财经新闻

　　1. 稳增长两月紧急行动：逾万亿投资项目批复或上马

　　短短两个月内，国家发改委先后6次集中批复30个铁路和机场项目，总投资超过9000亿元，再加上3条特高压项目及1个港口项目，年内发改委批复投资额度超过万亿。而昨日，国务院再次发布七个重大工程包，吸引社会资本投入。

　　短短两个月内，7次国务院常务会议均围绕拉动经济增长的三大引擎投资、消费、出口出台措施；国务院及国务院办公厅先后发布4个促进产业或企业发展的意见；央行启动1次降息。

　　这些，凸显了决策层稳增长的决心。

　　今年以来，经济增速放缓的趋势明显，三季度GDP更跌至近年来新低的7.3%。而进入10月、11月份，诸多宏观经济指标也纷纷下滑，这些都表明经济下行压力加大。

　　临近年末，稳增长的压力加大，各方也加快出台措施托底经济。这其中，主管投资项目审批的国家发改委充当了“急先锋”的角色。

　　从10月份至今，不到两个月的时间，国家发改委分6次集中批复了25个铁路项目、5个机场项目，总投资超过9122亿元。

　　11月21日，发改委还公告核准上海国际航运中心洋山深水港区四期工程项目，总投资128亿元。加上11月4日开工的投资规模达683亿元的3个特高压项目，发改委今年以来批复的投资额度超过1万亿元。

　　当然，基础建设投资绝不会止步于此。11月24日李克强总理视察水利部就提出，“集中力量建设重大水利工程，像推进棚户区改造、中西部铁路建设一样。”

　　这个时点正是冬春季节农田水利设施建设的高峰。据上证报记者了解，全国已有11个省份部署了今冬明春农田水利工作重点，安徽、山东、河南、河北、广西、浙江等6个省份预计投入资金均超过百亿元。

　　“目前经济确实有降低速度的趋势，所以适当增加一些大的投资项目是合理的。”国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁对上证报记者说。

　　在诸多数据中，作为经济增长主引擎的投资增速最受关注。目前投资已由年初的近20%下滑至16%以下，而在投资结构中占大头的房地产投资也由年初的19.3%的增速一路下滑并向着12%逼近。

　　“投资增速，特别是房地产投资增速的下滑，成为拖累今明两年经济增速回落的主要原因。因此，稳投资在稳增长中就显得特别重要。”国泰君安首席经济学家林采宜对上证报说。

　　因此，除了加快基建项目投资外，“如何促进有效投资”一直是国务院常务会议关注重点。10月份以来，国务院常务会议共召开7次，其中有3次是以投资为主要议题，或修订政府核准的投资项目目录以促进有效投资，或创新重点领域投融资机制。

　　与之相配合，国务院11月26日出台《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》，正式公布环保、市政等7个重大工程包，吸引社会资本投入。

　　其余4次国务院常务会议则是出台刺激消费政策，包括稳定住房消费、普遍性降费、以及出台“融十条”。值得注意的是，就在“融十条”发布两天后，央行启动时隔两年以来首次降息，更加凸显了决策层稳增长的决心。

　　尽管今年年底大量基建项目获批，但分析人士认为，大部分基建项目真正开工建设要到明年了，今年很多政策应该是为明年稳增长“预热”，因为明年经济增速还会继续下滑。

　　“我认为明年经济增速会在7%左右，这是中性的预期，如果悲观一点的话，经济也不排除跌破7%的可能。”林采宜说。

　　不过，多位专家对上证报记者表示，明年经济增速继续放缓并不意味着稳增长压力会加大。

　　林采宜认为，明年稳增长的压力主要来自就业和消费，而从当前来看，明年服务业占GDP比重仍会提升，就业是有保障的，而服务业提速带来的是消费的繁荣，预计明年消费将充当经济的“火车头”。

　　牛犁也说，“经济增长还在一个合理的区间，就业压力也不大，所以目前的经济增长速度低一点也没有关系。”

　　2. 中央经济工作会或12月9日开 市场预期GDP目标为7%

　　昨日，有媒体报道称中央经济工作会议将于12月9日起开始召开。不过，目前还未有官方消息对此进行证实。

　　《第一财经日报》记者梳理近二十年中央经济工作会议召开时间表发现，2004年以来，中央经济工作会议召开时间为12月中上旬，会期在2～4天，其中最早为12月3日。2013年中央经济工作会议会期为12月10～13日。

