财经新闻

　　1. 前11月规模以上工业企业利润降幅收窄

　　1~11月份，规模以上工业企业利润总额同比下降1.9%，降幅比1~10月份收窄0.1个百分点。

　　其中，11月份利润下降1.4%，降幅比10月份收窄3.2个百分点。

　　国家统计局12月27日发布了上述工业企业财务数据。

　　国家统计局工业司何平博士分析称，产品销售由降转升、单位成本由升转降等五大因素共同推动了企业利润的积极变化。

　　由于临近年底，企业加快盘存与结算，并适当调减损益，营业外净收入明显增加。11月份，规模以上工业企业实现营业外收入531.8亿元，发生营业外支出262.7亿元，两者相抵，营业外净收入269.1亿元，同比增加233.5亿元，增加额比10月份多161.8亿元。

　　同样受到年末结算因素的影响，在投资收益方面，11月，规模以上工业企业投资收益同比增加92.5亿元，增加额比10月份多91.7亿元。

　　何平还指出，汽车、电力等行业对规模以上企业利润的拉动作用明显。总体看，工业企业利润虽降幅有所收窄，但不利因素依然存在：一是产成品存货增长有所加快。11月末，规模以上工业企业产成品存货同比增长4.6%，增幅比10月末加快0.1个百分点；二是应收账款增速依然较高。11月末，企业应收账款同比增长7.8%，增幅比11月份主营业务收入高6.8个百分点。

　　从年末实体经济数据看，在最后一个月都有所转暖。如11月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，增速较10月份回升0.6个百分点。

　　尽管数据彰显了经济临近年末凸显企稳趋势的可能，但总体来看，需求不足的状况尚未明显改观，回升的动力仍有待加强。特别是工业数据反弹同汽车等少数行业转暖密切相关。但真正转暖还需要其他行业支撑。此外，增速回升也与去年同期基数较低有一定关系。

　　对于明年的增长态势，瑞银证券中国首席经济学家认为，在“十三五”规划的大框架下且为了稳定市场预期，决策层重申要保持经济运行在合理区间，将把2016年的经济增长目标设定在6.5%或以上。同时，将加大积极财政政策力度，包括进一步减税、加大基建和社保支出。财政赤字可能提高至3%以上，此外，准财政支出也将继续加码。

　　在改革方面，市场也期待明年加快去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务的推进，并在国企改革、放松要素价格、户籍及劳动力市场改革，或有助于促进市场化资源配置的利率市场化改革方面加快进展。

　　2. 股票发行注册制授权决定获通过 明年3月起施行

　　全国人大常委会27日下午表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》。此决定的实施期限为两年，决定自明年3月1日施行。

　　证监会表示，下一步，将依照全国人大的授权决定，认真落实国务院关于实施股票发行注册制改革的工作要求，抓紧做好配套规则的制定及其他各项准备工作，积极稳妥、平稳有序地推进注册制改革。　

　　决定指出，为了实施股票发行注册制改革，进一步发挥资本市场服务实体经济的基础功能，第十二届全国人大常委会第十八次会议决定：授权国务院对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票的公开发行，调整适用《中华人民共和国证券法》关于股票公开发行核准制度的有关规定，实行注册制度，具体实施方案由国务院作出规定，报全国人大常委会备案。　

　　决定指出，国务院要加强对股票发行注册制改革工作的组织领导，并就决定实施情况向全国人大常委会作出中期报告。国务院证券监督管理机构要会同有关部门加强事中事后监管，防范和化解风险，切实保护投资者合法权益。　

　　证监会表示，这一决定的正式通过，标志着推进股票发行注册制改革具有了明确的法律依据，是资本市场基础性制度建设的重大进展，也是完善资本市场顶层设计的重大举措，为更好地发挥资本市场服务实体经济发展的功能作用，落实好中央提出的推进供给侧结构性改革各项工作要求，提供了强有力的法律保障。　

