【财经要闻】

　　1.业界预测明年财政赤字将达万亿

　　在中央定调明年宏观经济政策之后，为了保持经济复苏的势头，外界预判明年财政赤字规模或将不低于今年。财政部科研所所长贾康19日在北京表示，明年赤字规模占GDP的比例不会突破2.9%，但是按此比例计算，绝对额可能突破1万亿元。2009年，中国财政赤字规模为9500亿元，其中中央财政赤字规模为7500亿元，另外中央财政为地方代发了2000亿元的地方债。

　　赤字规模或再创纪录。贾康是在当天的2009年中国全面小康论坛上作出上述表示的。他说，2010年，中国赤字规模仍然将保持较高水平，但是相对数不应该再往上突破，绝对数仍然按照2.9%计算，应该是1万亿元之上。

　　中国国际金融有限公司近日发布的一份研究报告也预计，2010年的中央财政赤字规模可能会比今年多出500亿元至1500亿元，达到8000亿元到9000亿元。而地方政府的财政压力远高于中央政府，地方政府债的发行规模可能也比今年要大，预计将达到2000亿元至4000亿元。

　　而此前也有媒体报道，财政部和国家发改委在中央经济工作会议之前已经在研究，明年中国或将继续沿用“高赤字预算”，甚至可能在万亿大关上下徘徊。
   
　　债务风险仍在可控范围。创纪录的财政赤字引发了社会对政府债务风险的关注。如果按照明年财政赤字超过万亿元计算，加上此前到期国债需要还本付息的资金要求，明年国债发行规模也将超过1万亿元，2010年的国债余额限额将达到7.2万亿元以上。

　　基于对明年的赤字规模的判断，中金公司预计2010年记账式国债的发行量大约为13950亿元，比今年的12700亿元增加10%。

　　地方政府层面，央行此前公布的数据显示，在前八个月的8万多亿元信贷中，有近5万亿贷给了地方政府的各类融资平台，仅四个直辖市通过该方式就融资近1万亿元，负债规模急剧扩大。

　　而5万亿的新增债务规模也超过了地方政府一年的财政收入总额，即地方财政的负债率应超过了100%。但是贾康认为，目前我国中央和地方公共部门债务余额大约为GDP的40%或者稍低一些，明显低于60%的欧盟控制线。“但是要掌握债务规模用好债务资金，特别是地方债方面，应该按照阳光融资导向，疏堵结合，把地方以后融资引入阳光融资的状态。”贾康对CBN记者表示。

　　2. 资源税改革明年或推出有望从价计征

　　作为结构调整的重要手段之一，税收制度的改革日益成为各界关心的话题。记者近日从权威渠道获悉，为加大经济结构调整力度，提高经济发展质量和效益，主管部门正在酝酿一系列税制改革，其中就包括加快推进资源税改革。

　　一位接近国家税务总局的权威人士向记者透露，资源税改革很可能在明年推出，主要方向是扩大资源税的征收范围，提高税率，征收方式则由目前的从量计征改为从价计征。

　　“改革资源税，首先就要扩大征收范围，把更多的资源性产品列入其中。”上述权威人士指出，目前，我国资源税的征税范围主要包括石油、煤炭、天然气、金属类矿产、非金属类矿产以及盐，范围过于狭窄，远远没有达到节约资源、保护环境的目的。该人士还认为，将水列入资源税征收范围之内是当务之急。

　　对于已经列入资源税征收范围的煤炭、石油、天然气的征税方式如何改进的问题，该人士指出，目前税务部门的思路是要由从量计征改为从价计征。至于从价计征的税率可能定为多少，该人士没有透露，但此前业界普遍猜测，调整后的资源税税率很有可能定在3%左右。

　　专家指出，现行的从量计征方式问题越来越凸显。从量计征不能体现资源价格的涨跌，国家税收也不会随着资源价格的涨跌而增减。征收资源税的初衷更是难以体现，上述权威人士指出，“从量计征，企业的税负较小，难以形成节约资源的意识。”

　　如果实行从价计征，资源消耗大户的税负将大大增加。业内人士分析，以原油为例，现在实行的是从量计征，税率为8-30元/吨，但如果按80美元/桶的价格、3%税率从价计征，我国的原油资源税税额将是“从量计征”时的5倍左右。

