财经新闻

　　1. 美联储10月会议纪要：绝大多数委员认为12月加息可能合适

　　周三，美联储10月FOMC会议纪要显示，绝大多数委员认为12月会议时，加息的先决条件或满足，届时加息可能是合适的，来自海外的风险因素在降低。美联储10月声明称“下次会议加息是可能的选项”，为的是强调12月行动的可能性。

　　美联储在10月FOMC声明中称，下次会议上加息是一个可能的选项。最新公布的会议纪要显示，美联储官员们在10月声明中特别加入了这一点，就是为了强调12月可能行动。尽管目前美联储还未就12月加息做出最后决定，但下月会议上开始加息是相当有可能的。

　　有两位有表决权的委员对10月声明中的措辞变化有顾虑，担心“下次会议上加息是一个可能的选项”措辞，可能让市场误解，误以为美联储传递了非常强烈的12月加息的信号。

　　从会议纪要上看，美联储内部分为三大阵营。绝大多数委员预计，基于当前经济状况和他们对未来经济活动、劳动力市场、通胀的展望，加息的先决条件在12月会议时能获得满足。一些委员则认为加息的前提条件已经满足；另有一些委员认为从已有信息看，加息的前提条件到12月仍难以满足。综合来看，绝大多数委员倾向于12月行动。

　　官员们列举了应避免过晚加息的原因，包括：可能给金融市场制造不确定性；低利率使得金融市场过度建设；如果维持低利率，表明对经济缺乏信心；忽视了经济取得的进步。

　　与以往立场一致，官员们认为加息速度应该较缓。与会者普遍认为，逐步退出超级宽松的货币政策是合适的。相对早地开始货币政策正常化的过程，会使得未来利率路径比较浅，也即允许美联储缓慢而非急促地进一步加息。

　　通胀持续低于2%的目标水平，是美联储加息的重要阻力。从会议纪要上看，美联储官员们对通胀中期回升到目标仍有着充分信心。本周公布的CPI数据也印证了官员们的判断。美国10月CPI在连跌两个月之后重获上涨，达到市场预期0.2%，缓解了强美元和低油价带来的通胀压力。

　　10月会议期间，美联储官员们听取了有关实际均衡利率的报告。实际均衡利率是指，能够让经济在充分就业和物价稳定的情景下运转的政策利率。大多数美联储官员们认为，短期均衡利率可能比历史上前几轮周期都要低。

　　除了讨论近期可能的加息行动外，美联储官员们还设想了长期情景：如果未来经济表现不佳，受到了新的冲击，那美联储可能采取降息行动，把利率降至近零附近。一些与会者指出，出于审慎的目的，美联储应在这种情况下有其它额外工具。

　　10月FOMC会议纪要公布后，美股大幅上扬。

　　有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath撰文称，会议纪要显示，美联储官员们倾向于12月加息。美联储在10月声明中修改了措辞，为的是打开加息的大门，让12月成为一个可能的选项。

　　彭博新闻社称，许多美联储高级官员都曾预计今年年内会加息。10月声明的“下次会议上加息是一个可能的选项”，表明官员们强调了此前传递的加息信号，把首次加息的可能时点锁定在12月。

　　美联储10月会议以来的数据显示，美国经济大体支持美联储对劳动力市场的判断，薪资增幅也有上涨迹象。美国10月非农就业报告极其亮眼。新增就业人口27.1万人，大幅超过预期的增加18.2万人；失业率5.0%，创2008年以来新低；平均每小时工资环比增长0.4%，远高于预期的增长0.2%，较9月显著改善；平均每小时工资同比增长2.5%，预期为增长2.3%。

　　近几周，美联储官员们频繁地发表讲话，纷纷传递了加息临近的信号。美联储主席耶伦称12月加息是可能的选项，副主席Fischer暗示12月行动可能是合适的，纽约联储主席Dudley称加息所需前提条件或很快满足、加息是对经济有信心的表现。其余地方联储主席也呈现出对12月加息“一边倒”的支持。希望推迟到明年加息的官员成为了绝对的少数派。

　　美联储将于12月15~16日召开万众瞩目的本年度最后一次FOMC会议。

　　2. 瑞信：A股3季报业绩创5年来最差 非金融板块盈利锐减37%

　　北京时间18日上午消息，尽管A股持续走高，上市公司3季度盈利较去年同期下降16%，其中非金融板块盈利锐减37%。瑞士信贷(Credit Suisse)指出，这是A股上市公司2010年以来最糟糕季报。

　　瑞信策略师Vincent Chan的结论来自于对2009年之前上市的1391只股票的分析，其中包括1360只非金融股。

　　盈利的下降是全盘的，能源、原材料和运输板块降幅最大，分别下降58%、34%和10%。“盈利锐减主要是大宗商品价格下跌所导致的，而后者不单单受中国宏观经济疲软的影响，而是全球性的疲软，”Chan写道。

