财经新闻

1． 财政部大将出马：积极财政政策的作用不是"大水漫灌"

当前我们所处的一个时代最突出的特征就是各种不确定性，这已经成为一种常态。

从不确定性的视角看，推动供给侧结构性改革就是要应对不确定性。供给侧结构性改革应对的不确定性指的是什么？就是供给与需求不能很好地匹配，或者说还没有一个有效的供求响应机制。例如金融服务供给和实体经济融资需求、公共服务供给与需求，抑或人力资本供给和需求的不匹配，这些不匹配会带来各种不确定性后果，如果任由这种不确定性进一步放大，就会变成经济危机、金融危机等各类危机，而且这些危机之间会叠加放大，所以我们不能让这种不确定性继续放大，必须有效控制，实施供给侧结构性改革。

面对这种经济、社会的各类不确定性，财政政策该如何作为？中央经济工作会议提出的“财政政策要更加积极有效”，蕴含着提高国家治理效能的深意。所谓“积极”，就是要积极主动发挥财政在国家治理中的基础和重要支柱作用，增强财政政策的预见性和预防性，而不是被动应付、见招拆招。所谓“有效”，就是要抓住关键环节、关键问题，精准发力、对症下药，达到“四两拨千斤”的效果。在当前经济增速换挡期，财政政策更要发挥“定海神针”作用，持续不断地为经济社会发展、改革深化中注入“确定性”，稳住大局，推进供给侧结构性改革，确保稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作有效落实。

创新积极财政政策，更好地服务供给侧结构性改革，应主要体现在下面三个方面：

一是从总量为主的政策转向结构性政策，今天面临的问题很显然不再是总量问题，或者说主要不是这个问题，而是结构性的问题，结构性的矛盾，所以财政政策，就应该从总量的政策转向结构的政策，那么结构的政策就是要去调整我们的经济结构、产业结构、区域结构、城乡结构、分配结构等等。我们说的结构是整体的，不是单一的，不是某一个侧面的，既是经济的，也是社会的、制度的。从当前来看，我们要推动经济结构，推动社会结构优化，更重要的是制度结构怎么去调整。这是改革的命题，也是创新的课题。

二是财政政策从过去单一的关注或者重点关注经济到综合领域。财政政策不仅仅是经济政策也是社会政策，除了传统的经济领域外，还要体现在民生领域，例如在教育、医疗、养老、社保等基本公共服务的均等化上财政要怎么发挥作用，民生方面怎么样兜底，怎么促进社会公平，通过基本公共服务的提供，促进人力资本的积累，推动人的全面发展，财政政策正在从关注物到更加关注人。

三是从过去宏观调控转向面向公共风险的管理。为什么提出公共风险的管理呢？这个世界是不确定的，不确定性事件越来越多，会带来各种眼前的、短期的风险，以及长期的、整体的风险。宏观调控本质是短期的相机抉择，注重的是对短期风险的防范和化解，怎么关注长期风险对中国的发展来讲至关重要，所以财政政策要关注短期风险的防范与化解，更要转向长期整体的战略层面化解风险，这就需要公共风险管理，这样财政政策既能短期有效也能长期有效，不至于造成风险的后移或者累积。

财政政策的创新并非易事，因为财政的事情不是财政部门的事情，是整个国家的事情，是整个社会的事情，涉及老百姓，涉及企业，涉及整个市场，也涉及国际社会。

从积极财政政策的效果来看，应主要体现在三个方面：一是注入确定性。党的十八大以来，我国的积极财政政策为市场运行注入确定性，减少实体经济内部、虚拟经济内部以及实体经济与虚拟经济之间的不确定性，稳定国民经济；为社会运行注入确定性，降低消费、就业和社会心理的不确定性，保障民生，稳定民心；为改革注入确定性，按照党的十八届三中全会《决定》提出的“科学的财税体制是优化资源配置、维护市场统一、促进社会公平、实现国家长治久安的制度保障”定位，大力推动改革。同时要体现十九大报告所提出的高质量发展，高质量的财政政策可以助推高质量发展。

二是引导形成良好社会预期。良好社会预期是经济社会平稳健康发展的基石。对市场和社会环境有良好预期，人们就会有动力、有耐心去从事创新创业活动。而悲观的预期则会导致市场主体行为的短期化，倾向于投机炒作赚快钱。要引导形成良好社会预期，首先要保证财政政策信号清晰，各项政策措施越明确、落实越有力，社会预期就越好。其次要精准施策，政策措施一旦出台就不能“翻烧饼”，也不宜频频出招，防止政策多变、频出而扰乱预期。最后要树立底线思维。充分考虑现实中的各种不确定性因素，有预案、有底线，给经济社会主体吃下“定心丸”。

