【财经要闻】

　　1.2月CPI料跌穿4% 负利率或告终结

　　国家统计局将于下周五公布今年2月份居民消费价格指数（CPI）和工业生产者价格指数（PPI）。随着食品价格的持续回落，市场普遍预计，2月CPI将会显著回落至4%以下，同比涨幅在3.2%-3.5%左右，并将终结持续24个月的负利率。

　　进入2月份，食品价格开始出现持续回落，尤其是春节期间涨幅较大且权重较高的蔬菜和肉类。

　　商务部监测数据显示，2月20日至26日当周，食用农产品（000061）价格连续四周回落，其中，猪肉价格连续四周回落，比前一周下降1.5%，比1月底下降5.4%；蔬菜价格连降三周后小幅回升，18种蔬菜批发价格比前一周上涨1.2%，但与1月底相比仍有不少降幅。此外，农业部的最新的农产品批发价格指数也较1月底有显著回落。

　　“随着节后食品价格持续回落，2 月食品环比涨幅回落幅度可能更大，预计2 月份CPI 同比涨幅将再度显著回落至3.5%左右，”中金公司首席经济学家彭文生说。

　　国家发改委价格司副司长周望军稍早也曾表示，2月CPI涨幅预计可回落到4%以内，甚至达到3%左右。
值得注意的是，有很多机构预测，2月CPI有望大幅回落，甚至低于3.5%的一年期定存利率，这就意味着持续24个月的负利率状况开始扭转。

　　交通银行金融研究中心昨日在最新发布的报告中指出，2月份CPI同比涨幅可能回落到3.2%左右，与1月相比大幅回落。申银万国证券也预测，2月CPI将回落至3.4%。

　　因此，交通银行金融研究中心表示，CPI同比的持续下行及负利率的消失为货币政策操作提供了空间，预计今年央行仍会下调存款准备金率2至3次，每次下调0.5个百分点。

　　彭文生也认为，上半年还将下调存款准备金率2至3 次，全年M2 增速12.5%，新增贷款8.8 万亿元。

　　至于利率政策，交研中心认为，虽然负利率可能消失，但考虑到中长期通胀压力仍存，处在中性水平的基准利率没有大幅下调的必要，利率维持现状的可能性较大。

　　2. 消息称有关部门正在加紧研究房产税推广方案

　　作为房地产调控长效机制的手段之一——房产税，“两会”期间或将成为提案热点。记者从全国工商联房地产商会获悉，该机构两会提案将聚焦在“房产税试点改革将与土地出让金结合”这一建议上。

　　尽管全面实施房产税有着很大的现实阻力，但中央层面推进的决心仍然坚定。据接近决策层知情人士透露，近期，财政部与国家税务总局已被明确要求，结合住建部的个人住房信息系统全国联网，总结评估重庆、上海两地征收房产税的经验，尽快给出一个向全国推广的试点方案时间表。

　　房地产商会方面给出的建议称，房产税与土地出让金都是政府财政收入的组成部分，而土地价格高涨是引发高房价根本原因，要发挥好房产税调控的作用，必须结合土地出让金制度改革才能真正发挥效果。

　　据介绍，从国民经济整体上看，税收收入占绝大比例，2010年全国财政收入8.3万多亿，其中税收收入7.3万多亿，非税收收入约0.99万亿，非税收收入占比12％。但在地方政府并非如此，以土地出让金为主的非税收收入占居着主角地位。

　　从1999年到2010年，政府土地出让金收入从514亿元增加到2.9万亿余元。土地出让金收入与地方财政收入之间的比重，从9.2％提高到2009年的48.8％，2010年则达72.38％。统计资料反映，进入21世纪以来，地方土地财政的特征越来越显现。

　　房地产商会认为，造成这种关系颠倒的根本原因，在于当前分税体制下地方财政收入与支出责任不对待等，地方政府缺乏稳定可靠的收入来源。而土地出让制度的特征，让地方政府发现，通过土地出让收入可以弥补地方财政收入的缺口。在发展经济的强烈愿望，甚至只是在保吃饭财政的诉求下，地方政府的一个重要政策目标，就是在尽可能的情况下推高土地价格，从而获得最大的土地收入。但土地财政也使得地方财政收入不稳定，透支未来发展动力，并且是推高房价的主要因素之一。

