘也利好大盘。日经指数涨174.67点，至14,782.21点，涨幅1.2%，现位于五年零四个月新高。

　　香港股市收盘下跌，多数蓝筹股遭遇获利回吐。中国4月份工业增加值与1-4月不含农户的固定资产投资增速不及预期，再度引发了人们对于中国经济增长的担忧。恒生指数收盘跌331.41点，至22989.81点，跌幅1.4%。

　　中国股市收低，经济基本面仍遏制市场情绪，陆续公布的经济数据大多显示经济弱增长，这降低了前期反弹的力度和信心，预计大盘近期将持续盘整。上证综指收跌0.22%，报2241.92点。
   
　　澳大利亚股市收盘持平，因存在海外利润的公司个股和高收益率股票重新获得青睐，抵消了资源类股需求疲软的影响。基准S&P/ASX 200指数收盘涨4点，至5210.3点，为2008年6月以来最高收盘水平。

　　新加坡股市收盘走低，结束了连续五个交易日的涨势。尽管股市在部分企业公布业绩后遭遇获利回吐，但跌幅并不是很大。海峡时报指数收盘跌14.81点，至3428.96点，跌幅0.4%。

　　2. 美股周一收盘涨跌互见

　　美国股市周一收盘涨跌互见，在上周的破纪录涨势之后稍事休整。

　　道琼斯工业股票平均价格指数跌26.81点，至15091.68点，跌幅0.2%。标准普尔500指数涨0.07点，至1633.77点。纳斯达克综合指数涨2.21点，至3438.79点，涨幅0.1%。

　　道指和标普500指数上周五均收于历史高点。今日盘中多数时间，股市在前收盘点位上下波动，只有道指收盘时走低。
   
　　标普500指数下的分类指数中，涨幅最大的三个类股依次是医疗保健类股、金融类股以及消费必需品类股，涨幅分别为0.7%、0.3%和0.2%。

　　材料类股拖累大盘，因中国公布的工业增加值数据不尽人意，且美元兑其他货币继续走高。标普500指数成份股中，材料类股下跌0.8%，跌幅居前。道指成份股中，美国铝业公司(Alcoa)跌幅最大，下跌1.9%。
   
　　早盘时奠定的市场基调较为悲观。《华尔街日报》(The Wall Street Journal)上周末报道称，美国联邦储备委员会(Fed)已在筹划逐步退出资产购买计划的策略，不过目前尚不清楚Fed将于何时开始削减债券购买规模。

　　本周将有三位Fed官员发表讲话。Fed主席贝南克(Ben Bernanke)将于5月18日在马萨诸塞州西蒙洛克的巴德学院(Bard College)毕业典礼上致词。
   
　　美国零售额数据提振了股市。美国商务部(Commerce Department)公布的数据显示，4月份美国零售及餐饮服务销售额较前月增长0.1%，抵消了加油站零售额大幅下滑的影响；此前外界预计4月份零售额将下降。
   
　　美国3月份商业库存基本持平，企业界依然对美国经济复苏的力度感到不确定，外界此前预计3月份商业库存将上升。

　　个股方面，Theravance飙升18%。该公司与爱尔兰Elan达成一项价值10亿美元的交易，将共享四项呼吸系统药物项目的专利费。Elan美国上市股票跌1.4%。