　　中央经济工作会议之所以如此受关注，是因为该会议将绘制下一年中国经济发展路线图。按惯例，在中央经济工作会议召开后，各部委将相继召开工作会议部署下一年主要工作。其核心任务包括总结年度经济以及部署明年的经济工作。因此，这将成为判断当前经济形势和定调第二年宏观经济政策最权威的风向标。

　　据此推断，今年的中央经济工作会议将明确2015年中国经济增速目标。本报记者查阅多家机构研究报告发现，市场对这一目标的预期为7%～7.2%。

　　中信证券首席经济学家诸建芳预计明年增长目标会定在7%，实际增长会略高于7%，在7.1%到7.2%。

　　民生证券研究院执行院长管清友表示，明年下调经济增长目标是一个大概率事件，经济增长初步预期在7.3%左右，略低于今年或者与今年基本持平。

　　中国人民大学近日发布年度经济报告《步入“新常态”攻坚期的中国宏观经济》。报告预测，2014年国内生产总值（GDP）增速为7.4%，居民消费价格指数（CPI）为2.2%。

　　巴克莱在中国央行加息后维持2015年全年GDP增长7%的预测。爱德蒙得洛希尔资产管理周二称，预期2015年GDP增长可达7.2%或高于市场预期。

　　对于经济大势，高层已经不断释放经济前景稳定的信心。在11月初的APEC（亚太经济合作组织）工商领导人峰会开幕式上，国家主席习近平发表主旨演讲，阐述了中国经济新常态，表示新常态下中国经济增速虽然放缓，实际增量依然可观。中国经济增长更趋平稳，增长动力更为多元。

　　习近平在上述主旨演讲中称，有人担心，中国经济增速会不会进一步回落、能不能爬坡过坎。风险确实有，但没那么可怕。中国经济的强韧性是防范风险的最有力支撑。中国经济更多依赖国内消费需求拉动，避免依赖出口的外部风险。

　　但是在具体的政策面上，在央行突然降息后，市场对于政府是否会加大刺激还有疑问。

　　国务院发展研究中心副主任刘世锦认为，刺激政策本身是一个中性词，但现在市场对于刺激这一词的解释有些负面化了。如果增长速度下滑过快，该刺激还是要刺激。但是经济增长也要有约束条件，最重要的是增长质量。要以质量指标倒推速度指标。目前的经济属于由高速增长向中高速增长转换的过程，还未完成。

　　3. 上交所发布指引明确资产证券化业务具体要求

　　为进一步推进资产证券化业务发展，继证监会发布资产证券化业务管理规定及配套规则后，上交所昨日发布了《上海证券交易所资产证券化业务指引》（简称“指引”），对资产支持证券的挂牌转让、投资者适当性、信息披露等环节的具体要求进行了明确。

　　《指引》主要明确了以下事项：一是细化挂牌转让的原则性要求及申请流程，管理人应当在资产支持证券发行前依照指引要求确认是否符合挂牌转让条件，做好业务衔接；二是强化投资者适当性管理，明确合格投资者范围；三是明确资产支持证券发行和存续期间的信息披露要求，提高市场透明度；四是规范资产证券化各业务环节的风险控制措施及持续性义务，保护投资者合法权益；五是明确资产支持证券除可进行现货转让外，还可依据上交所相关规定进行质押式回购。

　　据上交所相关业务负责人介绍，资产证券化是债券市场的重要组成部分，大力发展债券市场是上交所的重要战略之一。近年来，上交所债券市场总体发展较快，目前各类债券挂牌数量2533只，存量2.26万亿。上交所一直以来都高度重视资产证券化业务发展，内部成立了专门的资产证券化业务工作推进小组，与企业及市场机构保持密切沟通，推进资产证券化业务发展，目前挂牌产品的基础资产类型包括租赁债权、基础设施收费权、企业应收账款、委托贷款等；今年6月份，信贷资产支持证券也首次在上交所成功上市。