　　销售额下降是盈利下降的主要原因。非金融企业销售额较去年同期下降5.7%，其中能源和原材料分别下降30.3%和14.1%。

　　利润率同样下滑。在2季度温和回升之后，股权回报率(ROE)、运营利润率和净利润率全部跌至历史低点，分别为5.5%、3.7%和3.3%。相比之下，一年之前A股上市公司的ROE还接近10%。

　　更糟糕的是，上市公司的信用状况在恶化。“将近70%的钢铁和铝上市公司以及超过50%的煤炭公司利息保障倍数低于1。趋势正在恶化。坦白地说，进入2016年，原材料板块很有可能出现一些信用问题，投资者应该密切关注，”Chan在报告中指出。

　　瑞信将中国银行板块评级从超配下调至低配，将中国建设银行和农业银行在投资组合中的权重下调，上调百度和腾讯的权重。

　　Chan指出：“冬天正在来临，避开宏观板块。”

　　3. 发改委：到2020年中国将新增480万个充电桩

　　据新华社电动汽车“充电难”问题有望缓解。国家发展改革委等四部门17日发布的《电动汽车充电基础设施发展指南（2015－2020年）》提出，到2020年，新增集中式充换电站超过1．2万座，分散式充电桩超过480万个，以满足全国500万辆电动汽车充电需求。

　　大力发展电动汽车，能够加快燃油替代，减少汽车尾气排放。《发展指南》测算数据显示，到2020年全国电动汽车保有量将超过500万辆，其中电动公交车超过20万辆，电动出租车超过30万辆，电动环卫、物流等专用车超过20万辆，电动公务与私人乘用车超过430万辆。

　　测算显示，2015年到2020年需要新建公交车充换电站3848座，出租车充换电站2462座，环卫、物流等专用车充电站2438座，公务车与私家车用户专用充电桩430万个，城市公共充电站2397座，分散式公共充电桩50万个，城际快充站842座。

　　然而，与电动汽车充电需求相比，充电基础设施缺口巨大。截至2014年底，全国共建成充换电站780座，交直流充电桩3．1万个，为超过12万辆电动汽车提供充换电服务。

　　《发展指南》提出，根据需求预测结果，按照适度超前原则明确充电基础设施建设目标。到2020年，新增集中式充换电站超过1．2万座，分散式充电桩超过480万个。

　　《发展指南》明确，优先建设公交、出租及环卫与物流等公共服务领域充电基础设施，新增超过3850座公交车充换电站、2500座出租车充换电站、2450座环卫物流等专用车充电站。

　　在城际高速公路服务区，2020年之前形成“四纵四横”（四纵：沈海、京沪、京台、京港澳，四横：青银、连霍、沪蓉、沪昆）城际快充网络，建成超过1000座城市快充站。

　　《发展指南》明确，要开展已有充电基础设施改造，加快实现充电标准的统一，实现不同厂商充电设备与不同品牌电动汽车之间的兼容互通。同时，要积极引入社会资本，并鼓励拓展多种商业模式。

　　金融市场

　　1.亚太股市涨跌互现 市场静候FOMC会议纪要来袭

　　亚太股市周四(11月18日)收盘涨跌互现，市场静候明天凌晨公布的美联储货币政策会议纪要，交投比较谨慎。

　　日本股市周三在震荡交投中小升，美元兑日元的走强帮助遏制了风险厌恶情绪。日经指数上涨0.1%至19649.18点，抹去早盘录得的大部分涨幅。日经指数早盘收在19785.73点，是8月20日以来的最高盘内水准。东证股价指数持平于1586.53点。JPX-日经400指数收涨0.1%至14298.42点。

　　澳大利亚股市周三转跌为升，银行股涨势抵消了大宗商品价格下跌引发的资源类股跌势。澳大利亚指数继早盘下跌后，盘中走势逆转，收涨14.9点，或0.3%至5133.1点。周二该股指跳涨2.3%。全球矿业巨头必和必拓跌近3%，至19.81澳元，十年来首次收在20澳元以下。

　　今天两市双双小幅高开，沪指开盘后震荡下挫失守3600点，10点左右探底回升跌幅收窄，随后上扬翻红重上3600点关口。午后开盘，沪指下挫翻绿失守3600点，盘中在银行股拉升护盘作用下，沪指短暂翻红，临近盘尾沪指跌幅加深；创业板今日高开低走，失守2700点。盘面上，房地产板块领涨，银行股爆发，两市近40股涨停。截至收盘，沪指报3568.47点，跌36.32点，跌幅1.01%，深成指报12283.76点，跌227.78点，跌1.82%，创业板报2661.17点，跌55.88点，跌幅2.06%。成交量方面，沪市成交3923.4亿，深市成交5507.8亿，两市共成交9431.2亿元。恒生指数今早高开0.3%，之后盘中震荡走低，最高见22349.73点，最低见22163.28点。截至收盘，恒指跌幅为0.34%，下跌75.99点，报22188.26点，全日成交636.6亿港元(7.7504, 0.0003, 0.00%)。

