财经新闻

　　1. 习近平：在适度扩大总需求同时去产能去库存

　　中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长习近平1月26日下午主持召开中央财经领导小组第十二次会议，研究供给侧结构性改革方案、长江经济带发展规划、森林生态安全工作。习近平发表重要讲话强调，供给侧结构性改革的根本目的是提高社会生产力水平，落实好以人民为中心的发展思想。要在适度扩大总需求的同时，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，从生产领域加强优质供给，减少无效供给，扩大有效供给，提高供给结构适应性和灵活性，提高全要素生产率，使供给体系更好适应需求结构变化。

　　中共中央政治局常委、国务院总理、中央财经领导小组副组长李克强，中共中央政治局常委、中央书记处书记、中央财经领导小组成员刘云山，中共中央政治局常委、国务院副总理、中央财经领导小组成员张高丽出席会议。

　　会议分别听取了国家发展改革委、财政部、住房城乡建设部、人民银行、国务院国资委关于去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板的8个工作方案思路的汇报，听取了国家发展改革委关于长江经济带发展规划纲要的汇报，听取了国家林业局关于森林生态安全问题的汇报。领导小组成员进行了讨论。

　　习近平在讲话中指出，制定好方案是做好供给侧结构性改革的基础。要把思想认识统一到党中央关于推进供给侧结构性改革的决策部署上来。去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板是工作重点，关系到供给侧结构性改革的开局、关系到“十三五”的开局。各地区各部门要坚定信心、坚决行动，抓紧抓好抓实，切实取得实效。

　　习近平强调，做好工作方案，一是情况要摸清，搞清楚现状是什么，深入调查研究，搞好基础数据测算，善于解剖麻雀，把实际情况摸准摸透，胸中有数，有的放矢。二是目的要明确，搞清楚方向和目的是什么，把握好手段，防止就事论事甚至本末倒置。三是任务要具体，搞清楚到底要干什么，确定的任务要具体化、可操作。四是责任要落实，搞清楚谁来干，做到可督促、可检查、能问责。五是措施要有力，搞清楚怎么办，用什么政策措施来办，政策措施要符合实际、有效有用、有操作性，让地方和相关部门知道怎么干。

　　习近平指出，长江是中华民族的生命河。推动长江经济带发展，理念要先进，坚持生态优先、绿色发展，把生态环境保护摆上优先地位，涉及长江的一切经济活动都要以不破坏生态环境为前提，共抓大保护，不搞大开发。思路要明确，建立硬约束，长江生态环境只能优化、不能恶化。要促进要素在区域之间流动，增强发展统筹度和整体性、协调性、可持续性，提高要素配置效率。要发挥长江黄金水道作用，产业发展要体现绿色循环低碳发展要求。推进要有力，必须加强领导、统筹规划、整体推动，提升发展质量和效益。

　　习近平强调，森林关系国家生态安全。要着力推进国土绿化，坚持全民义务植树活动，加强重点林业工程建设，实施新一轮退耕还林。要着力提高森林质量，坚持保护优先、自然修复为主，坚持数量和质量并重、质量优先，坚持封山育林、人工造林并举。要完善天然林保护制度，宜封则封、宜造则造，宜林则林、宜灌则灌、宜草则草，实施森林质量精准提升工程。要着力开展森林城市建设，搞好城市内绿化，使城市适宜绿化的地方都绿起来。搞好城市周边绿化，充分利用不适宜耕作的土地开展绿化造林；搞好城市群绿化，扩大城市之间的生态空间。要着力建设国家公园，保护自然生态系统的原真性和完整性，给子孙后代留下一些自然遗产。要整合设立国家公园，更好保护珍稀濒危动物。要研究制定国土空间开发保护的总体性法律，更有针对性地制定或修订有关法律法规。

　　2. 李克强：国际环境严峻会对我国经济带来多方面影响

　　1月25日，国务院总理李克强主持召开座谈会，听取各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士代表对《政府工作报告（征求意见稿）》和《“十三五”规划纲要（草案）（征求意见稿）》的意见建议。