三是推动实现新的供求动态平衡。结构性失衡的根源是资源错配、效率低下，产生大量无效供给，而优质供给不足。因此，积极财政政策的作用不是“大水漫灌”，而是精准施策、积极有效。一方面，积极支持“三去一降一补”政策的落实，并着力做好职工分流、培训、安置工作；另一方面，通过实施减税降费、鼓励研发创新、支持普惠金融、扶持中小微企业、改革重要农产品价格形成机制等措施，为市场机制发挥自组织功能创造条件，通过市场力量来矫正结构性失衡。与传统的扩张性政策不同，目前积极财政政策不是政府直接发力扩大需求，而是通过激发市场活力来间接发挥作用，优化资源配置，增加优质供给；不是通过政策来替代市场，而是让市场在资源配置中发挥决定性作用；不是单打独斗，而是认识和把握稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险等的系统联动关系，基于总体观出发来发挥财政政策在这些方面的整体效能。

2． 新华时评：稳定房地产 调控要从严

国家统计局17日公布数据显示，6月份一二线城市商品住宅销售价格有涨有落，三线城市上涨势头得到抑制。事实表明，在经济总体保持向好态势下，必须坚持去杠杆、严监管，稳定房地产调控力度不松懈，推动开发投资向理性回归。

善医者，治未病。从春到夏，国内房地产多次出现升温苗头。自然资源部二季度全国城市地价动态监测报告指出，今年以来，张家口、唐山、珠海、合肥、南昌、武汉、海南等多地出台奖励政策吸引落户，人才政策和非热点城市调控力度宽松，加上新房、二手房价格倒挂及摇号购房现象，不同程度刺激了各类需求；棚改进程中，大量安置资金的流入亦加剧了刚需集中释放，部分二三线城市出现非理性、逆调控周期升温。这都对管理者的能力和决心提出考验。

值得点赞的是，针对市场苗头，调控随之升级。住建部等四部委明确要求防止提取住房公积金用于炒房投机，热点城市被约谈；各城市继续收紧调控；海南实行全域限购，长沙、西安、杭州等暂停向企事业单位及其他机构销售住房，丹东、温州、银川等城市继续上调首付款比例等。狭路相逢勇者胜，房地产调控不等不看、从快从严，有效防止了房地产市场不理性升温蔓延。

目前，放眼外部环境，世界经济不确定性、不稳定因素增加，各大经济体持续承压。但从内部看，我国制造业发展动能走强，工业生产上升态势有望延续，同时国民消费的积极因素集聚，拉动增长的力量不断加强，当前我国经济总体保持向好态势。这既为房地产从严调控提供了实体支撑，也对抑制房地产升温提出了新要求。在此情势下，要立足防风险，继续去杠杆，坚持支持实体经济；房地产从紧调控、市场秩序整顿要双管齐下，特别要密切关注“去库存”后供需变动、“以房引人”引发的市场异动、热点与非热点城市的地区互动；因地制宜，随机应变，在实践中坚决贯彻“房住不炒”的政策导向。

3． 财政部通报多起地方政府违法违规举债担保问责案例 

财政部17日晚连发4份通报，公布云南、广西、安徽、宁波等地政府违法违规举债担保问责案例。相关地方政府及时问责违法违规举债担保行为，对防范地方债务风险具有积极意义。

涉及云南省的通报点名保山市、昆明市宜良县、楚雄州禄丰县、普洱市景东县等4个地方违法违规举债担保。以昆明市宜良县为例，2016年8月，宜良县金汇国有资产经营有限责任公司与光大兴陇信托有限责任公司签订信托融资协议，计划融资金额5亿元。宜良县人大常委会出具决议，承诺将该笔融资资金列入县本级财政公共预算，按时足额偿还贷款本息；宜良县人民政府签订了关于“财产信托标的债权”的《债券债务确认协议》，承担无条件和不可撤销的标的债权支付义务；宜良县财政局出具将相关偿付“财产权信托标的债权”列入财政预算和中期财政预算的函。截至2017年2月底，该笔融资到位4.24亿元。整改期间，相关承诺函被撤回。

涉及广西壮族自治区的通报点名来宾市、贺州市两起违法违规举债担保案例。记者注意到，上述两地均以市政道路、防洪堤、排洪河桥等公益性资产作为租赁物进行融资。整改期间，来宾市和贺州市政府都经协商有关方面后按程序撤回相关函件，分别将已到账的7亿元和6亿元资金退回有关方面。

涉及安徽省的通报指出池州经济技术开发区以政府购买服务名义，支持企业通过应收账款抵质押融资实际替政府举债的行为。作为整改措施，池州经济技术开发区解除了相关政府购买服务协议、协商撤销《应收账款质押协议》及相关融资要件、全部归还了5亿元银行贷款。另外，交通银行池州分行由于违法违规向地方政府提供融资并要求地方政府违法违规提供担保，也受到银保监会池州银监分局相应处罚。