　　资产证券化业务改为备案制后，资产证券化市场面临着难得的发展机遇。上交所将在监管部门的指导下，围绕资产证券化市场的发展，开展以下三方面的工作：一是在产品方面，按照简政放权的要求，会同市场主体共同推进市场创新发展，加快推出大类基础资产的证券化产品。二是在市场组织和配套制度建设方面，上交所将对资产证券化产品提供发行、上市一站式服务，继续做好市场推广、培育和创新工作，同时积极协调、推进解决资产证券化业务开展过程中涉及的法律、会计、税收、抵质押变更等相关问题。三是在二级市场流动性方面，资产证券化业务的发展需要以具有一定广度、深度的债券市场作为基础，上交所将进一步完善交易结算机制，拓展多元化的投资者群体，近期抓紧推出债券质押式协议回购，为包括资产证券化产品在内的各类固定收益产品提供多样化的回购融资工具。

　　金融市场

　　1. 亚太股市涨跌不一 投资者谨慎等待美国数据

　　亚太股市周三(11月26日)收盘涨跌互现，投资者谨慎等待晚间公布的一系列美国经济数据。

　　周三日本股市收低，投资者谨慎等待一系列美国经济数据，另外假期导致美国本周股市交易天数减少，压制风险偏好。本田汽车急跌。日经指数收低0.1%，报17383.58点。今日稍晚美国将公布耐久财及初请失业金等数据。本田跌2.9%至一周低位，此前该公司承认2003年以来漏报美国严重伤亡事故。东证股价指数(TOPIX) 跌0.2%，报1406.40点；JPX日经400指数跌0.3%，报12816.64点。

　　澳大利亚股市周三上扬1.2%，尾随美股的温和正面指引，空方被迫回补空头仓位。澳大利亚指数上涨61.4点至5396.2点。但本月迄今累计仍有2.3%跌幅。

　　11月26日，今日两市双双高开。盘中震荡上扬，沪指再度刷新反弹新高。午后，两市在银行、保险券商等金融股的拉动下快速上扬，沪指站上2600点，再创近40个月新高。盘面上，券商、水利建设、航空、电商概念、新三板、银行等板块走强。截止收盘沪指报2604.35点，涨1.43%。成交量3165亿元。深成指报8763.78点，涨0.81%，成交量2568亿元。恒指今日低开高走，午后升幅扩大，升穿24000点重要关口，最高时涨至24176.64点，重上百天线，收市时报24112点，涨逾200点。截至收盘，恒指报24111.98点，上涨268.07点，涨幅为1.12%；国企指数报11051.35点，上涨268.44点，涨幅为2.49%；红筹指数报4552.18点，上涨36.85点，涨幅为0.82%。大市全日成交876亿港元。

　　韩国股市周三收平，窄幅波动，美国经济释放出的好坏不一的信号。综合股价指数(KOSPI)微涨0.03%，收报1980.84点。Samsung Techwin大跌，并触及15%的日内跌停限制。之前三星集团称，正在向韩华集团出售旗下国防企业Samsung Techwin和其他三家子公司，价格为1.9万亿韩元(17.2亿美元)。

　　台湾股市周三随亚股小幅收涨，续创两个月收盘新高。分析师指出，反应美国GDP数据上修，台股紧随多数亚股微扬，预期明日摩台指小幅拉高结算的机率高于压低，但前提是美股稍晚表现持稳既有区间。台湾加权股价指数收高0.07%或6.15点，报9122.39点，为两个月收盘高点，前高在9月22日收报9134.65点。外资及陆资在台股买超30.96亿台币，连续七个交易日买超共计419.05亿台币。

　　2.美股收盘上涨道指收创新高 国际油价测试数年低位

　　美股周三收盘整体上涨，道指微升12.81点，或0.07%，至17,827.75点；标普500指数小涨5.80点，或0.28%，至2,072.83点；纳指上扬29.065点，或0.61%，至4,787.317点。受科技股走强提振，标普500指数和道指收在纪录高位。但能源股再度成为对大盘拖累最大的板块，因油价继续测试数年低位。

　　纽约金价26日微跌，受感恩节前市场交投清淡以及美股上涨影响，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2015年2月黄金期价26日比前一交易日下跌0.3美元，收于每盎司1197.5美元，跌幅为０．０３%。美国商务部当天公布的数据显示，10月份美国新房销量继续上升。

　　国际油价26日继续下跌，截至当日收盘，纽约商品交易所2015年1月交货的轻质原油期货价格下跌0.4美元，收于每桶73.69美元。2015年1月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.58美元，收于每桶77.75美元。投资者担心欧佩克不会采取减产的举措，加上美国原油库存上升。