财经新闻

　　1. 新一波楼市调控来临 谁房价冒尖谁出政策

　　时隔一个月，热点城市房地产调控升级。

　　近期，武汉、深圳、杭州等地相继“加码”楼市调控政策。“这意味着新一波楼市调控来临了。”业内专家解读说，这波调整的前提是谁房价冒尖谁出政策。

　　本地人禁买第三套，外地人需两年社保纳税且对于补缴的不予认定……武汉市房管局14日深夜下发通知，从11月15日起，武汉市主城区正式实行升级版楼市调控政策，提出强化住房限购限贷措施、切实加大住宅用地及住房供应、严防土地市场价格过快上涨等六大措施。

　　不仅是武汉，深圳同日也调整住房公积金贷款首付比例，无房者贷款首套房首付比例最低由20%提高至30%；有一套住房者，使用公积金再次购房首付比例不低于70%。显而易见，防风险、去杠杆意图明显。

　　而在5天前，即11月9日晚间，杭州发布信息，楼市调控政策再次升级，加码限贷、限购。其中，限贷方面，规定使用公积金购首套房最低首付由两成上调至三成，二套房首付由五成上调至六成；限购方面，规定除了“外地人限购一套”和“暂停购房落户”外，还增加了“外地人购房需连续缴一年社保或个税”的限制。

　　值得一提的是，这是继9月18日重启限购、9月26日设置土地拍卖溢价上限、9月28日二套首付提至五成并暂停购房落户后，杭州政府第四次出台政策调控房地产市场。武汉，则是今年第三次楼市调控。

　　多地调控加码，显示新一波楼市调控已悄然而来。对此，中国房地产数据研究院执行院长陈晟对上证报记者表示，从部分热点城市调控升级来看，此轮房地产调控“实质大于形式”。即，调控必须要见实效，热点城市还须对房价进行“预期管理”，以保证房价的稳定。

　　记者梳理10月份数据也发现，在近期调控加码的城市中，杭州和武汉房价环比涨幅均较高，其中武汉10月份房价环比涨幅较9月还上涨了0.36个百分点，房价上涨压力显然较大。而且，从数据来看，苏州（10月份房价环比上涨2.66%，较9月份上涨了1.22个百分点）也应处此行列。

　　“16个热点城市冷暖自知。现在不好说谁是下一个调控加码的城市，但‘严’字当头，保持房价稳定是必须达到的目标。”陈晟认为，16个热点城市只有先控制住过快上涨的房价，才能在赢得与资产泡沫和金融风险赛跑的这场比赛。

　　业内人士分析认为，本轮房地产调控的最大特点是，各地各部门执行力度前所未有严格。从调控效果上来看，楼市高温的态势将从北京等一线城市开始降温已成为目前业内主流声音。

　　尽管如此，仍有分析人士表示，房地产调控之手必须毫不放松，对于城市管理者而言，必须看清大局，严控房价上涨卷土重来，为改革赢得时间。

　　2. BDI达1065点创年内新高 业内:2019年航运业复苏有望

　　有业内人士称，运力供给侧需要保持一个长期的控制，较低的运力拆解量只会延缓市场复苏的步伐，如果想要达到在2019年开始盈利的目标，需要全球船东及投资人做一件事情：远离船厂

　　在冬季到来的同时，航运业也步入了旺季，最为喜人的是，BDI指数在近期终于突破1000点，并站在千点以上。

　　有分析人士认为，BDI走强或同全球重回基建等实业投资预期有关。而且各类资源品价格飙升也刺激航运活动。

　　航运行业市场调查分析报告显示，2016年国际航运需求仍将在一段时期内继续保持温和增长态势，但运力的过剩局面在短期内却难有根本性改变，航运市场低位波动的态势仍将持续一段时间。

　　继2016年2月份BDI指数刷新历史低点290点之后，至2016年11月14日，BDI指数突破1000点大关涨至1065点，累计反弹267.24%，创今年年内新高。

　　上海航交所近期发布的报告显示，随着铁矿石价格不断攀升，中国与澳大利亚、巴西之间的铁矿石船运价格对BDI指数的影响较大。近期，中国对进口煤炭、粮食的需求增多，则带动了相关船型的运价。中国进口干散货运输市场多数航线平均租金、运价都高于上年同期。