　　房地产商会建议，房产税的试点方案应结合土地出让金制度改革。首先要确立以税收作为地方财政收入主体的财税体制改革目标；其次，房产税的改革应以土地出让金的改革为前提；再次，还要探讨财政税收及非税收的科学组合比例。

　　房地产商会认为，房产税推进的难题在于，在地方政府已经一次预收70年土地使用费的前提下，再对业主采取评估现值逐年收房产税的方式是不合理的。这等于重复征收。经测算，如果对所有存量住宅征税，假设税率为1.5％，则全国一年的住宅类房产税达7600亿元，加上商业物业将达1万亿，持续下去，其税收规模有望取代土地出让金。
 
　　但征收房产税，必须考虑解决已一次性收取了70年的土地出让金问题，实践中建议逐渐抵消已付部分，特别要考虑在拍卖背景下地价大幅溢价后的出让金的抵消问题。如何折抵，也将是此项改革政策制定的一个难题。

　　不过，海通国际就重庆、上海两地的实施情况评估后发现，房产税对两地的政府财政收入和当地房价所产生的影响非常有限。

　　据了解，上海的房产税仅针对新成交住房。即已拥有至少一套住房的本地买家以及外地买家，均需在成交金额的7折基础上，支付0.4％-0.6％的税率（视成交价格而定）。根据CREIS的数据显示，尽管住房限购令空前严厉，成交总量大幅下滑，2011年上海住宅的平均售价同比仍上涨6.8％至每平方米14223元。2011年上海市住宅成交约1830 亿元，推测可征收的房产税总额低于3亿元。这在上海市2011年3430亿元的财政收入中，所占的比例不到0.1％。
 
　　重庆的房价在大城市中保持较稳定的水平，2011年亦得到延续。重庆的房产税针对主城区的所有高档住宅（约9000套），税率介于0.5％-1.2％之间。预计2011年可征收的税款总额约为1亿-1.2亿元人民币，在当地政府财政收入（2900亿元）中也仅占极小的份额。

　　另一方面，2011 年上海和重庆来自土地出让金方面的收入，依然分别达到1510 亿元（同比减少16％）和820 亿元（同比上升15％）。

　　海通国际认为，许多人都对房产税有朝一日可取代卖地收入，成为地方政府财政收入的主要来源之一，抱有较高的预期。但从上述数据来看，如果沿用沪渝的征收方式，这一期望仍是遥不可及。
财政部财政科学研究所副所长王朝才透露称，目前财政部还在研究评估重庆、上海两地房产税征收经验，具体设计推进的时间表还不知道。

　　财政部财政科学研究所所长贾康建议，房产税在研究过程中，管理部门应在总结两城市试点经验的基础上，更开明地适当披露相关信息，让社会公众吃下定心丸，解决改革可能造成的人心惶惶的状态。比如，贾康认为，重庆在房产税改革过程中比上海更为激进，重庆覆盖了存量房，包括重庆辖区内几千套独立的别墅。其中，180平方米是征收房产税的界限。贾康认为，无论房产税如何设计，都要给全体社会成员有自己的住房，一个基本住房保障的空间，全社会有一个相对清晰的认识后，就可以减少人们对于这种税制改革的疑虑。
　　
　　3. 国务院同意PM2.5列入空气检测 加快淘汰落后产能

　　据新华社报道，国务院总理温家宝29日主持召开国务院常务会议，同意发布新修订的《环境空气质量标准》，部署加强大气污染综合防治重点工作。

　　新标准增加了细颗粒物（PM2.5）和臭氧（O3）8小时浓度限值监测指标。根据安排，2012年在京津冀、长三角、珠三角等重点区域以及直辖市和省会城市开展细颗粒物与臭氧等项目监测，2013年将在113个环境保护重点城市和国家环境保护模范城市开展监测，2015年将覆盖所有地级以上城市。

