财经新闻

　　1. PPP示范项目落地率达48.4% 已签约上万亿元

　　专家表示，2016上半年，市政工程等PPP项目迅速发展，有效带动经济成长，将来发展潜力无限

　　“在经济成长趋缓、货币以及财政政策维持中性的情况下，政府积极采用PPP模式促进市场运作，提供高价格性能比的公共产品服务，促进了社会资本和政府利益的合作共赢。”申万宏源分析师李一民表示。

　　据《证券日报》记者了解，2015年5月份，国家发展改革委建立了首个国家部委层面PPP项目库，第一批向社会公开推介了1043个项目、总投资1.97万亿元，第二批公开推介了1488个项目、总投资2.26万亿元。截至2016年7月底，两批公开推介的PPP项目中，已有619个项目签约，总投资达10019.1亿元。

　　今年9月中旬，国家发展改革委向社会公开推介第三批传统基础设施政府和社会资本合作PPP项目1233个，总投资约2.14万亿元，涉及能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业和重大市政工程等7个领域。

　　华创证券研究报告显示，目前落地PPP项目已达1万亿元，未落地项目近10万亿元，全社会PPP项目总投资额高达13.5万亿元。PPP示范项目落地率已高达48.4%，入库项目落地率23.80%。PPP项目投资正处于加速的态势，建筑类公司PPP项目订单大幅激增，第二批示范项目投资额落地率显著提高。

　　国家发改委固定资产司相关负责人告诉记者，为提高政府和社会资本合作项目的质量和水平，更好推动PPP项目的落地实施，从2015年开始，国家发展改革委每年安排5亿元中央预算内投资支持PPP项目前期工作。今年6月份，国家发展改革委下达了2016年PPP项目前期工作专项补助5亿元，目前各地已分解落实到具体项目。

　　据悉，2016年安排的PPP项目前期工作补助资金，主要用于支持重点区域或行业的PPP项目规划编制，以及重点PPP项目的评价论证咨询、实施方案编制、招标文件起草、合同文本拟定、财务顾问、法律顾问和资产评估等。共补助支持703个PPP项目，项目总投资约1.2万亿元，涵盖了能源、交通、水利、环境保护、重大市政工程、医疗卫生、文化教育等领域。其中，重大市政工程类项目数量占46.8%，交通运输类项目数量占18.9%，文化教育类项目数量占14.1%。

　　“PPP在城市基础建设管理方面的应用潜力巨大，而新型城镇化更是未来经济社会发展的主要引擎。2016上半年，市政工程等PPP项目迅速发展，有效带动经济成长，将来发展潜力无限。”李一民表示。

　　2. 四季度投资增速有望逐月回升 9月CPI料同比上涨1.6％左右

　　国家统计局即将发布9月经济数据。业内人士预计，未来财政政策将继续保持积极，货币政策将注重传导渠道，继续推动信贷社融合理增长。预计9月CPI同比涨幅将比上月小幅回升，在1.6%左右，PPI跌幅有望继续收窄。四季度固定资产投资增速可能逐月回升。

　　交通银行首席经济学家连平表示，综合参考商务部和国家统计局已公布数据测算，预计9月食品价格环比涨幅在0.5%-1%之间，涨幅比上个月扩大。由于去年同期蔬菜价格环比几乎零增长，使得今年9月食品价格同比涨幅上升至1.9%-2.4%左右，涨幅比上个月明显扩大。非食品价格环比延续微升态势，同比涨幅可能在1.2%-1.5%左右。9月翘尾因素为0.21%，比8月下降0.1个百分点。综合判断，9月CPI同比涨幅可能在1.4%-1.9%之间，取中值为1.6%，比上个月有所上升。

　　连平表示，在不出现强刺激货币政策的情况下，流动性充裕再次整体推高CPI的可能性不大，但供求关系偏紧的食品价格可能阶段性上涨。CPI翘尾因素在10月和11月小幅上升，可能对物价企稳起到抬升作用，但抬升幅度有限。预计未来CPI运行基本平稳，不存在明显的通胀或通缩压力。