　　有业内人士指出，随着近期中国进出口数据的改善以及航运旺季的到来，远洋运输相关企业盈利能力有望继续改善。

　　同花顺统计数据显示，2016年前三季度，水上运输业12家上市公司中，有8家盈利，另有4家公司亏损。

　　值得注意的是，近两周，波罗的海干散货指数（BDI）创年内新高，航运板块领涨两市。两周内，航运板块上涨8%，沪深大盘上涨4%，BDI上涨22%。华泰证券(20.99 -1.92%,买入)分析，此次航运板块的上涨，主要得力于干散货航运的季节性驱动，以及航运板块较长期的市场低价位，触发资本的流入。“干散货航运市场具有明显的周期性特点，其周期波动受经济贸易和航运市场运力的互相影响。”

　　BDI指数的持续上涨引起业内一片欢呼声，但对于未来的航运业复苏，业内依然持谨慎怀疑态度。

　　对于航运业的产能过剩问题，中远海运集团董事长许立荣公开指出：“由于对航运产业供需状况认识的弱化，2011年至2015年，年均投资造船金额超过1000亿美元，持续的运力快速扩张，导致供需严重失衡，截至2015年，全球干散货运力过剩率达30%以上，集装箱运力过剩达25%，油轮运力过剩达20%。今年初BDI和CCFI双双跌至历史新低（BDI290点、CCFI632点）。受持续低迷的影响，航运公司业绩恶化、资产缩水、负债增加，有的公司宣布破产，产业平衡被彻底打破了。”

　　受产能过剩影响，航运业进入了破产和重组整合阶段。例如中远、中海两大国内海运集团的重组；中外运长航集团整体并入招商局集团；法国达飞收购东方海皇；赫伯罗特收购阿拉伯联合轮船等一系列兼并重组在全球展开。

　　华泰证券认为，集运企业的整合带来了较大协同效应，促进了航线和运力的整合，增加盈利业务的比例。2016年集运市场新订单大幅减少，企业大量合并。“目前集运公司普遍亏损严重，企业整合后，经营主体之间将更容易协作管理，有效控制运力的投放，以保证运价。然而短期内集运行业供求关系仍受压力，预计2017年供给增速为5.6%，需求增速为4.5%，供求关系将于2018年趋于平衡。”

　　在市场运力严重过剩的情况下，过去三个月拆船数量飙升，占迄今为止拆船总数的41%，是去年同期的4.2倍。

　　有分析师称，由于散货船船东不再投资造船，即便市场需求仅仅出现适度增长也将有利于市场复苏。同时，传统型船舶运营成本的上升也意味着更多的船舶进入拆船市场，从而在未来5年内收紧市场运力供应。

　　航运咨询机构德路里（Drewry）表示，未来几年内船舶供应增速放缓，加上海运市场贸易前景温和改善，预计将导致散运市场长期运力过剩情况有所缓解，预计未来5年里好望角型散货船为期1年的期租租价，相比2016年的低位租价将翻一番。

　　3. 高盛：人民币到明年底会再贬6% 买“出海”中企股票

　　在人民币汇率接连创新低时，高盛预计，特朗普当选后，人民币会进一步加快贬值，因此建议买入配置外币资产的中国上市公司股票。

　　高盛首席中国股票策略师刘劲津预计，人民币将继续贬值，到明年年底人民币对美元汇率将再跌去6%，中国科技企业可能受益，因为这类企业35%的收入来自海外，去年海外收入占总销售收入15%以上的能源与工业企业也会是赢家。

　　彭博新闻社援引刘劲津评论称，由于人民币走软，特朗普胜选后，配置外币金融资产的中国企业股价会走高，不过，一些专营出口业务的企业股价要想跑赢大盘可能有些困难，因为短期内存在中国对美贸易的担忧。

　　刘劲津做出上述预测正逢人民币对美元近来一再创新低、抹平过去八年所有涨幅之时。

　　前日在岸人民币兑美元日创逾七年新低，离岸人民币兑美元逼近上周五所创历史新低6.8495。人民币中间价刷新逾六年新低。昨日在岸人民币开盘不到两小时跌超200点，连破6.85、6.86大关，创近八年新低。人民币中间价连续第八日下调，报6.8495，创近八年新低。

　　面对本周人民币在岸、离岸、中间价汇率全线下挫，分析师普遍认为，主因仍是海外市场美元走强，人民币相对一篮子货币仍然保持稳定。

　　比如申万宏源首席宏观分析师李慧勇就认为，人民币在年内的贬值利空基本上已出尽。他预计，在明年之前将再度贬值5%至7.3。由此来看，他还没有刘劲津那么看空人民币。

　　外汇专家韩会师指出，同样的美元升值幅度，只是节奏不同，对人民币施加的贬值影响就完全不同。即使未来12个月美元一定会大幅升值，但由于很难预测未来美元升值的节奏，所以很难根据美元的升值空间来估算人民币的贬值空间。