　　我国首个环境空气质量标准自1982年制定实施。随着经济社会快速发展，以煤炭为主的能源消耗大幅攀升，机动车保有量急剧增加，O3和PM2.5等污染加剧，我国环境空气污染特征发生了新的变化。

　　特别是去年以来，京津冀、长江三角洲、珠江三角洲等区域因灰霾现象频发，让PM2.5这一专业的环保词汇不断见诸报端，并引发热议，也引发了高层关注，新标准修订尤显迫切。

　　环保部科技标准司有关负责人指出，新标准有三个方面突破：一是调整环境空气质量功能区分类方案，将原标准中的三类区（特定工业区）并入二类区（居住区、商业交通居民混合区、文化区、工业区和农村地区）；二是完善污染物项目和监测规范，包括在基本监控项目中增设PM2.5年均、日均浓度限值和臭氧8小时浓度限值，收紧可吸入颗粒物（PM10）和NO2浓度限值等；三是提高数据统计有效性要求。

　　“这是我国首次制定PM2.5的国家环境质量标准。”上述人士指出，PM2.5是严重危害人体健康的污染物，近年来我国PM2.5污染问题日益凸显。将PM2.5纳入强制性污染物监测范围，既是我国以人为本、保护人体健康的需要，也是解决灰霾等环境问题的需要。

　　记者了解到，环保部已向各地下发《国家环境监测“十二五”规划》，这一规划是指导全国环境监测系统未来5年工作的纲领性文件。其中，对空气质量特别是新增指标监测有详细描述。

　　新标准发布后，切实加强大气污染综合防治，推动空气质量持续改善显得格外重要。根据国务院常务会议要求，我国将从多个方面推进相关工作。一是加快淘汰电力、钢铁、建材、有色、石化、化工等行业的落后产能。在大气污染联防联控重点区域积极推进使用清洁能源。对城区重污染企业实施搬迁和节能环保技术改造，优化工业布局。

　　二是提高环境准入门槛。在重点区域实施更加严格的大气污染物排放特别限值，禁止新建、扩建除热电联产以外的燃煤电厂、钢铁厂、水泥厂。严把新建项目准入关，严格环境执法监管。充分发挥市场机制作用，大力发展环保产业。

　　三是深化污染减排。推进电力行业和钢铁、石化等非电行业二氧化硫减排治理。加快燃煤机组脱硝设施建设，加强水泥行业氮氧化物治理。

　　记者了解到，国家发改委、环保部等部门正在研究出台相关政策，通过脱硫电价、脱硝电价、财政税收政策、严格执法等措施，推动火电行业加大先进技术推广力度，加快污染治理进程。

　　四是突出抓好机动车污染防治。提高车用燃油品质与机动车排放标准。到2015年，基本淘汰2005年以前注册运营的“黄标车”。

　　五是加强协同防控。在京津冀、长三角、珠三角等重点区域，实施大气污染联防联控。建立极端气象条件下大气污染预警体系。

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市周三多数走高

　　亚太股市周三多数走高，部分得益于前夜美国股市上涨。澳大利亚股市涨0.8%，攀升至三个月高点。中国上证综指跌1%。

　　东京股市收盘小幅走高，因好于预期的1月份工业产值数据在早盘提振市场人气，抵消了尾盘出现的获利回吐以及尔必达(Elpida Memory Inc.)申请破产保护后遭遇大举抛售的影响。日经指数收盘微涨0.72点，至9723.24点，涨幅0.01%。

　　香港股市收盘走高，国泰航空(Cathay Pacific)领涨；香港股市追随了美国股市前夜涨势，主要受纽约市场周二原油价格大幅下跌提振。恒生指数收盘涨111.35点，至21,680.08点，涨幅0.52%。

　　中国股市收盘走低，结束了此前连续七个交易日上涨的势头；房地产类股下跌，受上海市政府撤销先前允许常住人口在当地购买第二套住房的决定影响。上证综指收盘跌23.37点，至2428.49点，跌幅1%。

