财经新闻

　　1. 国企混改试点有望年内落地 七个垄断领域混改料加快

　　中国证券报记者获悉，近期国资委将召开会议通报央企改革试点情况并部署下一步工作。业内人士指出，年初国资委披露的国企“十项改革试点”落实计划时间节点临近，从近期相关部委表态来看，混改具体试点对象有望年内明确，石油天然气、铁路、军工领域的混改值得期待。

　　从近期政策动态来看，垄断领域混改箭在弦上。发改委新闻发言人李朴民近日在新闻发布会上表示，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域选择了7家企业或项目，开展第一批混合所有制改革试点。近期，对试点工作进行了多次专题研究，目前正组织审议批复试点方案。此前，发改委已明确东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶等中央企业列入第一批混改试点。

　　中国联通副总经理姜正新3日表示，中国联通混改方案仍在商讨阶段，具体何时进行、选择哪些企业仍无定论。联通在合作伙伴选择方面将选择业务互补性强的合作方进行合作，这将有助于联通及合作伙伴业务快速发展。

　　“中国联通混改试点方案一旦落地，将具有较强的示范效应，七大垄断领域混改也将提速。”中国企业研究院执行院长李锦认为，混合所有制改革过去一直在商业竞争类进行，现在在垄断领域有所突破是各方热切期盼的，随着国企利润下滑形成倒逼效应，顶层设计方案和地方实施细则的公布及混改被写入“十三五”规划纲要，三方面的动力有望使得混改深入推进。

　　今年初，国资委召开通气会披露的国企“十项改革试点”落实计划就提出，今年将在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等重要领域推进混合所有制试点，上半年将确定首批试点企业，并着手制定试点实施方案，下半年正式启动试点。此外，计划在央企子企业层面和各省市分别选择10户企业开展员工持股试点。

　　今年8月召开的通气会中，国资委提出，国有控股混合所有制企业员工持股首批试点原则上在2016年内启动实施，成熟一户开展一户。

　　平安证券认为，年初确立的“十项改革”试点时间节点临近，8月以来国资委、发改委、财政部等部委动作频频。目前第一批混改试点已进展至审议批复阶段，正式试点文件很可能在12月推出。基于现有信息，预计第一批混改试点将包括中国联通、南方电网、东方航空三个央企集团。混改的实现方式将包括引入民资、员工持股等。此外，石油天然气、铁路、军工领域的混改也值得期待。

　　“混合所有制改革将激活大盘蓝筹股行情。”市场人士指出，混合所有制改革再度兴起，将会是新一轮国企改革的关键性看点，随着混合所有制改革的进一步落实，将会对股票市场形成刺激。在实际操作中，如何有效落实混合所有制改革的举措，无论对中国经济还是股市都会起到举足轻重的作用。

　　2. 个税改革专项抵扣破题渐近 首套房贷利率有望纳入选项

　　《经济参考报》记者日前获悉，个税改革正在提速推进，方案有望在明年上半年出炉。　　

　　本轮个税改革以建立“综合与分类相结合”的税制为大方向，改革最受关注也是最核心内容之一的专项抵扣已经渐近破题，再教育支出或成为抵扣首选，首套房贷款利率也有望纳入选项。修法先行、分步实施可能成为现实选择。长期来看，根据社会配套条件和征管机制的完善程度，赡养老人、抚养二孩等家庭支出也有望逐步纳入抵扣。

　　按照十八届三中全会的收入分配改革总目标，个税改革总的原则是“增低、扩中、调高”，即增加低收入者收入，扩大中收入者比重，降低中等以下收入者的税收负担，加大对高收入者的税收调节力度。

　　“个税改革箭在弦上，亟待破题。”财政部内部控制委员会委员、瑞华会计师事务所管理合伙人张连起对《经济参考报》记者表示，在深化财税制度改革，建立现代财政制度的过程中，相比其他税制改革，个税改革可以说是风险最小、获益最大的突破口。

　　值得关注的是，本轮个税改革的方向不再像以往那样仅提高个税起征点，而是走向“综合与分类相结合”的新税收体制。通过税制设计，合理调节社会收入分配，进一步平衡劳动所得与资本所得税负。