　　李克强说，充分发挥中国共产党领导的多党合作和政治协商制度的优势，是做好政府工作的重要保证。各民主党派、全国工商联和无党派人士构成覆盖面广、人才荟萃，是我国政治生活的重要力量。邀请大家座谈，是起草政府工作报告和五年规划纲要的重要程序，有利于汇聚众智、凝聚共识。希望大家畅所欲言。

　　在发言中，大家认为，去年面对世界经济低迷和国内深层次矛盾凸显的严峻挑战，中共中央、国务院带领全国上下，攻坚克难，埋头苦干，不仅完成了全年主要目标任务，也实现了“十二五”圆满收官，成绩取得极其不易。大家还从落实新的发展理念、推动供给侧结构性改革、培育发展新动能、促进消费升级、加大有效投资、保障和改善民生等方面，就做好今年政府工作和“十三五”时期发展谈了意见。

　　民革中央主席万鄂湘就加强法治政府建设、以高科技促进农业现代化等提出了建议。民盟中央主席张宝文就加大教育扶贫、构建服务创新驱动发展战略的金融体制机制等发表了意见。民建中央主席陈昌智强调要强化改革引领，激发市场主体活力。民进中央主席严隽琪就推进以人为本的新型城镇化、进一步释放需求谈了意见。农工党中央主席陈竺就深化医改、加快全科医生培养使用等提出了建议。致公党中央主席万钢就同步实施国际产能和创新合作发表了意见。九三学社中央主席韩启德说，要进一步改善大众创业、万众创新的制度环境。台盟中央主席林文漪就合理有序开发城市地下空间等提了意见。全国工商联主席王钦敏提出要更加重视非公有制发展和扩大民间有效投资。无党派人士代表陈章良就促进“双创”和社会服务业发展等发表了意见。

　　李克强感谢各民主党派、全国工商联和无党派人士一直以来对政府工作的关心和支持。他说，大家的真知灼见对修改好《报告》和《纲要（草案）》、改进政府工作有很大帮助，国务院将认真研究采纳。今年国际环境比去年更严峻，对我国经济会带来多方面影响。我国经济本身也处于发展方式转变、产业转型升级的关键和攻坚时期，必须坚持以新理念引领发展，牢牢扭住发展第一要务。各方面要坚定信心，同心克难攻坚，敢于在战胜各种挑战中赢得新机遇、实现新发展。政府将与各民主党派、全国工商联和无党派人士携手合作，真抓实干，汇聚成推动发展的磅礴力量，确保实现全面建成小康社会决胜阶段良好开局。

　　国务院副总理张高丽、刘延东、汪洋、马凯，中央统战部部长孙春兰，国务委员杨晶、常万全、杨洁篪、郭声琨、王勇，全国政协副主席齐续春、陈晓光、马培华、罗富和、刘晓峰参加座谈会。

　　3. 央行单周释放流动性超万亿 堪比降准100个基点

　　“上周五资金面已经比较宽松。”26日，某股份制银行一位银行间交易员对21世纪经济报道记者表示，“今天央行28天期逆回购放量，资金面没有出现紧张的情况，到春节前后应该变化不会太大。”

中国人民银行的数据显示，26日央行通过公开市场操作进行3600亿28天期、800亿7天期逆回购操作，利率分别为2.25%、2.60%，利率均与上次操作持平。

　　此次投放刷新近3年最大单日投放规模。此前单日投放量最高点为2013年2月5日，当日投放4500亿流动性。

　　在央行向市场增加投放流动性的情况下，银行间流动性重回宽松。Wind显示，SHIBOR7天利率报2.363%，相比上一天下降1.3个BP，相比上周最高点下降4.2个BP。7天回购利率为2.435%，与上一日持平，相比上周最高点下降8.4个BP。