　　刘劲津认为，特朗普政府会不会对中国企业采取惩罚性措施无疑是正在观察的关键风险。短期内，如果还存在对美国国债收益率上涨、新兴市场货币走软、美国外贸关系会不会保持现状的担忧，新兴市场整体贸易形势就还面临很大挑战。

　　虽然在竞选美国总统时，特朗普曾主张认定中国为汇率操纵国，并对中国进口商品征收45%的关税，但华尔街见闻昨日文章提到，特朗普的顾问Wibur Ross近日向媒体表示：“贸易战争不会发生。”

　　Ross认为，特朗普在竞选时提出的对中国进口商品征收高关税的观点被大众误解。这最多只是谈判的筹码。他指出，只有在人民币被低估45%的情况下，美国才可能对中国进口商品征收45%的关税。

　　IMF此前表示，人民币定价合理。美国一些官员指出，中国政府近期对人民币的干预均旨在放缓人民币贬值的速度，这或许对美国有利。

　　不过，特朗普胜选后首位公开明确其对认定中国汇率操纵态度的特朗普经济顾问——Judy Shelton却表露了强硬的一面。

　　上周五在彭博电视采访中，当被问及特朗普会不会真将中国列为汇率操纵国时，Shelton回答：“他是个说到做到的人。”他说，特朗普主张打击贸易对手的汇率操纵行为。

　　国泰君安宏观团队此前指出，一旦确定某国存在汇率操纵，美国将不仅通过IMF向该国政府施加调整其汇率政策的压力，更有可能通过贸易手段进行报复。特朗普当选后可能加剧中国资本外流，从而加大中期人民币贬值压力。

　　考虑到中美是世界上最重要的双边贸易伙伴，合作将双赢，斗争则双输，国泰君安预计，特朗普上台后中美全面贸易战的可能性不大，但局部贸易战可能爆发。

　　金融市场

　　1. 收评：蓝筹疲软沪指缩量跌0.11%三连阳终结 创业板涨0.81%

　　市场对于美联储12月13日议息会议上再度加息的担忧日渐上升。昨夜，拥有2017年FOMC投票权的美国达拉斯联储主席Kaplan表示，美联储有望在近期加息。市场正预期美国新政府会实施部分财政刺激措施，这将给予美联储操作空间。

　　此外，特朗普上台后替换美联储主席耶伦虽然不会付诸行动，但特朗普团队上台后，有权改组和更换美联储团队投票成员，目前美联储有两个理事会席位空缺，奥巴马接受任期之前可能尚未填补这些空缺。此外，美联储主席耶伦以及副主席费希尔都将于2018年任期届满。特朗普任期期间，将有将多数美联储理事官员以及三分之一FOMC成员替换成更多鹰派官员的机会。市场一致预期，未来美联储将“鹰”气逼人。这对于全球资本市场走向和全球资金流向或许都将产生深远影响。

　　受美元指数暴涨影响，在上周五人民币对美元汇率中间价6年多来首次跌破6.8之后，人民币中间价今日再度下调204点报6.8495，已经连续8天下调，创下近8年新低。此后开盘不到两个小时内，在岸人民币再度跌超200点，连破6.85、6.86大关，创下近八年新低。离岸人民币兑美元跌破6.87关口，刷新历史新低。

　　过去数月以来，人民币以“心惊胆战”的速度冲破整点关口。2016年1月7日，即期汇率首次挑战6.60，5个半月后才最终突破6.60；2016年7月18日，即期汇率开始挑战6.70，2个半月后突破6.70；随后仅用1个月，6.80即失守。随后6.80之后的小关口，更是只能用“风驰电掣”来形容。

　　此外，央行昨日数据显示，10月外汇占款环比下降2679亿元，为连续第12个月下滑，但降幅较上月的3375亿元有所收窄。但也是1月以来的第二大降幅。这无疑也从侧面反应人民币汇率持续贬值的影响。

　　不过对于此番贬值势头，分析师普遍指出，主要是对于美元走强的反应，但人民币相对一篮子货币仍然保持稳定。因此，市场对本轮人民币贬值似乎并不太担忧，从风险资产表现看，风险偏好并未受到明显抑制。

　　此外，宏观基本面显示10月经济数据延续9月态势，整体相对稳定，统计局表示，供求关系及经济结构继续改善，四季度有条件保持平稳增长，全年经济增速完成6.5%以上没有问题。国内大蒜等个别商品大涨构不成通胀，明年大宗商品继续大涨概率较小，输入型通胀压力不大。