　　目前，我国个税实行的是分类税制，即将工薪、劳务、股息、财产租赁等11类所得，分别扣除不同的费用，按不同的税率课税，而且没有专项扣除。

　　个税改革就是要将部分收入纳入综合，同时建立基本扣除加专项扣除的机制，适当增加专项扣除，减轻中低收入者的税收负担。

　　张连起指出，如果只是简单再提高起征点的话，相比中低收入群体，月收入15000元以上的高收入群体减税更明显，获益更大，这并不利于税收公平。而将部分收入纳入综合之后，使得税基扩大了，在此基础上增加专项扣除项，更有利于平衡不同收入群体的收入水平，实现“增低、扩中、调高”的目标。

　　记者了解到，目前来看，将工资薪金所得、劳务所得、股份转让所得等部分资产所得纳入综合征税范围的可能性比较大。此外，再教育支出或成为专项抵扣首选，首套房贷款利率也有望纳入选项。

　　而事实上，个税改革的思路已经在一些领域推开：比如，在现行3500元起征点和三险一金扣除的基础上，今年起我国已经在31个城市试点商业健康保险扣除政策，下一步还将开展税收递延型商业养老保险试点。再比如，9月22日，财政部、国税总局联合下发《 关于完善股权激励和技术入股有关所得税政策的通知 》，将科技成果股权激励两步纳税合并成一步纳税，纳税比例从40%左右下降至20%。

　　据了解，当前世界范围内个税都是宽税基、普遍纳税，美国个税占税收比重约45%，而我国2015年个税总额为8616亿元，占税收的比重只有6.3%，即使考虑到我国目前间接税为主的现实国情，这一占比依然过低，在发挥调节收入、解决分配不公方面的作用不突出。

　　在张连起看来，个税改革的过程中，如何保证税收能够应收尽收，同时不挫伤中等收入群体积极性，这非常重要。“宽税基、普税制也不意味着工薪阶层要多交税，目前我国个税税率有9个级次，下一步还需要进一步简并税率级次，同时，低级别也就是处于一、二级的税率要调低，增加高收入人群税负，让中等收入阶层增加获得感。”

　　总体来说，张连起认为，个税改革要提速破题，也要确保精准改善民生。一是确保多项所得收入尽快综合，个人的纳税信用号要赶紧落地。二是合理抵扣要加速破题。“要兼顾信息系统水平、税收征管能力以及相关执行和监管的成本，修法先行，分步推进。”他说，将再教育支出列入专项抵扣的可行性比较高，同时可以有效提高劳动者的素质，长远来说也有利于增加收入增加税源。此外，在世界范围看，实行综合个人所得税制的国家，个人所得税均实行纳税人自行申报制度，我国目前主要通过单位代扣代缴的方式征收，未来，实施综合与分类相结合税制的同时，逐步建立起个人申报机制也会是大势所趋。

　　中国社科院财经战略研究院副研究员蒋震对《经济参考报》记者表示，考虑到现实征管条件，个税改革难以一蹴而就。渐进推进是合理路径：先破题落地，实现针对高收入阶层的综合征收，再不断扩大个税在税收中的比重，最终使个税成为税制体系中的重要税种。在他看来，个税改革最为重要的是征管模式的变化，“与现行的征收流转税不同，个税是直接面向自然纳税人，因此征管模式会有大的转变，这也会带来我国整个管理方式的变化，会带来社会治理方式的协调统一”。

　　在北京大学法学院教授、中国财税法学研究会会长刘剑文看来，个税改革不是孤立的，和整个税制甚至整个财税体制、社会经济发展状况息息相关。本轮个税改革社会期待很高，应该严格通过立法程序，通过法律给大众合理的期待，降低执法风险，缓解大众焦虑。

　　3. OPEC冻产渐行渐近 油价大涨4%

　　为期两天的OPEC技术会议第一天已结束，虽然具体细节仍未敲定，但与会专家在会议上取得了一些进展，一些专家对最终冻产的前景表示乐观。布油、美油均上涨超4%。

　　次日会议将在北京时间11月22日17:00开始。

　　一位代表向媒体表示，各方已经取得了一定的进展。另一名代表称，OPEC各国将在11月30日的部长会议上就冻产达成最终协议。

　　据媒体报道，伊朗对冻产仍然有一定的保留，但目前各方仍在进行讨论，各方对11月30日达成最终协议有信心。利比亚驻OPEC官员Mohamed Oun表示：“我们正在讨论。我们没有意见不合。”