　　证监会指出，股票发行注册制改革是我国资本市场股权融资监管制度的重大变革，其核心在于理顺市场和政府的关系，既要解决好发行人与投资者信息不对称所引发的问题，又要规范监管部门的职责边界，充分发挥市场配置资源的决定性作用，防止政府部门对市场的过度干预。实施注册制，就是要真正建立起市场参与各方各负其责的责任体系，建立健全“宽进严管、放管结合”的新体制，突出强调切实保护投资者的合法权益，严格规范市场参与各方的权利义务，通过职责清晰、监管有力的法律责任规范，建立起强有力的法律约束机制。因此，注册制改革绝不是简单的下放审核权力，而是监管方式的根本转变。实施注册制以后，对股票发行审核的理念和方式将会发生很大变化，审核的重点在于信息披露的齐备性、一致性和可理解性，不再对企业发展前景和投资价值作判断，信息披露的真实性、准确性、完整性均由发行人和中介机构负责。从这个意义上讲，对于信息披露的审核把关要求会更加严格，对于欺诈发行等违法违规行为查处和打击会更加有力，对于投资者合法权益的保护措施会更加有效。实施股票发行注册制改革在我国缺少经验，需要通过实践探索积累经验，可以为下一步《证券法》的修改完善创造更为有利的条件。

　　3. 减持禁令下月到期 中小板创业板或成未来减持高发区

　　今年7月8日，证监会对重要股东减持行为作出限制：从公告之日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。如果证监会无新的减持新规出台，那么减持禁令将于1月9日正式解除。

　　解禁期很快就到了，而一些上市公司的股东和高管已按耐不住。12月23日，易联众在深交所发布公告称，接到公司持股5%以上股东古培坚的股份减持计划，将在2016年1月11日到2016年7月10日期间减持不超过公司总股本的9.77%。

　　然而，减持禁令期间，部分上市公司的股东出现了违规减持的情况。据证券时报，神农基因12月9日发布公告称，公司董事、副总经理张雄飞12月7日通过竞价交易的方式卖出所持公司股票32万股，成交均价9.20元/股，套现294万元，违反了证监会的减持禁令。

　　长城汽车12月3日公告称，公司执行董事、副总经理胡克刚在11月19日减持22,883股公司A股股票，成交金额为约28万元，因个人疏忽导致违反了证监会的减持禁令。

　　21世纪经济报援引券商策略分析师表示，前期反弹幅度远远高于沪指的中小板和创业板很可能是未来减持的高发区。

　　据21世纪经济报道，7月8日-12月24日，上证指数涨幅仅有3%，而中小板和创业板的涨幅分别高达约15%和18%。在此期间涨幅超过100%的321只股票中，有226家来自中小板和创业板。

　　金融市场

　　1. 亚太股市假日氛围浓重 A股半日成交创1年新低

　　亚太多个金融市场周五(12月25日)均休市，而继续交易的市场也表现平淡。

　　日本股市周五早盘持平，市场交投因圣诞节而显得清淡，日元略走强制约了风险偏好。

　　日经225指数早先围绕平盘水平波动，盘中持平于18,783.05点。尽管日本市场开盘，但因其他众多金融市场因圣诞节休市，日本市场交投有限。日经指数本周累计下跌1.1%，有可能连续第四周下跌。东证股价指数(TOPIX)持平在1,523.52点。

　　交易员称，市场人气基本取决于美元/日元走势。而日内交投很可能由期货所主导，因成交料将疏落，市场震荡可能较大。

　　出口类股走跌，丰田汽车及本田汽车均下跌0.5%，而松下则跌0.6%。金融类股亦下跌，三菱UFJ金融集团及三井住友金融集团均挫跌1.3%。三菱重工业大跌3.8%；公司旗下Mitsubishi Aircraft Corp周四表示，其支线客机首批交货时间可能较原定计划延迟约一年。

　　中国市场方面，早盘沪深两市高开，小幅回调后震荡上行，盘面上热点分散，板块普涨。然而成交量明显萎缩，两市维持一段时间窄幅震荡，随后下挫翻绿。临近午间收盘油品改革概念拉升，两市回暖。

　　沪指早收盘报3614.22点，涨0.05%；创业板涨0.20%。

　　2. 美股24日提前收盘 25日因圣诞节休市一天