　　中金公司首席经济学家梁红预计9月价格指数上升。食品方面，猪肉等肉禽类价格下跌，但蛋类和蔬菜类涨价明显。房价上涨将继续推高租金。服务、文娱和医疗保健等在成本推动下可能延续涨价态势。预计9月CPI同比上涨1.6%。一些重要工业品如煤炭、钢铁、铁矿石、水泥、玻璃、化工品等价格继续上行。受限产影响，煤价上涨最为突出。预计PPI同比涨幅为-0.2%。

　　中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明表示，由于去年基数较高，今年前9个月投资增速继续下降。预计前9个月固定资产投资增速为7.7%，房地产开发投资增速为4.8%，制造业投资增速为2.5%，基建投资增速为19.6%，由于去年10月、12月基数较低，预计今年10月、11月、12月固定资产投资增速将逐月回升。

　　招商证券研究报告预计9月固定资产投资同比增速小幅回升，一是PPP项目开工率有望进入高峰期；二是地产销售和土地成交规模在三季度保持稳定，有助于缓解短期地产投资下行速度；三是工业企业利润持续回升对制造业投资止跌回稳有一定帮助。

　　梁红表示，从政策方面看，房价快速上涨、汇率因素掣肘等将制约货币政策进一步宽松的空间，下半年可能不会降息，但央行将保持流动性大体稳定。财政及准财政政策有足够空间支持四季度经济稳定增长。保持宏观政策连贯和透明有助于稳定市场预期，提振经济活动。

　　光大证券首席经济学家徐高表示，未来几个月，财政政策将继续保持积极，PPP项目落地将加速；货币政策将注重传导渠道，继续推动信贷和社会融资规模合理增长。清晰的稳增长信号将继续增强实体经济投资意愿，推动需求持续改善，实现经济企稳回升。

　　3. 发改委：2020年环保产业产值将达2.8万亿

　　国家发展改革委29日下发《关于培育环境治理和生态保护市场主体的意见》，计划到2020年，环保产业产值将达到2.8万亿元，培育50家以上产值过百亿的环保企业。到2020年，环境治理市场全面开放，政策体系更加完善，环境信用体系基本建立。

　　发改委表示，近年来，环境治理领域市场化进程明显加快，市场主体不断壮大，但综合服务能力偏弱，创新驱动力不足，恶性竞争频发，加之执法监督不到位、政策机制不完善、市场不规范等原因，影响了市场主体的积极性，巨大的市场潜力未能得到有效释放。同时，交易机制不明晰，市场体系仅处于起步探索阶段。

　　根据意见，将对环保产业推行市场化环境治理模式，大力推行特许经营等PPP模式，加快特许经营立法。创新林权模式，采取政府购买服务、混合所有制等多种方式，鼓励和引导各方面资金投入植树造林。推动政府由过去购买单一治理项目服务向购买整体环境质量改善服务方式转变。

　　意见指出，要建立完善排污权、碳排放权、用能权、水权、林权的交易制度。鼓励金融机构开发基于环境权益抵（质）押融资产品，探索实行公共资源的公开竞价及拍卖方式，形成价格水平随供求关系波动的市场化定价机制。

　　同时，鼓励多元投资，支持符合条件的企业、农民合作社、民营林场、专业大户等参与投资生态建设项目。发展绿色信贷，支持排污权、收费权、集体林权、集体土地承包经营权质押贷款等创新类贷款业务。鼓励企业发行绿色债券，大力发展股权投资基金和创业投资基金，鼓励社会资本设立各类环境治理和生态保护产业基金。

　　完善收费和价格机制，在2016年底前，设市城市、县城和重点建制镇将污水处理费收费标准调整至不低于国家规定的最低标准，建立完善城镇生活垃圾收费制度。

　　同时，改组成立环境治理和生态保护领域的国有资本投资公司。以现有中央企业为基础，探索改组设立国有资本投资公司，并以此推进国有资产重组整合、股权多元化。

　　在此基础上，按业务属性和市场竞争程度，分类推进国有资本和各类资本股权合作，广泛吸引各类非国有资本进入，鼓励开展混合所有制，引导非国有资本参与环境治理和生态保护项目建设。在人才资本和技术要素贡献高的混合所有制企业，稳妥推进员工持股试点工作。