　　“上周资金紧的时候，我们行都没有拆出资金。但这两天，我们都在拆出资金，市场资金面已经很宽松。”一位国有大行银行间交易员对21世纪经济报道记者表示。

　　1月中旬，由于外汇占款持续下降、财政存款投放减少以及春节取现等多个因素共同影响，短期资金需求大增，银行间流动性紧缺。Wind显示，银行间隔夜拆借利率一度高达5%，流动性高度紧张。

　　海通证券首席宏观分析师姜超认为，造成此次流动性紧张的根本原因是央行货币宽松的态度转变——降准预期落空，流动性投放短期化。

　　今年初人民币兑美元汇率贬值，而央行认为降准的信号意义太强，担心降准之后人民币贬值，因此央行并未采取降准的方式向市场提供流动性，而是用其他工具来替代。

　　一位城商行资金部人士对21世纪经济报道记者表示，央行表示不会轻易降准后，市场在修正预期。“我们理解央行春节前不会轻易降准，但会通过其他方式释放流动性，春节前银行间流动性应该不会特别紧也不会特别松。”他说。

　　21世纪经济报道记者统计，1月15日-25日间，央行通过逆回购、SLO等短期工具投放流动性7600亿，净投放4650亿；通过MLF、SLF和国库定存投放流动性9425亿。

　　华创债券屈庆团队提出，如果剔除包括非银存款不缴纳准备金的影响，按照一次降准0.5%计算，大约等于释放流动性6300亿元。目前通过MLF+SLF方式所提供的资金规模甚至超过了一次降准。

　　姜超则表示，考虑到7天逆回购招标利率仍在2.25%，央行的R007合意区间可能仍在2%-2.5%，央行会通过结构性工具维持货币利率稳定，但不会如去年一般大幅降准放水。

　　由于央行外汇占款持续下降，基础货币余额大幅下降。货币当局的资产负债表显示，2015年年末基础货币总量为27.64万亿，相比上年末下降1.77万亿。

　　月初，人民币兑美元汇率再度大幅下跌，外汇占款下降的趋势还将持续。东方证券首席经济学家邵宇对21世纪经济报道记者表示，为保持M2的合理增长，需要适当下调存准率以提高货币乘数，支撑经济和补充资金外流缺口，降准延迟不等于缺席或退出。

　　金融市场

　　1. 经济增长担忧重挫亚太股市

　　26日，亚太主要股市走势较为惨淡，在全球经济增长担忧重燃的氛围下，股市呈现涨少跌多的颓势。

　　受隔夜美股下跌、油价再度走低以及日元小幅升值影响，东京股市26日低开低走，日经225种股票平均价格指数大跌2.35％。隔夜美股下跌，东京股市当日低开。此外，原油价格走低动摇投资者信心，进一步拉低大盘指数。早盘收盘时，东京股市日经股指下跌310.94点至16799.97点，跌幅达1.82％。当天，东京股市全线下跌，其中海运业和矿业等股票下跌明显。到收盘时，日经股指下跌402.01点，收于16708.90点。东京证券交易所股票价格指数下跌32.40点，收于1360.23点，跌幅为2.33％。

　　当天香港恒生指数早盘低开，全天呈低位震荡态势。恒生能源业领跌，跌幅高达5.73%，原材料业、工业紧随其后，分别下跌4.52%和3.58%。截至收盘，恒生指数报18860.80点，下跌479.34点，跌幅为2.48%；恒生国企指数报7895.16点，下跌277.95点，跌幅3.40%；恒生红筹指数报3331.22点，下跌101.59点，跌幅2.96%。

　　中国内地沪深两市收跌，上证综指报收2749.79点，跌188.72点，跌幅6.42%；深成指报收9483.55点，跌708.98点，跌幅6.96%。

受亚洲股市全面走低的影响，台湾股市也报下跌，但跌幅相对较小。台湾加权股价指数收跌0.83%，收于7828.67点。

　　韩国股市和韩元当天在本地市场都报下跌，因投资者对于韩国企业疲弱的2015年第四季财报感到担忧，并且全球经济成长前景忧虑也拖累市场。韩国股市综合股价指数(KOSPI)收跌1.2%，报1871.69点。