　　今年以来，我国推进资源税改革的进程明显有所加快。今年5月下旬，发改委公布《关于2009年深化经济体制改革工作的意见》，提出要“研究制订并择机出台资源税改革方案”。财政部财科所所长贾康也曾在多个场合呼吁进行资源税改革，上调资源税税负。

　　3.政策收紧将冲击地方土地收入

　　从“营业税优惠政策”终止到“国四条”出台再到“拿地首付不低于50%”，不到十天的时间里，政策收紧的信号不断加强。专家指出，土地出让金历来是地方政府的一大财源，“地王”频现是他们所乐见的，此次中央政府遏制房价过快上涨的举措将对地方政府土地收入带来冲击和影响。但由于调控矛头并非直指“土地财政”。

　　在一系列意图明显的政策调控面前，并不是所有的地产开发商都选择了静默。《进一步加强土地出让收支管理的通知》出台次日，上海土地市场仍旧演绎着“大手笔”。刚在香港上市不久的龙湖地产旗下上海公司联合集团控股股东嘉逊发展香港控股有限公司，以总价约17.29亿元人民币、楼板价约1.2万元/平方米夺得嘉定新城2幅地块，与底价相比溢价率高达417%。

　　而此前几天，复地集团以8.84亿元竞得上海市普陀区567坊北块，楼面价约1.8万元/平方米，溢价率高达225%。绿地集团以14.166亿元竞得上海市普陀区真如副中心2幅商业地块，折合楼板价约9000元/平方米。保利地产斥资44亿元分别在北京及成都竞得4幅地块，其中，北京朝阳区地块溢价率高达313.6%。

　　“今年频频出现的‘地王’，使得地方政府的钱袋子又鼓了起来，他们很高兴看到这样的场景，这从地方政府的推地速度就能看出端倪。”一位业内人士告诉《经济参考报》记者。

　　“土地出让金历来是地方政府的一大财源。”中央财经大学财政系主任曾康华教授说，土地出让金在部分地区接近地方财政收入的一半。如果再加上建筑业和房地产带来的相关税费收入和土地为抵押获取的债务收入等，很多地方政府通过土地运作取得的收入占其整个财政收入的一半还多，表现出对土地的强烈依赖。

　　专家指出，“以地生财”风险不能小觑。依靠“土地财政”维持城市经济发展，是一种竭泽而渔的短视行为，为地方以后的发展埋下了隐患，难以支撑地方经济持续发展。

　　接受记者采访的专家认为，“土地财政”问题并非朝夕能解决，要使地方政府摆脱土地财政模式，关键在于优化地方财权结构，构建地方政府税收财政模式。一方面应将土地出让金收入全面纳入预算内管理，加强预算监督，统筹安排资金的使用；另一方面构建以房地产税为主体税种的独立稳定的地方税体系。

　　4. 美银行倒闭潮猛又挂掉7家 年内共140家宣布关门

　　美国金融主管机关上周五又关闭7家银行，使得美国今年以来累计共有140家银行宣布关门。此外，美国联邦存款保险公司(FDIC)预估，明年可能有更多银行将被迫停业。

　　据台湾《工商时报》引述外电报道，FDIC于声明中表示，上周五在美国6个州被勒令停业的7家银行，总资产达144亿美元。美国商业房地产价值大幅缩水，使得银行蒙受巨额损失，据穆迪投资人服务公司估计，商业房地产价格由2007年10月的高峰，迄今重跌43%。

　　这7家倒闭的银行，分别为位于加州的第一联邦银行(First Federal)和帝国资本银行(Imperial Capital)、设于佛罗里达的人民第一银行(Peoples First)、阿拉巴马州的新南联邦银行(New South Federal)、伊利诺州的独立银行家银行(Independent Bankers')、亚特兰大的RockBrideg商业银行，和密西根州的市民州立银行(Citizens State)。

　　上述银行中，以第一联邦银行规模最大，拥有61亿美元资产，和45亿美元存款，帝国资本银行次之，资产达40亿美元，并有28亿美元存款。这两家银行分别遭加州OneWest银行和洛杉矶的国家城市银行(City National)收购。

　　FDIC预期明年可能有更多银行倒闭，上周稍早将2010年预算调高56%，由26亿美元增至40亿美元，以处理更多银行倒闭案件，其中有25亿美元将用为接管倒闭银行所需资金。此外，FDIC也将增聘人力，将由今年的7，000人增加至明年的8，653人。