　　金融市场

　　1. 收评：沪指冲高回落涨0.36% 3000点得而复失

　　国庆长假在即，A股早早的进入了假期行情，近几日行情清淡，成交量低迷。昨日沪指再度阴跌，两市成交量萎缩至3000亿水平，创下自3月11日以来最低值，也是年内第3低值，仅高于今年1月7日和3月11日的1880亿元和3041亿元。

　　事实上，近期A股成交额始终萎缩不振。自9月13日以来，两市成交额基本徘徊在4000亿元下方，大幅低于今年以来两市日均成交额（约5225亿元）。

　　考虑到假日来临，消息面上也趋于平淡，不少资金选择了持币过节观望也在情理之中。

　　不过从过往历史走势经验看， A股在国庆节前后表现良好，近十年来A股国庆节后上涨9次，下跌仅1次，上涨概率高达90%。过去十年中A股在10月有6次上涨，4次下跌，上涨概率为60%。

　　此外，随着节后人民币即将纳入SDR，再叠加深港通开通脚步逐渐临近，另外市场也普遍预期年底之前吃饭行情最有可能出现在利空相对较小的10月份和11月份，投资者对节后A股走势并不悲观。

　　央行今日以利率招标方式开展了900亿元逆回购操作，包括800元14天期和100亿元28天期品种。在上周央行巨量逆回购投放后，本周央行开始净回笼资金。鉴于今日逆回购到期量为1200亿元，故今日公开市场实现资金净回笼300亿元。

　　季末货币市场资金仍均衡偏紧，资金利率上行。上海银行间同业拆放利率（Shibor）今日全线飘红。隔夜和1周Shibor利率涨幅居前，两者分别上行了1.00个基点和1.10个基点。有市场人士指出，目前离国庆节假期仅剩最后两个交易日，料跨季需求将进一步减弱，资金面总体实现平稳跨季跨节的问题不大。

　　今日两市选择高开，沪指开盘报2992.17点，涨0.14%。深成指开盘报10477.04点，涨0.09%。创业板开盘报2141.34点，涨0.08%。此后高开高走，券商盘中发力刺激沪指再次站上3000点关口，不过午后两市再度震荡回落，临近尾盘股指跌幅有所加大，沪指再度失守3000点，截止收盘，上证综指收报2998.48点，上涨0.36%，成交额1227.3亿元。深成指收报10512.25点，上涨0.43%，成交额2006.9亿元。创业板收报2146.18点，上涨0.31%，成交额539.1亿元。

　　板块方面，煤炭、乳业、两桶油、证券、农业、通信等板块涨幅居前，高送转、触摸屏、机场航运、钢铁、水利等板块跌幅靠前。

　　截至28日，上交所融资余额报4939.35亿元，较上日减少10.15亿元；深交所融资余额报3910.38亿元，较上日减少4.84亿元；两市融资余额报8846.73亿元，较上日减少14.99亿元。两市融资余额五连降。

　　昨日港交所行政总裁李小加透露，本周内将宣布诸多关于深港通的细节，预计11月初有望向外界正式宣布深港通开闸日期。未来几个星期，待港交所全面审视完这些工作后，将选择一个深港通开闸的“黄道吉日”。

　　2. 收盘：德银危机发酵 美股周四收跌

　　（北京时间9月30日04：00），道指跌195.86点，报18，143.38点，跌幅为1.07%；标普指数(2151.13, -20.25, -0.93%)跌20.24点，报2，151.13点，跌幅为0.93%；纳指跌49.39点，报5，269.15点，跌幅为0.93%。

　　投资者正在密切关注身陷困境的德国贷款商德意志银行。这家银行一直受到对其资产负债表健康状况担忧的困扰，尤其是对该行是否有能力承受美国司法部开出的140亿美元罚单这一问题的担忧。周四德银在美国上市的股价大幅下挫。

