财经新闻

　　1. 路透：中国正讨论合并证监会、保监会与银监会

　　路透援引知情人士称，中国正就合并证监会、保监会与银监会成为单一监管委员会进行讨论。而在之前公布的“十三五”规划中，“改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架，实现金融风险监管全覆盖”已经成为了建议内容。

　　消息人士称，由于各机构对之前股市大跌的政策回应缺乏协调，促使中国开始讨论，考虑整合三大金融监管机构，这也是中国市场改革目标的一部分。

　　中国现行的“一行三会”分业监管模式，开始于1997年金融危机过后，在此后相当长的一段时间内，发挥了重要的作用。但是随着金融业的快速发展，分业监管在当下的金融业运行中，一方面监管效率低下，另一方面，在应对一些金融创新和国际化程度不断提高的问题时，显得力不从心。

　　中国银行业协会首席经济学家巴曙松11月初曾表示，“近年来，特别是2008年国际金融危机爆发后，中国的金融结构发生了巨大的变化，银行贷款在社会融资总额中的比重大幅降低，‘影子银行’体系快速发展，金融机构的功能边界逐渐模糊，金融微观效率不断提升，但宏观脆弱性不断增加。”

　　东方证券银行业首席分析师王剑也认为，中国现在经济、金融处于快速变化之中，各管一块的监管路子肯定是走不通了，需尽快转向统一监管，参考部分国家和地区的经验，建立覆盖全部金融业的“国家金融监督管理总局”。

　　对于未来“大金融监管”的可行路径，目前业界看法不一，而“十三五”规划建议的提法也还处于文件层面。不过，构建由央行牵头的“超监管机构”，在各方的建议中呼声最高。

　　中央财经大学金融学院教授郭田勇9日对《第一财经日报》表示，他的个人观点也是“央行作为牵头方和引领者”。

　　而据21世纪经济报道，目前有可能被纳入考虑的方案之一是，设立更高层面上的混业监管部门，比如“国家金融稳定委员会”，而该机构的首要职责或将包括统领、协调各条线金融监管部门，监测交叉性金融风险，以及防范系统性金融风险。

　　注：党的十八届五中全会通过了“十三五”规划建议。习主席在对建议做说明时，专门提到了统筹协调金融监管。该部分原文（新华社于11月3日发布）如下：

　　第五，关于加强统筹协调，改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架。金融是现代经济的核心，在很大程度上影响甚至决定着经济健康发展。现代金融发展呈现出机构种类多、综合经营规模大、产品结构复杂、交易频率高、跨境流动快、风险传递快、影响范围广等特点。国际金融危机爆发后，主要国家均加大了金融监管体系改革力度，核心是提高监管标准、形成互为补充的监管合力和风险处置能力。

　　近年来，我国金融业发展明显加快，形成了多样化的金融机构体系、复杂的产品结构体系、信息化的交易体系、更加开放的金融市场，特别是综合经营趋势明显。这对现行的分业监管体制带来重大挑战。党的十八届三中全会就加强金融监管提出了完善监管协调机制的改革任务。近来频繁显露的局部风险特别是近期资本市场的剧烈波动说明，现行监管框架存在着不适应我国金融业发展的体制性矛盾，也再次提醒我们必须通过改革保障金融安全，有效防范系统性风险。要坚持市场化改革方向，加快建立符合现代金融特点、统筹协调监管、有力有效的现代金融监管框架，坚守住不发生系统性风险的底线。

　　国际金融危机发生以来，主要经济体都对其金融监管体制进行了重大改革。主要做法是统筹监管系统重要金融机构和金融控股公司，尤其是负责对这些金融机构的审慎管理；统筹监管重要金融基础设施，包括重要的支付系统、清算机构、金融资产登记托管机构等，维护金融基础设施稳健高效运行；统筹负责金融业综合统计，通过金融业全覆盖的数据收集，加强和改善金融宏观调控，维护金融稳定。这些做法都值得我们研究和借鉴。

　　2. 方星海：着力完善沪港通 继续推进深港通

　　中国证券网讯 据证监会网站11月17日消息，证监会副主席方星海出席沪港通开通一周年总结暨研讨座谈会。方星海表示，“沪港通”是中国资本市场对外开放的重大制度创新，具有里程碑式的意义。在资本项目尚未完全可兑换的情况下，“沪港通”大幅提升了跨境投资资本流动效率，为境内外投资者提供了更为便捷的投资于对方市场的渠道，有力促进了内地与香港市场的融合。从国际上看，能够把两个市场结构和发展程度差别相当大的市场联通起来并且使之平稳、顺畅运行，这是具有开创性意义的，也为全球其他市场互联互通提供了重要的经验。

　　方星海表示，自正式开通以来，“沪港通”下股票交易总体平稳有序，交易结算、额度控制、换汇等各个环节运作正常，期间“沪港通”经受住了国际资本市场和内地资本市场大幅波动的检验，实现了预期的目标。