　　追随亚洲股市下跌的脚步，欧股26日开盘也报下挫。截至北京时间20:40，欧洲Stoxx 50指数下跌1.59%，英国FTSE指数下跌1.6%，德国DAX指数下跌1.48%。前一日，油价的新一轮下跌将欧美股市为期两天的反弹已经扼杀在摇篮之中，令市场将目光投向各央行的进一步政策支持。

　　2. 油价上涨美股周二收高

　　北京时间27日凌晨，受油价上涨推动，美股周二收高。投资者正在斟酌企业财报，并等待美联储周三将公布的会议声明。

　　美东时间1月26日16:00(北京时间1月27日05:00)，道琼斯(16167.23, 282.01, 1.78%)工业平均指数上涨282.01点，报16,167.23点，涨幅为1.78%；标准普尔500指数上涨26.55点，报1,903.63点，涨幅为1.41%；纳斯达克(4567.67, 49.18, 1.09%)综合指数上涨49.18点，报4,567.67点，涨幅为1.09%。

　　道指成份股3M(144.78, 7.21, 5.24%)成为领涨主力。高盛(154.45, 3.33, 2.20%)紧随其后。3M股价攀升约5%，此前该公司宣布季度业绩超出预期。这家综合性工业集团表示，最近进行的重组活动已使该集团提高效率、为长期成功打下了基础。

First Standard Financial首席市场经济学家皮特-卡迪罗(Peter Cardillo)表示：“也许这次企业盈利对股市的影响力能超过原油。”

　　周二能源价格继续攀升，能源板块在标普500指数中涨幅领先。

　　周一美国WTI油价重挫5.75%后，周二油价上涨超过3%、回升至每桶31美元上方。布伦特原油上涨超过4%，达每桶31.50美元。原油价格上涨的背景是石油输出国组织(OPEC)再次呼吁竞争对手减产以降低石油供应。

　　TD Ameritrade首席策略师基纳翰(JJ Kinahan)表示：“市场又表现出与油价的高度相关性。我认为目前股市中出现了一些空头回补，并且有些人对苹果(99.99, 0.55, 0.55%)公司的盈利前景持乐观态度。”

　　CMC Markets首席市场策略师科林-契辛斯基(Colin Cieszynski)表示：“过去几周市场已经受到了技术性伤害。多头们自己也会经历。鉴于这点，我们可能看到日内交易大幅波动，为短线交易提供机会。”

　　自今年年初美股开局不利之后，股市正在试图站稳脚跟。周一标普500指数收跌1.6%，道指下跌208点或1.3%，使两个指数较2015年底均下跌了8%以上。

　　经济数据面，标普/凯斯-席勒房价指数报告表明，美国11月全国住宅价格环比上涨0.5%，同比上涨5.3%。

　　美国联邦住房金融局(FHFA)周二报告称，2015年11月美国房屋价格上涨0.5%，符合分析师预期，与10月份0.5%的涨幅相同。美国11月房屋价格同比上涨5.9%，低于10月6.1%的年化增幅。今年10月份，FHFA房价指数首次超过2007年3月份创造的最高纪录。

　　另一份经济数据表明，美国1月消费者信心指数从12月份的96.3攀升至98.1。

　　美联储将从今天开始召开为期连天的货币政策会议，市场预计该机构将按兵不动，但期待联储会针对市场波动发表一些令人宽慰的讲话，并为加息前景提供一些指引。

　　美联储已经预测今年将加息4次，而目前市场预计仅有1次。美联储将在美东时间周三下午2点发布会议声明。

　　在美联储公布货币政策决定之前，周二中国股市下跌6%以上。