　　澳大利亚股市攀升至三个月高点，投资者在等待晚些时候欧洲央行将进行的长期再融资操作，该操作可能为陷入困境之中的欧洲经济提供支撑，并可能提振股票和大宗商品的需求。基准S&P/ASX 200指数收盘涨0.8%，至4298.6点。

   新加坡股市收盘走高，追随地区股市涨势，一方面得益于前夜美国股市上涨，另一方面原油价格自九个月高点持续回落的消息也提振了股市。海峡时报指数收盘涨24.33点，至2,994.06点，涨幅0.8%。

　　2. 美股收盘走低 但本月涨幅强劲

　　美国股市周三收盘走低，因美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称Fed)主席贝南克(Ben Bernanke)对美国经济复苏态势的看法较为谨慎，同时未就Fed的宽松措施释放明确信号。尽管如此，股市本月仍大幅走高。

　　道琼斯工业股票平均价格指数跌53.05点，至12952.07点，跌幅0.41%，重新回落至13000点下方。标准普尔500指数跌6.50点，至1365.68点，跌幅0.47%。纳斯达克综合指数跌19.87点，至2966.89点，跌幅0.67%。

　　周二道指自2008年5月份首次突破13000点，标准普尔500指数则触及2008年6月份来的最高水平。那指周三短暂触及3000点，但受贝南克讲话影响回落。

　　即使周三走软，主要股指2月份的表现也达到多年来的最佳水平。道指2月份上涨2.5%，连续五个月实现上涨。这五个月来，道指已上涨19%，仅较历史最高水平低9%。

　　周三材料和能源股走低，对大盘形成拖累。惠普(Hewlett-Packard)跌3.3%，领跌道指成份股。美国铝业(Alcoa)跌1.9%，埃克森美孚(Exxon Mobil)跌0.7%。消费必需品限制了大盘的跌幅。

　　股市开盘走高。因欧洲银行业通过欧洲央行(European Central Bank)的再融资操作获得超过0.5万亿欧元的资金。投资者也对美国第四季度经济增速被向上修正感到鼓舞。

　　贝南克在美国国会发表证词时对美国经济复苏的看法依然谨慎。他警告称，美国经济复苏仍不平衡，且速度温和。与此同时，投资者认为，贝南克似乎并不倾向于采取第三轮定量宽松措施。这令投资者感到失望。

　　经济数据方面，美国商务部(Commerce Department)将去年第四季度国内生产总值(GDP)增幅从2.8%向上修正至3.0%，这也给股市带来提振。经济学家们此前预计商务部将把第四季度GDP增幅向下修正至2.7%。此外，2月份芝加哥采购经理人指数(PMI)升至64.0，好于预期的61.0。

　　公司消息方面，新闻集团(News Co.)涨6美分，至19.87美元，涨幅0.3%；该公司副首席营运长杰智•默多克(James Murdoch)从新闻集团英国出版子公司News International的执行董事长一职卸任。

　　First Solar跌4.10美元，至32.30美元，跌幅11%，该股领跌标准普尔500成份股。该公司第四财季利润超过预期，但收入不及预期，并下调了2012财年收入预期。

　　苹果(Apple)连续第五个交易日上涨，涨7.03美元，至542.44美元，涨幅1.3%，公司市值首次超过5,000亿美元。该公司将于下周三宣布相关消息。

　　Costco Wholesale涨79美分，至86.06美元，涨幅0.9%。该公司第二财季利润和收入均超过预期，受同店销售额强劲增长的提振。

　　高盛(Goldman Sachs)跌1.97美元，至115.14美元，跌幅1.7%。据《华尔街日报》(Wall Street Journal)报道，联邦司法部门正就该行一位高级经理是否向对冲基金客户透露内部消息展开调查。此外，据高盛透露，该行收到一份来自美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)的威尔斯通知(Wells Notice)，表示SEC警告可能提起民事诉讼，涉及高盛13亿美元次级房屋抵押贷款支持债券销售材料的信息披露问题。