　　方星海提到，下一步，在现有实践经验的基础上，将着力完善“沪港通”、扩大交易额度与标的物范围，进一步加强跨境监管合作，加大跨境执法力度。同时要开展好内地与香港基金互认工作，继续推进“深港通”，进一步促进内地与香港两个资本市场的融合。在市场化、国际化、法治化等方面，内地证券行业还要继续学习借鉴香港的经验。

　　3. 电改配套文件最快本周发布 释放红利超千亿级

　　放开发用电计划、建立电力市场和售电侧改革是本轮电改的最大亮点，其配套改革文件正处报批阶段

　　“电力交易机构相对独立”的实施模式或设国家级、省级和地方级等三级交易中心，北京和广州电力交易中心正在筹建

　　售电公司拟设门槛为注册资本金2000万起，首批售电许可很可能出现在首批电改综合试点地区

　　诸如《向社会资本放开配电业务暂行办法》等第二批配套文件以及子配套细则正在制定中

　　上证报记者获悉，电改配套文件最快本周发布，社会资本参与的机遇和商业模式也逐步清晰。

　　上周，发改委有关负责人介绍说，输配电价改革、电力市场建设、电力交易机构组建和规范运行、有序放开发用电计划、售电侧改革以及加强和规范燃煤自备电厂监督管理等电改六大配套文件正处于报批阶段。

　　在今年3月电改“9号文”出台后，输配电价改革就拉开了大幕，深圳、蒙西等地区先后试点。今年9月和10月，国家发改委又批复宁夏、云南、贵州等省区输配电价改革试点方案。当时知情人士告诉记者，10月底前将在全国开展输配电价测算，明年出台《省级电网输配电价核定办法》。

　　放开发用电计划、建立电力市场和售电侧改革是本轮改革的最大亮点，券商预计将释放改革红利千亿级以上，到2020年全国电力市场初步建设完毕。

　　据了解，“电力交易机构相对独立”的实施模式是，或设国家级、省级和地方级的三级电力交易中心，目前北京和广州电力交易中心正在筹建，将催生新的电网调度交易监测软件需求，目前国电南瑞(600406,股吧)市占率最高，积成电子也有相应设备供货。

　　售电侧改革的具体操作是，售电公司拟设门槛为注册资本金2000万元起，在电力输配电系统运行、电价和营销服务三个领域各有一名5年以上经验专业人员的要求等。

　　上证报记者初步统计，目前，已有上百家售电公司成立，注册资本从100万元到10亿元不等。五大发电集团中的华能、国电投等在多地均设立了售电公司。某发电企业的电改专家对此认为，地方发电企业拥有雄厚的资金实力，售电经验，能率先满足上述要求，且掌握一手市场信息和客户。售电有望成为发电企业新业务板块和利润增长点。

　　11月9日，云南省、贵州省全国首批电力体制改革综合试点方案正式获发改委批复。业内普遍预计，首批售电许可大概率出现在首批电改综合试点地区。

　　方正证券电力设备与新能源研究员周紫光团队分析，电改主要受益方向之一是切入售电领域的发电公司，预测本轮售电侧改革将首先向高效、优质、清洁的发电企业放开售电侧，因此试点地区（云南、贵州、深圳、蒙西）的大型电力集团有望首批获得售电牌照，如深圳能源、内蒙华电等。

　　此外，由于即将出台的细则预计明确电网也可参与竞争性售电，输配售一体化的地方小电网公司，上游掌握电力资源，下游坐拥配电网和用户资源，拥有较强竞争力。

　　分布式能源提供商、充电桩运营商、电力设备企业、地方园区或以参股形式参与售电，并向综合能源服务商、节能服务公司转型。协鑫集成参与的苏州工业园区的协鑫能源中心“六位一体”微能源网项目，已作为能源互联网示范项目上报国家能源局。

　　上证报记者还了解到，除了即将出台的首批六大电改配套文件，第二批配套文件以及子配套细则正在制定中，如《向社会资本放开配电业务暂行办法》。

　　配网投资方面，安信证券预计2016年配网投资增速同比增长逾20%，且随着配套细则落地，社会资本进入新增配电领域将保障“最后一公里”配网建设，提升配网及电力系统运维设备需求。

　　金融市场

　　1.亚太股市多收高 巴黎恐袭事件担忧情绪消退

　　亚太股市周二(11月17日)多数走高，因市场有关巴黎恐怖袭击事件的后续影响担忧情绪有所消退。 

　　日本股市周二反弹，盘中短暂触及三个月高位，因美股隔夜上扬及日圆稳步走软将市场避险情绪扫除一空。日经指数收涨1.2%至19630.63点，午盘中段一度触及19726.01点，为8月20日以来最高水平。东证股价指数涨0.9%至1586.11点，33个分项指数中有32个上涨。JPX-日经400指数涨0.9%至14289.50点。 