　　韩国股市周三回吐稍早涨幅，基本收平，交易员退居观望，静待今日稍晚美国联邦公开市场委员会(FOMC)的会议记录公布。韩股综合股价指数收报1962.88点，近持平上日收盘价1963.58。外资连续第七个交易日卖超，今日卖超韩股1390亿韩元。

　　台湾股市周三收跌近1%。交易员表示，废除证交税的利多失灵，短多卖压出笼令台股大跌。台湾加权股价指数收跌0.94%，报8340.47点。

　　2. 联储剑指加息美股收高

　　北京时间19日凌晨，周三美股收高，道指上涨超过240点。美联储会议纪要表明，几乎所有重要央行[微博]成员都认为12月适合加息。

　　美东时间11月18日16:00(北京时间11月19日05:00)，道琼斯(17737.16, 247.66, 1.42%)工业平均指数上涨247.66点，报17,737.16点，涨幅为1.42%；标准普尔500指数上涨33.14点，报2,083.58点，涨幅为1.62%；纳斯达克(5075.2, 89.19, 1.79%)综合指数上涨89.19点，报5,075.20点，涨幅为1.79%。

　　周三公布的美联储10月会议纪要表明，大多数美联储官员对12月加息持开放态度。会议纪要称：“大多数与会者”预计，到下次政策会议时，开始加息的条件“可能已得到充分的满足。”美联储官员在10月声明中首次发出讯号，暗示在定于12月15至16日召开的下次议息会议上，他们打算考虑加息。

　　大多数美联储官员表示，这并不意味着12月加息将是自动发生的，他们对加息持开放态度。但委员会中的少数派鸽派人士认为，这可能被误解为预计下次会议上将会加息的、过强的暗示讯号。

　　塔托策略管理公司(Tuttle Tactical Management)首席投资官马特-塔托(Matt Tuttle)表示：“考虑到美联储主席珍妮特-耶伦几周前的讲话，大多数央行成员认为12月适合加息毫不令人奇怪。要让他们不加息，我们就必须有令人信服的理由。”

　　森林投资顾问公司(Frost Investment Advisors)固定交易部门主管杰弗里-埃尔斯韦克(Jeffery Elswick)表示：“对于我来说，会议纪要意图极为明显。他们似乎倾向于在12月份加息。”

　　埃尔斯韦克同时表示，他相信随着美联储12月会议临近，债券市场波动性将会加剧。

　　ITG投资研究公司首席经济学家史蒂夫-布里茨(Steve Blitz)称：“我认为，美联储会议纪要当中最有趣的一点不在时间安排上，而在于他们对于合适利率的理解。他们认识到，他们的选择是不能犯错。”

　　除了美联储会议纪要之外，周三还有多位美联储官员发表讲话，其中有三位在讲话中公开支持美联储迅速加息。

　　里士满联储主席杰弗里-拉克尔(Jeffrey Lacker)在讲话中表示，美联储加息的理由很强，因为美国就业市场的改善是显著的。他预计未来通胀率将在2%附近持稳，并认为消费者支出强劲。

　　亚特兰大联储主席丹尼斯-洛克哈特(Dennis Lockhart)在讲话中称，美联储不久后加息将是合适的。他表示，不可否认，就业市场较一年前有所改善，不久之后开始新的政策阶段将是合适的；政策路径将是相对逐步、平坦的；加息步伐可能较过去更为缓慢。

　　克利夫兰联储主席洛瑞塔-梅斯特(Loretta Mester)认为，美国经济可以承受加息25个基点。

　　纽约联储主席比尔-达德利(Bill Dudley)表示，美联储绝对应该考虑国际前景，称美元强势可能在明年抑制贸易。

　　除此之外，今天讲话的联储官员还有达拉斯联储主席罗伯-卡普兰(Rob Kaplan)以及前美联储主席本-伯南克(Ben Bernanke)等。

　　经济数据面，美国10月新屋开工数字减少11%，年化数字下降至106万幢。但营建许可增加4.1%，升至115万幢。9月份的新屋开工数量从原来公布的121万幢下修为119万幢。

　　周三纽约原油价格收高0.2%，盘中一度跌破每桶40美元关口。美国能源信息署(EIA)报告称美国上周原油库存继续增加。周二美国石油协会(API)公布的数据表明美国原油库存小幅下滑。