　　受德银相关消息影响，周四道指一度下跌248点。高盛(158.95, -4.50, -2.75%)（GS）与默克制药（MRK）均大幅下跌。

　　标普500指数当中，公用事业板块普遍下滑。

　　在美股周四午后交易时段，市场关注焦点已从OPEC冻产协议转移到欧洲银行板块，因有报道称一些通过德意志银行进行衍生品清算的对冲基金已经撤回一些多余的现金与选择权。

　　Voya Financial资深市场策略师卡琳-卡瓦诺（Karyn Cavanaugh）表示：“无论何时我们听说银行业板块存在风险，大家都会想到多米诺效应，它深埋在每个人的心中。人们正在试图将它与2008年的欧洲银行业危机作比较，这让人感到不安。”

　　一些分析师认为，德银危机对全球市场形成了威胁。

　　卡瓦诺表示，除了德银危机之外，富国银行(44.37, -0.94, -2.07%)（WFC）的丑闻也放大了市场对银行业的担忧情绪。

　　Alpine Partner资深交易商布莱特-切斯尼（Bret Chesney）表示：“德银股价重挫是市场已经预见到了的，因为许多投资组合经理有责任抛售存在问题的股票。不过，整个市场对这个个股有些反应过头了，就好比昨天对油价飙升反应过头了一样。”

　　据《华尔街日报》报道，周三石油输出国组织（OPEC）达成了限制原油产量的“谅解”，并且正在考虑将产量下调至每日3250万桶至3300万桶之间。

　　WTRG Economics能源经济学家詹姆斯-威廉姆斯(30.39, -0.61, -1.97%)（James Williams）表示，OPEC设定的产量目标“仍将导致供过于求”。他表示，如果想要使油价大幅上涨，并且“使市场恢复供需平衡甚至以供不应求的局面，以解决目前原油库存过剩的状况，OPEC需要将每日原油产量削减约100万桶至150万桶。”

　　受OPEC达成冻产协议消息推动，周三西德州中质原油（WTI）期货价格大涨超过5%，推动能源板块普遍上涨。但市场对于计划协议具体细节的怀疑情绪挥之不去。

　　周四投资者还迎来了一大波经济数据与美联储官员讲话。

　　经济数据面，美国8月批发库存环比初值下降0.1%，预期0.0%，前值0.0%。

　　美国二季度实际GDP年化季环比终值上涨1.4%，预期1.3%，前值1.1%。 二季度GDP平减指数终值增加2.3%，预期2.3%，前值2.3%。

　　美国二季度个人消费支出（PCE）年化季环比终值增长4.3%，预期4.4%，前值4.4%。 二季度核心PCE物价指数年化季环比终值增长1.8%，预期1.8%，前值1.8%。

　　美国8月商品贸易账-584亿，预期-622亿，前值由-593亿修正为-588亿。

　　美国9月24日当周首次申请失业救济人数增加3000，总数攀升至25.4万，预期26万，前值25.2万。美国9月17日当周续请失业救济人数为206.2万，预期212.9万，前值211.3万。

　　美联储官员讲话继续受到市场关注。今天发表讲话的美联储官员包括费城联储行长帕特里克-哈克（Patrick Harker）、亚特兰大联储行长丹尼斯-洛克哈特（Dennis Lockhart）、美联储理事杰罗米-鲍威尔（Jerome Powell）、明尼阿波利斯联储行长尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）以及美联储主席珍妮特-耶伦（Yellen）等。

　　费城联储银行行长哈克表示，如果美国经济增长持续符合预期的话，他支持12月加息。

亚特兰大联储行长洛克哈特也表示支持美联储尽快加息，他认为美国即使仍然未能达到美联储的双重目标也相去不远。

　　美联储理事则鲍威尔认为，鉴于美国经济状况人在缓慢好转，联储可以继续对通胀处于目标之下保持耐心。如目前的趋势继续保持，渐进式加息是合适的。

　　卡什卡利称，在美联储的所有决定中，未考虑政治因素。美联储动用负利率的可能性极低。现在轮到政客们采取行动了，而不是美联储

　　特大型银行仍然大而不能倒。

　　卡什卡利表示，如经济陷入衰退，美联储并非没有弹药来应对。除了负利率之外，美联储仍有其他工具可用。

　　他表示，由于通胀低迷，美联储无需急于加息。等待过久加息的风险小于过快加息的风险。美联储没有看到衰退迫近的任何警示迹象。