　　澳大利亚股市周二收高2.3%，各类股普遍上涨，因围绕巴黎恐怖袭击事件后续影响的担忧情绪消退。澳大利亚指数收盘上涨114.38点至5118.20点、该股指周一收跌0.9%。 

　　今天早盘，沪深两市双双高开，沪指开盘后一路震荡上扬，盘中一度冲击3700点，10点半左右冲高回落涨幅收窄。午后开盘，沪指震荡下行，2点20左右翻绿失守3600点关口，临近盘尾；创业板今高开低走失守2800点，午后持续下挫逼近2700点。盘面上，航空板块涨幅靠前，题材股降温，逾50股涨停。截至收盘，截止收盘，沪指报3604.79点，跌2.17点，跌幅0.06%，深成指报12511.54点，跌108.84点，跌幅0.86%，创业板报2717.05点，跌80.11点，跌幅2.86%。成交量方面，沪市成交5215.2亿，深市成交7508.3亿，两市共成交12723.5亿。今天，沪港通开通满一周年，恒生指数今早高开304.36点，涨1.38%，报22315.18点，之后高位震荡前行，最高见22497.33点，截至收盘，恒指涨幅为1.15%，上涨253.43点，报22264.25点，全日成交738.6亿港元。 

　　韩国股市周二收高，周一美股涨势令投资者松一口气，巴黎恐怖袭击对全球经济影响的恐惧有所缓解。韩股综合股价指数(KOSPI)收涨1.1%，报1963.58点。初步数据显示，外资卖超主板市场韩股1483亿韩元，为连续第六日卖超。 

　　台湾股市周二大幅收升1.5%。交易员表示，隔夜美股未受到法国遭到严重恐怖攻击的负面冲击大涨，此外立法院成功废除证所税案，激励台湾股市大升收市。台湾加权股价指数收升1.5%，报8419.42点。台湾证券交易所周二资料显示，外资及陆资在台股买超13.29亿台币；上交易日为卖超 94.18亿台币。 

　　2.受德国接到炸弹袭击威胁消息影响 美股基本持平

　　美国股市周二（11月17日）基本持平，回吐日内涨幅，此前德国汉诺威举行的德荷足球赛被取消，因警方接到炸弹袭击威胁。

　　道琼工业指数收涨6.49点，或0.04%，至17489.50点；标准普尔500指数小跌2.75点，或0.13%，至2050.44点；Nasdaq指数收涨1.40点，或0.03%，至4986.02点。

　　纽交所1126只股票上涨，1934只股票下跌。Nasdaq市场涨跌股分别为1290和1501只。

　　标普500指数成份股中，有10只触及52周新高，16只触及新低。Nasdaq综合指数成份股中，有46只触及新高，148只触及新低。

　　汤森路透数据显示，美国各证交所累计成交约75亿股，过去20日的日均水平为72亿股。

　　沃尔玛和家得宝公布强劲业绩后，美股三大股指均上涨，但之后迅速回吐涨幅，此前德国汉诺威举行的德国和荷兰足球友谊赛在开赛前不到两小时被取消，因该足球场受到炸弹威胁。

　　上周五巴黎恐袭事件造成129人死亡后，德国的这个消息进一步加深了市场忧虑。

　　“这些情况带来不确定性，而在形势不明朗的时候，人们都倾向于选择现金，”Beam Capital Management董事总经理Mohannad Aama说。

　　周二公布的数据为美国经济勾勒出一幅好坏不一的景象：消费者物价指数(CPI)连续两个月下跌后在10月上升，而工业生产下滑。

　　通胀温和上升，可能会提高美联储下月升息的可能性，但工业生产疲弱，又使人担心第四季经济增长的力度。

　　尽管美股回吐涨幅，但沃尔玛收升3.54%，家得宝攀升4.42%，带动标普500零售指数上扬1%。

　　沃尔玛和家得宝季报良好，与上周梅西百货和Nordstrom业绩不佳形成鲜明对比。

　　“消费者行为有一些转变，但消费者仍在消费，”Goldman Management主管Steve Goldman说，“他们只是改变了消费方式，无论是在就餐还是旅游方面。”

　　家得宝的竞争对手Lowe's上涨1.69%，Target上扬0.83%。两家公司周三将公布业绩。

　　标普十大类股中有七大类股下跌，公用事业股领跌，跌幅达1.85%.

　　包括美国司法部在内的多家美国机构宣布，将针对营养保健品的非法广告和销售采取司法和民事行动。受此消息影响，保健品制造商股票下跌。

　　GNC Holdings急跌6.38%，Vitamin Shoppe暴跌4.92%，Herbalife下跌1.48%。司法部随后的公告中没有提到以上任何一家公司的名字。

　　零售商的表现好坏不一，Urban Outfitters下跌3.84%，Dick's Sporting Goods急跌9.43%，此前公司发布令人失望的季度报告。