　　俄罗斯总统普京20日参加APEC峰会时表示，OPEC在11月末的维也纳峰会上达成协议已没有障碍，虽然不能百分之百地肯定，但达成协议的可能性很高。并且，俄罗斯已准备好在当前水平冻产。

　　伊朗石油部长Zanganeh 19日曾表态，维也纳会议很可能达成协议，对未来发展持乐观态度。

　　上周五（11月18日），路透援引消息人士透露，OPEC成员国提议将伊朗产油量限制在392万桶/日左右（这也是OPEC 10月月报中伊朗的产量水平）。OPEC 在11月达成限产协议正渐行渐近，大部分成员国准备在伊朗的产量水平方面提供更大的灵活性。

　　今年10月，OPEC各方没能就冻产达成最终一致。当时，伊朗表示希望能在产量恢复至制裁前水平后，再进行冻产。

　　本次参会的委员会并不会直接决定原油政策，但将向11月30日参加部长级会议的OPEC各国原油部长们提供建议。

　　金融市场

　　1. 收评：沪指放量高位震荡涨0.8%再创反弹新高

　　国泰君安在其11月20日发布的宏观周报中表示，美联储12月加息近乎板上钉钉，美欧日国债收益率齐涨，全球流动性拐点渐渐清晰。国内11月以来商品房销售大幅负增长，发电耗煤和高炉开工回落，经济现降温迹象。

　　值得注意的是，“深港通”的启动时间扑朔迷离,再次引起市场热议。据市场消息称，深港通较预期有所延误，或与人民币持续贬值有关。随人民币的贬值走势愈趋明显，内地走资问题过去数月一直成为官方关注的问题。

　　此前两家香港媒体曾披露，深港通将于11月21日启动买卖。但据港媒，本周一（11月21日）深港通开通的可能性“几近幻灭”，开通日期大概率将推后至12月。市场预期深港通将在12月初推出，可能给A股带来部分增量资金。

　　港交所首席中国经济学家巴曙松昨日表示“深港通21日暂时不开通”。他指出，目前港交所的技术准备等已经就绪，只需等待监管部门最后的批准；他认为，“深港通”将提高A股向外开放的程度，并会增加A股纳入MSCI指数的可能性。

　　进入三季度以来，实体经济不断发出向好的信号。以煤炭为代表的上游资源品价格大幅度上涨，从而推升了股市中“煤飞色舞”的行情。这将对整体估值处于历史低位的蓝筹股行情，起到引领和催化作用。

　　今日三大股指均小幅低开，中国人寿的强势拉升带领保险板块强势上攻，沪指迅速翻红，创出反弹以来的新高。然而午后走势呈现较为诡异，以中国建筑、格力电器为首的大市值品种出现较为密集的抛单，疑似“国家队”出货，股指自然也呈现震荡走低的态势，临近收盘，股指稍显回升。截止收盘，上证综指收报3218.15点，上涨0.79%，成交额2631.8亿元。深成指收报10899.92点，上涨0.1%，成交额3300.7亿元。创业板收报2152.6点，下跌0.25%，成交额867.2亿元。  

　　盘面上，保险，摩托自行车，机械配件等板块领涨；木材家具，农林，牧渔等板块跌幅居前。

　　个股方面，柳钢股份，新疆城建，陕西金叶，国泰集团，皖新传媒等个股涨停；引力传媒，达刚路机，福建金森等个股跌超7%。

　　两融余额结束9连增，截至11月18日，A股两融余额报9481.03亿元，较上一日减少22.92亿元，仍处在10个月高位。

　　2. 收盘：美股四指数同日创造历史新高

　　北京时间22日凌晨，美股周一收高。三大股指及罗素2000指数于1999年12月以来首次在同一天刷新历史最高纪录。本周交易时间因感恩节缩短。投资者关注油价大涨及联储副主席的讲话。