　　再看A股市场，近期虽然外围风险事件频发，人民币汇率不稳，但大盘表现却异常稳健，冲破3200点创下10个月来新高，同时周线收出5连阳。

　　经历沪指三连阳后，今日大盘放缓上行脚步，但也并未受汇率影响太多，采取横盘震荡整固。两市早盘平开，沪指开盘报3209.95点，跌0.01%。深成指开盘报10910.14点，涨0.02%。创业板开盘报2161.57点，跌0.01%。随后三大股指震荡下挫，沪指一度跌破3200点，跌幅最大接近0.5%，午后在题材股复苏刺激下，创业板逆势走高，近期表现强势的蓝筹板块集体回调，拖累沪指疲软，截止收盘，上证综指收报3206.99点，下跌0.11%，成交额2670亿元。深成指收报10。

　　板块方面，钛白粉、自贸区、手机游戏、股权转让、燃气、特高压、车联网、港口航运、充电桩、在线旅游、石墨烯等板块涨幅居前，煤炭、有色、钢铁、证券、银行、新股与次新股、高铁等前期强势板块纷纷走弱。

　　截至11月14日，上交所融资余额报5304.35亿元，较前一交易日增加58.29亿元，连续第六个交易日走高，创2015年11月来最长连升纪录；深交所融资余额报4063.58亿元 ，增加23.77亿元；两市合计9367.93亿元，增加82.06亿元。两市融资余额六连升。

　　对于当前行情，中航证券认为，从昨日市场来看，有色、煤炭、券商、银行、中字头等权重股全部启动，这很好的维护了市场人气，而前期大涨过的次新股出现了集体大跌，但一些前期涨幅不大的次新股却出现了明显的活跃迹象，市场活跃度有效状态，说明多头氛围还在继续保持中，希望投资者特别注意一下市场节奏的转换。除了低价权重股以外，一批前期没有大涨过的中价次新股机会开始凸显。

　　2. 收盘：道指7连阳再创新高 海运股飙涨超50%

　　美股周二全面上涨，道指7连阳连续第4天创收盘历史新高，纳指涨幅超1%，科技股反弹及油价上涨带动股市上涨。原油价格单日大涨近6%，创7个月最大单日涨幅。市场对OPEC会议达成具体减产协议表示乐观。

　　美股海运板块集体飙升，多只股票盘中幅度超过100%。油价单日大涨近6%、破产的韩国集装箱公司韩进海运（Hanjin Shipping Co）资产得到出售是航运股单日大涨的主要因素。Seanergy Maritime Holdings（SHIP）上涨74%，Top Ships（TOPS）上涨58%，Globus Maritime（GLBS）上涨72%，Euroseas（ESEA）上涨99%，DryShips（DRYS）上涨70%。

　　油价单日上涨近6%，在月底的OPEC之前，市场开始对OPEC八年来首次联合减产恢复信心。沙特能源部长Khalid al-Falih本周将赴卡塔尔首都多哈，在出席一个能源业论坛之余与其他产油国官员会晤。昨日媒体报道OPEC国家正设法努力消解内部分歧。市场看到OPEC达成并落实减产协议的希望。之前的OPEC 9月会议上，成员国达成原则性减产协议，但具体细节要在11月的会议上敲定。OPEC为达成协议做出的种种努力使得空头交易员在会议之前回补头寸。

　　波罗的海干散指数连涨第9天今日大涨19个点，至1084点，到达一年高点。波罗的海巴拿马型指数上涨104个点约9.83%，至1162点。

　　前一天媒体报道，处理韩进海运破产的首尔中央地方法院表示，Korea Line击败之前大热的现代商船，在已经破产的韩进海运亚洲-美国航线及其美国加州一个码头股权的资产竞购战中胜出。之前市场预期现代商船将在竞标中胜出，因其获得韩国政府及韩进海运债权人的支持。负责相关资产出售事宜的法官表示，Korea Line获胜的主要原因在于价格更高，同时其将收纳更多的韩进海运的员工。

　　韩进海运是韩国最大的航运企业，旗下拥有101艘各类集装箱船，总运力达到62.54万标准箱，运力位列全球第7位，在亚洲至美国的航线上，韩进海运拥有很高的市场占有率。其母公司韩进集团则是韩国前十大财团公司之一，也是全球最大的运输物流公司之一，旗下还拥有大韩航空等公司。此前其破产震动整个航运界。

　　华尔街见闻昨日文章也提及，近期大宗商品价格反弹，航运价格也节节攀升。分析师认为，随着传统的需求旺季到来，叠加供给端的优化，航运业的境况正逐渐好转。