涉及宁波市的通报指出鄞州区财政局与鄞州城投签订回购协议以建设-移交（BT）方式举债的行为。2017年5月4日，鄞州区财政局、鄞州区城投公司终止了2015年、2016年分别签订的《回购协议》。

通报显示，除撤回承诺函、终止相关协议，上述地方还对多名负责人给予党内严重警告、行政撤职、记大过等处分。部分地市被要求向省级人民政府作出书面检查，并被全省通报。

相关地方政府表示，将深刻汲取教训，举一反三，树立正确的政绩观，严格规范政府举债行为，积极稳妥处置隐性债务风险，坚决打赢防范化解重大风险攻坚战。

金融市场

1． 收评：创指八连阳沪指跌0.57% 石墨烯概念股崛起

 7月17日消息，今日两市小幅低开后震荡下行，维持低位震荡走势，午后创指快速拉升，迅速翻红，连续走出8根阳线，沪指失守2800点整数关口，石墨烯概念股崛起，成上涨主力军，截止收盘，沪指报2798.13点，跌0.57%，深成指报9285.16点，跌0.35%，创指报1621.63点，涨0.29%。

从盘面上看，石墨烯、养殖业、化工新材料居板块涨幅榜前列，钢铁、钛白粉、白酒居板块跌幅榜前列。

热点板块：

石墨烯概念股崛起，领涨两市，表现活跃，德尔未来、航电股份直线封板，中超控股、大富科技、沃特股份涨停，玉龙股份、华丽家族、东方材料等个股均有不俗表现。

养殖业板块午后异动拉升，仙坛股份、益生股份涨停、圣农发展、华英农业、民和股份等个股均有不同程度上涨。

消息面：

1、墨西哥经济部国际贸易惯例总局在官方日报发布决议，称决定启动对原产于中国的焊接钢链（墨西哥海关税号为73158202）的反倾销日落复审调查。

2、产业转移工作座谈会在山东省威海市召开。工信部产业政策司司长许科敏指出，产业转移对加快新旧动能转换，促进经济转型升级，推进供给侧结构性改革具有重要意义。

3、长生生物子公司长春长生17日在官网发布声明称，此次飞行检查所有涉事疫苗尚未出厂销售，全部产品已经得到有效控制。为保证用药安全，公司正在对有效期内所有批次的冻干人用狂犬病疫苗（vero细胞）全部实施召回

2． 谷歌、亚马逊、Facebook齐创新高 美股集体上扬

7月17日，科技股带动纳指创纪录新高。

标普500指数收涨11.12点，涨幅0.40%，报2809.55点，创2月1日以来收盘新高。道琼斯工业平均指数收涨55.53点，涨幅0.22%，报25119.89点。纳斯达克综合指数收涨49.40点，涨幅0.63%，报7855.12点，创收盘历史新高。纳斯达克100指数收涨0.63%，报7403.891点，也创收盘历史新高。

鲍威尔发表国会证词后，Westpac银行公司外汇策略主管Richard表示：“我怀疑市场本身是在为一个潜在的未得到的鹰派惊喜而定价；但我觉得，当你分析美联储主席鲍威尔的评论时，里面根本没有什么鸽派的东西；不仅如此，鲍威尔对美国经济前景相当乐观。鲍威尔说出了一长串理由，来证明为何应该预期美国经济继续稳健增长。” 特斯拉领涨美国科技股，谷歌、Facebook、亚马逊和微软创纪录新高。

特斯拉收涨4.06%，博通收涨2.49%，英伟达收涨2.21%，AMD收涨1.75%，Spotify收涨1.54%，美光科技收涨1.44%，谷歌母公司Alphabet收涨1.38%，报1213.08美元，创收盘历史新高，市值8372.250亿美元；Facebook收涨1.33%，报209.99美元，创收盘历史新高；亚马逊收涨1.18%，报1843.93美元，创收盘历史新高，市值8947.244亿美元；推特收涨1.02%，微软收涨0.99%，报105.95美元，创收盘历史新高，市值8140.0348亿美元；高通收涨0.96%，甲骨文收涨0.91%，苹果收涨0.28%，恩智浦则收跌0.37%，英特尔收跌0.5%，IBM收跌1.35%，Dropbox收跌1.92%，奈飞收跌5.24%。

中概股虎牙收涨2.08%，爱奇艺收涨0.19%，哔哩哔哩（B站）收跌0.8%；陌陌收涨2.38%，阿里巴巴收涨1.21%，百度和新浪分别收涨1.1%，微博收涨0.52%，京东收跌0.13%，网易收跌0.62%，欢聚时代收跌1.57%。

英国富时100指数收涨0.34%，报7626.33点。英国富时250指数收涨0.34%，报20871.27点。
　　富时泛欧绩优300指数收涨0.31%，报1507.77点。欧洲STOXX 600指数收涨0.24%，报384.98点。德国DAX 30指数收涨0.80%，报12661.54点。法国CAC 40指数收涨0.24%，报5422.54点。