　　美东时间11月21日16:00(北京时间11月22日05:00)，道指涨88.76点，或0.47%，报18,956.69点；标普指数(2198.18, 16.28, 0.75%)涨16.28点，或0.75%，报2,198.18点；纳指涨47.35点，或0.89%，报5,368.86点。

　　罗素2000种小型股指数上涨3.59点，或0.3%，收于1,319.25点。　　

　　截止周一收盘，标普500指数的最高收盘纪录是2016年11月21日周一创造的2,198.18点，盘中最高是2016年11月21日创下的2,198.70点。

　　道指的最高收盘点数是2016年11月21日的18,956.69点，盘中最高纪录是2016年11月21日创造的18,960.76点。

　　纳指的最高收盘纪录是2016年11月21日的5,368.86点，历史最高盘中纪录是2016年9月21日创造的5,369.83点。

　　原油价格大幅上涨，此前俄罗斯总统普京表示支持减产协议，使市场认为OPEC在本月末达成减产协议的希望增大。美元汇率在上周攀升后回落。

　　自唐纳德-特朗普在总统大选日意外赢得大选至今，美股已大幅上涨。特朗普目前正在搭建新的政府班子。市场认为，特朗普提议的政策措施，包括基础建设投资等在内，均将支持美股继续上涨。　

　　FXTM研究分析师卢克曼-奥图努加(Lukman Otunuga)表示：“越来越明显的是，市场参与者已经接受了特朗普获胜的事实。大多数人都在等待特朗普经济团队的最新消息，这些消息可能更清晰的透露他将如何领导美国。”

　　美联储副主席费希尔(Fischer)在讲话中表示，财政调整可能支持数年的融通性货币政策。他表示：“特定的财政政策，尤其是那些能提高生产率的政策，能增加经济的潜力，帮助我们应对一些长期的经济挑战。”

　　费希尔称，财政政策能更好的帮助经济，甚至有助于加息。他表示：“尽管对什么是最有效的政策还存在不同意见，但公共基本建设的改善、更好的教育、对私营投资给予更多鼓励、以及更有效的监管，这些东西组合起来，很有可能会起到促进生产率更快的发展、提高生活水平方面的作用。”

　　上周五美股收跌，但以全周表现而论，主要股指已连续第二周上涨。周五当天美股三大股指均收跌0.2%左右。

　　本周四感恩节假日美股将休市，周五“黑色星期五”美股将提前收盘。假期使许多投资者提前离场，通常这周内成交量将会下降。

　　芝加哥联储周一报告称，10月份的一份全国经济活动指数有所改善，但波动性更小的三个月平均指数有所弱化，这一迹象表明美国经济增长仍低于潜力水平，可能降低美联储的加息积极性。

　　报告称，10月份的芝加哥联储全美经济活动指数从9月份的-0.23升至-0.08，指数的组成部分中，工厂产出、房地产市场、消费者开支以及商业订单均有改善，就业数据的影响为中性。10月美国经济活动指数表明，美国经济增长仍低于潜力水平。

　　本周的大部分经济数据将集中在周三公布，其中包括耐用品订单数据以及最新联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要等。

　　周一美元指数小幅下滑，ICE美元指数下降至100.96，较上周五的101.28点下跌0.2%。

　　个股消息面，据《华尔街日报》报道，赛门铁克 (SYMC)已同意以23亿美元现金收购LifeLock(LOCK)。

　　沃尔玛 (WMT)周一宣布将从提前数日本周五开始其网购周末促销活动。

　　Facebook (FB)表示将在英国增聘500名员工。

　　澳大利亚Boral(BLD)公司宣布将收购总部位于犹他州的建筑产品企业Headwaters(HW)，交易价值18.6亿美元。

　　其他市场面，周一西德州中质原油(WTI)期货价格与布伦特原油期货均大幅收高。据媒体报道，俄罗斯总统普京在周日表示，他认为OPEC国家在11月30日会议上达成减产协议的可能性很高。他表示俄罗斯已经准备在受到邀请时冻结产量。

　　欧洲股市周一基本持平。亚洲市场收盘涨跌不一。黄金期货价格小幅攀升。