　　5.经济数据

　　尽管欧元兑美元(1.4324,-0.0003,-0.02%)走强，但由于出口下滑幅度低于进口下滑幅度，未经季节性因素调整前，欧元区10月实现88亿欧元(约合127亿美元)贸易盈余。

　　欧元区9月贸易盈余修正值为9亿欧元；去年10月贸易赤字为12亿欧元。

　　未经季节性因素调整前，欧元区10月出口同比下滑17%，同期进口下滑24%。

　　经季节性因素调整后，欧元区10月贸易盈余为63亿欧元，其中出口环比下滑0.2%，进口环比下滑2.2%；9月贸易盈余为43亿欧元。

　　英国机动车制造商和贸易商协会(SMMT)周五表示，英国11月汽车产量同比增长15.7%，为2008年9月以来首次增长。但今年1至11月，英国汽车产量同比下降34.4%。

　　【金融市场】

　　1.美元引发应发热钱出逃忧虑，亚太股市普遍收低

　　周五亚太股市：
　　
　　A股市场：沪指收盘报3113.89点，下跌65.19点或2.05%。深成指收盘报12914.97点，下跌476.75点或3.56%。
　　
　　受资源类股及银行股拖累，日经225指数18日收跌0.2%，但守住了万点关口，报10,142.05点。
　　
　　因信贷市场再现担忧情绪打压市场人气，澳大利亚股市18日收跌0.4%，报4,650.5点。
　　
　　台股12月18日低开高走，尾盘半导体、金融股拉抬指数，收盘报7,753.63点，上涨11.46点，涨幅0.15%，成交金额为936.13亿元新台币。
　　
　　受金融股走低拖累，韩国股市18日收盘下滑0.05%，技术及出口类股限制了跌幅。

　　2.美国股市走高，欧洲股市下跌

　　美国股市上周五收盘走高，甲骨文公司(Oracle)和Research In Motion强于预期的收益报告提振了投资者对英特尔(Intel)、微软(Microsoft)和惠普(Hewlett-Packard)等科技股的偏好。
   
　　道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨20.63点，至10328.89点，涨幅0.2%。但上周累计跌142.61点，跌幅1.36%，为10月30日当周以来最大的周跌幅。
   
　　纳斯达克综合指数涨31.64点，至2211.69点，涨幅1.45%。该指数上周累计上涨21.38点，涨幅0.98%。
   
　　标准普尔500指数涨6.32点，至1102.39点，涨幅0.58%。该指数上周累计下跌4.02点，跌幅0.36%。其中科技类股领涨，金融类股紧随其后。
   
　　上周五无重要经济数据公布。
   
　　上周五市场成交量连续第二个交易日显着放大，原因是期权和股指期货同时到期（“四巫聚首日”）以及标准普尔500指数在季度末调整权重。有鉴于此，基金经理告诫投资者不要过度看重上周五股市走势。
   
　　波音公司(Boeing)走势限制了道琼斯指数上周五涨幅。该股收盘下跌1.03美元，至53.44美元，跌幅1.9%，因此前Ryanair Holdings宣布，与波音公司就订购至多200架新飞机的谈判已经终止，因双方未能就部分条款达成一致。
   
　　与此同时，Palm表现不及其他科技类股。该股收盘下跌1.55美元，至10.17美元，跌幅13%，因该公司此前公布的数据显示新手机Pre和Pixi销售状况可能放缓。

　　欧洲股市上周五综述：

　　欧洲股市上周五未能守住早盘涨幅，市场对银行业可能需要筹资的担忧拖累股市收盘走低。
   
　　道琼斯斯托克600指数早盘时一度上涨1%，但收盘转为下跌0.4%，至246.29点，银行类股连续第二个交易日下挫。
   
　　与上周四一样，资本状况担忧因素拖累了金融类股走势。
   
　　法国农业信贷集团(Credit Agricole)跌7.1%，因美国银行/美林(Bank of America Merrill Lynch)将该股评级从买进下调至中性，称上周四公布的银行业资本规则方案可能使该行面临挑战。
   
　　欧洲央行(European Central Bank)上周五发布了金融稳定报告，其中预计至2010年底欧元区银行业还将发生1,870亿欧元的资产减值。
   
　　英国富时100指数收盘跌0.4%，至5,196.81点；德国DAX指数跌0.2%，至5,831.21点。
   
　　法国CAC-40指数跌1%，至3,794.44点。